【正文】 （ 6）利息保障倍數(shù) =（稅前利潤(rùn) +利息費(fèi)用）247。利息費(fèi)用 （ 7）營(yíng)運(yùn)資金與長(zhǎng)期負(fù)債比率 = （流動(dòng)資產(chǎn)－流動(dòng)負(fù)債 ）247。長(zhǎng)期負(fù)債 （ 8）債務(wù)保障比率 =經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量247。負(fù)債總額 160 北京經(jīng)瑞通投資咨詢有限公司 三、 企業(yè)盈利能力分析 企業(yè)盈利能力是指企業(yè)運(yùn)用其所支配的經(jīng)濟(jì)資源，開(kāi)展某種經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，從中賺取利潤(rùn)的能力。 161 北京經(jīng)瑞通投資咨詢有限公司 （一） 分析企業(yè)盈利能力的幾個(gè)比率 資本金利潤(rùn)率 =凈利潤(rùn)247。資本金總額 100％ 所有者權(quán)益報(bào)酬率 =凈利潤(rùn)247。所有者權(quán)益平均值 100％ 凈利潤(rùn)現(xiàn)金保證比率 =經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量247。凈利潤(rùn) 100％ 162 北京經(jīng)瑞通投資咨詢有限公司 資本保值增值率 =期末所有者權(quán)益總額247。期初所有者權(quán)益總額 100％ 銷售毛利率 =銷售毛利247。銷售收入 100％ 銷售凈利率 =凈利率247。銷售收入 100％ 163 北京經(jīng)瑞通投資咨詢有限公司 資產(chǎn)利潤(rùn)率 =凈利率247。資產(chǎn)總額 100％ 流動(dòng)（固定）資產(chǎn)利潤(rùn)率 =凈利率247。流動(dòng)（固定）資產(chǎn) 100％ 成本費(fèi)用利潤(rùn)率 =凈利率247。成本費(fèi)用 100％ 164 北京經(jīng)瑞通投資咨詢有限公司 四、 企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析 企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力是指企業(yè)充分利用現(xiàn)有資源創(chuàng)造社會(huì)財(cái)富的能力。 因此，投資者、債權(quán)人、企業(yè)管理當(dāng)局等為了更加深刻地理解和掌握企業(yè)的償債能力和盈利能力，對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)作出全面的客觀公正的評(píng)價(jià)，就必須再對(duì)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力作專門的詳細(xì)的分析。 165 北京經(jīng)瑞通投資咨詢有限公司 （一） 分析企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的幾個(gè)比率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)） =主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額247。平均資產(chǎn)總額 100％ 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù) =計(jì)算期天數(shù)247?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)） 固定（流動(dòng)）資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)） =主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額247。平均資產(chǎn)總額 100％ 166 北京經(jīng)瑞通投資咨詢有限公司 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)） =賒銷收入凈額247。應(yīng)收賬款平均余額 存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)） =主營(yíng)業(yè)務(wù)成本247。存貨平均余額 營(yíng)業(yè)周期 =應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) +存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) 167 北京經(jīng)瑞通投資咨詢有限公司 總（固定、流動(dòng)）資產(chǎn)利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)247?？偅ü潭ā⒘鲃?dòng)）資產(chǎn)平均余額 現(xiàn)金流量適用比率 =經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量247。（資本性支出 +存貨凈增加額 +現(xiàn)金股利 ） 168 北京經(jīng)瑞通投資咨詢有限公司 五、 財(cái)務(wù)綜合分析 通過(guò)企業(yè)的償債能力、盈利能力和營(yíng)運(yùn)能力，以及資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表、會(huì)計(jì)報(bào)表附注分析的不同側(cè)面，分別對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果進(jìn)行了具體的分析。 