【正文】 = % x x x x % % = % x% x XX集團(tuán)的資本周轉(zhuǎn)率和稅收效應(yīng)比率明顯低于對手x x單位：萬元投入資本 吸收資本 現(xiàn)金營運資本需求固定資產(chǎn)凈值短期借款長期負(fù)債所有者權(quán)益總計 總計20782796916854456052023540002144045605XX集團(tuán)投入資本的主要來源是負(fù)債的增加2023年中期營運資金變動分析集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債表示意單位：萬元期初 期末 差額 期初 期末 差額現(xiàn)金庫存應(yīng)收帳款其他流動資產(chǎn)短期負(fù)債10711 4177 （ 6534）2950 10479 752917117 27211 1009414201 9854 （ 4347）40580 44430 3850股東權(quán)益 2892截至 2023年 7月資金占用額比年初增加 17623萬元，其中 10881萬元來自流動資產(chǎn)的調(diào)減，其余為短期負(fù)債的增加和股東權(quán)益的減少。資本周轉(zhuǎn)率低的 XX為實現(xiàn)較高的銷售額而投入大量資本，以至難以實現(xiàn)足夠的利潤來抵補(bǔ)。XX集團(tuán)資金周轉(zhuǎn)率低于競爭對手1998 1999 單位：萬元銷售收入資金占用資金占用周轉(zhuǎn)率88439 7849517729 33196 數(shù)據(jù)來自銷售公司及股份公司134000335004068510270 26854三星（ 99）14886XX集團(tuán)資金占用較大，導(dǎo)致生產(chǎn)成本的增加：以 ：以 應(yīng)收帳款的管理有待完善催收帳款績效考核確認(rèn)損失控制制度信用管理安全應(yīng)收帳款信用政策沒有制定合理的信用政策沒有信用管理辦法，沒有客戶的信用資料沒有對應(yīng)收帳款進(jìn)行分析，只是簡單的以占用資金時間指標(biāo)和貨款回籠指標(biāo)進(jìn)行考核沒有一套切實可行的考核制度去評價收款績效存貨的管理手段有待提高零部件庫存原材料庫存在制品庫存成品庫存存貨構(gòu)成采購成本訂貨成本儲存成本存貨成本構(gòu)成 存貨的管理評價沒有庫存的管理制度沒有庫存的管理辦法經(jīng)濟(jì)訂貨量的確定超額庫存財務(wù)預(yù)測：現(xiàn)金流的分析?銷售商品和提供勞務(wù)營業(yè)活動?出售固定資產(chǎn)?出售長期金融資產(chǎn)?利息及紅利收入?收回長期外借款項?發(fā)行股票和債券?長期借款?短期借款?購貨?銷售及管理費用?稅金營業(yè)活動?資本性支出和 并購?長期金融投資?購買股票和債券?償還長期借款?償還短期借款?支付利息和紅利投資活動 籌資活動投資活動 籌資活動現(xiàn)金營業(yè)凈現(xiàn)金流量 投資凈現(xiàn)金流量 籌姿凈現(xiàn)金流量現(xiàn)金流入的來源現(xiàn)金流出的來源集團(tuán)總部現(xiàn)金流量表（一） 1998年 1999年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流（ +）銷售收入凈額 （ ）銷售成本 （ ）銷售及管理費用 （ ）營運資本需求變動投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流（ +）投資收回的現(xiàn)金 20（ +）出售固定資產(chǎn) 1 （ ）資本性支出及并購 （ 448） （ 427）籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流（ +）增加借款 10350 （ ） 償還債務(wù) （ 1800） （ ）支付利息 （ 448） 8102（ A+B+C） 5220單位：萬元 流入 流出 （ ）稅金營運資本的需求：營業(yè)資產(chǎn)與營業(yè)負(fù)債的差額（企業(yè)在營業(yè)周期內(nèi)的凈投資）XX集團(tuán)公司的營業(yè)現(xiàn)金流長期為流出狀態(tài)69267( 27031)( 4001 )( 571 )( 40119)549110711 （ 2455）41787( 38663 )( 4644 ) 394( 670 )（ 1796 ）1211 1（ 1184） 28 42575（ 36824）（ 1891）38602092 5398 7490 流入 股份公司現(xiàn)金流量表（一） 1998年 1999年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流（ +）銷售收入凈額 （ ）銷售成本 （ ）銷售及管理費用 （ ）營運資本需求變動投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流（ +）投資收回的現(xiàn)金 __（ +）出售固定資產(chǎn) 36 （ ）資本性支出及并購 （ 1302） （ 885 ）籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流 （ +）增加借款及其他籌姿 9650 （ ）償還債務(wù) （ 