期貨交易策略分析教材-資料下載頁
2025-01-11 15:44本頁面
【正文】 在形式上相同，不同之處在于前者為“期 — 期”，后者為“期 — 現(xiàn)” 。 Copyright169。 2023 浙商期貨有限公司 All Right Reserved 套利分類 ★ 跨期套利 ★ 跨市場套利 ★ 跨商品套利 ★ 期現(xiàn)套利 Copyright169。 2023 浙商期貨有限公司 All Right Reserved 價差的影響因素 季節(jié)性因素 持倉費用 進(jìn)出口費用 價差關(guān)系 庫存關(guān)系 利潤關(guān)系 相關(guān)性關(guān)系 Copyright169。 2023 浙商期貨有限公司 All Right Reserved 期現(xiàn)套利 ?正向期現(xiàn)套利 成本 =交易交割手續(xù)費 +過戶費 +入庫費 +取樣檢驗費 +倉儲費 +增值稅 +倉庫升水 +資金利息（保證金 +現(xiàn)貨） 主要用于需要賣出現(xiàn)貨的生產(chǎn)廠商和貿(mào)易商 ?反向期現(xiàn)套利 賣出現(xiàn)貨庫存同時買進(jìn)等值期貨合約，當(dāng)升水?dāng)U大時現(xiàn)貨補庫，同時期貨平多。 Copyright169。 2023 浙商期貨有限公司 All Right Reserved 跨期套利 理論基礎(chǔ) ? 隨著交割臨近，基差逐漸趨向于零 ? 同一商品不同月份合約月間價差由持有成本決定 理論期貨價格 =現(xiàn)貨價格 +運輸費用 +持有成本 遠(yuǎn)期合約期價 ≦ 近月期價 +持有成本 持有成本 =交易交割費用 +增值稅 +倉儲費 +存貨資金占用成本 +其他費用 Copyright169。 2023 浙商期貨有限公司 All Right Reserved 事件沖擊型套利 結(jié)構(gòu)型跨期套利 正向可交割跨期套利 Copyright169。 2023 浙商期貨有限公司 All Right Reserved 跨商品 市場套利 跨商品套利分類 相關(guān)商品之間 原料和下游產(chǎn)品之間 跨商品套利基本條件 ① 高度相關(guān) ② 波動程度相當(dāng) ③ 投資回收需要一定時間 ④ 資金規(guī)模要求 ⑤ 例 714（ P321） Copyright169。 2023 浙商期貨有限公司 All Right Reserved 跨市套利 前提：期貨交割標(biāo)的物品質(zhì)相同或相近 兩個期貨市場價格走勢相關(guān)性強 進(jìn)出口政策寬松，商品自由流通 分類：正向套利 反向套利 風(fēng)險：來自于比價穩(wěn)定性 ①市場風(fēng)險②信用風(fēng)險 ③時間敞口風(fēng)險④政策風(fēng)險 例 715（ P323） Copyright169。 2023 浙商期貨有限公司 All Right Reserved
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