【正文】 【 答案 】 AC 練一練 【 例題 4 單選題 】 以下屬于聯(lián)合發(fā)展和戰(zhàn)略聯(lián)盟的戰(zhàn)略方法的是 （ ） 。 【 答案 】 D 【 解析 】 聯(lián)合發(fā)展戰(zhàn)略和戰(zhàn)略聯(lián)盟的常見形式有合營(yíng)企業(yè) 、 特許經(jīng)營(yíng)和 OEM。 只有選項(xiàng) D正確 。 練一練 【 例題 5 多選題 】 以下屬于特許經(jīng)營(yíng)形式的有 （ ） 。 “ 高新芯片公司 ” 戰(zhàn)略聯(lián)盟 【 答案 】 AC 【 解析 】 特許經(jīng)營(yíng)是具有產(chǎn)品 、 服務(wù)或品牌競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)選擇并授權(quán)若干家企業(yè)從事其特許活動(dòng)的一種經(jīng)營(yíng)方式 。 選項(xiàng) A、 C正確；選項(xiàng) B屬于合營(yíng)；選項(xiàng) D是 OEM的形式 。 練一練 【 綜合題 】 資料一： 甲集團(tuán)公司為鋼鐵生產(chǎn)企業(yè) ， 2023年該集團(tuán)累計(jì)實(shí)現(xiàn)銷售收入 1770億元 ， 利稅 70億元 ， 完成鋼產(chǎn)量 4027萬(wàn)噸， 鋼產(chǎn)量居國(guó)內(nèi)第一 。 效益水平在全國(guó)鋼鐵企業(yè)中名列前茅。 該集團(tuán)擁有一流的技術(shù)人員和管理團(tuán)隊(duì) ， 顧客滿意度較高；其高級(jí)轎車面板在行業(yè)中處于中間地位 ， 國(guó)家新出臺(tái)了一些鼓勵(lì)高技術(shù)含量 、 高附加值 、 低排放鋼材品種的措施 。 近年來由于鐵礦石價(jià)格大幅度上漲 ， 同時(shí) ， 隨著國(guó)家一系列房地產(chǎn)調(diào)控政策的出臺(tái) ， 房地產(chǎn)建設(shè)用鋼材的市場(chǎng)需求將趨于穩(wěn)定 ， 甲集團(tuán)公司的盈利能力大幅降低 ， 生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)面臨較大的困難；企業(yè)面臨資金短缺 。 練一練 資料二：經(jīng)過分析后 ， 甲集團(tuán)公司收購(gòu)了一家生產(chǎn)高級(jí)轎車的乙公司；同時(shí)為了保證原材料的供應(yīng) ， 并購(gòu)了鋼材生產(chǎn)企業(yè)丙公司來為公司生產(chǎn)高級(jí)轎車用鋼提供供應(yīng) 。 資料三：如果甲公司收購(gòu)乙公司和丙公司經(jīng)營(yíng)若干年后并沒有達(dá)到預(yù)期效果 ， 最終將不得不出售大量資產(chǎn)以維持經(jīng)營(yíng) 。 練一練 要求 ： （ 1） 根據(jù)資料一 ， 使用 SWOT方法對(duì)甲公司內(nèi)部環(huán)境與外部環(huán)境進(jìn)行簡(jiǎn)要分析； （ 2） 由于甲公司資金短缺 ， 在該公司沒有可以使用的內(nèi)部留存利潤(rùn)的情況下 ， 指出該公司籌集資金的來源； （ 3） 請(qǐng)說明企業(yè)總體戰(zhàn)略包含的類型 ， 并詳述每一類總體戰(zhàn)略具體包括的類型； （ 4） 根據(jù)資料二 ， 分別說明甲公司收購(gòu)乙公司和丙公司各屬于哪種戰(zhàn)略 ， 并指出這兩種戰(zhàn)略各自主要的適用條件； （ 5） 根據(jù)資料三說明甲公司收購(gòu)乙公司和丙公司的戰(zhàn)略是失敗的 ， 分析造成并購(gòu)失敗的可能原因 。 練一練 解答： （ 1） 內(nèi)部?jī)?yōu)勢(shì)： ① 公司擁有一流的技術(shù)人員和管理團(tuán)隊(duì)； ② 公司產(chǎn)品顧客滿意度較高； ③ 鋼產(chǎn)量居國(guó)內(nèi)第一 ， 效益水平在全國(guó)名列前茅 。 內(nèi)部劣勢(shì)：企業(yè)資金短缺 。 外部機(jī)會(huì)：國(guó)家新出臺(tái)了一些鼓勵(lì)高技術(shù)含量 、 高附加值 、 低排放鋼材品種的措施 ， 而甲公司在高級(jí)轎車面板市場(chǎng)還有很大的提升空間 ， 因此給企業(yè)帶來了新的機(jī)會(huì) 。 