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外國(guó)金融制度范本-資料下載頁(yè)

2025-02-09 16:34本頁(yè)面
  

【正文】 它的特點(diǎn)是在基金股份 發(fā) 行 結(jié) 束后即不再向投 資 者出售,投 資 者可以在 證券市 場(chǎng) 上 購(gòu)買 和出售其基金股份,但不能直接要求投 資 基金 贖 回。開放型基金,即 資 本形成不完全固定,其已 發(fā) 行基金可以按 凈資產(chǎn) 價(jià) 值贖 回的一種基金形式。開放型投 資 基金的特點(diǎn)是:基金股份的 發(fā) 行者有 義務(wù)應(yīng) 受益人的 請(qǐng) 求,隨 時(shí) 依據(jù) 資產(chǎn)凈值購(gòu) 回它所 發(fā) 行的基金,而且是 見 票即付。 金融公司此 處 ,金融公司特指不依附于大型集 團(tuán) 、 專門設(shè) 立的獨(dú)立機(jī)構(gòu)從事信用活 動(dòng) 的金融機(jī)構(gòu)。金融公司( financialpany)是 經(jīng)營(yíng) 投 資 和提供 長(zhǎng) 期 資 金的一種信用機(jī)構(gòu)。它通 過 接受和收 購(gòu) 企 業(yè)發(fā) 行的股票、 債 券等方式來融通 長(zhǎng) 期 資 金,同 時(shí) 自己也 發(fā) 行 證 券 進(jìn) 行 資 金 調(diào) 度,以此支持私人企 業(yè) 的 發(fā) 展。金融公司 資 金的籌集主要靠在 貨幣 市 場(chǎng) 上 發(fā) 行商 業(yè) 票據(jù)、在 資 本市 場(chǎng) 上 發(fā) 行股票、 債 券;也從 銀 行借款,但比重很小。 匯 集的資 金是用于 貸 放 給購(gòu)買 耐用消 費(fèi) 品、修 繕 房屋的消 費(fèi) 者及小企 業(yè) 。財(cái)務(wù) 公司此 處 , 財(cái)務(wù) 公司 專 指大型集 團(tuán) 內(nèi)下屬的金融機(jī)構(gòu)。 財(cái)務(wù) 公司主要是通 過貸款活 動(dòng) , 為 本集 團(tuán) 公司 產(chǎn) 品提供 貸 款,促 進(jìn)產(chǎn) 品 銷 售。在美國(guó),最具 實(shí) 力的當(dāng)數(shù)大汽 車 公司所屬的 財(cái)務(wù) 公司,象美國(guó)通用汽 車 公司、福特汽 車 公司和克萊斯勒汽 車 公司都 擁 有自己的大型 財(cái)務(wù) 公司。 這些 財(cái)務(wù) 公司 為 汽 車經(jīng)銷 商提供存 貨貸 款、改善 經(jīng)銷 商的 資 本狀況、提供租 賃業(yè)務(wù) 服 務(wù) 以及向消 費(fèi) 者提供 購(gòu)車貸 款等。 這 些 財(cái)務(wù) 公司的 贏 利狀況可與大型商 業(yè)銀 行相媲美,因 為 它 們 的 經(jīng)營(yíng) 范 圍遠(yuǎn)遠(yuǎn) 超出了汽 車融 資 服 務(wù) 。例如通用汽 車 承 兌 公司 擁 有兩家抵押服 務(wù) 公司, 該 公司 為 美國(guó)第二大抵押服 務(wù) 公司;福特汽 車 信用公司是全美最大汽 車 附屬 財(cái)務(wù) 公司, 擁 有第一國(guó)民 儲(chǔ) 蓄機(jī)構(gòu), 該 機(jī)構(gòu)是美國(guó)第八大 儲(chǔ)貸 機(jī)構(gòu), 贏 利狀況極佳;克萊斯勒汽 車財(cái)務(wù) 公司 擁 有一家 設(shè)備 租 賃 公司、一家 貸 款保收和代理 業(yè)務(wù) 公司及一家消 費(fèi) 者融 資 公司。此外通用承 兌 公司和福特公司各自 還擁 有自己的信用卡: GM信用卡和花旗福特信用卡。金融市場(chǎng) 股票市場(chǎng) 紐約證券交易所、美國(guó)證券交易所、納斯達(dá)克證券交易所、費(fèi)城股票交易所 債券市場(chǎng) 聯(lián)邦政府、州政府、地方政府和企業(yè) 票據(jù)市場(chǎng) 銀行票據(jù)、商業(yè)票據(jù) 金融衍生品市場(chǎng) 商品期貨市場(chǎng)、金融期權(quán)和期貨市場(chǎng)、掉期和其他衍生產(chǎn)品的柜臺(tái)交易市場(chǎng)紐約證 券交易所紐約證 券交易所 (NewYorkStockExchange, NYSE)是美國(guó) 歷 史最 長(zhǎng) 、最大且最有名氣的 證 券市 場(chǎng) ,是 納 斯達(dá)克后的世界上第二大 證 券交易所。 