投資與金融資產(chǎn)講義-資料下載頁
2025-01-23 18:11本頁面
【正文】 投資組合理論資本資產(chǎn)定價(jià)模型 期權(quán)定價(jià)模型無套利定價(jià)模型38導(dǎo) 論 投投 資資 學(xué)學(xué)——本課程的基本框架三大內(nèi)容：金融工具與金融市場、投資理論、證券投資分析實(shí)務(wù)。1. 金融工具與金融市場：基礎(chǔ)性金融工具與衍生工具、交易所、中間商、價(jià)格決定過程以及市場微觀結(jié)構(gòu)等。2. 投資理論：證券的風(fēng)險(xiǎn)與收益、組合投資理論、 CAPM理論、 APT、股票理論、債券理論、期權(quán)定價(jià)模型等。3. 實(shí)務(wù)：基礎(chǔ)分析和技術(shù)分析 。39導(dǎo) 論 投投 資資 學(xué)學(xué)——課程脈絡(luò)課程脈絡(luò) 確定性的現(xiàn)金流定價(jià)：時(shí)間的維度 單期隨機(jī)現(xiàn)金流定價(jià)：風(fēng)險(xiǎn)的維度Chapters 5， 1416 Chapters 61340導(dǎo) 論 投投 資資 學(xué)學(xué)——Course Overview 確定性的現(xiàn)金流定價(jià)：時(shí)間的維度Topics:?Interest?NPV/IRR?Yield Curve/Forward Rates?Duration?Convexity41導(dǎo) 論 投投 資資 學(xué)學(xué)——Course Overview 單期隨機(jī)現(xiàn)金流定價(jià)：風(fēng)險(xiǎn)的維度Topics:?Probability?Mean/Variance Analysis?CAPM?Data and Statistics?Arbitrage Pricing Theory?EMH42導(dǎo) 論 投投 資資 學(xué)學(xué)——主要參考書目n楊海明，王燕： 《 投資學(xué) 》 ，上海人民出版社 1999。nZvi Bodie， Alex Kane， Anlan J. Marcus. Investments（ 5th Edition），機(jī)械工業(yè)出版社 .2023.nWilliam ,Gordon , . Investments （ 5th Edition）清華大學(xué)出版社 . 1997.n朱寶憲 《 投資學(xué) 》 ，清華大學(xué)出版社， 2023年43導(dǎo) 論 投投 資資 學(xué)學(xué)——?jiǎng)恿啃?yīng)（ momentum effect）n投資者的過分自信會(huì)使他們在過濾各種信息時(shí)，注重那些能夠增強(qiáng)他們自信心的信息，而忽視那些傷害他們自信心的信息。n例如很多投資者不愿意賣出已經(jīng)發(fā)生虧損的股票，因?yàn)檫@等于承認(rèn)自己決策失誤，并傷害自己的自信心，就表明了這一點(diǎn)。由于這種間接影響的存在，市場便會(huì)表現(xiàn)出一種動(dòng)量效應(yīng)（ momentum effect）。也就是說，在一定的持有期內(nèi)，平均而言，如果某只股票或某個(gè)股票組合在前一段時(shí)期內(nèi)漲幅較好，那么，下一段時(shí)期內(nèi)，該股票或股票組合仍將有良好表現(xiàn)。返回 44導(dǎo) 論 投投 資資 學(xué)學(xué)——主權(quán)債務(wù)危機(jī)有蔓延之勢 n歐洲債務(wù)危機(jī)持續(xù) 218。2023年，希臘政府赤字占 GDP比例超過 13% ，愛爾蘭政府赤字占 GDP比例約為 % ，西班牙政府赤字占 GDP比例也超 10% ，位居歐元區(qū)赤字前三位。從目前來看，三國赤字危機(jī)似乎有向整個(gè)歐元區(qū)蔓延之勢。 218。不僅是希臘、西班牙、葡萄牙和愛爾蘭等幾國財(cái)政赤字規(guī)模大，財(cái)政狀況相對較好的歐元區(qū)前兩大經(jīng)濟(jì)體德國和法國 2023財(cái)年的財(cái)政赤字占 GDP的比重也分別高達(dá) % 和 % ，遠(yuǎn)超 《 穩(wěn)定與增長條約 》 規(guī)定的 3% 的上限，預(yù)計(jì) 2023年歐元區(qū)財(cái)政赤字占區(qū)內(nèi)生產(chǎn)總值將達(dá)到 %。返回主權(quán)債務(wù)危機(jī)有蔓延之勢45導(dǎo) 論 投投 資資 學(xué)學(xué)——主權(quán)債務(wù)危機(jī)有蔓延之勢 n警惕美國走向惡性通脹218。與此同時(shí)，我們更應(yīng)該高度警惕美國高額債務(wù)的危機(jī)轉(zhuǎn)嫁。審視美國金融危機(jī)的表現(xiàn)，美國負(fù)債型經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式不但沒有改變，反而變本加厲，其最大特點(diǎn)就是通過政府的高杠桿率來支持金融機(jī)構(gòu)的 “去杠桿化 ”和消費(fèi)者的 “去杠桿化 ”。伴隨大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的實(shí)施，金融機(jī)構(gòu)負(fù)債和美國的家庭負(fù)債向國家負(fù)債回歸。 2023年美國財(cái)政赤字約為 ，創(chuàng)歷史最高紀(jì)錄。返回 46導(dǎo) 論 投投 資資 學(xué)學(xué)——謝謝觀看 /歡迎下載BY FAITH I MEAN A VISION OF GOOD ONE CHERISHES AND THE ENTHUSIASM THAT PUSHES ONE TO SEEK ITS FULFILLMENT REGARDLESS OF OBSTACLES. BY FAITH I BY FAIT
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