【正文】 /12/2023 131 目錄 財 務 管 理 學 內 容3 5 0 0 01234初 始 投 資凈 現(xiàn) 金 流 量0 1 0 0 0 0 03 5 0 0 03 5 0 0 03 5 0 0 01 0 0 0 04 0 0 04 0 0 04 0 0 04 0 0 0年 項 目 甲 項 目 乙表 5 3表 53 1/12/2023 132 目錄 財 務 管 理 學 折 現(xiàn) 率 / % N P V甲N P V乙051 01 52 02 54 0 0 0 02 4 1 1 01 0 9 5 0 7 5 9 3 8 5 1 7 3 3 0 5 5 23 5 61 4 2 02 6 8 04 1 8 46 0 0 0表 5 4表 54 1/12/2023 133 目錄 財 務 管 理 學 解析： 舊設備等年成本 =50000/（ P/A,12%,5) ? 3000/(F/A,12%,5)+24 000 ? =37 398（元） 新設備等年成本 =150 000/（ P/A,12%,8) 6000/ (F/A,12%,8)+18 000 =47 705（元） 1/12/2023 134 目錄 財 務 管 理 學 固定資產(chǎn)經(jīng)濟壽命 ? 經(jīng)濟壽命：固定資產(chǎn)平均年成本最低時的使用年限。 ? 例：某固定資產(chǎn)原值 60 000元，預計使用10年，各年末變現(xiàn)價值、各年運行成本等資料見表：設資金成本率為 10%，則固定資產(chǎn)經(jīng)濟壽命的計算如下： . 1/12/2023 135 目錄 財 務 管 理 學 所得稅對投資決策的影響 ? 買還是租設備 ? 例：某企業(yè)需要一種設備，該設備價款500 000元，使用期 8年，殘值預計 20 000元 .該設備亦可租入，每年租金 96 000元，該企業(yè)的資金成本為 12%，所得稅率為33%，問外購好還是租入好？ 1/12/2023 136 目錄 財 務 管 理 學 解析： 買入時等年成本 =500 000/（ P/A,12%,8) 20 000/（ F/A,12%,8) (50000020230)/8 33% ? =79 218（元） ? 租入時等年成本 =96 000 （ 133%） ? =64 320（元） 1/12/2023 137 目錄 財 務 管 理 學 大修理還是重置新設備 ? 例：某設備現(xiàn)在賬面凈值 20 000元，如果現(xiàn)在銷售可得價款 10000元。該設備如果進行大修理，還可使用 2年，預計大修理費用 20230元，殘值3000元，如果購買同類型的新設備，價款為50000元，可使用 4年，預計殘值 2023元，假設資金成本率為 10%，所得稅稅率為 33%，新舊設備均采用平均年限法計提折舊。問大修理好還是重置好？ 1/12/2023 138 目錄 財 務 管 理 學 解析： 大修理等年成本 =500 000/（ P/A,10%,2) 3 000/（ F/A,10%,2) 6105 ? =11 475（元） ? 重置等年成本 = 50 000/（ P/A,10%,4) 2 000/（ F/A,10%,4) 3960 ? =11 382（元） 1/12/2023 139 目錄 財 務 管 理 學 折舊方法的選擇對項目經(jīng)濟評價的影響 1/12/2023 140 目錄 財 務 管 理 學 通貨膨脹對投資分析的影響 1/12/2023 141 目錄 財 務 管 理 學 含風險項目的分析 ? 風險調整貼現(xiàn)率法 ? 肯定當量法 1/12/2023 142 目錄 第六章 證券投資概述 Financial management 1/12/2023 143 目錄 財 務 管 理 學 證券種類 1/12/2023 144 目錄 股票投資 Financial management 1/12/2023 145 目錄 債券投資 1/12/2023 146 目錄 第七章 營運資金概述 營運資金概念：營運資金是指流動資產(chǎn)減流動負債的凈額 流動資產(chǎn)總額及其結構對風險和收益的影響 流動負債總額對風險和收益的影響 營運資金規(guī)模的確定：理論規(guī)模為 0。 籌資策略對應運資金的影響： 1）、穩(wěn)健型的籌資策略如圖一。 2）、激進型的籌資策略如圖二。 3）、配合型的籌資策略如圖三。 1/12/2023 147 目錄 財 務 管 理 學 穩(wěn)健型籌資策略 1/12/2023 148 目錄 財 務 管 理 學 穩(wěn)健型籌資策略 成 本 總 成 本 儲 存 成 本 定 貨 成 本 批 量 Q 圖 7 . 4 1/12/2023 149 目錄 流動資產(chǎn)管理 Financial management 1/12/2023 150 目錄 財 務 管 理 學 現(xiàn)金管理 ? 現(xiàn)金管理目的 ? 現(xiàn)金管理有關規(guī)定 ? 現(xiàn)金收支管理 ? 最佳現(xiàn)金持有量的確定 ? 成本分析法 ? 存貨模式法 ? 隨即模式法 1/12/2023 151 目錄 財 務 管 理 學 成本分析法 ? 投資成本 ? 