【正文】 的技術(shù)能夠降低交易成本，新型金融工具和手段的開發(fā)實施同樣可以降低交易成本。 167。 例如可延期債券（ Extendible Notes）可每隔二至三年調(diào)節(jié)一次利率，相當(dāng)于公司滾動發(fā)行二年期或三年期債券，但卻節(jié)省了大量債券發(fā)行費用，降低了成本。5） 會計因素167。 有些金融創(chuàng)新活動的目的是為了改善客戶的財務(wù)報表，在短期內(nèi)有利于增加收益或提高信用度，這一類金融工程的例子包括減少企業(yè)債務(wù)和債務(wù)與權(quán)益互換。但這種創(chuàng)新活動是否真正創(chuàng)造價值在學(xué)者和實務(wù)者中還存在著爭議。多數(shù)專家認(rèn)為，從長遠(yuǎn)來看，這種活動沒有創(chuàng)造價值。 綜上所述，多種外部環(huán)境因素和內(nèi)部因素共同促成了金融工程的產(chǎn)生與發(fā)展。同時金融工程的發(fā)展也促進(jìn)了金融系統(tǒng)的完善，使其更有效地發(fā)揮資本資源配置的功能和社會服務(wù)功能。 （四）、 金融工程的國內(nèi)外發(fā)展?fàn)顩r1）金融工程的研究范圍2）金融工程的理論基礎(chǔ)、 實踐工具及方法論1） 金融工程的研究范圍 167。 Finnerty認(rèn)為 :167。 新型金融產(chǎn)品和工具的開發(fā)，包括面向大眾的金融產(chǎn)品和面向企業(yè)的金融工具167。 新型金融手段的開發(fā)，主要目的是降低交易成本，典型實例有證券發(fā)行的存架登記方式、電子化證券交易等167。 創(chuàng)造性地解決金融問題，例如現(xiàn)金管理策略的創(chuàng)新、公司融資結(jié)構(gòu)的創(chuàng)造等Marshall(實務(wù)角度 )167。 公司理財167。 金融工具（含根本和衍生工具）交易167。 投資和貨幣管理167。 風(fēng)險管理1 公司理財方面167。 當(dāng)傳統(tǒng)的金融工具難以滿足公司特定的融資需要時，金融工程師就要為其設(shè)計出適當(dāng)?shù)娜谫Y方案。167。 與公司理財密切相關(guān)的兼并與收購，也是金融工程重要的應(yīng)用領(lǐng)域之一。167。 近年來，最戲劇性的例子是用垃圾債券（Junk Bond） 和過度性融資（ Bridge Financing） 來保證收購和兼并所需的資金。僅 80年代 10年，就出售了價值數(shù)以千億計美元的垃圾債券來為這樣的交易融資。2 金融工具交易167。 重要的是開發(fā)出具有套利性質(zhì)的交易工具和交易策略，例如地點套利，時間套利，金融工具間的套利，風(fēng)險套利，法律司法權(quán)和稅率套利等等。例如在不同的期貨交易所之間建立聯(lián)系進(jìn)行期貨套利，這樣在美國國內(nèi)的一個期貨交易可以被一個在國外期貨市場的交易所抵消，從而且促進(jìn)全球刻 24小時的交易系統(tǒng)。167。 金融創(chuàng)新也包括跨時間套利，最知名的例子或許是程式化交易。但在任何情況下，連續(xù)不斷地在搜尋這種機(jī)會。工具間的套利導(dǎo)致了許多 “ 合成 ” 工具的產(chǎn)生和現(xiàn)金流的 “ 再包裝 ” ，合成期權(quán)，零息債券和附屬抵押義務(wù)債券（ CMOS） 就是比較常用的例子。風(fēng)險不對稱性和市場進(jìn)入的不對稱性均創(chuàng)造了這種機(jī)會。3 投資與貨幣管理方面167。 金融工程師開發(fā)出諸如高收益共同基金，貨幣市場基金，回購 /反向回購協(xié)議等投資方式。167。 金融工程師則通過再包裝和再抵押的手段將高風(fēng)險的投資工具變成低風(fēng)險的投資工具。4 風(fēng)險管理167。 風(fēng)險管理技術(shù)包括風(fēng)險識別、風(fēng)險度量和風(fēng)險管理策略等。167。 金融工程師仔細(xì)地分析公司所面臨的所有金融風(fēng)險暴露。有些風(fēng)險暴露是顯然的，但有一些風(fēng)險則是隱含。此外，風(fēng)險暴露有時相互抵消，有時相互加強(qiáng)。167。 金融工程師常常提供客戶公司如下的服務(wù)：識別風(fēng)險、度量風(fēng)險、確定公司的管理者想要取得的結(jié)果。167。 在金融分析完成后，金融工程師充分發(fā)揮金融工程技能，從已存在的金融產(chǎn)品中，組裝成新的金融產(chǎn)品去達(dá)到預(yù)期的目標(biāo)。這個處理風(fēng)險問題的 “ 積木 ” 方法成為金融風(fēng)險分析和管理的基礎(chǔ)。金融工程具有更廣的研究范圍：167。 金融工具與金融手段的設(shè)計、開發(fā)與實施167。 風(fēng)險管理技術(shù)167。 整體金融架構(gòu)(Structure)的構(gòu)造167。 對金融市場的研究，以及對金融市場在整個市場體系中的地位、作用的研究等等機(jī)械工程167。 