企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略與金融工具-資料下載頁(yè)
2025-02-08 10:19本頁(yè)面
【正文】 目收益足以 償還 其 債務(wù) 。在 下游承購(gòu)方嚴(yán)重違約的情況 下， 下游承購(gòu)方在其已簽訂的 “ 照付不議 ” 采購(gòu)協(xié)議規(guī)定的采購(gòu)量范圍內(nèi)有責(zé)任賠償項(xiàng) 目公司，使 項(xiàng) 目公司具 備 足 夠資金履 行 其償債義務(wù) 及 對(duì)其 上游 資源供應(yīng)商 的 賠償責(zé) 任 ，因此要求 下游承 購(gòu) 方 須 具 備 足 夠財(cái)務(wù)實(shí)力 以承 擔(dān)違約時(shí)的賠償責(zé)任28成功籌措項(xiàng) 目融 資 的基本 條 件 （續(xù)二）n 項(xiàng) 目 的運(yùn) 作及管理安排216。 項(xiàng) 目公司 (或其他 運(yùn)營(yíng) 承包方 )具 備 足 夠 的技 術(shù) 及 運(yùn)營(yíng) 能力履行 項(xiàng) 目的 運(yùn)營(yíng)責(zé) 任n 具 體 落 實(shí) 的 價(jià) 格 機(jī) 制216。 為確 保 項(xiàng) 目 的 生 產(chǎn) 成本上 漲因素 能反映在 產(chǎn)品價(jià) 格上， 項(xiàng) 目 應(yīng) 具 備價(jià) 格 調(diào)整機(jī)制 ，以 處 理 匯 率 、 利率及 原材料價(jià) 格 變動(dòng) 的 風(fēng)險(xiǎn)n 確定市 場(chǎng) 可行性的 獨(dú) 立 咨詢報(bào) 告216。 須 具 備客觀資料數(shù)據(jù) 以 確 定 項(xiàng) 目下游 用戶的 需求 量 ，及 本項(xiàng)目產(chǎn)品的 其他替代品 的競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)，且 下游 項(xiàng) 目 須 具 備 足 夠的 可 行性n 令人 滿 意的保 險(xiǎn) 安排216。 保險(xiǎn)足額，并將保險(xiǎn)權(quán)益轉(zhuǎn)讓給貸款人29混合性融資方案是基礎(chǔ)設(shè)施企業(yè)的最佳選擇方案n 混合性融資方案是基礎(chǔ)設(shè)施企業(yè)最佳的融資方案216。 混合性融資方案結(jié)合股權(quán)和債權(quán)融資的方式，可以最大程度地發(fā)揮這兩種融資方式的優(yōu)勢(shì)，從而優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，降低資本成本216。 混合性融資方案可以充分考慮企業(yè)不同階段的需要和具體條件，實(shí)現(xiàn)靈活的融資安排n 混合性融資方案充分結(jié)合股權(quán)融資和債權(quán)融資216。 股權(quán)融資不會(huì)帶來(lái)債務(wù)負(fù)擔(dān)，沒(méi)有現(xiàn)金流壓力；如果企業(yè)具有在兩個(gè)市場(chǎng)融資的能力，可根據(jù)需要采取不同的股權(quán)融資渠道，獲得最大收益216。 債權(quán)融資時(shí)間短，可以滿足短期資金需要。如果企業(yè)業(yè)績(jī)合格和資產(chǎn)負(fù)債率合理，則具備債權(quán)融資的空間30混合性融資方案是基礎(chǔ)設(shè)施企業(yè)的最佳選擇方案 (續(xù) )n 我國(guó)的部分基礎(chǔ)設(shè)施企業(yè)已經(jīng)具備實(shí)行混合性融資方案的能力 216。 滿足上市要求，可以考慮在 H股上市，也可以考慮在 A股上市（或者發(fā)行）。結(jié)合 H股上市，企業(yè)公司還可以進(jìn)一步完善管理層激勵(lì)機(jī)制216。 資產(chǎn)相對(duì)優(yōu)良，具備債務(wù)融資的空間31混合性融資方案下各種融資方式的組合*注：各種融資方式的比例需要根據(jù)企業(yè)的需求進(jìn)行調(diào)整滿足資金需求，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，降低融資成本總體目標(biāo)+解決方案間接融資方案 直接融資方案混合性融資方案商業(yè)銀行貸款 股權(quán)融資方案 債權(quán)融資方案H股發(fā)行 — 一次性成本 %（還可以借機(jī)完善激勵(lì)機(jī)制）A股發(fā)行一次性成本 1%3%引進(jìn)財(cái)務(wù)投資者一次性成本 %境內(nèi)人民幣債（ 10年期）%（固定）境內(nèi)美元債%/3年期境外美元債當(dāng)前成本 %/5年期全面的資產(chǎn)管理服務(wù)債券投資基金投資委托理財(cái)外匯貸款 浮動(dòng)成本 %（ L+75bp）人民幣貸款年固定成本 %貼現(xiàn)年固定成本 %40%* 60%*30%30%項(xiàng)目融資利率視銀團(tuán)結(jié)構(gòu)及各市場(chǎng)利率而定銀團(tuán)安排視規(guī)模大小而定，通常 25個(gè) bp+后續(xù)服務(wù)費(fèi)32混合性融資方案下各種融資方式的時(shí)效組合分析2023年 2023年 2023年H股發(fā)行 /引進(jìn)戰(zhàn)略投資者n 該方式比其他股權(quán)融資方式的操作時(shí)間短，預(yù)計(jì)只需 8個(gè)月。企業(yè)還可以利用政策優(yōu)勢(shì)爭(zhēng)取提前n 企業(yè)可以借 H股發(fā)行的契機(jī)，建立并完善管理層激勵(lì)機(jī)制（包括股票增值權(quán)和績(jī)效單元）確定總體融資方案企業(yè)確定融資方案的選擇標(biāo)準(zhǔn)，并選擇最適當(dāng)?shù)目傮w融資方案是所有工作的起點(diǎn)商業(yè)銀行貸款n 外幣貸款n 人民幣貸款n 貼現(xiàn)A股發(fā)行n 該方式要排隊(duì)，操作時(shí)間較長(zhǎng)n A股發(fā)行方式融資成本最低境內(nèi) /外美元債n 境內(nèi)美元債比境外美元債成本更低境內(nèi)人民幣債n 操作時(shí)間比境外美元債時(shí)間長(zhǎng)債權(quán)融資 股權(quán)融資333435363738394041424344謝謝觀看 /歡迎下載BY FAITH I MEAN A VISION OF GOOD ONE CHERISHES AND THE ENTHUSIASM THAT PUSHES ONE TO SEEK ITS FULFILLMENT REGARDLESS OF OBSTACLES. BY FAITH I BY FAITH
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