【正文】 型是指根據(jù)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部模型法監(jiān)管要求框架要求，基于一系列輸入要素，用于計(jì)量市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致未來潛在損失的金融數(shù)據(jù)，主要包括 VaR值等風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量模型、金融工具估值模型、市場(chǎng)數(shù)據(jù)構(gòu)建模型等。 （ 1）風(fēng)險(xiǎn)因素識(shí)別與構(gòu)建 ?在內(nèi)部模型法的框架下，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)分為利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、股票風(fēng)險(xiǎn)、商品風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)對(duì)于交易賬戶利率相關(guān)產(chǎn)品和權(quán)益相關(guān)產(chǎn)品，進(jìn)一步將發(fā)行人個(gè)體特定因素導(dǎo)致的不利價(jià)格變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)界定為特定風(fēng)險(xiǎn)。 ①利率風(fēng)險(xiǎn) ?收益率曲線方法，其變動(dòng)可進(jìn)一步劃分為一般風(fēng)險(xiǎn)和特定風(fēng)險(xiǎn) ?A一般風(fēng)險(xiǎn) ：無風(fēng)險(xiǎn)利率、一般信用利差風(fēng)險(xiǎn) ?B特定風(fēng)險(xiǎn)將捕獲利率類金融工具的市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)中所有剩余部分 ?C利率波動(dòng)率 ②匯率風(fēng)險(xiǎn)：主要包括匯率及其波動(dòng)率風(fēng)險(xiǎn) ③股票風(fēng)險(xiǎn)：一般股票風(fēng)險(xiǎn)和基于特定發(fā)行人的特定風(fēng)險(xiǎn)。 ④商品風(fēng)險(xiǎn) （ 2）特定風(fēng)險(xiǎn) ?內(nèi)部模型應(yīng)包含能反映所有引起價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的重要因素，并且可對(duì)市場(chǎng)狀況和交易組合變化做出反映，否則商業(yè)銀行應(yīng)使用標(biāo)準(zhǔn)法 。 ?內(nèi)部模型應(yīng)保守地估計(jì)由流動(dòng)性較差或價(jià)格透明度有限的頭寸帶來的風(fēng)險(xiǎn)。 （ 3）新增風(fēng)險(xiǎn) ?是指由于發(fā)行人的突然事件導(dǎo)致單個(gè)債務(wù)證券或者權(quán)益證券價(jià)格與一般市場(chǎng)狀況相比產(chǎn)生劇烈變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，包括違約風(fēng)險(xiǎn)和信用等級(jí)遷移風(fēng)險(xiǎn)。 （ 4）返回檢驗(yàn) ?是指將市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部模型法計(jì)量結(jié)果與損益進(jìn)行比較，以檢驗(yàn)計(jì)量方法或模型的準(zhǔn)確性、可靠性，并據(jù)此對(duì)計(jì)量方法或模型進(jìn)行調(diào)整和改進(jìn)。 （ 5）壓力測(cè)試 ?是一種定性與定量的結(jié)合，以定量為主的風(fēng)險(xiǎn)分析方法，通過測(cè)算面臨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的投資組合在特定小概率事件等極端不利情況下可能發(fā)生的損失，分析這些損失對(duì)盈利能力和資本金帶來的負(fù)面影響，進(jìn)而對(duì)所持投資組合的脆弱性做出評(píng)估和判斷，并采取必要的措施，以規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。是彌補(bǔ) VaR值計(jì)量方法無法反映置信水平之外的極端損失的有效補(bǔ)充手段，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)量化分析要結(jié)合使用 VaR計(jì)量和壓力測(cè)試分析。 （ 1）一般風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值計(jì)量 ?用于資本計(jì)量的一般風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，商業(yè)銀行持有的有效期應(yīng)為 10各交易日。 （ 2）壓力風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值計(jì)量 ?銀行應(yīng)至少每周計(jì)算壓力風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，選用與商業(yè)銀行自身的資產(chǎn)組合相關(guān)，給商業(yè)銀行造成重大損失的連續(xù) 12個(gè)月期間作為顯著金融壓力情景 （ 3）資本計(jì)量公式 ?最低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資本要求為一般風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值及壓力風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值之和： ?VaR為一般風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，為以下兩項(xiàng)中的較大值： ?a根據(jù)內(nèi)部模型計(jì)量的上一交易日的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值（ ） ?b最近 60個(gè)交易日風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的均值（ ）乘以 。 最小值為 3，根據(jù)返回檢驗(yàn)的突破次數(shù)可以增加附加因子 2. ),(),( 11 avgstavgct sVaRmsVaRMaxVaRmVaRMaxK ???? ??1?t avgVaRcmc? sVaR為壓力風(fēng)險(xiǎn)值，為以下兩項(xiàng)中的較大值： ? A根據(jù)內(nèi)部模型計(jì)量的上一交易日的壓力風(fēng)險(xiǎn)值 ? B最近 60個(gè)交易日壓力風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的均值 1?tsVaR avgs sVaRm ??如果商業(yè)銀行內(nèi)部模型計(jì)量結(jié)果已經(jīng)覆蓋特定風(fēng)險(xiǎn)和新增風(fēng)險(xiǎn)，則上述內(nèi)部模型法市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資本要求 即為總的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資本要求。 ?如果內(nèi)部模型法未覆蓋特定風(fēng)險(xiǎn)和新增風(fēng)險(xiǎn)，則必須采用標(biāo)準(zhǔn)法統(tǒng)一計(jì)量特定風(fēng)險(xiǎn)資本要求。 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn) =市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資本要求 ?商業(yè)銀行采用內(nèi)部模型法，內(nèi)部模型法覆蓋率應(yīng)不低于 50% 內(nèi)部模型法覆蓋率 =按內(nèi)部模型法計(jì)量的資本要求 /(按內(nèi)部模型法計(jì)量的資本要求 +按標(biāo)準(zhǔn)法計(jì)量的資本要求） 100% 績效評(píng)估 1. 經(jīng)濟(jì)資本配置 ?商業(yè)銀行除了采用限額管理、風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖等風(fēng)險(xiǎn)控制方法之外，還可以通過 配置合理的經(jīng)濟(jì)資本來降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)敞口 。 ?經(jīng)濟(jì)資本配置通常采取 自上而下法 ( Top down Approach) 或 自下而上法 ( Bottom upApproach) 。 （ 1）自上而下法通常用于制訂 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略規(guī)劃 。 （ 2）自下而上法通常用于 當(dāng)期績效考核 。 ?商業(yè)銀行可根據(jù)業(yè)務(wù)部門、交易員或交易產(chǎn)品創(chuàng)造的收益及其所占用的經(jīng)濟(jì)資本，計(jì)算各自的 經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的資本收益率 ( Risk Adjusted Return on Capital, RAROC ) 和 經(jīng)濟(jì)增加值(Economic Value Added , EVA ) ，以對(duì)不同的業(yè)務(wù)部門、交易員或交易產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)和盈利能力進(jìn)行客觀評(píng)價(jià)。 RAROC = 稅后凈利潤 / 經(jīng)濟(jì)資本 ?經(jīng)濟(jì)增加值是指 商業(yè)銀行在扣除資本成本之后所創(chuàng)造的價(jià)值增加 。經(jīng)濟(jì)增加值 強(qiáng)調(diào)資本成本的重要性 ，督促金融機(jī)構(gòu) 降低運(yùn)營過程中所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)及占用的資本 ，達(dá)到增加金融機(jī)構(gòu)價(jià)值的目的。 EVA=稅后凈利潤 資本成本 =稅后凈利潤 經(jīng)濟(jì)成本資本預(yù)期收益率 =（ RAROC資本預(yù)期收益率 ) 經(jīng)濟(jì)資本 ?經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的資本收益率和經(jīng)濟(jì)增加值可以用來評(píng)估交易員、投資組合、各項(xiàng)交易以及業(yè)務(wù)部門的業(yè)績表現(xiàn)，但用 前提條件 是市場(chǎng)數(shù)據(jù)信息必須準(zhǔn)確、真實(shí)，財(cái)務(wù)管理集中規(guī)范。 ? ? ? 范圍 ： ?是指由于交易對(duì)手在合約到期前違約而造成的風(fēng)險(xiǎn)。所有的交易可以按照資產(chǎn)和負(fù)債分成三類：一是銀行資本類交易；二是銀行負(fù)債類交易；三是既可能是銀行資產(chǎn)也可能是銀行負(fù)債的交易 ?需要計(jì)量銀行賬戶和交易賬戶下三類交易的風(fēng)險(xiǎn)：場(chǎng)外衍生工具交易形成的交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)、證券融資交易形成的交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)和與中央銀行交易對(duì)手交易形成的信用風(fēng)險(xiǎn)。 ?（ 1）現(xiàn)期風(fēng)險(xiǎn)暴露法。適用于場(chǎng)外衍生工具交易違約風(fēng)險(xiǎn)暴露（ EAD）的計(jì)量。 ?（ 2）標(biāo)準(zhǔn)法。僅適用計(jì)算場(chǎng)外衍生金融工具交易的違約風(fēng)險(xiǎn)暴露 ?（ 3）內(nèi)部模型法。適用于場(chǎng)外衍生金融工具交易和證券融資交易 ?國際實(shí)踐中，一般采用 CVA作為信用風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)價(jià)值進(jìn)行度量，結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)暴露度量方法和違約概率的信息就可以對(duì)交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行定價(jià)。 ?可以選擇權(quán)重法和內(nèi)部評(píng)級(jí)法計(jì)算場(chǎng)外衍生工具與證券融資交易的交易對(duì)手違約風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn) ?信用估值調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)是指交易對(duì)手信用狀況惡化、信用利差擴(kuò)大導(dǎo)致商業(yè)銀行衍生工具交易發(fā)生損失的風(fēng)險(xiǎn)。兩種計(jì)量方法：單邊信用調(diào)整估值和雙邊信用調(diào)整估值。 ? ，在加強(qiáng)信用風(fēng)險(xiǎn)組合管理的同時(shí)，將交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)作為獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)類型加以管理。 ? ，成立專門的部門負(fù)責(zé)交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)管理，形成風(fēng)險(xiǎn)管理流程 ? ，改進(jìn)交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量水平，開發(fā)交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量系統(tǒng)，提高精細(xì)化程度 ? ，更加重視抵押協(xié)議和保證金協(xié)議，完善中央交易對(duì)手與凈額結(jié)算制度 ? ，加強(qiáng)對(duì) CVA和錯(cuò)向風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和管理。 演講完畢，謝謝觀看！