紐約證 交所的交易方式也跟 傳統(tǒng) 市 場(chǎng) 一 樣 ,是采取 議 價(jià)方式,股票 經(jīng)紀(jì) 會(huì)依客 戶 所開出的 買賣 條件,在交易大堂內(nèi)公開 尋 找 買 主 賣 主,然後 討 價(jià)還 價(jià)後完成交易。 紐約證 交所上市條件 較為嚴(yán) 格, 還 沒 賺錢 就想上市集資 的公司無法 進(jìn) 入 紐約證 交所。1792年 5月 17日,梧桐 樹協(xié)議 的 簽 署,宣告了 紐約 股票交易所的 誕 生。1934年 10月 1日,交易所向美國(guó) 證 券交易委 員 會(huì)注冊(cè) 為 一家全國(guó)性 證 券交易所,有一位主席和 33位成 員 的董事會(huì)。另外,美國(guó)政府、公司和外國(guó)政府、公司及國(guó) 際銀 行的數(shù)千種 債 券也在交易所上市交易。2023年 4月末, NYSE和全 電 子 證 券交易所( Archipelago)合并,成 為 一個(gè)盈利性機(jī)構(gòu)。 2023年 6月 1日, 紐約證 券交易所宣布與泛歐 證 券交易所合并組 成 紐約 泛歐 證 交所 (NYSEEuronext)。 2023年 6月 1日, 紐約證 券交易所宣布與泛歐 證 券交易所合并 組 成 紐約證 交所-泛歐 證 交所公司。 1股 紐約證 交所的股票 換 成 1股新公司股票,泛歐證 交所股 東 以 1股泛歐 證 交所股票 換 取新公司的 現(xiàn)金。新公司 總 部 設(shè) 在 紐約 。納斯達(dá)克證券交易所 (NASDAQ)NASDAQ即全美證券交易商協(xié)會(huì)自動(dòng)報(bào)價(jià)系統(tǒng) (NationalAssociationofSecuritiesDealersAutomatedQuotations),建于 1971年,是世界第一個(gè)電子股票市場(chǎng)。它是利用現(xiàn)代信息技術(shù)建立的電子交易系統(tǒng),是全球最大的無形交易市場(chǎng)。由于建立NASDAQ的初衷在于規(guī)范美國(guó)大規(guī)模的場(chǎng)外交易,所以 NASDAQ一直被作為紐約證券交易所 (NYSE)的輔助和補(bǔ)充。2023年 2月,納斯達(dá)克宣布將股票市場(chǎng)分為三個(gè)層次:納斯達(dá)克全球精選市場(chǎng)(NASDAQGS)、納斯達(dá)克全球市場(chǎng)(即原來的 “納斯達(dá)可全國(guó)市場(chǎng) ”) (NASDAQGM)以及 “納斯達(dá)克資本市場(chǎng) (即原來的納斯達(dá)克小型股市場(chǎng) ),進(jìn)一步優(yōu)化了市場(chǎng)結(jié)構(gòu),吸引不同層次的企業(yè)上市。納斯達(dá)克全球精選市場(chǎng)的標(biāo)準(zhǔn)在財(cái)務(wù)和流通性方面的要求高于世界上任何其他市場(chǎng),列入納斯達(dá)克精選市場(chǎng)是優(yōu)質(zhì)公司成就與身份的體現(xiàn)。作為納斯達(dá)克最大而且交易最活躍的股票市場(chǎng),納斯達(dá)克全球市場(chǎng)有近 4400只股票掛牌。要想在納斯達(dá)克全國(guó)市場(chǎng)折算,這家公司必須滿足嚴(yán)格的財(cái)務(wù)、資本額和共同管理等指標(biāo)。在納斯達(dá)克全球市場(chǎng)中有一些世界上最大和最知名的公司。 納斯達(dá)克專為成長(zhǎng)期的公司提供的市場(chǎng),納斯達(dá)克小資本額市場(chǎng)有 1700多只股票掛牌。作為小型資本額等級(jí)的納斯達(dá)克上市標(biāo)準(zhǔn)中,財(cái)務(wù)指標(biāo)要求沒有全球市場(chǎng)上市標(biāo)準(zhǔn)那樣嚴(yán)格,但他們共同管理的標(biāo)準(zhǔn)是一樣的。當(dāng)小資本額公司發(fā)展穩(wěn)定后,他們通常會(huì)提升至納斯達(dá)克全球市場(chǎng)。費(fèi) 城股票交易所美國(guó) 費(fèi) 城股票交易所( PhiladelphiaStockExchange, PHLX)成立于 1790年,是美國(guó)第一家股票交易所,也是第一家使用自己的網(wǎng)站參與 電 子交易的 場(chǎng) 所。1949年與巴 爾 的摩股票交易所合并, 1953年與 華 盛 頓 股票交易所合并。 1975年股票期 權(quán) 掛牌上市, 費(fèi) 城交易所成 為第一家交易股票期 權(quán) 的地方性交易所。 