【正文】 兩年來累計(jì)通行 860多萬輛 ， 收費(fèi) ， 支付利息 。 2023年起可做到逐步還貸 。 辦 公 室 計(jì) 劃 工 程 處 財(cái) 務(wù) 審 計(jì) 處 開 發(fā) 經(jīng) 營(yíng) 處 行 政 處 罰 處 組 織 宣 傳 處 管 理 中 心 房 地 產(chǎn) 開 發(fā) 公 司 旅 游 開 發(fā) 公 司 物 業(yè) 管 理 公 司 下屬公司 二橋管理局 （二橋公司） 機(jī)關(guān)處室 2 組織機(jī)構(gòu) 管理體制 財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu) 經(jīng)營(yíng)狀況 后續(xù)投資 兩位一體的管理體制，使二橋公司在資產(chǎn)、業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)、人員、組織機(jī)構(gòu)等方面尚未形成獨(dú)立的經(jīng)營(yíng)體系，市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)企業(yè)化主體地位不明確 。 3 運(yùn)作前存在問題 資產(chǎn)負(fù)債率較高 ， 截止 2023年 12月 31日 ， 二橋公司的所有者權(quán)益已由起初的6億元下降至 ， 公司的資產(chǎn)負(fù)債率上升至 %；還貸負(fù)擔(dān)較重 ，平均每月需支付銀行利息 900多萬元 ， 目前經(jīng)營(yíng)收入只能用來償付利息 ， 無力還本 。 經(jīng)營(yíng)狀況不佳，所有者權(quán)益縮水。財(cái)務(wù)費(fèi)用偏高已成為二橋公司經(jīng)營(yíng)困難的重要因素。由于經(jīng)營(yíng)虧損，截止 2023年 12月 31日，二橋公司的所有者權(quán)益已由起初的 6億元下降至 ，公司的資產(chǎn)負(fù)債率上升至 %； 后續(xù)再投資能力弱。 4 PPP模式的選擇 政策支持 從國(guó)家政策趨向來看，國(guó)家投融資體 政策導(dǎo)向 財(cái)政壓力 自身優(yōu)勢(shì) 制的改革，使路橋等基礎(chǔ)設(shè)施改變了 以往政府包攬的投資機(jī)制 財(cái)政壓力大 財(cái)務(wù)費(fèi)用偏高，年支付貸款利 息約 2億元，還貸負(fù)擔(dān)較 重，后續(xù)投資能力弱 PPP具有的優(yōu)勢(shì) PPP在融資、效率、技術(shù)及管理等方 面本身具備一定的生命力和優(yōu)勢(shì) 5 PPP運(yùn)作的目標(biāo) ?盤活二橋存量資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)的及時(shí)變現(xiàn)與保值增值； ?引進(jìn)新的投資與運(yùn)營(yíng)主體，形成市場(chǎng)化的經(jīng)營(yíng)與管理機(jī)制； ?提升二橋資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)質(zhì)量； ?系統(tǒng)解決三橋建設(shè)的后續(xù)融資問題； 股權(quán)轉(zhuǎn)讓主體 操作程序復(fù)雜，時(shí)間較長(zhǎng) 二橋投資涉及到交通部、省、 市基建撥款，因此在明晰長(zhǎng)江 二橋有限公司產(chǎn)權(quán)過程中，必 須取得三方投資人的理解與支 持，明確各自的投資主體。 轉(zhuǎn)讓價(jià)格 投資主體難落實(shí)；資產(chǎn)評(píng)估復(fù)雜 ，評(píng)估范圍廣、量大；需國(guó)家計(jì) 委審批；需取得債權(quán)人同意。 后續(xù)管理整合 股權(quán)轉(zhuǎn)讓的定價(jià)依據(jù)主要是參考公司的所有 者權(quán)益，即凈資產(chǎn)來確定，從而導(dǎo)致部分股 權(quán)轉(zhuǎn)讓一次性獲得的資金量不如一定年限經(jīng) 營(yíng)權(quán)或收費(fèi)權(quán)轉(zhuǎn)讓獲得的資金量多。但是另 一方面，二橋所有的負(fù)債也全部轉(zhuǎn)移到新公 司，由新公司來承擔(dān)。 股權(quán)部分轉(zhuǎn)讓，目前股東將不再獨(dú)自擁有二橋 的產(chǎn)權(quán)及經(jīng)營(yíng)管理權(quán)，新入駐的股東將與原股 東一起參與公司的經(jīng)營(yíng)決策，這雖有利于公司 的民主化、規(guī)范化管理，但二者不同的經(jīng)營(yíng)理 念及管理方式將發(fā)生碰撞，需要有相互適應(yīng)、 磨合的階段。 6 關(guān)鍵問題分析 收費(fèi)權(quán)轉(zhuǎn)讓 經(jīng)營(yíng)權(quán)轉(zhuǎn)讓 股權(quán)轉(zhuǎn)讓 轉(zhuǎn)讓主體的規(guī)范要求 轉(zhuǎn)讓收入 對(duì)投資者的吸引力 轉(zhuǎn)讓程序繁簡(jiǎn) 操作時(shí)間 人員穩(wěn)定 后續(xù)經(jīng)營(yíng)的影響 后續(xù)資本運(yùn)作 6 關(guān)鍵問題分析 7 交易價(jià)值估算 轉(zhuǎn)讓方式 收費(fèi)權(quán)轉(zhuǎn)讓 經(jīng)營(yíng)權(quán)轉(zhuǎn)讓 股權(quán)轉(zhuǎn)讓 轉(zhuǎn)讓年限（比例） 15年 20年 25年 28年 15年 20年 25年 28年 40% 60% 80% 轉(zhuǎn)讓價(jià)格 172, 241, 309, 348, 172, 242, 310, 349, 91, 136, 182, 單位：萬元 財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)分析 三產(chǎn)剝離方案 收益處置方案 債務(wù)處置方案 職工安置方案 利 益 共 享 風(fēng) 險(xiǎn) 共 擔(dān) 特許經(jīng)營(yíng)補(bǔ)償機(jī)制 8 交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì) 轉(zhuǎn)讓主體 南京市交通集團(tuán) 二橋公司 65%股權(quán) 轉(zhuǎn)讓價(jià)格 市交通集團(tuán)將以 45億元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓二橋公司 65%的股權(quán)。 