年公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)報(bào)告-資料下載頁(yè)
2025-06-02 18:41本頁(yè)面
【導(dǎo)讀】2020年，公開(kāi)市場(chǎng)操作面對(duì)前所未有的流動(dòng)性劇烈波動(dòng)。務(wù)決策和操作提供科學(xué)依據(jù)。全年銀行體系流動(dòng)性變化具有以下特點(diǎn)：。2001年以來(lái)，人民銀行外匯占款逐年增加。外匯占款月平均投放流動(dòng)性的3倍多。比上年多增4639億元。在現(xiàn)行匯率機(jī)制下，外匯占款增長(zhǎng)具有剛性，外。理和貨幣調(diào)控面臨較大壓力。貨幣政策伴舞財(cái)政政策的現(xiàn)象十分突出。此外，每年的12月份財(cái)政支出都會(huì)大量增加，但2020年。財(cái)政庫(kù)款變化作為貨幣政策調(diào)控的外生因素，其大幅波。降，但實(shí)際下降幅度將趨緩。2020年初首次增加6家非銀行金融機(jī)構(gòu)作為公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)。結(jié)果決定每年度的公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)一級(jí)交易商名單。央行票據(jù)發(fā)行前一天下午公告發(fā)。動(dòng)性監(jiān)測(cè)分析，估算當(dāng)日金融機(jī)構(gòu)超額準(zhǔn)備金率和銀行體系流動(dòng)性缺口。為進(jìn)一步提高公開(kāi)市場(chǎng)操作的效率，從7月27日。并根據(jù)貨幣政策調(diào)控需要適時(shí)進(jìn)行正回購(gòu)操作。
【正文】 在%%之間波動(dòng)，與 2020 年同期相比波幅明顯縮小。全年貨幣市場(chǎng)利率保持基本穩(wěn)定（見(jiàn)圖 6）。 中國(guó)最大的管 理 資料下載中心 (收集 \整理 . 大量免費(fèi)資源共享 ) 第 9 頁(yè) 共 10 頁(yè) （四）公開(kāi)市場(chǎng)操作前瞻性增強(qiáng)，透明度進(jìn)一步提高 通過(guò)加強(qiáng)流動(dòng)性管理，公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)逐步擺脫單憑經(jīng)驗(yàn)實(shí)施操作的局面，建立了以全面分析預(yù)測(cè)為基礎(chǔ)的操作決策制度，操作的主動(dòng)性和前瞻性明顯增強(qiáng)。同時(shí)，央行票據(jù)發(fā)行提前公告以及操作結(jié)果的及時(shí)公布，進(jìn)一步提高了操作的透明度，為貨幣政策的傳導(dǎo)創(chuàng)造了良好的市場(chǎng)環(huán)境，也為展示央行市場(chǎng)化調(diào)控的新形象提供了窗口。 （五）央行票據(jù)發(fā)行體系漸趨成熟，市場(chǎng)地位得到確立 2020 年，央行票據(jù)發(fā)行日期與期限品種相對(duì)固定，周二、周四分別發(fā)行 1 年期和 3 個(gè)月期央行票據(jù)，并根據(jù)情 況相機(jī)發(fā)行其他期限品種的央行票據(jù)，實(shí)現(xiàn)了央行票據(jù)連續(xù)滾動(dòng)發(fā)行。 2020 年 6 月以前，央行票據(jù)曾出現(xiàn)發(fā)不出去的情況，通過(guò)采取改進(jìn)制度和穩(wěn)定發(fā)行利率等措施，發(fā)行體系漸趨成熟，目前央行票據(jù)發(fā)行基本可以做到價(jià)量控制自如。從市場(chǎng)反映看，隨著央行票據(jù)持有范圍的不斷擴(kuò)大，央行票據(jù)的發(fā)行利率逐步成為貨幣市場(chǎng)短期利率的定價(jià)基準(zhǔn)，其市場(chǎng)地位得以確立；同時(shí)，央行票據(jù)的大量發(fā)行彌補(bǔ)了目前市場(chǎng)短期債券不足的缺陷，并已成為金融機(jī)構(gòu)開(kāi)發(fā)人民幣理財(cái)產(chǎn)品的主要投資對(duì)象。 2020 年央行票據(jù)占銀行間二級(jí)市場(chǎng)現(xiàn)券交易總量的 40%以上。 2020 年公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)大事記 2020 年 1 月 16 日，為支持商業(yè)銀行春節(jié)前的支付需求，開(kāi)展逆回購(gòu)專場(chǎng)操作。 2020 年 2 月 25 日，建立公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)一級(jí)交易商考評(píng)和調(diào)整機(jī)制，明確從 2020 年起通過(guò)考評(píng)機(jī)制決定各年度公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)一級(jí)交易商，并 中國(guó)最大的管 理 資料下載中心 (收集 \整理 . 大量免費(fèi)資源共享 ) 第 10 頁(yè) 共 10 頁(yè) 公布 2020 年公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)一級(jí)交易商名單。 3 月 8 日至 12 日，配合我行內(nèi)審司對(duì)公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)進(jìn)行專項(xiàng)審計(jì)，內(nèi)審司得出 “公開(kāi)市場(chǎng)的前臺(tái)交易和后臺(tái)資金清算、債券結(jié)算帳帳相符 ”的結(jié)論。 5 月 13 日起，在每周二發(fā)行央行票據(jù)的同時(shí)，每四增加正回購(gòu)操作 。 6 月 9 日，允許一級(jí)交易商中的非存款類金融機(jī)構(gòu)參加正回購(gòu)操作。 7 月 9 日，為提高公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作的科學(xué)性、前瞻性和準(zhǔn)確性，建立重點(diǎn)聯(lián)系機(jī)構(gòu)電話 報(bào)告 制度，并調(diào)整流動(dòng)性日?qǐng)?bào)填報(bào)口徑。 為進(jìn)一步提高公開(kāi)市場(chǎng)操作的效率，從 7 月 27 日起，周二上午增加短期正回購(gòu)操作。 為提高中央銀行票據(jù)的流動(dòng)性，從 8 月 4 日起，央行票據(jù)時(shí)間由T+2 改為 T+1。 為進(jìn)一步提高公開(kāi)市場(chǎng)操作的效率，從 8 月 5 日起，每周四上午固定增加央行票據(jù)發(fā)行操作。 10 月 14 日， 2020 年央行票據(jù)發(fā)行量突 破 10000 億元。 自 2020 年 10 月 18 日開(kāi)始，中央銀行票據(jù)上市流通的凍結(jié)期由 10 天縮減為 3 天。 11 月 9 日，公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)系統(tǒng)與支付系統(tǒng)成功實(shí)現(xiàn)聯(lián)接，并完成銀行間第一筆 DVP 結(jié)算業(yè)務(wù)。 12 月 9 日，發(fā)行 3 年期央行票據(jù)。 12 月 28 日，首次預(yù)發(fā)行遠(yuǎn)期央行票據(jù)，取得了成功。
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