1982年 發(fā) 明了 “交易所交易的 貨幣 期 權(quán) ”,同年 12月 還 開始了外 匯 期 權(quán) 交易。1990年 9月, 費(fèi) 城交易所成 為 世界上第一家 24小 時(shí) 全天候交易 場(chǎng) 所。2023年 6月,美林 證 券和 Citadel投 資 集 團(tuán) 的衍生 產(chǎn) 品部 門 分別 收 購(gòu) 了 費(fèi) 城股票交易所 10%的股 權(quán) 。目前, 費(fèi) 城交易所以指數(shù)期 權(quán) 和股票期 權(quán)為 主 費(fèi) 城股票交易所最大的特點(diǎn)在于持 續(xù)創(chuàng) 新,是市 場(chǎng)領(lǐng) 先者和 創(chuàng) 新者。美國(guó) 證 券交易所美國(guó) 證 券交易所( AmericanStockExchangeAMEX)是唯一一家能同 時(shí)進(jìn) 行股票、期 權(quán) 和衍生 產(chǎn) 品交易的交易所,也是唯一一家關(guān)注于易被人忽略的中小市 值 公司并 為 其提供一系列服 務(wù) 來增加其關(guān)注度的交易所。美國(guó) 證 券交易所通 過 和中小型上市公司形成 戰(zhàn) 略合作伙伴關(guān)系來幫助其提升公司管理 層 和股 東 的價(jià)值 ,并保 證 所有的上市公司都有一個(gè)公平及有序的市 場(chǎng) 交易 環(huán)境。1998年 3月,美國(guó) 證 券交易所與 NASDAQ交易所合并成 為 NASDAQAMEX集 團(tuán) 公司。 2023年 01月 22日, 紐約 泛歐交易所集 團(tuán) 將以價(jià) 值 美元的 紐 交所普通股票,收 購(gòu) 美國(guó)三大 證 交所之一的美國(guó) 證 券交易所,2023年 1月 16日, 紐約證 券交易所集 團(tuán) 并 購(gòu) 了美國(guó) 證 券交易所。由此, 紐約 的 證 券交易所將由三個(gè) 變 成兩個(gè)。    美國(guó) 證 券交易所的特色服 務(wù) 是期 權(quán) 交易量最大,另外, ETF基金、封 閉 基金、 貨幣 基金等非常具有特點(diǎn)。美國(guó)場(chǎng)外柜臺(tái)交易系統(tǒng)( OTCBB)美國(guó)場(chǎng)外柜臺(tái)交易系統(tǒng)( OvertheCounterBulletinBoard,簡(jiǎn)稱 OTCBB),又稱布告欄市場(chǎng),是由 NASDAQ的管理者全美證券商協(xié)會(huì)( NASD)所管理的一個(gè)交易中介系統(tǒng)。在 1990年開始運(yùn)作,它是一套實(shí)時(shí)報(bào)價(jià)的場(chǎng)外電子交易系統(tǒng)。在這一市場(chǎng)上進(jìn)行交易的股票都是那些不在 NASDAQ市場(chǎng)或其他美國(guó)國(guó)家證券市場(chǎng)上交易的股票。美國(guó)場(chǎng)外柜臺(tái)交易系統(tǒng)帶有典型的第三層次市場(chǎng)的特征。它與眾多的創(chuàng)業(yè)板相比具有真正的創(chuàng)業(yè)板特征:零散、小規(guī)模、簡(jiǎn)單的上市程序以及較低的費(fèi)用。一般而言,任何未在 NASDAQ或其它全國(guó)性市場(chǎng)上市或登記的證券,包括在全國(guó)、地方、國(guó)外發(fā)行的股票、認(rèn)股權(quán)證、證券組合、美國(guó)存托憑證( AmericanDepositaryReceipts)、直接參與計(jì)劃( DirectParticipationPrograms)等,都可以在 OTCBB市場(chǎng)上報(bào)價(jià)交易。聯(lián)邦政府金融機(jī)構(gòu) 聯(lián)邦政府金融機(jī)構(gòu)即政策性金融機(jī)構(gòu)。 主要包括以下三類: 農(nóng)場(chǎng)信貸體系 住房信貸體系 美國(guó)進(jìn)出口銀行農(nóng)業(yè)政策性金融機(jī)構(gòu)美國(guó)農(nóng)村政策性金融機(jī)構(gòu)體系有兩部分組成,一是互助合作性質(zhì)的農(nóng)業(yè)信貸機(jī)構(gòu)體系。二是政府農(nóng)業(yè)信貸機(jī)構(gòu),包括農(nóng)民家計(jì)局、商業(yè)信貸公司和農(nóng)村電氣化管理局三個(gè)機(jī)構(gòu)。