醫(yī)藥行業(yè)20xx年下半年投資策略-資料下載頁
2025-09-20 12:34本頁面
【導(dǎo)讀】醫(yī)藥行業(yè)2020年下半年。平安證券08年夏季投資策略報告會資料。平安證券綜合研究所。2020年、2020年連續(xù)獲得STARMINE健康醫(yī)療行。業(yè)香港/中國區(qū)選股最佳分析師第1名。收入增長率毛利率利潤總額增速。銷售費用率管理費用率財務(wù)費用率。投資收益投資收益占利潤總額比例。毛利率虧損企業(yè)數(shù)。原料藥行業(yè)在經(jīng)歷了05、06年的低潮后，07年開始迅速進入景氣周期，主。營業(yè)務(wù)收入增長率迅速上升，銷售凈利率也重回03年高點。業(yè)07年的全面復(fù)蘇中，原料藥行業(yè)的增長是最為實在的，其投資收益占比。雖然也穩(wěn)步提升，但07年僅為6％，遠低于全行業(yè)27％的水平。未來會克隆蘇寧的增長模式。經(jīng)營性現(xiàn)金流量資產(chǎn)負債率。主營業(yè)務(wù)收入增長率和銷售凈利率。兩指標在06年藥品降價中探底，在。07年隨著行業(yè)景氣周期的回暖而回。升，中藥行業(yè)收入、利潤雙雙大幅。都維持較高水平，經(jīng)營較為穩(wěn)定，而資產(chǎn)負債率在07年出現(xiàn)較大幅度。負債類科目有所下降。
【正文】 于醫(yī)保政策和匯率變動的正面影響 ， 合計藥品銷售額達 1400億美元 ，較上年增長 。 ? 五國之外的歐洲市場實現(xiàn)藥品銷售額 816億美元 ， 較上年增長 分點 ， 其中俄羅斯和土耳其增長最快 ， 分別達到了 %和 %。 ? 日本藥品市場 2020年銷售額為 652億美元 ， 同比增長 %， 高于前 5年的復(fù)合增長率 ， 反映了政府兩年一次的藥品降價政策 (實施于 2020年 4月 1日和 2020年 4月 1日 )的影響有限 。 ? 除日本外的亞太地區(qū)藥品市場總體增長 %， 居各區(qū)域市場增幅之首 ，銷售額已占全球市場的 11%， 合計為 783億美元 。 經(jīng)濟的迅猛發(fā)展和醫(yī)保覆蓋面的拓寬仍是這些市場的主要驅(qū)動力 。 其中 ， 中國 、 韓國和印度的增長分別達到了 %、 %和 %。 ? 2020年 ， 拉丁美洲地區(qū)藥品市場也獲得大幅增長 ， 藥品銷售額達到 424億美元 ， 較上年增長 %。 其中巴西 、 墨西哥分別實現(xiàn)藥品銷售 157和 111億美元 ， 各增長 %和 %。 醫(yī)改：數(shù)量化的投入需求 醫(yī)療衛(wèi)生開支 5％ GDP、 07年 1萬億 ， 政府 17％ ， 個人 53％ ， 企業(yè) 30％ 。 供需雙補：企業(yè)負擔不變 30％ ， 最終政府 50％ ， 個人 20％ 。 占 GDP的總盤子 6％ 。讓更多的人得到覆蓋 。 目前 1700億 。 08年將增加 1000億 。 517533065020300102030405060占G D P 的比重％ 政府％ 個人％ 企業(yè)％目前 未來醫(yī)藥行業(yè)重點推薦個股 代碼 公司簡稱 主營業(yè)務(wù)收入（百萬元） 歸屬母公司股東的凈利潤（百萬元） 市盈率（倍） 研究員 2020 2020E 2020E 2020 2020E 2020E 2020 2020E 2020E 002030 達安基因 67 38 31 杜冬松 600196 復(fù)星醫(yī)藥 38 22 19 杜冬松 000790 華神集團 1435 62 26 杜冬松 000963 華東醫(yī)藥 39 30 21 杜冬松 600129 太極集團 53 17 16 杜冬松 000028 一致藥業(yè) 10305 14176 43 30 21 杜冬松 000538 云南白藥 40 34 28 杜冬松 600812 華北制藥 135 31 20 杜冬松
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