期貨交易策略分析教材(參考版)
2025-01-13 15:44本頁面
【正文】 2023 浙商期貨有限公司 All Right Reserved 。 2023 浙商期貨有限公司 All Right Reserved 跨商品 市場套利 跨商品套利分類 相關商品之間 原料和下游產品之間 跨商品套利基本條件 ① 高度相關 ② 波動程度相當 ③ 投資回收需要一定時間 ④ 資金規(guī)模要求 ⑤ 例 714（ P321） Copyright169。 2023 浙商期貨有限公司 All Right Reserved 跨期套利 理論基礎 ? 隨著交割臨近，基差逐漸趨向于零 ? 同一商品不同月份合約月間價差由持有成本決定 理論期貨價格 =現(xiàn)貨價格 +運輸費用 +持有成本 遠期合約期價 ≦ 近月期價 +持有成本 持有成本 =交易交割費用 +增值稅 +倉儲費 +存貨資金占用成本 +其他費用 Copyright169。 2023 浙商期貨有限公司 All Right Reserved 期現(xiàn)套利 ?正向期現(xiàn)套利 成本 =交易交割手續(xù)費 +過戶費 +入庫費 +取樣檢驗費 +倉儲費 +增值稅 +倉庫升水 +資金利息（保證金 +現(xiàn)貨） 主要用于需要賣出現(xiàn)貨的生產廠商和貿易商 ?反向期現(xiàn)套利 賣出現(xiàn)貨庫存同時買進等值期貨合約，當升水擴大時現(xiàn)貨補庫，同時期貨平多。 2023 浙商期貨有限公司 All Right Reserved 套利分類 ★ 跨期套利 ★ 跨市場套利 ★ 跨商品套利 ★ 期現(xiàn)套利 Copyright169。 2023 浙商期貨有限公司 All Right Reserved 第三節(jié) 套利交易策略分析 套利的概念： 也叫價差交易，指的是在買入或賣出某種期貨合約的同時，賣出或買入相關的另一種合約，并在某個時間將兩種合約同時平倉的交易方式 套利與套期保值： 在形式上相同，不同之處在于前者為“期 — 期”，后者為“期 — 現(xiàn)” 。 2023 浙商期貨有限公司 All Right Reserved 二、基本面型交易策略 宏觀交易策略 行業(yè)交易策略：長周期 短周期 事件型交易策略 價差結構型交易策略 Copyright169。 2023 浙商期貨有限公司 All Right Reserved 對沖基金 主要投資方式是賣空和杠桿交易。 為實現(xiàn)分散化投資，多采用多重策略，是系統(tǒng)型和機會型投資策略。 ① 均包含能源、貴金屬、基本金屬、農產品和畜產品 ② 能源類比重較大 ③ 不參與實物交割，遵循一定規(guī)則 ④ 運作頻率低 Copyright169。 2023 浙商期貨有限公
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