此外,聯(lián)邦住房貸款銀行體系、美國(guó)進(jìn)出口銀行、小企業(yè)管理局也分別在相應(yīng)領(lǐng)域構(gòu)成農(nóng)村政策性業(yè)務(wù)的補(bǔ)充?;ブ献餍再|(zhì)的農(nóng)業(yè)信貸機(jī)構(gòu)體系由聯(lián)邦信貸署(聯(lián)邦政府的獨(dú)立機(jī)構(gòu))負(fù)責(zé)監(jiān)督和協(xié)調(diào)的三個(gè)的銀行系統(tǒng)組成的:主要指在全美 12個(gè)的農(nóng)業(yè)信貸區(qū)內(nèi)設(shè)立的負(fù)責(zé)農(nóng)業(yè)長(zhǎng)期信貸的 12家聯(lián)邦土地銀行、負(fù)責(zé)農(nóng)業(yè)中期信貸的 12家聯(lián)邦中期信貸銀行、負(fù)責(zé)農(nóng)業(yè)短期信貸的 12家合作銀行和 1家中央合作銀行。政府農(nóng)業(yè)信貸機(jī)構(gòu)包括農(nóng)民家計(jì)局、商品信貸公司和農(nóng)村電氣化管理局三個(gè)機(jī)構(gòu)。住房政策性金融機(jī)構(gòu)美國(guó)建立了由聯(lián)邦住房貸款委員會(huì), 12家聯(lián)邦住房貸款銀行,成員機(jī)構(gòu)(金融機(jī)構(gòu))組成的住房政策性金融機(jī)構(gòu)體系。為了完善和健全住房政策性金融機(jī)構(gòu)體系為住房抵押貸款提供二級(jí)市場(chǎng),增強(qiáng)從事住房抵押貸款的金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)的流動(dòng)性,美國(guó)聯(lián)邦政府又先后建立聯(lián)邦國(guó)民抵押貸款協(xié)會(huì)(房地美)、政府國(guó)民抵押貸款協(xié)會(huì)(房利美)等特殊金融機(jī)構(gòu)。房地美和房利美主要是為房地產(chǎn)貸款提供擔(dān)保,并為商業(yè)銀行房地產(chǎn)抵押貸款提供二級(jí)流通市場(chǎng)。第三節(jié) 金融管理? 金融管理體系? 金融管理模式? 金融管理變遷金融管理體系 —— 中央銀行、聯(lián)邦政府管理體系與州政府管理體系金融管理模式 —— 雙線分業(yè)管理體系金融管理變遷 —— 分業(yè) 綜合化金融管理方式? 外部管理 宏觀管理 —— 審慎管理 市場(chǎng)約束 —— 信息透明? 內(nèi)部管理 行業(yè)管理 —— 協(xié)會(huì)管理 自我管理 —— 風(fēng)險(xiǎn)管理一、金融管理體系美國(guó)金融管理體系是雙線、多元化、分業(yè)式管理體系。雙線管理機(jī)構(gòu)主要指聯(lián)邦政府管理體系與州政府管理體系的分別管理。多元化管理機(jī)構(gòu)主要指銀行系統(tǒng),尤指國(guó)民銀行體系的貨幣管理署、美聯(lián)儲(chǔ)、聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司的共同管理。分業(yè)式管理體系指銀行業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)、證券業(yè)的根據(jù)業(yè)務(wù)種類的分類管理?!?2023年華爾街改革和消費(fèi)者保護(hù)法 》 的頒布實(shí)施,美聯(lián)儲(chǔ)的管理權(quán)限得到提高,成為美國(guó)金融管理的主體。銀行機(jī)構(gòu)管理體系貨幣監(jiān)理署 (OfficeoftheControlleroftheCurrency, OCC)、聯(lián)邦儲(chǔ)備體系 (FederalReserveSystem, FRS)、聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司 (FederalDepositaryInsuranceCorporation, FDIC)為聯(lián)邦政府一級(jí)的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)國(guó)家信用合作社管理局 (NationalCreditUnionAdministration,NCUA)、州銀行監(jiān)督局 (CSBS)、儲(chǔ)蓄監(jiān)督局 (OfficeofThriftSupervision, OTS)為州政府一級(jí)的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)。