169 北京經(jīng)瑞通投資咨詢有限公司 但是，企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)是一個(gè)有機(jī)的整體，要全面評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，僅僅滿足于某些局部的分析是不夠的，而應(yīng)將相互關(guān)聯(lián)的各種報(bào)表、各項(xiàng)指標(biāo)聯(lián)系在一起，從全局出發(fā)，進(jìn)行全面、系統(tǒng)、綜合地分析。 170 北京經(jīng)瑞通投資咨詢有限公司 從一定意義上說(shuō)，財(cái)務(wù)報(bào)表的分析方法是用于研究企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)及其結(jié)果的辯證法。 財(cái)務(wù)狀況綜合分析方法有很多，其中主要有杜邦財(cái)務(wù)比率分析綜合模型、沃爾財(cái)務(wù)狀況綜合評(píng)價(jià)模型和我國(guó)國(guó)有資本金績(jī)效評(píng)價(jià)模型等傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)狀況綜合分析方法，以及經(jīng)濟(jì)增加值（ EVA）財(cái)務(wù)分析方法。 171 北京經(jīng)瑞通投資咨詢有限公司 第六講 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的局限性 一、會(huì)計(jì)處理方法對(duì)真實(shí)性、可比性的影響 盡管在編制財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)都要依據(jù)一般公認(rèn)的會(huì)計(jì)原則 .由于企業(yè)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的復(fù)雜性和多樣化，某些經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)可以有多種會(huì)計(jì)處理方法，也即存在不只一種可供選擇的會(huì)計(jì)政策。 172 北京經(jīng)瑞通投資咨詢有限公司 二、歷史成本計(jì)價(jià)對(duì)真實(shí)性的影響 對(duì)會(huì)計(jì)要素的計(jì)量按歷史成本計(jì)價(jià)往往造成誤差，發(fā)生誤導(dǎo)。 173 北京經(jīng)瑞通投資咨詢有限公司 歷史成本只關(guān)注“過(guò)去”，目光過(guò)于短淺 174 北京經(jīng)瑞通投資咨詢有限公司 現(xiàn)行財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告模式的技術(shù)處理以手工為主，不能完全滿足企業(yè)在目前市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)各種因素瞬息萬(wàn)變條件下，進(jìn)行決策的需要。 三、現(xiàn)行財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告模式對(duì)單一性、時(shí)效性的質(zhì)疑。 175 北京經(jīng)瑞通投資咨詢有限公司 具體表現(xiàn)為 : （ 1）會(huì)計(jì)主體的單一； （ 2）貨幣計(jì)量的單一 ； （ 3）信息確認(rèn)的單一； （ 4）核算方法的單一。 此外，由于現(xiàn)行財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告模式以反映過(guò)去的信息為主，且技術(shù)處理以手工為主，會(huì)計(jì)信息的時(shí)效性正受到挑戰(zhàn)。 176 北京經(jīng)瑞通投資咨詢有限公司 目前，在科學(xué)技術(shù)日新月異的知識(shí)經(jīng)濟(jì)的大趨勢(shì)下，所有的價(jià)值觀念均要被重新審視，企業(yè)價(jià)值尤為如此。 四、非貨幣計(jì)量因素對(duì)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的影響 177 北京經(jīng)瑞通投資咨詢有限公司 由于外界因素，使得某些會(huì)計(jì)資料不在會(huì)計(jì)報(bào)表中列示，但它們對(duì)了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)非常有必要。 五、財(cái)務(wù)分析數(shù)據(jù)來(lái)源的局限性 178 北京經(jīng)瑞通投資咨詢有限公司 財(cái)務(wù)分析方法選擇的人為偏好。 財(cái)務(wù)比率“時(shí)點(diǎn)數(shù)據(jù)”的制約。 六、財(cái)務(wù)分析方法本身的局限性 179 北京經(jīng)瑞通投資咨詢有限公司 在實(shí)務(wù)中，一般公認(rèn)會(huì)計(jì)原則的運(yùn)用，通常要視經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的事實(shí)而定，而且許多會(huì)計(jì)事項(xiàng)的處理又要依靠會(huì)計(jì)人員的素質(zhì)來(lái)進(jìn)行判斷。 