白糖期現(xiàn)結(jié)合原料采購方案-資料下載頁
2025-02-21 13:42本頁面
【正文】 ? （按照當(dāng)前的棕油價格 9200元 /噸計算） ? 一年中共需占用資金 959876000元。 49 3. 棕櫚油采購方案參考 ? 采購方案對比： ? ? 新的方案中，現(xiàn)貨部分的采購資金、資金利息成本以及倉儲費用的計算方法與原模式相同，而期貨部分的持倉占用資金由于采用 3月份買入 7000手期貨合約， 10月左右買入 3000手合約的方式，而在期初需占用 7000手合約的資金，到 10月份，期貨合約已經(jīng)逐步平倉，剩余資金已經(jīng)足夠買入 3000手期貨合約，因此不需要再增加資金占用量，僅計算期初占用資金即可。 ? 那么持倉占用資金 =合約價格 買入手?jǐn)?shù)（ 7000手） 保證金比例 ? 資金利息成本 =持倉占用資金 年利率 ? 交易費用 =交易手續(xù)費 交易手?jǐn)?shù) ? 則一年共需占用資金 938453920元。 50 3. 棕櫚油采購方案參考 ? 新采購模式成本計算： ? 成本比較 ： ? 新采購模式較原先的采購模式總共節(jié)省資金： ? 959876000938453920=21422080元 51 3. 棕櫚油采購方案參考 ? 棕櫚油價格基差變動分析 ? 進行基差分析的目的在于選擇合適的價格時點，在基差較大時介入買單，若后期基差走弱，則可以獲取額外的盈利。 ? 基差影響簡單分析： ? 在基差較高時買入期貨合約，則基差走弱的可能性大，到期平倉買入現(xiàn)貨，則： ? ，基差走弱意味著現(xiàn)貨價格上漲幅度不及期貨，期貨盤面的盈利將可以完全彌補現(xiàn)貨市場的損失，還可以獲得額外收益； ? b．若期貨價格與現(xiàn)貨價格同時下跌，基差走弱意味著現(xiàn)貨價格的下跌幅度要大于期貨，則現(xiàn)貨市場節(jié)省的成本就可以彌補期貨盤面的損失，并有所盈余。 ? 因此，我們要在期貨上做買單以代替持倉，應(yīng)該選擇基差較大的時間點介入對我們更為有利。 52 3. 棕櫚油采購方案參考 ? 棕櫚油價格歷年基差變動圖 ? 可以看出，棕櫚油的基差大部分時間位于（ 400， 400）之間，計算得出基差在此區(qū)間的概率高達 %，在（ 300， 300）之間的概率為 %，因此，在選擇時點時，基差在 200300之間已經(jīng)算是較為有利的時點，后期基差走弱的概率比較大，從而可以獲得額外的收益。 53 總結(jié) ? 上面我們通過分析棕櫚油的價格規(guī)律以及基差變動情況，找出了較為有利的時間段，再結(jié)合企業(yè)自身的利潤情況，就可以選擇在期貨盤面上買入棕櫚油合約，以代替實物庫存了，后期較大的價格波動風(fēng)險就可以得到規(guī)避。 ? 貴企業(yè)利用期現(xiàn)結(jié)合的方式進行棕櫚油采購，可以有效節(jié)省巨大的倉儲成本以及資金成本，減輕企業(yè)資金壓力，降低采購成本，在獲得較好的加工利潤的同時，規(guī)避生產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險，增強企業(yè)的競爭力。 棕櫚油后市行情預(yù)測分析 ? 長期來看： ? ? ，但消費需求仍有望向好 ? 53億日元（折合人民幣約 43000億元），流動性充裕仍將推升商品價格 55 ? 重點關(guān)注年度結(jié)轉(zhuǎn)庫存，為歷年來最低。 56 ，但消費需求仍有望向好 ? 。 ? 拉尼娜現(xiàn)象結(jié)束，馬來西亞老齡化油棕面積增加，故預(yù)計棕櫚油產(chǎn)量溫和增長。 ? 。 ? 全球經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇，油脂中價格相對偏低，國際原油價格高企，生物燃料應(yīng)用增加。 57 ，但消費需求仍有望向好 ? 棕櫚油消費增長情況 58 ，但消費需求仍有望向好 ? 全球棕櫚油供應(yīng)仍舊較為緊俏。 59 ? 日本大地震后，日本央行共計向日本金融機構(gòu)投放 53萬億日元，折合人民幣約 43000億元。 ? 貨幣大量投放可能導(dǎo)致全球流動性泛濫，通脹壓力增加，從而推升整體大宗商品價格。 60 棕櫚油后市行情預(yù)測分析 ? 短期來看： ? ：棕櫚油產(chǎn)量開始明顯增加，但目前離消費旺季仍有一段時間，消費未見啟動，導(dǎo)致產(chǎn)量壓力較為明顯。 ? ：消費仍未啟動，國家政策限制 ? ：多空交織 61 ：產(chǎn)量增加，消費有待啟動 馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量庫存數(shù)據(jù) 62 ：產(chǎn)量增加，消費有待啟動 ? 2月份增長 16% ? ? ，由 25%至 %。 63 ：消費淡季，國家限價 ? 45萬噸左右 ? ，備貨行情沒有啟動 ? ，限價政策壓制 64 ：多空交織 ? ，存在較為明顯的供應(yīng)壓力 ? ? ，可能成為炒作因素之一 ? 65 棕櫚油后市行情預(yù)測分析 ? 小結(jié)： ? 長線：看漲思路不變。 ? 短線：預(yù)計先抑后揚。 66 謝謝！ 邁科期貨研發(fā)中心 孫海燕 陳燕杰 TEL:+8602988831065； +8602988831081 MAIL： 67 演講完畢，謝謝觀看！
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