現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理ppt83頁-資料下載頁
2025-02-26 11:44本頁面
【正文】 側(cè)面反映了利潤的質(zhì)量 ? 凈利潤中所含籌資活動中的利息費用、投資活動產(chǎn)生的投資收益應(yīng)剔除 與股本有關(guān)的盈利能力分析 ? 每股收益 (普通股每股稅后利潤 ): 股東用來評價企業(yè)獲利能力，并把它作為預(yù)測企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的尺度 凈利潤 – 優(yōu)先股股利 每股收益 = 發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù) ? 每股收益是衡量上市公司盈利能力最重要的財務(wù)指標(biāo)，它反映普通股的獲利水平 。 ? 加權(quán)平均每股收益與全面攤薄的每股收益 與股本有關(guān)的盈利能力分析 ? 每股股利 每股股利＝現(xiàn)金股利總額 /期末普通股股份總數(shù) ? 每股股利反映的是上市公司每一普通股獲取現(xiàn)金股利的大小，反映獲利水平 ? 與每股收益之比反映股利支付率 與股本有關(guān)的盈利能力分析 ? 市盈率 ? ?市盈率 = 普通股每股市價 /普通股每股收益 ? 市盈率反映股票持有者對每元凈利潤所愿支付的價格，可以用來估計股票的投資報酬和風(fēng)險 與股本有關(guān)的盈利能力分析 ? 每股凈資產(chǎn) :每股帳面價值、每股權(quán)益 ?每股凈資產(chǎn)＝年末股東權(quán)益 /年末普通股數(shù) ? 該指標(biāo)反映發(fā)行在外的每股普通股所代表的凈資產(chǎn)成本即帳面權(quán)益，它在理論上提供了股票的最低價值，不反映凈資產(chǎn)的變現(xiàn)價值，也不反映凈資產(chǎn)的產(chǎn)出能力。 ? 發(fā)展能力比率 ? 銷售增長率 ? 衡量企業(yè)經(jīng)營狀況和市場占有能力、預(yù)測企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)拓展趨勢的重要指標(biāo)，也是企業(yè)擴張增量和存量資本的重要前提 ? 受增長基數(shù)影響 ? 受到銷售收入短期波動的影響 %100?總額上年銷售（營業(yè)）收入 額本年銷售（營業(yè)）增長銷售（營業(yè)）增長率＝ %1001)()()( 3 ????????? ??收入總額營業(yè)三年前年末銷售收入總額營業(yè)年末銷售平均增長率營業(yè)三年銷售? 總資產(chǎn)增長率 ? 從企業(yè)資產(chǎn)總量擴張方面衡量企業(yè)的發(fā)展能力，表明企業(yè)規(guī)模增長水平對企業(yè)發(fā)展后勁的影響。 ? 資產(chǎn)的穩(wěn)定增長是企業(yè)成長性好的標(biāo)志。 ? 資產(chǎn)增長率存在受資產(chǎn)短期波動因素影響的缺陷 ％年初資產(chǎn)總額本年資產(chǎn)增長額資產(chǎn)增長率＝ 100? %10013 ???????????總額三年前年末所有者權(quán)益年末所有者權(quán)益總額三年資本平均增長率? 資本積累率 ? 是企業(yè)擴大再生產(chǎn)的源泉，展示了企業(yè)的發(fā)展水平。 ? 反映了投資者投入企業(yè)資本的保全性和增長性。 ? 為彌補資本受短期波動因素影響的缺陷 %100?? 年初所有者權(quán)益本年所有者權(quán)益增長額資本積累率 %10013 ???????????總額三年前年末所有者權(quán)益年末所有者權(quán)益總額三年資本平均增長率課后習(xí)題 ? 一、判斷題（正確的在題后括號內(nèi)劃“ √”，錯誤的劃“”） ? 1. 沉沒成本屬于凈增效益財務(wù)管理原則的應(yīng)用。（ ） ? 2. 在進行投資項目評價時，只有當(dāng)企業(yè)投資項目的收益率超過資本成本時，才能為股東創(chuàng)造財富。（ ） ? 3. 在投資項目評價的基本方法中，貼現(xiàn)指標(biāo)比非貼現(xiàn)指標(biāo)更加實用。（ ） ? 4. 現(xiàn)金管理的目標(biāo)就是在資產(chǎn)的流動性和盈利能力之間作抉擇，以獲取最大的長期利潤。（ ） ? 5. 在其他條件不變的情況下，隨著付息頻率的加快，債券價值也將逐漸下降。（ ） ? 6. 在投資項目評價的基本方法中，貼現(xiàn)指標(biāo)比非貼現(xiàn)指標(biāo)更加實用。（ ） 課后習(xí)題 ? 二、 選擇題 （一）單項選擇題 ? 按照隨機模式，確定現(xiàn)金存量的下限時，應(yīng)考慮的因素有（）。 ? ? 求量 ? 在商業(yè)信用的應(yīng)收賬款決策中無須考慮的因素是（） ? ? ? 金增減變動 ? ? 在杜邦分析體系中，假設(shè)其他情況相同，下列說法錯誤的是（）。 ? ，則權(quán)益凈利率大 ? ? 經(jīng)計算有本年盈利的，提取盈余公積金的基數(shù)為（） ? ? ? 本年凈利潤 ? 利息率依存于利潤率，并受平均利潤率的制約。利息率的最高限額不能超過平均利潤率，最低限額（）。 ? ? ? 股利理論中以最佳資本結(jié)構(gòu)的保持為先導(dǎo)的理論是（）。 ? ? ? 三、簡題答 ? 財務(wù)管理的基本觀念是什么？ ? 資本成本的應(yīng)用領(lǐng)域及其使用原則是什么？ ? 在財務(wù)管理實務(wù)中，運用營運資本政策的原因是什么？你是如何理解的？ ? 在財務(wù)報表分析中，如何獲取以資分析的信息？ ? 在企業(yè)并購中，對目標(biāo)企業(yè)的并構(gòu)價值評估有那些基本方法？ ? 通過本章的學(xué)習(xí)，你對財務(wù)管理目標(biāo)是怎樣理解的？如何協(xié)調(diào)利益相關(guān)者的關(guān)系？ ? 四、計算題 ? 某股東持有 A公司股票 10股，每股面值 100元，投資最低報酬率為20％。預(yù)期該公司未來 3年股利成零增長，每期股利 20元。預(yù)計從第四年起轉(zhuǎn)為正常增長，增長率為 10％。要求：計算該公司股票的價格。 ? XYZ公司持有由甲、乙、丙三種股票構(gòu)成的證券組合，它們的 β系數(shù)分別是 、 ，它們在證券組合中所占的比重分別為 60%、30%和 10%；股票的市場報酬率為 14%，無風(fēng)險報酬率為 10%，試確定這種證券組合的風(fēng)險報酬率。 ? 五、思考與討論： ? 選擇一家上市公司，以其公告的財務(wù)報表為基礎(chǔ)，進行會計報表分析討論。 ? 結(jié)合當(dāng)前國有企業(yè)改制，討論資本經(jīng)營理念如何在企業(yè)財務(wù)管理中有效運用。
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