七、財(cái)務(wù)分析人員的素質(zhì)與職業(yè)判斷能力的局限性 180 北京經(jīng)瑞通投資咨詢有限公司 而財(cái)務(wù)報(bào)表分析是否適當(dāng)，往往依賴于財(cái)務(wù)信息的搜集、整理、挑選和加工，依賴于財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法的選擇和判斷，而這又依賴于財(cái)務(wù)報(bào)表使用者本身的素質(zhì)和職業(yè)判斷能力。 181 北京經(jīng)瑞通投資咨詢有限公司 綜上所述，目前由于財(cái)務(wù)報(bào)表披露和分析中客觀存在著這樣或那樣的問(wèn)題，所以，對(duì)于信息使用者來(lái)講，在進(jìn)行決策時(shí)，不能單純的依靠財(cái)務(wù)報(bào)表分析的結(jié)論，還必須通過(guò)其它的渠道尋求決策的支持。 182 北京經(jīng)瑞通投資咨詢有限公司 因此 ， 我們說(shuō) ， 財(cái)務(wù)報(bào)表分析只是行動(dòng)的開(kāi)始 ，而不是結(jié)束 ！ 183 北京經(jīng)瑞通投資咨詢有限公司 靜夜四無(wú)鄰，荒居舊業(yè)貧。 , March 12, 2023 雨中黃葉樹(shù)，燈下白頭人。 23:49:0623:49:0623:493/12/2023 11:49:06 PM 1以我獨(dú)沈久，愧君相見(jiàn)頻。 :49:0623:49Mar2312Mar23 1故人江海別，幾度隔山川。 23:49:0623:49:0623:49Sunday, March 12, 2023 1乍見(jiàn)翻疑夢(mèng)，相悲各問(wèn)年。 :49:0623:49:06March 12, 2023 1他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國(guó)見(jiàn)青山。 2023年 3月 12日星期日 下午 11時(shí) 49分 6秒 23:49: 1比不了得就不比，得不到的就不要。 2023年 3月 下午 11時(shí) 49分 :49March 12, 2023 1行動(dòng)出成果，工作出財(cái)富。 2023年 3月 12日星期日 11時(shí) 49分 6秒 23:49:0612 March 2023 1做前，能夠環(huán)視四周；做時(shí)，你只能或者最好沿著以腳為起點(diǎn)的射線向前。 下午 11時(shí) 49分 6秒 下午 11時(shí) 49分 23:49: 沒(méi)有失敗，只有暫時(shí)停止成功！。 , March 12, 2023 很多事情努力了未必有結(jié)果，但是不努力卻什么改變也沒(méi)有。 23:49:0623:49:0623:493/12/2023 11:49:06 PM 1成功就是日復(fù)一日那一點(diǎn)點(diǎn)小小努力的積累。 :49:0623:49Mar2312Mar23 1世間成事，不求其絕對(duì)圓滿，留一份不足，可得無(wú)限完美。 23:49:0623:49:0623:49Sunday, March 12, 2023 1不知香積寺，數(shù)里入云峰。 :49:0623:49:06March 12, 2023 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023年 3月 12日星期日 下午 11時(shí) 49分 6秒 23:49: 1楚塞三湘接，荊門九派通。 2023年 3月 下午 11時(shí) 49分 :49March 12, 2023 1少年十五二十時(shí)，步行奪得胡馬騎。 2023年 3月 12日星期日 11時(shí) 49分 6秒 23:49:0612 March 2023 1空山新雨后，天氣晚來(lái)秋。 下午 11時(shí) 49分 6秒 下午 11時(shí) 49分 23:49: 楊柳散和風(fēng)，青山澹吾慮。 , March 12, 2023 閱讀一切好書(shū)如同和過(guò)去最杰出的人談話。 23:49:0623:49:0623:493/12/2023 11:49:06 PM 1越是沒(méi)有本領(lǐng)的就越加自命不凡。 :49:0623:49Mar2312Mar23 1越是無(wú)能的人，越喜歡挑剔別人的錯(cuò)兒。 23:49:0623:49:0623:49Sunday, March 12, 2023 1知人者智，自知者明。勝人者有力，自勝者強(qiáng)。 :49:0623:49:06March 12, 2023 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023年 3月 12日星期日 下午 11時(shí) 49分 6秒 23:49: 1最具挑戰(zhàn)性的挑戰(zhàn)莫過(guò)于提升自我。 2023年 3月 下午 11時(shí) 49分 :49March 12, 2023 1業(yè)余生活要有意義，不要越軌。 2023年 3月 12日星期日 11時(shí) 49分 6秒 23:49:0612 March 2023 1一個(gè)人即使已登上頂峰，也仍要自強(qiáng)不息。 下午 11時(shí) 49分 6秒 下午 11時(shí) 49分 23:49: MOMODA POWERPOINT Lorem ipsum dolor sit, eleifend nulla ac, fringilla purus. 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