競(jìng)爭(zhēng)模式 通過對(duì)各家一次性報(bào)價(jià)有效性和高低的比較，依次挑選前三位投資候選人。 轉(zhuǎn)讓部分 條件設(shè)置 轉(zhuǎn)讓標(biāo)的 9 交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì) 《 特許協(xié)議 》 《 路政服務(wù)協(xié)議 》 二橋合資公司 用戶 市交通集團(tuán) 投資者 二橋管理局 酒店公司 養(yǎng)護(hù)公司 石化公司 廣告公司 《 股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議 》 共同成立 專業(yè)協(xié)議 《 公司章程 》 南京市政府 銀行 支 付 費(fèi) 用 提 供 服 務(wù) 9 交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì) 聯(lián)系方式： 電話： 13658617265 郵箱： 課程結(jié)束 謝謝大家！ 靜夜四無鄰，荒居舊業(yè)貧。 2023/3/72023/3/7Tuesday, March 7, 2023 雨中黃葉樹，燈下白頭人。 2023/3/72023/3/72023/3/73/7/2023 6:56:13 AM 1以我獨(dú)沈久，愧君相見頻。 2023/3/72023/3/72023/3/7Mar237Mar23 1故人江海別，幾度隔山川。 2023/3/72023/3/72023/3/7Tuesday, March 7, 2023 1乍見翻疑夢(mèng)，相悲各問年。 2023/3/72023/3/72023/3/72023/3/73/7/2023 1他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國(guó)見青山。 2023年 3月 7日星期二 2023/3/72023/3/72023/3/7 1比不了得就不比，得不到的就不要。 2023年 3月 2023/3/72023/3/72023/3/73/7/2023 1行動(dòng)出成果，工作出財(cái)富。 2023/3/72023/3/7March 7, 2023 1做前，能夠環(huán)視四周；做時(shí)，你只能或者最好沿著以腳為起點(diǎn)的射線向前。 2023/3/72023/3/72023/3/72023/3/7 沒有失敗，只有暫時(shí)停止成功！。 2023/3/72023/3/7Tuesday, March 7, 2023 很多事情努力了未必有結(jié)果，但是不努力卻什么改變也沒有。 2023/3/72023/3/72023/3/73/7/2023 6:56:13 AM 1成功就是日復(fù)一日那一點(diǎn)點(diǎn)小小努力的積累。 2023/3/72023/3/72023/3/7Mar237Mar23 1世間成事，不求其絕對(duì)圓滿，留一份不足，可得無限完美。 2023/3/72023/3/72023/3/7Tuesday, March 7, 2023 1不知香積寺，數(shù)里入云峰。 2023/3/72023/3/72023/3/72023/3/73/7/2023 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023年 3月 7日星期二 2023/3/72023/3/72023/3/7 1楚塞三湘接，荊門九派通。 2023年 3月 2023/3/72023/3/72023/3/73/7/2023 1少年十五二十時(shí)，步行奪得胡馬騎。 2023/3/72023/3/7March 7, 2023 1空山新雨后，天氣晚來秋。 2023/3/72023/3/72023/3/72023/3/7 楊柳散和風(fēng)，青山澹吾慮。 2023/3/72023/3/7Tuesday, March 7, 2023 閱讀一切好書如同和過去最杰出的人談話。 2023/3/72023/3/72023/3/73/7/2023 6:56:13 AM 1越是沒有本領(lǐng)的就越加自命不凡。 2023/3/72023/3/72023/3/7Mar237Mar23 1越是無能的人，越喜歡挑剔別人的錯(cuò)兒。 2023/3/72023/3/72023/3/7Tuesday, March 7, 2023 1知人者智，自知者明。勝人者有力，自勝者強(qiáng)。 2023/3/72023/3/72023/3/72023/3/73/7/2023 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023年 3月 7日星期二 2023/3/72023/3/72023/3/7 1最具挑戰(zhàn)性的挑戰(zhàn)莫過于提升自我。 2023年 3月 2023/3/72023/3/72023/3/73/7/2023 1業(yè)余生活要有意義，不要越軌。 2023/3/72023/3/7March 7, 2023 1一個(gè)人即使已登上頂峰，也仍要自強(qiáng)不息。 2023/3/72023/3/72023/3/72023/3/7 MOMODA POWERPOINT Lorem ipsum dolor sit, eleifend nulla ac, fringilla purus. 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