【正文】 中沒有提及，旨在加強(qiáng)監(jiān)管境內(nèi)資產(chǎn)尤其是國(guó)有資產(chǎn)以并購(gòu)名義向境外流失。 新添四個(gè)關(guān)鍵詞 ? 新 《 規(guī)定 》 第十二條規(guī)定，外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)并取得實(shí)際控制權(quán)，涉及重點(diǎn)行業(yè)、存在影響或可能影響國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全因素或者導(dǎo)致?lián)碛旭Y名商標(biāo)或中華老字號(hào)的境內(nèi)企業(yè)實(shí)際控制權(quán)轉(zhuǎn)移的，當(dāng)事人應(yīng)就此向商務(wù)部進(jìn)行申報(bào)。當(dāng)事人未予申報(bào)，但其并購(gòu)行為對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全造成或可能造成重大影響的，商務(wù)部可以會(huì)同相關(guān)部門要求當(dāng)事人終止交易或采取轉(zhuǎn)讓相關(guān)股權(quán)、資產(chǎn)或其他有效措施，以消除并購(gòu)行為對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全的影響。 ?重點(diǎn)行業(yè)、國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全、馳名商標(biāo)、中華老字號(hào)這四個(gè)關(guān)鍵詞是新 《 規(guī)定 》 新添的，涉及這些方面的外資并購(gòu)應(yīng)向商務(wù)部進(jìn)行申報(bào)，地方商務(wù)機(jī)構(gòu)不可直接審批。這是根據(jù)外資并購(gòu)發(fā)展過程中出現(xiàn)的一些新問題所制定的對(duì)策，是舊 《 暫行規(guī)定 》 中沒有提及的。 不過，這并不表明重點(diǎn)行業(yè)的企業(yè)不可以進(jìn)行外資并購(gòu)，只是應(yīng)接受更高一級(jí)商務(wù)主管部門及有關(guān)部門的嚴(yán)格監(jiān)管，以不影響我國(guó)重點(diǎn)行業(yè)的健康發(fā)展。 資產(chǎn)評(píng)估應(yīng)采用國(guó)際通行的評(píng)估方法 ? 新 《 規(guī)定 》 第十四條規(guī)定，并購(gòu)當(dāng)事人應(yīng)以資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)擬轉(zhuǎn)讓的股權(quán)價(jià)值或擬出售資產(chǎn)的評(píng)估結(jié)果作為確定交易價(jià)格的依據(jù)。并購(gòu)當(dāng)事人可以約定在中國(guó)境內(nèi)依法設(shè)立的資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)。資產(chǎn)評(píng)估應(yīng)采用國(guó)際通行的評(píng)估方法。禁止以明顯低于評(píng)估結(jié)果的價(jià)格轉(zhuǎn)讓股權(quán)或出售資產(chǎn)，變相向境外轉(zhuǎn)移資本。 外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)，導(dǎo)致以國(guó)有資產(chǎn)投資形成的股權(quán)變更或國(guó)有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移時(shí)，應(yīng)當(dāng)符合國(guó)有資產(chǎn)管理的有關(guān)規(guī)定。 ?資產(chǎn)評(píng)估方面基本沿襲了舊 《 暫行規(guī)定 》 的內(nèi)容，但更強(qiáng)調(diào)并購(gòu)國(guó)有資產(chǎn)既要按國(guó)際通行方法評(píng)估，又要符合國(guó)有資產(chǎn)管理的有關(guān)規(guī)定。 新增“換股并購(gòu)”條款 ? 新 《 規(guī)定 》 第四章全部?jī)?nèi)容為新增添的“換股并購(gòu)”方面的條款，新 《 規(guī)定 》 對(duì)“外國(guó)投資者以股權(quán)作為支付手段并購(gòu)境內(nèi)公司”之“換股并購(gòu)”的定義、條件、范圍以及并購(gòu)顧問和并購(gòu)顧問報(bào)告等都做了明確規(guī)定。 ? 新 《 規(guī)定 》 的該章節(jié)制定了對(duì)于特殊目的公司的特別規(guī)定，第三十九條規(guī)定，特殊目的公司系指中國(guó)境內(nèi)公司或自然人為實(shí)現(xiàn)以其實(shí)際擁有的境內(nèi)公司權(quán)益在境外上市而直接或間接控制的境外公司。特殊目的公司為實(shí)現(xiàn)在境外上市，其股東以其所持公司股權(quán)，或者特殊目的公司以其增發(fā)的股份，作為支付手段，購(gòu)買境內(nèi)公司股東的股權(quán)或者境內(nèi)公司增發(fā)的股份的適用本規(guī)定。第四十條規(guī)定，特殊目的公司境外上市交易，應(yīng)經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)。