21跨國(guó)公司財(cái)務(wù)管理-資料下載頁(yè)
2025-02-20 16:37本頁(yè)面
【正文】 所引起的風(fēng)險(xiǎn)。 ?控制風(fēng)險(xiǎn)，指東道國(guó)對(duì)當(dāng)?shù)亟?jīng)營(yíng)的控制或所有權(quán)方面的政策的不確定性所引起的風(fēng)險(xiǎn)。 27 63 Copyright 169。 2023 by Harcourt, Inc. All rights reserved. 國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估 ?摩根 斯坦立公司（ Man Stanley） 的國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)分析 ?經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)情報(bào)公司（ Business Environment Riak Intelligence,BERI）的利潤(rùn)機(jī)會(huì)（ profit opportunity remendation,POR） 排名 ?歐洲貨幣（ Euromoney） 雜志的國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)分析。 27 64 Copyright 169。 2023 by Harcourt, Inc. All rights reserved. Euromoney雜志的國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)排名 （ 1999， 3） 00盧森堡， 。 00美國(guó) , 。 01日本 , ； 02中國(guó)臺(tái)灣 , ； 02中國(guó)香港 , ； 04韓國(guó) , ； 04中國(guó)大陸 , ； 16俄羅斯 , 。 27 65 Copyright 169。 2023 by Harcourt, Inc. All rights reserved. 國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避 ?回避。 ?保險(xiǎn)。在美國(guó)，投資保險(xiǎn)和擔(dān)保是由海外私人投資公司（ OPIC） 承擔(dān)的。提供以下四種風(fēng)險(xiǎn)的保護(hù)：外國(guó)貨幣的不可兌換；海外資產(chǎn)被征用；國(guó)外戰(zhàn)爭(zhēng)等導(dǎo)致的財(cái)產(chǎn)毀損；政治風(fēng)波導(dǎo)致的收入損失。 ?特許協(xié)議。但該種協(xié)議的毀約率很高。 ?策略調(diào)整，如有計(jì)劃地撤資。 27 66 Copyright 169。 2023 by Harcourt, Inc. All rights reserved. 國(guó)際營(yíng)運(yùn)資本管理 ?國(guó)際營(yíng)運(yùn)資本管理是指國(guó)際企業(yè)對(duì)營(yíng)運(yùn)資本的管理，這是國(guó)際企業(yè)財(cái)務(wù)管理中非常重要的一個(gè)環(huán)節(jié)。 ?由于國(guó)際企業(yè)理財(cái)環(huán)境的復(fù)雜性和特殊性，與國(guó)內(nèi)企業(yè)相比，國(guó)際企業(yè)在營(yíng)運(yùn)資本管理方面要更多地受到一些特殊因素的影響，諸如匯率波動(dòng)、外匯管制、稅收差異等等。 27 67 Copyright 169。 2023 by Harcourt, Inc. All rights reserved. 國(guó)際營(yíng)運(yùn)資本管理的目標(biāo) ?根據(jù)美國(guó)的一項(xiàng)調(diào)查，保證銷(xiāo)售、降低流動(dòng)資產(chǎn)余額、投資決策最優(yōu)化、提供可用資金等都可能成為國(guó)際企業(yè)營(yíng)運(yùn)資本管理的目標(biāo)。 ?有一半以上的經(jīng)理人員認(rèn)為，營(yíng)運(yùn)資本的管理必須提供必要的現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、存貨及短期信用用以保證預(yù)期銷(xiāo)售目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，也就是說(shuō)，保證銷(xiāo)售擴(kuò)大是營(yíng)運(yùn)資本管理的最主要目標(biāo)。 ?也有一部分經(jīng)理人員認(rèn)為，盡可能降低現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、存貨的余額，即流動(dòng)資產(chǎn)余額最低化才是營(yíng)運(yùn)資本的管理的主要目標(biāo)。 27 68 Copyright 169。 2023 by Harcourt, Inc. All rights reserved. 國(guó)際營(yíng)運(yùn)資本轉(zhuǎn)移的一般方式 ?國(guó)際企業(yè)營(yíng)運(yùn)資本轉(zhuǎn)移的方式有很多，如轉(zhuǎn)移定價(jià)、股利、特許權(quán)費(fèi)、管理費(fèi)、內(nèi)部信貸等。