企業(yè)集團(tuán)治理結(jié)構(gòu)與財務(wù)管理體制-資料下載頁
2025-01-15 10:21本頁面
【正文】 策的選擇167。 1．實現(xiàn)市場價值最大化167。 2．實現(xiàn)納稅現(xiàn)金流出最小化167。 三、企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部折舊政策（規(guī)劃）167。 四、固定資產(chǎn)存量重組167。 （一）謀求核心主導(dǎo)產(chǎn)業(yè) /業(yè)務(wù)優(yōu)勢，進(jìn)行存量固定資產(chǎn)的有序調(diào)撥167。 （二）循經(jīng)濟(jì)性與效率原則，剝離不良或不適用的存量固定資產(chǎn)，實現(xiàn)存量固定資產(chǎn)的有效置換與結(jié)構(gòu)優(yōu)化167。 （三）在存量固定資產(chǎn)重組中，利用無形資產(chǎn)的膠合功能與催化激活功能，即消除有形資產(chǎn)與無形資產(chǎn)的 對稱破損 ，實現(xiàn)彼此間的對稱協(xié)調(diào)，是一條極為重要的途徑167。 （四）統(tǒng)籌兼顧，實現(xiàn)資產(chǎn)重組的配套性167。 為了更好地發(fā)揮固定資產(chǎn)的利用效率，在存量固定資產(chǎn)重組過程中，有必要對與之配套的存量流動資產(chǎn)加以關(guān)注。第七章 企業(yè)集團(tuán)無形資產(chǎn)投資政策與管理策略167。 一、無形資產(chǎn)的特性與功能167。 無形資產(chǎn)主要包括商標(biāo)、品牌、技術(shù)專利、專營特許權(quán)、商譽(yù)等。167。 （一）本質(zhì)的財富性167。 （二）功能的利銷性167。 （三）價值的核變性167。 二、無形資產(chǎn)營造戰(zhàn)略167。 （一）專利戰(zhàn)略167。 （二）質(zhì)量信譽(yù)戰(zhàn)略167。 （三）品牌戰(zhàn)略167。 名牌由三方面涵義構(gòu)成：名牌產(chǎn)品、名牌商標(biāo)和名牌商號。167。 三、反向經(jīng)營策略167。 四、虛擬一體化經(jīng)營策略167。 五、基因置換策略167。 六、案例分析（案例選自教材第 151頁的QH家用電器集團(tuán)公司收購 VJ家俱廠）167。 在對本案例進(jìn)行分析時，需要把握的基本思路是：167。 1．行為是否與集團(tuán)的戰(zhàn)略發(fā)展結(jié)構(gòu)、核心能力、投資領(lǐng)域相吻合；167。 2．會導(dǎo)致集團(tuán)公司資源配置的分散并對核心能力產(chǎn)生不利的影響；167。 3．該集團(tuán)公司是否陷入了品牌盲目延伸的誤區(qū)，并因此而損害了集團(tuán)公司原有的高品質(zhì)的市場形象，從而對集團(tuán)公司未來的發(fā)展產(chǎn)生極大的危害等。第八章 企業(yè)集團(tuán)購并投資與公司分立167。 第一講 購并投資與公司分立167。 的基本理論問題167。 一、購并與兼并的區(qū)別167。 購并是合并與收購的合稱。其中合并又分為新設(shè)合并與吸收合并。167。 二、購并的重點167。 購并屬于一項重大的戰(zhàn)略性投資事宜，相應(yīng)也就要求總部必須將力量集中于其中的具有戰(zhàn)略影響的環(huán)節(jié)或方面。167。 三、購并目標(biāo)及其規(guī)劃167。 （一）購并目標(biāo)167。 購并目標(biāo)是指購并意欲達(dá)成的宗旨，它是實施整個購并過程必須始終遵循的基本思路與方向指引。167。 購并目標(biāo)分為兩種：一是長遠(yuǎn)性的戰(zhàn)略目標(biāo)；二是期間性的策略目標(biāo)。167。 1．購并的戰(zhàn)略目標(biāo)167。 2．購并的策略目標(biāo)167。 （三）購并目標(biāo)規(guī)劃 167。 在規(guī)劃時必須考慮的基本因素是：167。 1．企業(yè)集團(tuán)遵循怎樣的戰(zhàn)略發(fā)展結(jié)構(gòu)，是否有著強(qiáng)大的核心能力依托；167。 2．企業(yè)集團(tuán)擁有哪些主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)或業(yè)務(wù)，未來發(fā)展趨勢如何；167。 