淺析股權(quán)型眾籌與法律風(fēng)險(xiǎn)(1)20(已修改)
2025-01-09 04:09 本頁(yè)面
【正文】 編號(hào)：時(shí)間：2021年x月x日書(shū)山有路勤為徑，學(xué)海無(wú)涯苦作舟頁(yè)碼：第20頁(yè) 共20頁(yè)淺析股權(quán)型眾籌及法律風(fēng)險(xiǎn)廣東金卓越律師事務(wù)所合伙人 龍喜福律師廣東省律師協(xié)會(huì)證券法律委員會(huì)委員惠州仲裁委員會(huì) 仲裁員引言：隨著科學(xué)技術(shù)的發(fā)展，家庭電腦的普遍使用，人們對(duì)于新生事物的接受能力越來(lái)越強(qiáng)。眾籌作為互聯(lián)網(wǎng)金融的新興融資方式，受到人們?cè)絹?lái)越高的關(guān)注度。在傳統(tǒng)的融資環(huán)境下，許多小微企業(yè)只能通過(guò)民間借貸、銀行貸款的方式進(jìn)行融資。銀行貸款手續(xù)繁雜，門檻較高，很難惠及小微企業(yè)；未規(guī)范的民間借貸利率奇高，小微企業(yè)根本無(wú)法承擔(dān)高昂利息，對(duì)民間借貸只能“望梅止渴”。大部分小微企業(yè)沒(méi)有及時(shí)的得到資金援助，錯(cuò)過(guò)了最好的發(fā)展機(jī)遇，導(dǎo)致企業(yè)無(wú)法得到高速發(fā)展。眾籌特別是股權(quán)型眾籌恰是一場(chǎng)及時(shí)雨能使小微企業(yè)“久旱逢甘露”，解決企業(yè)發(fā)展資金的瓶頸，促進(jìn)小微企業(yè)的快速發(fā)展。本文特就眾籌中的股權(quán)型眾籌（以下簡(jiǎn)稱股權(quán)眾籌）的概念、特征、現(xiàn)狀、運(yùn)作流程及法律風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行“拋磚引玉”似的論述。第一節(jié)、眾籌的由來(lái)及概念眾籌的興起源于美國(guó)網(wǎng)站kickstarter，該網(wǎng)站通過(guò)搭建網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)面對(duì)公眾籌資，讓有創(chuàng)造力的人可能獲得他們所需要的資金，以便使他們的夢(mèng)想有可能實(shí)現(xiàn)。這種模式的興起打破了傳統(tǒng)的融資模式，每一位普通人都可以通過(guò)該種眾籌模式獲得從事某項(xiàng)創(chuàng)作或活動(dòng)的資金，使得融資的來(lái)源者不再局限于風(fēng)投等機(jī)構(gòu)，而可以來(lái)源于大眾。眾籌，泛指集中大眾的資金、能力和渠道，為個(gè)人進(jìn)行某項(xiàng)項(xiàng)目或某項(xiàng)活動(dòng)提供必要的資金援助的融資方式。由于眾籌是基于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的運(yùn)用，使得眾籌改變了融資成本高昂的門檻，符合小微企業(yè)和個(gè)人投資意向，成為小微企業(yè)和創(chuàng)意項(xiàng)目個(gè)人的融資方式之一。眾籌可以分為四類，債權(quán)型眾籌、股權(quán)型眾籌、回報(bào)型眾籌和捐贈(zèng)型眾籌。任何的種類的眾籌都必須要有一個(gè)眾籌平臺(tái)，眾籌平臺(tái)作為眾籌模式的重要組成部分，對(duì)接了項(xiàng)目發(fā)起人和投資者，起到中介的作用，目前最主要的眾籌平臺(tái)都是通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)實(shí)現(xiàn)。目前國(guó)內(nèi)主要的眾籌平臺(tái)有點(diǎn)名時(shí)間、追夢(mèng)網(wǎng)、眾籌網(wǎng)、淘夢(mèng)網(wǎng)、人人投、大家投、天使匯、等。互聯(lián)網(wǎng)眾籌平臺(tái)能使任何有創(chuàng)意的人都能夠向幾乎完全陌生的人籌集資金，消除了從傳統(tǒng)投資者和機(jī)構(gòu)融資的許多障礙。