外部威脅： ① 原材料價(jià)格上漲帶來成本增加； ② 房地產(chǎn)建設(shè)用鋼材的市場(chǎng)需求將趨于穩(wěn)定 ， 帶來銷售困難 ， 盈利能力大幅降低 。 練一練 （ 2） 該公司可以通過股權(quán)融資 、 債權(quán)融資和銷售資產(chǎn)等籌資。 其中債權(quán)籌資包括短期貸款 、 長(zhǎng)期貸款和租賃 。 （ 3） 企業(yè)總體戰(zhàn)略包括成長(zhǎng)型戰(zhàn)略 、 穩(wěn)定型戰(zhàn)略和收縮型戰(zhàn)略 。 成長(zhǎng)型戰(zhàn)略包括一體化戰(zhàn)略 、 密集型戰(zhàn)略和多元化戰(zhàn)略。 一體化戰(zhàn)略包括縱向一體化和橫向一體化 ， 縱向一體化又包括前向一體化和后向一體化；密集型戰(zhàn)略包括市場(chǎng)滲透戰(zhàn)略 、 市場(chǎng)開發(fā)戰(zhàn)略和產(chǎn)品開發(fā)戰(zhàn)略；多元化戰(zhàn)略包括相關(guān)多元化和非相關(guān)多元化 。 穩(wěn)定型戰(zhàn)略包括暫停戰(zhàn)略 、 無(wú)變戰(zhàn)略和維持利潤(rùn)戰(zhàn)略；收縮型戰(zhàn)略包括扭轉(zhuǎn)戰(zhàn)略 、 剝離戰(zhàn)略和清算戰(zhàn)略 。 練一練 （ 4） 收購(gòu)乙公司屬于前向一體化戰(zhàn)略 。 前向一體化戰(zhàn)略的主要適用條件包括： ① 現(xiàn)有銷售商銷售成本較高或者可靠性較差 ， 難以滿足企業(yè)的銷售需要； ② 企業(yè)所在產(chǎn)業(yè)的增長(zhǎng)潛力較大； ③ 企業(yè)具備前向一體化所需的資金 、 人力資源等； ④銷售環(huán)節(jié)的利潤(rùn)率較高 。 收購(gòu)丙公司屬于橫向一體化戰(zhàn)略 。 橫向一體化戰(zhàn)略的適用條件包括： ① 企業(yè)所在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)較為激烈； ② 企業(yè)所在行業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)較為顯著； ③ 企業(yè)的橫向一體化符合反壟斷法律法規(guī) ， 能夠在局部地區(qū)獲得一定的壟斷地位； ④ 企業(yè)所在行業(yè)的增長(zhǎng)潛力較大； ⑤ 企業(yè)具備橫向一體化所需的資金 、 人力資源等 。 （ 5） 造成并購(gòu)失敗的可能原因包括：并購(gòu)后不能很好地進(jìn)行企業(yè)整合；決策不當(dāng)?shù)牟①?gòu)；支付過高的并購(gòu)費(fèi)用 。 練一練 戰(zhàn)略評(píng)估及選擇 戰(zhàn)略成功的標(biāo)準(zhǔn)： —— 它評(píng)估戰(zhàn)略在實(shí)踐中會(huì)如何運(yùn)行 。 例如 ，是否有足夠的資源使戰(zhàn)略得以實(shí)施 ?是否有足夠的資金 ？ 是否可獲得相關(guān)技術(shù)的支持 ？ —— 它評(píng)估戰(zhàn)略的收益結(jié)果是否可被接受 ？ 例如 ， 戰(zhàn)略產(chǎn)生的利潤(rùn)或增長(zhǎng)是否足以達(dá)到高級(jí)管理者 、 股東及其他權(quán)益持有者的期望 ？ 接受標(biāo)準(zhǔn)的另一指標(biāo)是該戰(zhàn)略所涉及的風(fēng)險(xiǎn)水平：該戰(zhàn)略的實(shí)施是否需要對(duì)企業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)行重大改變 ？ —— 它評(píng)價(jià)備選戰(zhàn)略在多大程度上適用于戰(zhàn)略分析中所識(shí)別出的問題 。 該戰(zhàn)略是否充分利用了企業(yè)的優(yōu)點(diǎn)、 克服或避免了企業(yè)的缺點(diǎn)并且應(yīng)對(duì)了環(huán)境方面的威脅 ？ 它是否有助于企業(yè)實(shí)現(xiàn)目標(biāo) ？ 戰(zhàn)略評(píng)估及選擇 n 適宜性 是指?jìng)溥x戰(zhàn)略是否與組織的期望和能力相一致 ， 以及戰(zhàn)略是否對(duì)周圍相關(guān)的事件及趨勢(shì)做出適當(dāng)反應(yīng) 。 