管理成本 ? 短缺成本 1/12/2023 152 目錄 財 務 管 理 學 方案 項目 A B C D 現(xiàn)金持有量 25000 50000 75000 100000 投資成本 12% 3000 6000 9000 12023 管理成本 2023 2023 2023 2023 短缺成本 12023 6750 2500 0 總成本 17000 14750 13500 14000 1/12/2023 153 目錄 財 務 管 理 學 假定條件： 未來現(xiàn)金需求量已知，企業(yè)在一定時期內耗用是穩(wěn)定的均勻的； 短期有價證券的利率或報酬率是可知的； 每次將有價證券變?yōu)楝F(xiàn)金的交易成本可知。 總成本 =置存成本 +交易成本 Tc=C/2*k+T/C*F 令： Tc’=0 1/12/2023 154 目錄 財 務 管 理 學 應收賬款管理 ? 應收賬款管理目的 ? 應收賬款的成本 ? 最佳信用政策的制訂 ? 信用標準 ? 信用條件 ? 現(xiàn)金折扣 ? 信用期限 ? 收款政策 1/12/2023 155 目錄 財 務 管 理 學 存貨管理 ? 存貨管理目的 ? 存貨的成本 ? 存貨數(shù)量控制 ? 最佳訂貨量的確定 ? ABC管理法 ? 存貨質量控制 ? 降價銷售還是待機銷售 1/12/2023 156 目錄 財 務 管 理 學 流動負債 ? 短期銀行借款 ? 短期銀行借款的成本 ? 短期銀行借款的優(yōu)缺點 ? 商業(yè)信用 1/12/2023 157 目錄 流動負債管理 Financial management 1/12/2023 158 目錄 財 務 管 理 學 短期銀行借款 ? 短期銀行借款的成本 ? 短期銀行借款的優(yōu)缺點 1/12/2023 159 目錄 財 務 管 理 學 商業(yè)信用 ? 商業(yè)信用的特點 ? 商業(yè)信用的形式 ? 商業(yè)信用的條件 ? 商業(yè)信用的成本 1/12/2023 160 目錄 財 務 管 理 學 商業(yè)票據(jù) ? 商業(yè)承兌匯票 ? 銀行承兌匯票 1/12/2023 161 目錄 財 務 管 理 學 其他短期籌資方式 ? 應計費用 ? 應收賬款的代理 ? 出售分期付款合同 1/12/2023 162 目錄 第八章 利潤的構成 Financial management 1/12/2023 163 目錄 財 務 管 理 學 主營業(yè)務利潤 ? 主營業(yè)務收入 ? 主營業(yè)務成本 ? 主營業(yè)務稅金和附加 ? 主營業(yè)務利潤 =主營業(yè)務收入 主營業(yè)務成本 主營業(yè)務稅金和附加 1/12/2023 164 目錄 財 務 管 理 學 營業(yè)利潤 ? 其他業(yè)務利潤 ? 營業(yè)費用 ? 管理費用 ? 財務費用 ? 營業(yè)利潤 =主營業(yè)務利潤 +其他業(yè)務利潤 營業(yè)費用 管理費用 財務費用 1/12/2023 165 目錄 財 務 管 理 學 利潤總額 ? 投資收益 ? 營業(yè)外收入 ? 營業(yè)外支出 ? 利潤總額 =營業(yè)利潤 +投資收益 +營業(yè)外收入 營業(yè)外支出 1/12/2023 166 目錄 財 務 管 理 學 凈利潤 ? 所得稅 ? 凈利潤 =利潤總額 所得稅 1/12/2023 167 目錄 企業(yè)利潤的分配 Financial management 1/12/2023 168 目錄 財 務 管 理 學 企業(yè)稅后利潤的分配順序 ? 彌補企業(yè)以前年度虧損 ? 提取法定盈余公積金 ? 提取公益金 ? 向投資者分配利潤 ? 支付優(yōu)先股股利 ? 提取任意盈余公積金 ? 支付普通股股利 1/12/2023 169 目錄 財 務 管 理 學 股利支付方式 ? 現(xiàn)金股利 ? 股票股利 ? 財產(chǎn)股利 ? 負債股利 1/12/2023 170 目錄 財 務 管 理 學 股利支付程序 ? 股利宣告日 ? 股權登記日 ? 除息日 ? 股利支付日 1/12/2023 171 目錄 最佳股利政策 Financial Management 1/12/2023 172 目錄 財 務 管 理 學 股利理論 ? 股利無關論 ? “在手之鳥”論 ? 稅差理論 1/12/2023 173 目錄 財 務 管 理 學 其他股利政策問題 ? 信息內涵假定 ? 股東構成影響 ? 股利政策與代理成本 1/12/2023 174 目錄 財 務 管 理 學 具體實施的股利政策 ? 剩余股利政策 ? 固定或穩(wěn)定成長股利政策 ? 固定股利支付率政策 ? 低成長股利加額外股利政策 1/12/2023 175 目錄 財 務 管 理 學 影響股利政策的因素 ? 法律因素 ? 債務合同因素 ? 股東因素 ? 公司因素 1/12/2023 176 目錄 財 務 管 理 學 股票分割與股票回購 ? 股票分割：指將面值較高的股票分割成面值較低股票的轉變過程。 ? 股票回購：指公司出資購回其發(fā)行在外股票的行為。 1/12/2023 177 目錄 第九章 財務報表 Financial man