第四十二條規(guī)定，境內(nèi)公司在境外設(shè)立特殊目的公司，應(yīng)向商務(wù)部申請(qǐng)辦理核準(zhǔn)手續(xù)。 ?新 《 規(guī)定 》 第四十三條規(guī)定，特殊目的公司境外上市的股票發(fā)行價(jià)總值，不得低于其所對(duì)應(yīng)的經(jīng)中國(guó)有關(guān)資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)評(píng)估的被并購(gòu)境內(nèi)公司股權(quán)的價(jià)值。第四十七條規(guī)定，境內(nèi)公司應(yīng)自特殊目的公司或與特殊目的公司有關(guān)聯(lián)關(guān)系的境外公司完成境外上市之日起 30日內(nèi)，向商務(wù)部報(bào)告境外上市情況和融資收入調(diào)回計(jì)劃，境內(nèi)公司還應(yīng)向外匯管理機(jī)關(guān)報(bào)送融資收入調(diào)回計(jì)劃，由外匯管理機(jī)關(guān)監(jiān)督實(shí)施。 ?“換股并購(gòu)”方面的內(nèi)容曾是我國(guó)外資并購(gòu)法規(guī)中的一項(xiàng)空白，舊 《 暫行規(guī)定 》 也沒有涉及。數(shù)年來，不少境內(nèi)企業(yè)在境外離岸金融中心自由群島如維爾京群島等地注冊(cè)公司，然后并購(gòu)境內(nèi)公司，實(shí)現(xiàn)境外紅籌上市，由此，對(duì)“換股并購(gòu)”的操作有了很大需求。 ?為了規(guī)范這類并購(gòu)行為，加強(qiáng)對(duì)境內(nèi)資產(chǎn)外流和境外資產(chǎn)內(nèi)流的監(jiān)管，新 《 規(guī)定 》 在這方面做了詳細(xì)規(guī)定，填補(bǔ)了該內(nèi)容上的法規(guī)空白。 反壟斷審查內(nèi)容基本照舊 ? 新 《 規(guī)定 》 反壟斷審查內(nèi)容統(tǒng)歸于第 5章，第五十一條規(guī)定，外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)有下列情形之一的，投資者應(yīng)就所涉情形向商務(wù)部和國(guó)家工商行政管理總局報(bào)告：（ 1） 并購(gòu)一方當(dāng)事人當(dāng)年在中國(guó)市場(chǎng)營(yíng)業(yè)額超過 15億元人民幣； （ 2） 1年內(nèi)并購(gòu)國(guó)內(nèi)關(guān)聯(lián)行業(yè)的企業(yè)累計(jì)超過 10個(gè)；（ 3）并購(gòu)一方當(dāng)事人在中國(guó)的市場(chǎng)占有率已經(jīng)達(dá)到 20%；（ 4）并購(gòu)導(dǎo)致并購(gòu)一方當(dāng)事人在中國(guó)的市場(chǎng)占有率達(dá)到 25%。 ?新 《 規(guī)定 》 第五十二條規(guī)定，外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)涉及本規(guī)定第五十一條所述情形之一，商務(wù)部和國(guó)家工商行政管理總局認(rèn)為可能造成過度集中，妨害正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)、損害消費(fèi)者利益的，應(yīng)自收到規(guī)定報(bào)送的全部文件之日起 90日內(nèi)，共同或經(jīng)協(xié)商單獨(dú)召集有關(guān)部門、機(jī)構(gòu)、企業(yè)以及其他利害關(guān)系方舉行聽證會(huì)，并依法決定批準(zhǔn)或不批準(zhǔn)。 ?上述反壟斷審查內(nèi)容與舊 《 暫行規(guī)定 》 的內(nèi)容完全一樣，并且，可申請(qǐng)審查豁免的 4點(diǎn)內(nèi)容也沒有修改。由于 《 反壟斷法 》 的出臺(tái)已臨近，作為部門法規(guī)的新 《 規(guī)定 》 ，在反壟斷審查內(nèi)容上要符合經(jīng)濟(jì)大法 《 反壟斷法 》 的規(guī)定，由此，新 《 規(guī)定 》 的反壟斷審查內(nèi)容將會(huì)在出臺(tái)后的 《 反壟斷法 》的基礎(chǔ)上進(jìn)一步充實(shí)完善。 有關(guān)外商投資企業(yè)的并購(gòu)條款 ? 新 《 規(guī)定 》 規(guī)定，外國(guó)投資者在中國(guó)境內(nèi)依法設(shè)立的投資性公司并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)，適用本規(guī)定。外國(guó)投資者通過其在中國(guó)設(shè)立的外商投資企業(yè)合并或收購(gòu)境內(nèi)企業(yè)的，適用關(guān)于外商投資企業(yè)合并與分立的相關(guān)規(guī)定和關(guān)于外商投資企業(yè)境內(nèi)投資的相關(guān)規(guī)定，其中沒有規(guī)定的，參照本規(guī)定辦理。被股權(quán)并購(gòu)境內(nèi)公司的中國(guó)自然人股東，經(jīng)批準(zhǔn)，可繼續(xù)作為變更后所設(shè)外商投資企業(yè)的中方投資者。 新 《 規(guī)定 》 的這些條款中的大部分內(nèi)容是舊《 暫行規(guī)定 》 中沒有明確規(guī)定的，由此也凸顯新法規(guī)的完整性。 演講完畢，謝謝觀看！