淺析股權(quán)型眾籌與法律風(fēng)險(1)20-資料下載頁
2025-01-01 04:09本頁面
【正文】 用來證明證券持有人有權(quán)依票面所載內(nèi)容，取得相應(yīng)權(quán)益的憑證?！蹲C券法》第二條適用范圍明確提到，在中華人民共和國境內(nèi)，股票、公司債券和國務(wù)院依法認(rèn)定的其他證券的發(fā)行和交易，適用本法；本法未規(guī)定的，適用《公司法》和其他法律、行政法規(guī)的規(guī)定。政府債券、證券投資基金份額的上市交易，適用本法；其他法律、行政法規(guī)有特別規(guī)定的，適用其規(guī)定。證券衍生品種發(fā)行、交易的管理辦法，由國務(wù)院依照本法的原則規(guī)定。從證券法的規(guī)定來看，“公開發(fā)行證券”行為僅指“股票、公司債券和國務(wù)院依法認(rèn)定的其他證券的發(fā)行和交易”。股權(quán)眾籌是為解決小微企業(yè)的融資需求，通過眾籌平臺，向大眾召集股權(quán)眾籌投資人，共同投資股權(quán)型項目，其股權(quán)不能隨意公開轉(zhuǎn)讓；且并不是以不正當(dāng)獲利為目的的公開出售股權(quán)和股票的行為；并不屬于《證券法》所規(guī)范的內(nèi)容，不屬于該法提到的“公開發(fā)行證券”的情形。第四節(jié) 股權(quán)眾籌應(yīng)當(dāng)特別注意的幾個問題股權(quán)眾籌平臺不得直接收取股權(quán)眾籌資金，股權(quán)眾籌資金必須由托管銀行或第三方支付機構(gòu)收取。股權(quán)眾籌平臺應(yīng)當(dāng)定位于只為融資投資雙方提供促成股權(quán)眾籌居間服務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)平臺，應(yīng)當(dāng)起到居間中立的作用，股權(quán)眾籌平臺不得直接收取也不得接受股權(quán)眾籌發(fā)起人的委托代收眾籌資金，股權(quán)眾籌資金必須由托管銀行或第三方支付機構(gòu)收取；股權(quán)眾籌完成后，應(yīng)當(dāng)經(jīng)股權(quán)眾籌平臺書面確認(rèn)，由托管銀行或第三方支付機構(gòu)將股權(quán)眾籌資金直接支付給股權(quán)眾籌發(fā)起人即融資人。股權(quán)眾籌未能在約定的期限內(nèi)完成，股權(quán)眾籌平臺應(yīng)當(dāng)書面通知托管銀行或第三方支付機構(gòu)將股權(quán)眾籌資金直接返還給股權(quán)眾籌投資人即通過原支付途徑返還給交款人。 股權(quán)眾籌平臺不得為股權(quán)眾籌發(fā)起人即融資人提供任何擔(dān)保。股權(quán)眾籌平臺應(yīng)當(dāng)獨立于股權(quán)眾籌發(fā)起人即融資人，除向股權(quán)眾籌發(fā)起人即融資人正常收取平臺傭金外，不得與股權(quán)眾籌發(fā)起人即融資人有其他經(jīng)濟往來，以利于保持獨立的居間地位。股權(quán)眾籌平臺更不得為股權(quán)眾籌發(fā)起人即融資人向股權(quán)眾籌投資人提供任何形式的擔(dān)保。股權(quán)眾籌項目不應(yīng)當(dāng)存在由其他第三方為股權(quán)眾籌投資人提供任何形式的擔(dān)保。股權(quán)眾籌的根本性目的就是為了解決小微企業(yè)或項目創(chuàng)意人的創(chuàng)意項目解決融資難的問題，引入低成本資金，促進小微企業(yè)的快速發(fā)展，增加贏利，從而使股權(quán)眾籌投資人的股權(quán)投資得到較好的回報。股權(quán)眾籌是一種股權(quán)投資金額相對較小、投資風(fēng)險較大并面向一般小微投資人的普惠金融。股權(quán)投資本身也具有投資風(fēng)險大的特點，普通的公司股權(quán)投資也不存在其他第三方提供擔(dān)保的情形。如果引入其他第三方為股權(quán)眾籌投資人提供擔(dān)保，則違背了股權(quán)眾籌的根本性目的，勢必增加通過股權(quán)眾籌進行融資的小微企業(yè)的財務(wù)負(fù)擔(dān)，從而也攤薄了股權(quán)眾籌投資人的股權(quán)投資收益，違背了投資人參與股權(quán)眾籌的初衷；擔(dān)保一般是指一般債的擔(dān)保，而股權(quán)投資不同于一般債權(quán)，引入第三方為股權(quán)眾籌投資人也違背了股權(quán)投資的基本原則。因此，股權(quán)眾籌項目不應(yīng)當(dāng)存在由其他第三方為股權(quán)眾籌投資人提供任何形式的擔(dān)保。第五節(jié) 結(jié)論股權(quán)眾籌是面向小微企業(yè)以及有創(chuàng)意的個人項目誕生的一種新興的融資方式、融資渠道。股權(quán)眾籌與傳統(tǒng)的融資方式相比，股權(quán)眾籌具有參與主體廣泛、融資手續(xù)便利簡潔、滿足小微企業(yè)及創(chuàng)意項目個人的直接融資需求的自身特點。作為一種新興的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)，股權(quán)眾籌行為也應(yīng)當(dāng)同樣受到法律制度的規(guī)范與約束。筆者通過對股權(quán)眾籌所涉及的法律問題進行系統(tǒng)的理論分析與探討發(fā)現(xiàn)，股權(quán)眾籌目前還不是一個法律概念，能否能成為一個法律概念值得關(guān)注。筆者認(rèn)為，應(yīng)提倡通過立法的完善與加強監(jiān)管力度來規(guī)范股權(quán)眾籌的運行，筆者認(rèn)為國家層面對于股權(quán)眾籌這一新興的融資模式應(yīng)當(dāng)會加以高度關(guān)注。未來的一年之內(nèi)應(yīng)當(dāng)會出臺有關(guān)股權(quán)眾籌的法律規(guī)范，以推動股權(quán)眾籌這一新興融資模式、融資渠道的發(fā)展，解決小微企業(yè)以及有創(chuàng)意的個人項目對資金的渴求，推動小微企業(yè)及創(chuàng)意項目的發(fā)展；股權(quán)眾籌法律規(guī)范的出臺，也能對股權(quán)眾籌這一新興的融資模式、融資渠道進行規(guī)范，保障股權(quán)眾籌這一新興融資模式、融資渠道健康、有序地高速發(fā)展。2014年10月于廣東惠州此文曾獲得2014中南六省(區(qū))律師論壇優(yōu)秀論文三等獎執(zhí)業(yè)機構(gòu)：廣東金卓越律師事務(wù)所聯(lián)系電話：13316335666 0752—2853008電子郵箱：longxfls@第 20 頁 共 20 頁
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