對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)行為金融學(xué)課件1-資料下載頁
2024-12-28 11:01本頁面
【正文】 時(shí)，交易的隨機(jī)產(chǎn)生，使其對(duì)市場(chǎng)不會(huì)造成系統(tǒng)的價(jià)格偏差；而非理性交易者以非基本價(jià)值的價(jià)格進(jìn)行交易時(shí)，他們的財(cái)富將逐漸減少，最后在市場(chǎng)不會(huì)有生存的空間。 行為金融學(xué)的修正： （ 1）人們的行為偏差其實(shí)是系統(tǒng)性的； （ 2）套利實(shí)際上是有限的。 行為金融學(xué)對(duì)有效市場(chǎng)假說的修正 26 行為金融學(xué)對(duì)理性人假設(shè)的修正 “ 理性人 ” 的定義包括兩層含義：一是投資者在決策時(shí)都以效用最大化為目標(biāo)；二是投資者能夠?qū)σ阎畔⒆龀稣_的加工處理，從而對(duì)市場(chǎng)做出無偏估計(jì)。 標(biāo)準(zhǔn)金融學(xué)中投資者的心理具有三個(gè)特點(diǎn)： 行為金融學(xué)對(duì)標(biāo)準(zhǔn)金融學(xué)的理論挑戰(zhàn) 27 行為金融學(xué)的修正： ? 投資者是有限理性的，投資者會(huì)犯錯(cuò)誤； ? 在絕大多數(shù)時(shí)候，市場(chǎng)中理性和有限理性的投資者都是起作用的，而非傳統(tǒng)金融理論中只有理性投資者最終決定價(jià)格； ? 由于認(rèn)知過程的偏差和情緒、情感、偏好等心理方面的原因使投資者無法以理性人方式對(duì)市場(chǎng)做出無偏估計(jì)。 行為金融學(xué)對(duì)標(biāo)準(zhǔn)金融學(xué)的理論挑戰(zhàn) 行為金融學(xué)對(duì)理性人假設(shè)的修正 28 行為金融學(xué)的修正： ? 投資者是有限理性的，投資者會(huì)犯錯(cuò)誤； ? 在絕大多數(shù)時(shí)候，市場(chǎng)中理性和有限理性的投資者都是起作用的，而非傳統(tǒng)金融理論中只有理性投資者最終決定價(jià)格； ? 由于認(rèn)知過程的偏差和情緒、情感、偏好等心理方面的原因使投資者無法以理性人方式對(duì)市場(chǎng)做出無偏估計(jì)。 行為金融學(xué)的核心內(nèi)容 行為金融學(xué)對(duì)理性人假設(shè)的修正 29 行為金融你學(xué)的核心內(nèi)容可以概括為以下幾個(gè)方面： （ 1）金融市場(chǎng)中的“異象”； （ 2）心理偏差與非標(biāo)準(zhǔn)偏好； （ 3）有限套利。 行為金融學(xué)的核心內(nèi)容 30 The End 謝謝觀看 /歡迎下載 BY FAITH I MEAN A VISION OF GOOD ONE CHERISHES AND THE ENTHUSIASM THAT PUSHES ONE TO SEEK ITS FULFILLMENT REGARDLESS OF OBSTACLES. BY FAITH I BY FAIT
范文總結(jié)相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1