圍繞如下幾個(gè)選擇展開分析： （ 1） 維持市場(chǎng)份額 （ 2） 市場(chǎng)擴(kuò)張 （ 3） 市場(chǎng)緊縮 （ 4） 內(nèi)部發(fā)展 （ 5） 兼并發(fā)展 （ 6） 聯(lián)合發(fā)展和戰(zhàn)略聯(lián)盟 戰(zhàn)略適宜性分析 n 適宜性評(píng)估 （ 1） 該戰(zhàn)略是否充分利用企業(yè)的優(yōu)點(diǎn)； （ 2） 該戰(zhàn)略在多大程度上解決了分析中識(shí)別的難題； （ 3） 所選戰(zhàn)略是否與企業(yè)目標(biāo)一致 。 n 生命周期分析 n 資源和能力分析 n 企業(yè)概況分析 戰(zhàn)略適宜性分析 戰(zhàn)略篩選的三種可行方法： 戰(zhàn)略篩選方法 內(nèi)容 情景分析法 將特定戰(zhàn)略與一系列可能的未來結(jié)果匹配在一起，特別適用于存在高度不確定性的情況。 評(píng)級(jí)和評(píng)分法 按照與企業(yè)戰(zhàn)略情況相關(guān)的一套預(yù)定因素對(duì)戰(zhàn)略進(jìn)行分級(jí)。 決策樹法 按照一系列關(guān)鍵戰(zhàn)略因素來評(píng)估特定戰(zhàn)略，當(dāng)需按順序做出幾項(xiàng)決策且決策過程變得很復(fù)雜時(shí)，特別有效。 戰(zhàn)略篩選 戰(zhàn)略篩選 戰(zhàn)略選擇 投入資金 低價(jià)的進(jìn)口商品 營(yíng)銷主導(dǎo) 自動(dòng)化程度 排序 ？ ？ C √ √ B “高端市場(chǎng)”產(chǎn)品系列 √ √ √ A 商店 ？ √ ？ C ？ ？ ？ C 戰(zhàn)略篩選 戰(zhàn)略篩選 【 例題 1 單選題 】 在進(jìn)行戰(zhàn)略篩選時(shí) ， 當(dāng)需要按順序作出幾項(xiàng)決策且決策過程變得很復(fù)雜時(shí) ， 比較有效的方法是 （ ） 。 【 答案 】 C 練一練 考慮因素 資金，績(jī)效，市場(chǎng)地位和營(yíng)銷技巧，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，管理能力，技術(shù)，原料和服務(wù)，商品和服務(wù)，時(shí)間 評(píng)估方法 資金流量分析 確定一個(gè)戰(zhàn)略需要哪些資金以及這些資金有哪些來源。 盈虧平衡分析 即分析新戰(zhàn)略的總成本和總收入相等的那個(gè)點(diǎn)；盈虧平衡點(diǎn)是固定成本和變動(dòng)成本之和等于總的銷售收入時(shí)的銷量。 資源配置分析 列出未來將選用的戰(zhàn)略的資源需求，并注明每個(gè)戰(zhàn)略的重點(diǎn)，然后應(yīng)當(dāng)進(jìn)行與備選戰(zhàn)略相匹配的資源分析。 戰(zhàn)略的可行性分析 對(duì)備選戰(zhàn)略的評(píng)估可能會(huì)經(jīng)歷下列流程： （ 1） 評(píng)估必需的資金投資； （ 2） 預(yù)測(cè)可賺得的累計(jì)利潤(rùn)； （ 3） 估計(jì)納稅義務(wù)和預(yù)期的股息支付 ； （ 4） 對(duì)資金缺口的識(shí)別和投入估計(jì) 。 戰(zhàn)略的可行性分析 盈虧平衡點(diǎn)是固定成本和變動(dòng)成本之和等于總的銷售收入時(shí)的銷量 。 資源配置分析是一種在資源方面對(duì)戰(zhàn)略進(jìn)行評(píng)分的方法。 企業(yè)應(yīng)當(dāng)列出未來將選用的戰(zhàn)略的資源需求 ， 并注明每個(gè)戰(zhàn)略的重點(diǎn) 。 然后應(yīng)當(dāng)進(jìn)行與備選戰(zhàn)略相匹配的資源分析 。通過重點(diǎn)分析價(jià)值活動(dòng)使資源配置分析與競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略緊密聯(lián)系在一起 。 利潤(rùn) =PQ （ F+VQ） =0 戰(zhàn)略的可行性分析 評(píng)估可接受性的考慮因素 財(cái)務(wù)因素；客戶因素；銀行方面是否對(duì)現(xiàn)金資源、債務(wù)水平等感興趣；反壟斷及兼并相關(guān)的法規(guī)；利益相關(guān)者；對(duì)道德及企業(yè)的社會(huì)責(zé)任加以考慮；風(fēng)險(xiǎn)。 