下半年造紙行業(yè)投資策略-資料下載頁
2024-12-29 03:31本頁面
【正文】 穿越迷霧 重歸理性上市公司推薦l 通過兼并收購外延式發(fā)展擴大自身產(chǎn)能，目前擁有 320萬噸機制紙產(chǎn)能，自制漿產(chǎn)能 225萬噸。l 文化紙產(chǎn)能 ，新聞紙產(chǎn)能 65萬噸，白卡紙 40萬噸，銅版紙 40萬噸、輕涂紙 74萬噸，箱板瓦楞紙 44萬噸，是我國國內(nèi)產(chǎn)品線最全，規(guī)模最大的造紙企業(yè)之一。l 自供漿比例達到 75%以上，可以覆蓋一部分原料價格上漲帶來的成本影響。l 湛江項目啟動后，已經(jīng)完成 30萬畝的林地造林任務，目標是 300萬畝，估計 2023年可以進入輪伐期，并配套 70萬噸的漂白硫酸鹽木漿項目，估計 2023年能夠投產(chǎn)，開始為公司貢獻盈利。l 公司近期發(fā)行 H股，攤薄 21%，募集資金用于湛江項目建設。項目預計在 2023年中期投產(chǎn)，近二年攤薄較為明顯。l 盈利預測：由于產(chǎn)能擴張較少，我們預測 0 09年 EPS分別為 ， ，攤薄后EPS分別為 。晨鳴紙業(yè) —— 產(chǎn)能規(guī)模大，自供漿線和湛江項目成為未來盈利增長點—— 2023下半年投資策略報告會“ 穿越迷霧 重歸理性上市公司推薦l 全國最大的林漿紙一體化公司公司造紙產(chǎn)能將從目前的 60萬噸提高至 100萬噸林地規(guī)模將從 。l 懷化項目達產(chǎn)后利潤增長空間巨大針葉漿成本預計在 3600元 /噸闊葉漿成本預計在 3118元 /噸l 受益于節(jié)能減排湖南省節(jié)能減排力度較大l 預計 08/09年每股收益分別為 （不考慮配股影響）和 。l 中長期來看，公司正處于核心競爭力形成過程中，前景看好。岳陽紙業(yè) —— 林漿紙一體化雛形初顯—— 2023下半年投資策略報告會“ 穿越迷霧 重歸理性上市公司推薦l 節(jié)能減排受益者公司產(chǎn)品以書寫紙和白卡紙為主，這兩個產(chǎn)品受益于節(jié)能減排最為明顯。l 自制漿項目投產(chǎn)項目投產(chǎn)攤低造紙成本10萬噸草漿， 20萬噸化機漿， l 08年增長主要來自于： ； ，預計 08年能達 10萬噸； ； （從 33%下降到 25%）l 預計 08/09年每股收益 。（攤薄后 ）博匯紙業(yè) —— 主力紙種處于景氣周期中—— 2023下半年投資策略報告會“ 穿越迷霧 重歸理性上市公司跟蹤l 新聞紙近期大幅漲價：由于成本大幅上漲，公司最近宣布提價 300500元。但客戶終端是否接受較難預計。l 08年公司投產(chǎn)的 20萬噸高級超壓紙即將達產(chǎn)，為公司提供 08年新增長點。l 公司安慶項目仍在進展中，預計 2023年 30萬噸漂白商品木漿可以達產(chǎn)。l 2023年山東東營 60萬畝闊葉林漿項目可以進入輪伐期，于此同時，東營地區(qū) 30萬噸楊木化學機械漿建成達產(chǎn)，此外，公司廢紙收購項目只能保證原料供應，價格仍是市場價，沒有太多成本優(yōu)勢。l 08年公司準備進行增發(fā)，投資 50萬噸離子膜燒堿和 40萬噸高檔銅版紙項目，目前該項目仍在積極準備中。華泰股份 —— 成本壓力較大年均上漲 %—— 2023下半年投資策略報告會“ 穿越迷霧 重歸理性上市公司跟蹤l 公司主要紙種為箱板紙，目前產(chǎn)能為 77萬噸，包括低定量高強度的牛皮箱紙板產(chǎn)能 22萬噸，白面牛皮卡紙產(chǎn)能 5萬噸，環(huán)保綠色包裝紙為 45萬噸。l 公司計劃 08年繼續(xù)投產(chǎn) 60萬噸箱板紙項目，產(chǎn)能達到 130萬噸，增長近 80%。在規(guī)模上，僅次于玖龍和理文，國內(nèi)位第三位。l 覆膜包裝技術可能成為公司新的盈利亮點。目前已經(jīng)和部分下游客戶達成銷售協(xié)議，為今后擴張打下較為堅實的基礎。l 公司也開始全面進入上游產(chǎn)業(yè)，積極占據(jù)林業(yè)和廢紙資源l 07年開始進入上海等地的廢紙回收市場，并且已在澳大利亞和韓國建立了廢紙回收點l 公司與廣西地方政府簽訂了合作造林協(xié)議，在未來 10年內(nèi)逐步形成 180萬畝的原料林基地，為公司長遠發(fā)展提供支持。景興紙業(yè) —— 箱板紙產(chǎn)能快速增長—— 2023下半年投資策略報告會“ 穿越迷霧 重歸理性謝謝觀看 /歡迎下載BY FAITH I MEAN A VISION OF GOOD ONE CHERISHES AND THE ENTHUSIASM THAT PUSHES ONE TO SEEK ITS FULFILLMENT REGARDLESS OF OBSTACLES. BY FAITH I BY FAIT
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