4902） （ ）支付利息 （ 628） 4120（ A+B+C） 473單位：萬元 流出 （ ）稅金注 : 1998年無現(xiàn)金流量表 ,數(shù)據(jù)由資產(chǎn)負(fù)債表和損益表調(diào)整而來73133( 73782 )( 7359 )( 1176 )( 1826 )25452072 （ 3708 ）31642( 25938 )( 1548 ) ( 80 )( 7439 )（ 3363）集團(tuán)總部現(xiàn)金流量表（二） 1998年 1999年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流（ +）銷售收入凈額 （ ）銷售成本 （ ）銷售及管理費用 （ ）營運資本需求變動 限制的現(xiàn)金流（ ）歸還借款（年內(nèi)） （ 36729） （ ）支付利息 （ 448）單位：萬元 （ ）稅金（ 1800） （ 2248）（ A+B） （ 40416） （ 4703）限制現(xiàn)金流：法律規(guī)定的必須承擔(dān)的現(xiàn)金流出，如支付利息、或償還外部合同借款。XX集團(tuán)將以負(fù)債的方式支持戰(zhàn)略的發(fā)展，財務(wù)風(fēng)險加劇69267( 27031 )( 4001 )( 571 ) ( 40119 )（ 2455）41787( 38663 )( 4644 ) 394( 670 )（ 1796 ） （ 1891 ） （ 38620）股份公司現(xiàn)金流量表（二） 1998年 1999年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流（ +）銷售收入凈額 （ ）銷售成本 （ ）銷售及管理費用 （ ）營運資本需求變動 限制的現(xiàn)金流 （ ）歸還借款（年內(nèi)） （ ）支付利息 （ 628）單位：萬元 （ ）稅金（ 4902） （ 5530）（ A+B） （ 9238）31642( 25938 )( 1548 ) ( 80 )( 7439 )（ 3363）73133( 73782 )( 7359 )( 1176 )( 1826 ) （ 3708 ）現(xiàn)金流的管理能力不足管理評價現(xiàn)金流的構(gòu)成庫存現(xiàn)金銀行存款票據(jù)沒有合理估計現(xiàn)金持有量現(xiàn)金預(yù)算編制不完備現(xiàn)金收支管理制度沒有對資金使用情況進(jìn)行定期考核和分析自我維持增長率的分析創(chuàng)始資本（借入資本、權(quán)益資本）資產(chǎn)銷售額凈利潤資本結(jié)構(gòu)借入資本權(quán)益資本資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售額資產(chǎn)股利凈利潤率凈利潤銷售額留存收益率留存收益凈利潤新借入資本XX自我維持增長率： 32%XX公司銷售增長率高于自我維持增長率，迫使公司從外部融資，加劇財務(wù)風(fēng)險。維持增長率（時間）現(xiàn)金盈余（銷售增長率〈 維持增長率）現(xiàn)金赤字（銷售增長率 〉維持增長率）銷售增長率 117%（1999） 52%（2023）32%（ 1999）XX集團(tuán)的融資策略：短期負(fù)債支持長期投資的需要融資投資短期負(fù)債長期資金長期資金缺口?沒有編制完備的現(xiàn)金預(yù)算及資本預(yù)算，并據(jù)此測算資金缺口，籌措資金。?沒有綜合分析資金成本及收益率。時間利率風(fēng)險償債風(fēng)險XX集團(tuán)面臨的風(fēng)險?經(jīng)濟(jì)條件?政治和社會環(huán)境?市場結(jié)構(gòu)?公司競爭地位銷售額 息稅前收益 稅后收益經(jīng)濟(jì)風(fēng)險 營業(yè)風(fēng)險財務(wù)風(fēng)險經(jīng)營風(fēng)險減去成本和費用減去利息和稅金降低制造成本，提高資本周轉(zhuǎn)率，確定合理資本結(jié)構(gòu)，控制營業(yè)風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險財務(wù)管理問題總結(jié) P1 XX集團(tuán)長期沒有規(guī)范的合并報表，致使有些數(shù)據(jù)失真，財務(wù)管理失控。 P2 營業(yè) 現(xiàn)金流長期呈現(xiàn)流出狀態(tài)。 P3 XX集團(tuán)財務(wù)風(fēng)險較高。 P4 財務(wù)人員的知識水平偏低。 P5 沒有資金管理制度及管理方法。 P6 資本周轉(zhuǎn)率低，增加生產(chǎn)成本。 P7 沒有存貨、應(yīng)收帳款的管理制度及方法 P8 核價體系為懸空式，增加采購成本。 P9 會計核算沒有適合管理的會計制度。 P10 財務(wù)管理的職能發(fā)揮不充分。 P11 財務(wù)預(yù)算編制不完備，決算沒有對差異做分析。 P12 會計監(jiān)督管理職能混亂。 P13 財務(wù)考核體系有待完善。 P14 沒有信用管理制度及方法。54321E D C B AP1,2,3P12P11P5,7P4,6,8P13P9,10 P14最差 最好最重要最不重要XX集團(tuán)在財務(wù)管理中迫切需要解決的問題PQM模型謝謝大家！