第二節(jié)、股權(quán)眾籌的概念、特征、現(xiàn)狀及運(yùn)作流程股權(quán)眾籌的概念股權(quán)眾籌（Equitybasedcrowdfunding）：小微企業(yè)或項(xiàng)目創(chuàng)意人通過(guò)眾籌平臺(tái)面向公眾發(fā)布股權(quán)出讓或增資擴(kuò)股信息，吸引投資者關(guān)注該信息，并完成對(duì)項(xiàng)目或公司進(jìn)行股權(quán)投資，獲得其一定比例股權(quán)，以獲取未來(lái)收益的眾籌。股權(quán)眾籌是互聯(lián)網(wǎng)金融中一種重要的金融業(yè)態(tài)。股權(quán)眾籌中的投資者可以分為領(lǐng)投人、跟投人。領(lǐng)投人通常是天使投資機(jī)構(gòu)或其他專業(yè)投資機(jī)構(gòu)。獲得項(xiàng)目公司的股權(quán)后領(lǐng)投人一般都能直接參與項(xiàng)目公司的經(jīng)營(yíng)管理，一般跟投人不參加項(xiàng)目公司的經(jīng)營(yíng)管理，而項(xiàng)目發(fā)起人對(duì)項(xiàng)目公司的控制必須接受股權(quán)眾籌投資者的監(jiān)督,及時(shí)披露企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況，讓股權(quán)眾籌投資者享有充分的知情權(quán)、監(jiān)督權(quán)以及收益權(quán)。眾籌項(xiàng)目的盡職調(diào)查是公眾投資股權(quán)眾籌項(xiàng)目的重要參考依據(jù)。為確保股權(quán)眾籌項(xiàng)目的真實(shí)性，保護(hù)投資人的股權(quán)投資的安全性，讓公眾投資人能充分了解股權(quán)眾籌項(xiàng)目，需要領(lǐng)投人或股權(quán)眾籌平臺(tái)對(duì)項(xiàng)目做盡職調(diào)查，了解項(xiàng)目的發(fā)展前景及項(xiàng)目發(fā)起人所提供的信息、資料的真實(shí)性，這就需要領(lǐng)投人或眾籌平臺(tái)有自己專業(yè)的分析團(tuán)隊(duì)及專業(yè)的法律事務(wù)團(tuán)隊(duì)、財(cái)務(wù)事務(wù)團(tuán)隊(duì)，領(lǐng)投人或眾籌平臺(tái)也可以采取與比如律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估師事務(wù)所等社會(huì)中介服務(wù)機(jī)構(gòu)合作的方式完成股權(quán)眾籌項(xiàng)目的盡職調(diào)查。股權(quán)眾籌的特征A、參與主體廣泛股權(quán)眾籌的參與主體主要包括：a、融資人：有融資需求且愿意通過(guò)出讓部分股權(quán)獲取融資的小微企業(yè)或創(chuàng)意項(xiàng)目個(gè)人；b、投資人：有投資需求愿意利用在線支付等方式對(duì)自己覺(jué)得有投資價(jià)值的小微企業(yè)或項(xiàng)目進(jìn)行小額投資并換取股權(quán)的龐大的互聯(lián)網(wǎng)用戶即小微投資人，這里的投資人包括了領(lǐng)投人與一般的跟投人； c、眾籌平臺(tái)：利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)支持，用于展示股權(quán)融資項(xiàng)目，將項(xiàng)目發(fā)起人的創(chuàng)意和融資需求信息發(fā)布在虛擬空間里，供投資人選擇、決定小額投資的網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)；眾籌平臺(tái)負(fù)有對(duì)股權(quán)融資項(xiàng)目真實(shí)性、合法性的審查義務(wù)。d、資金托管人:接受眾籌平臺(tái)與投資人的委托，根據(jù)委托人的指令對(duì)資金進(jìn)行管理、履
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