國(guó)際企業(yè)所處的金融環(huán)境和商業(yè)環(huán)境不同，所采用的營(yíng)運(yùn)資本轉(zhuǎn)移的方式就會(huì)有所不同。 27 69 Copyright 169。 2023 by Harcourt, Inc. All rights reserved. 股利的匯付 ?股利的匯付是子公司向母公司轉(zhuǎn)移資金的最重要、最普遍的一種方式。國(guó)際企業(yè)的股利政策會(huì)涉及到母公司、母公司所在國(guó)、子公司、子公司所在國(guó)以及股東的利益，因此，國(guó)際企業(yè)必須綜合考慮多方面因素，在眾多的利益主體之間進(jìn)行平衡，從而制定出合理的股利政策。股利政策的核心要素是股利支付率。在實(shí)踐中，國(guó)際企業(yè)通常對(duì)所有子公司規(guī)定相同的股利支付率，以使得各子公司所在國(guó)相信這一股利支付率是必要的，而非隨意制定的。 27 70 Copyright 169。 2023 by Harcourt, Inc. All rights reserved. 特許權(quán)費(fèi)、服務(wù)費(fèi)和管理費(fèi) ?子公司向母公司或子公司之間支付特許權(quán)費(fèi)、服務(wù)費(fèi)和管理費(fèi)也是國(guó)際企業(yè)轉(zhuǎn)移資金的一種基本方式。由于各種特許權(quán)、服務(wù)和管理建議沒(méi)有基本的市場(chǎng)參考價(jià)，這種方式的匯付子公司所在國(guó)一般難以限制，因此較股利匯付要容易一些。 ?為了維護(hù)母公司向各子公司收取特許權(quán)費(fèi)、服務(wù)費(fèi)和管理費(fèi)的權(quán)利，國(guó)際企業(yè)要事先制定許可證合同。在許可證合同中，必須對(duì)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)的計(jì)算依據(jù)、交費(fèi)的時(shí)間和幣種、納稅的所在地和責(zé)任等等問(wèn)題做出詳細(xì)規(guī)定。 27 71 Copyright 169。 2023 by Harcourt, Inc. All rights reserved. 國(guó)際轉(zhuǎn)移價(jià)格 ?國(guó)際轉(zhuǎn)移價(jià)格是指國(guó)際企業(yè)為其公司整體經(jīng)濟(jì)利益的最大化，從全球經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略出發(fā)，在子公司之間以及子公司與母公司之間在進(jìn)行國(guó)際性商品與勞務(wù)交易時(shí)所使用的內(nèi)部?jī)r(jià)格。轉(zhuǎn)移價(jià)格是企業(yè)經(jīng)營(yíng)分權(quán)化和內(nèi)部一體化的必然產(chǎn)物，它即不受市場(chǎng)供求關(guān)系的直接影響，也不完全取決于產(chǎn)品自身的價(jià)值，它是國(guó)際企業(yè)進(jìn)行資金轉(zhuǎn)移以達(dá)到最佳經(jīng)濟(jì)利益的一種手段。 27 72 Copyright 169。 2023 by Harcourt, Inc. All rights reserved. 公司內(nèi)部信貸 ?公司內(nèi)部信貸主要有直接貸款、背靠背貸款（ backtoback loans） 和平行貸款（ parallel loans） 三種形式。通過(guò)內(nèi)部信貸轉(zhuǎn)移資金，可以充分利用不同國(guó)家和地區(qū)間利率高低的差別，從而將低利率地區(qū)的資金調(diào)往高利率地區(qū)使用。 ?在資金撤出限制比較嚴(yán)格的國(guó)家和地區(qū)，內(nèi)部信貸成為國(guó)際企業(yè)轉(zhuǎn)移資金的一種主要方式。 27 73 Copyright 169。 2023 by Harcourt, Inc. All rights reserved. ?空間距離更長(zhǎng) . ?可以利用更多的市場(chǎng)取得貸款和進(jìn)行短期投資 . ?現(xiàn)金通常包含各國(guó)貨幣 . 跨國(guó)公司在以下管理項(xiàng)目 與國(guó)內(nèi)公司有何不同 ? 現(xiàn)金管理 27 74 Copyright 169。 2023 by Harcourt, Inc. All rights reserved. ?信用非常重要 ,因?yàn)樵谏虡I(yè)欠發(fā)達(dá)國(guó)家通常依靠信用 . ?遠(yuǎn)期付款信用必須考慮匯率風(fēng)險(xiǎn) . 信用管理 27 75 Copyright 169。 2023 by Harcourt, Inc. All rights reserved. ?存貨決策將更負(fù)雜 ,特別是存貨在不同國(guó)家存放時(shí) . ?必須考慮如下因素 :運(yùn)輸時(shí)間 ,運(yùn)費(fèi) ,稅率 ,進(jìn)口關(guān)稅和匯率 . 存貨管理 27 76 Copyright 169。 2023 by Harcourt, Inc. All rights reserved. 演講完畢，謝謝觀看！
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