貨幣監(jiān)理署、聯(lián)邦儲(chǔ)備體系、聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司的監(jiān)管職能主要集中在與銀行資本金或資本充足率有關(guān)的貸款質(zhì)量 (風(fēng)險(xiǎn)或損失 )上。 美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備體系一、職能:具有中央銀行作用,承擔(dān)發(fā)行貨幣、代理國(guó)庫(kù)及對(duì)私人銀行進(jìn)行管理監(jiān)督職能,更為重要的是為美國(guó)政府制訂和執(zhí)行金融貨幣政策。 二、結(jié)構(gòu):現(xiàn)在的聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行系統(tǒng)包括聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì);聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì); 12家區(qū)域性聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行以及數(shù)千家私營(yíng)的會(huì)員銀行。聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)是美聯(lián)儲(chǔ)的最高權(quán)力機(jī)構(gòu),它由 7名委員組成、負(fù)責(zé)決定全國(guó)貨幣政策,并對(duì)聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行各區(qū)域性分行、會(huì)員銀行和商業(yè)銀行的活動(dòng)及業(yè)務(wù)有廣泛的監(jiān)督和管理職責(zé)。聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)是聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)用以執(zhí)行貨幣政策的主要機(jī)構(gòu),由聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì) 7名委員和 5名區(qū)域聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行的行長(zhǎng) (其中必須包括紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng),其余各分行輪流參加 )。區(qū)域性聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行是按照 1913年國(guó)會(huì)通過的聯(lián)邦儲(chǔ)備法,在全國(guó)劃分 12個(gè)儲(chǔ)備區(qū),每區(qū)設(shè)立一個(gè)聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行分行。每家區(qū)域性儲(chǔ)備銀行都是一個(gè)法人機(jī)構(gòu),擁有自己的董事會(huì)。會(huì)員銀行是美國(guó)的私人銀行,除國(guó)民銀行必須是會(huì)員銀行外,其余銀行是否加入全憑自愿而定。加入聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)就由該系統(tǒng)為會(huì)員銀行的私人存款提供擔(dān)保,但必須繳納一定數(shù)量的存款準(zhǔn)備金,這部分資金聯(lián)儲(chǔ)不付給利息。 證券機(jī)構(gòu)管理體系美國(guó)證券業(yè)管理機(jī)構(gòu)是美國(guó)證券交易委員會(huì)。美國(guó)證券交易委員會(huì)( SecuritiesandExchangeCommission,SEC)是履行對(duì)證券市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)管職能的聯(lián)邦政府機(jī)構(gòu),其成員由五名委員組成。 SEC主席由總統(tǒng)任命、其他委員由參議院批準(zhǔn)。 SEC只對(duì)國(guó)會(huì)負(fù)責(zé),不受總統(tǒng)和其他行政部門的
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