3．企業(yè)集團(tuán)當(dāng)前處于哪一發(fā)展階段，發(fā)展?jié)摿Χ啻?，在變革?chuàng)新的基礎(chǔ)上是否有著良好的增長前景；167。 4．科技發(fā)展趨勢如何，企業(yè)集團(tuán)將會面臨哪些機(jī)遇和挑戰(zhàn)；167。 5．企業(yè)集團(tuán)當(dāng)前的競爭地位及未來的變化趨勢如何；167。 6．企業(yè)集團(tuán)的發(fā)展空間是否需要向其他新的領(lǐng)域拓展；167。 7．并購是否是本企業(yè)集團(tuán)發(fā)展的最好途徑；167。 8．并購將產(chǎn)生怎樣的效應(yīng)，是否與總體戰(zhàn)略發(fā)展結(jié)構(gòu)相吻合；167。 9．是否有足夠的資源支持并購，以及并購后是否有能力控制和管理好目標(biāo)公司；167。 10．通過并購期望達(dá)到何種目標(biāo)效果，等等。167。 四、怎樣選擇購并對象167。 五、確定目標(biāo)公司的財務(wù)標(biāo)準(zhǔn)167。 六、購并一體化整合計劃167。 為了使一體化整合取得良好的效果，在制定一體化計劃以及整合實施過程中，管理總部必須對如下方面認(rèn)真的考慮并作出合理安排：167。 1．建立一種目標(biāo)公司管理層對目標(biāo)公司或整合后目標(biāo)公司經(jīng)營活動直接負(fù)責(zé)的機(jī)制；167。 2．制定盡可能帶激勵性的補(bǔ)償方案，激勵和確定目標(biāo)公司一些重要管理人員能否留下來，并予以重用； 167。 3．建立報告聯(lián)系制度，并給予目標(biāo)公司較為充分的自主權(quán)；167。 4．分析存在哪些重疊功能，哪些可以一體化，哪些功能仍應(yīng)與目標(biāo)公司分立開來；167。 5．估測購并后可能發(fā)生的沖突以及導(dǎo)致沖突的原因，集團(tuán)總部必須保留必要的的權(quán)力，以便沖突或分歧發(fā)生時采取果斷措施；167。 6．找出文化差異，決定沒有一體化的功能能否或應(yīng)否目標(biāo)公司自己的文化，以及決定如何進(jìn)行必要的文化吸納，等等。167。 七、購并陷阱及其防范 167。 （一）信息錯誤167。 信息錯誤是使中國企業(yè) /企業(yè)集團(tuán)實施并購的最大陷阱。167。 （二）經(jīng)營不善167。 （三）法律風(fēng)險167。 八、公司分立與分拆上市比較167。 分拆上市有廣義和狹義之分。廣義的分拆包括已上市公司或者尚未上市的集團(tuán)公司將部分業(yè)務(wù)從母公司獨立出來單獨上市；狹義的分拆指的是已上市公司將其部分業(yè)務(wù)或者是某個子公司獨立出來，另行公開招股上市。167。 1．在公司分立中，子公司的股份是被當(dāng)作一種股票福利被按比例分至母公司的股東手中，而分拆上市中在二級市場上發(fā)行子公司的股權(quán)所得歸母公司所有。167。 2．在公司分立中，一般母公司對被拆出公司不再有控制權(quán)。而在分拆上市中因為母公司此舉只把子公司小部分股權(quán)等拿出來上市因而仍然對其有控制經(jīng)營權(quán)。167。 3．公司分立沒有使子公司獲得新的資金，而分拆上市使公司可以獲得新的資金流入。第二講 目標(biāo)公司的價值評估及購并資金的融通167。 一、目標(biāo)公司的價值評估167。 就財務(wù)角度而言，估價的方法大致分為貼現(xiàn)模式（包括現(xiàn)金流量貼現(xiàn)模式、收益貼現(xiàn)模式、股利貼現(xiàn)模式等）與非現(xiàn)貼現(xiàn)模式（市場比較法、市盈率法、股息法、賬面資產(chǎn)凈值法、清算價值法等）。167。 二、購并資金的融通167。 （一）現(xiàn)金支付方式167。 （二）股票對價方式167。 （三）賣方融資方式167。 賣方融資是指作為購并方的企業(yè)集團(tuán)暫不向目標(biāo)公司支付全額價款，而是作為對目標(biāo)公司所有者的負(fù)債，承諾在未來一定市場內(nèi)分期、分批支付購并價款的方式。演講完畢，謝謝觀看！
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