第1章--導言-資料下載頁
2024-08-23 11:02本頁面
【正文】 常要承擔風險 。套利通常是通過進入兩種交易或更多交易來鎖定盈利 )。 ? 產(chǎn)品的多變性會帶來危害，有時一些被指定只能做對沖或套利的交易員會在自覺或不自覺中成為市場投機者，而投機的后果有時是災(zāi)難性的。（巴林銀行，中航油等巨無霸的破產(chǎn)皆與此相關(guān)） ? 金融或非金融機構(gòu)一定要控制其衍生產(chǎn)品的交易，衍生產(chǎn)品一定要用于正確的目的，在交易中必須建立風險額度，銀行必須監(jiān)控交易員的交易以保證交易額度制度的貫徹執(zhí)行。 課堂練習 ? 1. 某投資者進入一個遠期合約的短頭寸，在該合約中投資者能夠以 1. 9000的匯率 (美元 /英鎊 )賣出 100 000英鎊。當遠期合約到期時的匯率為以下數(shù)值 (a)1. 89或 (b)，投資的損益分別為多少 ? ? 2. 你認為某股票價格將要上升，股票的當前價格為 29美元， 3個月期限、行使價格為 30美元的看漲期權(quán)價格為 2. 9美元，你總共有資金 5800美元。請說明兩種投資模式，并簡要說明一下兩種模式的優(yōu)缺點。 ? 3. 假如一個在 6月份到期、行使價格為 60美元的看跌期權(quán)價格為 4美元，并被一直持有至到期日。在什么情況下期權(quán)的賣出方會盈利，在什么情況下期權(quán)會被行使 ?畫出一個期權(quán)短頭寸在到期日的收益與股票價格之間的關(guān)系圖。 ? 1億日元期貨的短頭寸。期貨價格（匯率）為 (美元 /日元 )，在合約到期時，即期匯率為以下情形：(a) 。 (b) ，計算交易員的損益是多少 ? ? 5. 一家美國公司得知在將來 6個月后要支付100萬加元。請解釋如何采用 (a)遠期及 (b)期權(quán)產(chǎn)品來對沖匯率風險。 ? 6. 當前黃金市價為每盎司 600美元，一個一年期的遠期合約的行使價格為 800美元，某套利者能夠以年利率 10%借入資金，套利者應(yīng)如何做才能達到套利目的 ?這里我們假設(shè)黃金存儲費為 0，同時黃金不會帶來任何利息收入。 ? 7. 請描述如何采用外匯期權(quán)來對例 11的情形進行對沖，并保證： (a) ImportCo可以鎖定外匯利率不會小于 。 (b) ExportCo公司的匯率至少為 1. 8200。
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