外匯管理及效率分析-資料下載頁(yè)
2025-02-12 10:52本頁(yè)面
【正文】 進(jìn)口支付，即以 25~30%的儲(chǔ)備與進(jìn)口比率為標(biāo)準(zhǔn)，若過(guò)度偏離這一標(biāo)準(zhǔn)，就可認(rèn)為國(guó)際儲(chǔ)備短缺或過(guò)剩。 No. 53 II. 成本 — 收益分析法 (Costbenefit approach) 理論核心： 儲(chǔ)備邊際機(jī)會(huì) 成本 =儲(chǔ)備邊際 收益 這時(shí)的儲(chǔ)備量便是 “ 最適度儲(chǔ)備量 ” 。 機(jī)會(huì)成本 ：若將外匯用于進(jìn)口生產(chǎn)資料和要素所能 創(chuàng)造的國(guó)內(nèi)總產(chǎn)值 。 儲(chǔ)備收益 ：擁有儲(chǔ)備的最低限度可以避免在國(guó)際收支逆差時(shí)過(guò)度緊縮而 造成的國(guó)內(nèi)總產(chǎn)值損失 。 No. 54 T C T B T C T B 0 Qo Qc QTB=效益總量 TC=成本總量 Qc=國(guó)際儲(chǔ)備需求的臨界點(diǎn) No. 55 最大的進(jìn)口額的儲(chǔ)備需要 最小的進(jìn)口額的儲(chǔ)備需要 歷年經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期 適度儲(chǔ)備區(qū) 臨界點(diǎn)分析法 (Critical Points) No. 56 回歸分析法 (Regression Approach) Y: (dependent variable)國(guó)際儲(chǔ)備 。 X1: (independent variable) 國(guó)際收支變動(dòng)量 X2: 國(guó)內(nèi)貨幣供應(yīng)量 X3: 國(guó)民生產(chǎn)總值和國(guó)民收入 X4: 持有儲(chǔ)備的機(jī)會(huì)成本（長(zhǎng)期利率） X5: 進(jìn)口水平和進(jìn)口的邊際效應(yīng) ?： 常數(shù)項(xiàng) ?： 系數(shù) ??????? ??????? 5544332211 xxxxxyNo. 57 影響一國(guó)適度儲(chǔ)備水平的主要因素： 國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展 規(guī)模和速度 ：投資規(guī)模和進(jìn)口需求； 1. 國(guó)際收支動(dòng)態(tài) 均衡狀態(tài) 2. 對(duì)外貿(mào)易和經(jīng)濟(jì) 開(kāi)放程度。 3. 政府干預(yù)外匯市場(chǎng)的手段。 4. 利用 國(guó)際 融資 的能力 5. 儲(chǔ)備的機(jī)會(huì) 成本 與儲(chǔ)備資產(chǎn)的 盈利性 : (略 ) 6. 國(guó)際 協(xié)調(diào) ：簽訂雙邊或多邊協(xié)議（干預(yù)或借款） No. 58 全球國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)的具體構(gòu)成 (單位 :%) 1950 1960 1970 1980 1990 1995 黃金儲(chǔ)備 外匯儲(chǔ)備 儲(chǔ)備頭寸 特別提款權(quán) － － No. 59 國(guó)際儲(chǔ)備多元化產(chǎn)生的原因 美元的不穩(wěn)定性和日元和馬克的堅(jiān)挺。國(guó)際經(jīng)濟(jì)實(shí)力的重組和 各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段性的不平衡所致 。目前集中表現(xiàn)在科技水平。 國(guó)際 浮動(dòng)匯率制下的大背景 所造成?！?樹(shù)欲靜而風(fēng)不止 ” 。為避免外匯風(fēng)險(xiǎn)，儲(chǔ)備貨幣要多元化。 國(guó)際經(jīng)濟(jì)組織創(chuàng)立的 “ 籃子貨幣 ” (SDRs, ECU)等也促使國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)多元化。 