測(cè)試戰(zhàn)略的可接受性 戰(zhàn)略應(yīng)當(dāng)符合以下方面：環(huán)境因素；內(nèi)部能力和特征；可用資源；風(fēng)險(xiǎn)偏好。 特定戰(zhàn)略所產(chǎn)生的投資回報(bào) 四種財(cái)務(wù)技術(shù)方法： 投入資本回報(bào)率法；現(xiàn)金凈流量法；投資回收期法；未來現(xiàn)金流量折現(xiàn)分析法。 戰(zhàn)略的可接受性分析 【 例題 1 多選題 】 下列各項(xiàng)中 ， 屬于評(píng)估戰(zhàn)略可行性方法的有 （ ） 。 預(yù)測(cè)凈利潤(rùn) 【 答案 】 ABC 練一練 【例題 2 多選題】 下列分析方法中，可以用以分析公司戰(zhàn)略可行性的有 ( )。 A．資源配置分析 B．盈虧平衡分 C．價(jià)值鏈分析 D． 資 金流量分析 【答案】 ABD 練一練 風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估及管理 不確定性 當(dāng)指定結(jié)果的概率不可預(yù)測(cè)時(shí)就會(huì)出現(xiàn)不確定性。 風(fēng)險(xiǎn) 風(fēng)險(xiǎn)是“投資回報(bào)的不確定性，可表示為標(biāo)準(zhǔn)偏差或貝塔系數(shù)”。風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估適用于不清楚會(huì)出現(xiàn)什么結(jié)果，但是可以估計(jì)其發(fā)生概率的情況。 風(fēng)險(xiǎn)的類型 自然風(fēng)險(xiǎn) 地震、火災(zāi)等。 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn) 戰(zhàn)略關(guān)于經(jīng)濟(jì)環(huán)境的假設(shè)可能與事實(shí)不符。 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 增加企業(yè)負(fù)債；經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流不穩(wěn)定；投資過高但報(bào)酬不確定。 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) 如新競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、議價(jià)能力變化等。 貨幣風(fēng)險(xiǎn) 匯率變化。 政治風(fēng)險(xiǎn) 政府對(duì)企業(yè)的國(guó)有化、制裁、內(nèi)戰(zhàn)和政策方面的不穩(wěn)定。 關(guān)系風(fēng)險(xiǎn) 由于各種原因造成的合作關(guān)系的潛在風(fēng)險(xiǎn)。 風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估 運(yùn)用運(yùn)籌學(xué)或概率論等手段量化風(fēng)險(xiǎn)水平。 風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略 風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避、風(fēng)險(xiǎn)降低、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移、風(fēng)險(xiǎn)保留。 風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估及管理 ：設(shè)置量化目標(biāo)，并根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)對(duì)備選戰(zhàn)略進(jìn)行評(píng)估。 ：作決策時(shí)須注意避免評(píng)估與決策脫節(jié)。 ：管理層在決策時(shí)會(huì)運(yùn)用其經(jīng)驗(yàn)，而隨著企業(yè)進(jìn)行新的活動(dòng)，組織又會(huì)積累新的經(jīng)驗(yàn)。 ：企業(yè)的目標(biāo)應(yīng)是創(chuàng)造一個(gè)戰(zhàn)略空間，確保從企業(yè)的整體利益出發(fā)制定決策。 企業(yè)的戰(zhàn)略開發(fā)