零件設(shè)計167。 結(jié)構(gòu)設(shè)計167。 整機(jī)設(shè)計167。 對機(jī)器動作 環(huán)境的研究金融工程 金融學(xué)機(jī)械工程 力學(xué) 作為金融工程學(xué)科的涵義，在于綜合地采用各種自然科學(xué)和工程技術(shù)的方法（如機(jī)械工程用到金屬材料與熱處理方面的技術(shù)，金融工程用到信息處理和人工智能方面的技術(shù)），創(chuàng)造出各種有價值的產(chǎn)品和服務(wù)，并創(chuàng)造出為設(shè)計、開發(fā)和實施這些產(chǎn)品和服務(wù)所需要的技術(shù)方法。2）金融工程的理論基礎(chǔ)、實踐工具及方法論167。 金融工程是以經(jīng)濟(jì)學(xué)與金融學(xué)為基礎(chǔ)的應(yīng)用學(xué)科。167。 廣而言之，金融工程的理論基礎(chǔ)包括經(jīng)濟(jì)學(xué)與金融學(xué)的基礎(chǔ)原理及各種理論，尤其是合理預(yù)期理論。 估值理論 資產(chǎn)組合理論 資產(chǎn)定價理論 套期保值理論 期權(quán)定價理論 代理理論 有效市場理論 匯率理論、利率理論及匯率的平價關(guān)系 會計學(xué)與稅務(wù)知識 金融工程師所從事的專門領(lǐng)域的理論前沿。金融工具和金融手段167。 基本的金融工具 包括固定收益證券（如固定利率債券）、股票、期貨、期權(quán)、互換等。最復(fù)雜的金融產(chǎn)品和工具，都可以分解成各種基本的金融工具，是各種基本工具的組合。167。 實際上，基于上述基本金融工具至少已產(chǎn)生了數(shù)以千計的各種 金融（衍生）產(chǎn)品 ，并且還產(chǎn)生了各種其它行之有效的新興衍生產(chǎn)品（例如，災(zāi)難期貨、死亡期貨、垃圾期貨、保障期權(quán)、復(fù)合期權(quán)、回顧期權(quán)、延遲約價期權(quán)、梯式期權(quán)、擇式期權(quán)、防范投標(biāo)風(fēng)險期權(quán)）。167。 基本的金融手段 則包括：電子化證券交易、證券的私募和公開的發(fā)行，存架登記，電子資金撥劃等，這些都與現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)，尤其是計算機(jī)和通訊技術(shù)有密切的關(guān)系。開發(fā)金融技術(shù)的過程中的最基本的方法 :182。數(shù)學(xué)方法 : 涉及的內(nèi)容十分廣泛，從基本的代數(shù)知識，到微積分、線性代數(shù)、微分方程、運籌學(xué)和優(yōu)化技術(shù)（如數(shù)學(xué)規(guī)劃），乃至模糊數(shù)學(xué)，博弈論（包括微分策）等等，都是金融工程可資運用的研究方法。統(tǒng)計學(xué)方法 : 概率論、隨機(jī)過程和其他隨機(jī)分析方面（例如布朗運動）的理論和方法，也為金融工程提供了有效的研究手段。? 金融工程師在運用上述數(shù)學(xué)和統(tǒng)計學(xué)方法的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步采用建立模型和系統(tǒng)仿真等方法從事金融產(chǎn)品和技術(shù)的開發(fā)。167。 隨著金融工程的迅速發(fā)展和各學(xué)科的相互滲透，各種自然科學(xué)的前沿理論和工程技術(shù)，如混沌理論、小波算法、復(fù)雜系統(tǒng)理論、人工智能技術(shù)等，都已經(jīng)或正在成為金融工程重要的理論與實踐。167。 金融工程師利用這些前沿技術(shù)，設(shè)計金融工具，進(jìn)行風(fēng)險管理，創(chuàng)造金融架構(gòu)，研究金融市場，推動著金融工程和整個金融系統(tǒng)不斷發(fā)生革命性的進(jìn)步。（五） 、 金融工程在中國（ 1）理論研究（ 2）實證研究 利率動力學(xué)模型，套期保值，有效性，房產(chǎn)指數(shù)，市場協(xié)整，市場關(guān)系，日周效應(yīng)，神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)分析，小波分析，遺傳算法等。（ 3）實務(wù)研究 期貨市場，權(quán)證，可轉(zhuǎn)換債券，債轉(zhuǎn)股，可回售債券，電子交易，經(jīng)營者股票期權(quán)，可回售貸款，可回售應(yīng)收帳交易， VaR,圖表分析 ,外匯交易等。謝謝觀看 /歡迎下載BY FAITH I MEAN A VISION OF GOOD ONE CHERISHES AND THE ENTHUSIASM THAT PUSHES ONE TO SEEK ITS FULFILLMENT REGARDLESS OF OBSTACLES. BY FAITH I BY FAITH