No. 60 宏觀管理（略） 微觀管理： 盈利性 ： 流動(dòng)性 ： 安全性： 儲(chǔ)備資產(chǎn) 美元 日元 歐元 馬克 黃金 SDRs 利率，資產(chǎn)收益在除去通貨膨脹以后 隨時(shí)兌現(xiàn)，調(diào)撥 沒(méi)有倒閉，管制的嫌疑 No. 61 五、我國(guó)外匯儲(chǔ)備 5 . 5 1 4 6 2 0 00200400600800100012001400160018001950 1952 1954 1956 1958 1960 1962 1964 1966 1968 1970 1972 1974 1976 1978 1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2023 2023 2023 20230 . 0 0 0 01 . 0 0 0 02 . 0 0 0 03 . 0 0 0 04 . 0 0 0 05 . 0 0 0 06 . 0 0 0 07 . 0 0 0 08 . 0 0 0 09 . 0 0 0 01 0 . 0 0 0 0外匯儲(chǔ)備人民幣匯率No. 62 No. 63 1. 中國(guó)外匯儲(chǔ)備的結(jié)構(gòu)沒(méi)有對(duì)外明確公布過(guò)，目前屬于國(guó)家金融機(jī)密。據(jù)估計(jì)，美元資產(chǎn)占 70%左右，日元約為 10%，歐元和英鎊約為 20%。 中國(guó)的外匯儲(chǔ)備 No. 64 根據(jù) 2023年底 IMF新決議，中國(guó)繳納的份額從原來(lái)的 （約合 美元）上升為 （約合），中國(guó)在 IMF中所占的份額從 %提升至 %，投票權(quán)則從 %提升至 %；是第 8位份額最大的成員國(guó)。 美國(guó)以 ，美國(guó)的投票權(quán)為 %。 其他排在中國(guó)前面的也都是發(fā)達(dá)國(guó)家 :日本、德國(guó)、英國(guó)、法國(guó)、意大利和加拿大。 中國(guó)的特別提款權(quán) No. 65 中國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備管理的發(fā)展，現(xiàn)狀和特點(diǎn)： 與國(guó)際貨幣基金組織交往管理特別提款權(quán)管理儲(chǔ)備頭寸中國(guó)人民銀行外事局基金組織處1 9 9 0 . 6 外匯移存項(xiàng)目管理中行以外的外匯結(jié)存管理黃金出售款項(xiàng)國(guó)家外匯管理局儲(chǔ)備處貿(mào)易和非貿(mào)易外匯收入管理外匯儲(chǔ)備中國(guó)銀行中國(guó)人民銀行No. 66 中國(guó) 國(guó)際儲(chǔ)備管理的中心 內(nèi)容是 外匯儲(chǔ)備管理 。 外匯儲(chǔ)備仍以 國(guó)家外匯庫(kù)存期末余額 +中國(guó)銀行外匯結(jié)存期末余額 形式表示。而不是通過(guò)設(shè)立后備資金形式出現(xiàn)。用外匯來(lái)源和外匯運(yùn)用的期末軋差構(gòu)成。中國(guó)外匯儲(chǔ)備具有很大的不穩(wěn)定性和隨機(jī)性。 作為外匯專業(yè)銀行的中國(guó)銀行具體掌握和管理中國(guó)的外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)。所以，中國(guó)的外匯儲(chǔ)備管理 并不具有獨(dú)立性 。 No. 67 發(fā)展中國(guó)家一般采取什么匯率制度 ? 分析其依據(jù) . 我國(guó)的外匯儲(chǔ)備是否過(guò)剩 ?如果過(guò)剩如何解決 ? 課堂思考題 No. 68 討論人民幣匯率變動(dòng)對(duì)我國(guó)利用外資的影響。 試分析固定匯率和浮動(dòng)匯率的優(yōu)劣。 結(jié)合最適貨幣區(qū)理論探討我國(guó)匯率制度的改革。 你認(rèn)為有哪些因素會(huì)影響均衡實(shí)際匯率？ 討論實(shí)行完全貨幣兌換的利弊和條件。 人民幣自由兌換的前提與利弊。 浮動(dòng)匯率制有哪些弊端 ? 分析我國(guó)匯率制度的特點(diǎn)。 復(fù)習(xí)題
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