【正文】 刻以約定價(jià)格買(mǎi)入或賣(mài)出某一產(chǎn)品的合約。 如： IBM股票期權(quán)，其價(jià)值依賴(lài)于 IBM正股的價(jià)格 衍生品的種類(lèi) ?期貨合約（ Futures Contracts） ?遠(yuǎn)期合約（ Forward Contracts） ?互換（ Swaps） ?期權(quán)（ Options） ?其它：如遠(yuǎn)期利率協(xié)議，等等 衍生品的運(yùn)用 ? 對(duì)沖（套期保值） ：指特意減低另一項(xiàng)投資的風(fēng)險(xiǎn)的投資，一般是同時(shí)進(jìn)行兩筆行情相關(guān)、方向相反、數(shù)量相當(dāng)、盈虧相抵的交易。 期權(quán)合約 ? 期權(quán)：看漲期權(quán)和看跌期權(quán) ? 看漲期權(quán) (call option)：持有者（買(mǎi)方）有權(quán)在將來(lái)某一確定時(shí)間以某一確定價(jià)格買(mǎi)入某種資產(chǎn)。 ? 投機(jī)者：利用這些產(chǎn)品對(duì)今后市場(chǎng)變量的走向下注。 隨著套利者在紐約買(mǎi)入股票，供需關(guān)系將使得股票的美元價(jià)格上漲 。期貨價(jià)格（匯率）為 (美元 /日元 )，在合約到期時(shí)，即期匯率為以下情形：(a) 。請(qǐng)說(shuō)明兩種投資模式，并簡(jiǎn)要說(shuō)明一下兩種模式的優(yōu)缺點(diǎn)。但是，這兩種產(chǎn)品有一個(gè)重要區(qū)別。 ? 期權(quán)的買(mǎi)入方被稱(chēng)為長(zhǎng) (多 )頭寸方 (long position )，期權(quán)的賣(mài)出方被稱(chēng)為短 (空 )頭寸方 (short position，賣(mài)出期權(quán)也被稱(chēng)為對(duì)期權(quán)承約 (writing the option ） 期權(quán)場(chǎng)外市場(chǎng) ? 從 20世紀(jì) 80年代初開(kāi)始，期權(quán)場(chǎng)外市場(chǎng)發(fā)展迅猛。（是一個(gè)無(wú)形市場(chǎng)） ? 交易者通常是在金融機(jī)構(gòu)的交易員、企業(yè)資金主管或基金經(jīng)理 ? 優(yōu)點(diǎn)：合約內(nèi)容不受交易所的限制，可以滿(mǎn)足交易雙方個(gè)性化的需求。 ? 投機(jī) ：指根據(jù)對(duì)市場(chǎng)的判斷，把握機(jī)會(huì)，利用市場(chǎng)出現(xiàn)的價(jià)差進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)從中獲得利潤(rùn)的交易行為。 ? 看跌期權(quán) (put option）：持有者（買(mǎi)方）有權(quán)在將來(lái)某一確定時(shí)間以某一確定價(jià)格賣(mài)出某種資產(chǎn)。 ? 套利者：采用兩個(gè)或更多相互抵消的交易來(lái)鎖定盈利。類(lèi)似地，隨著套利者在倫敦賣(mài)出股票，供需關(guān)系將使得股票的英鎊價(jià)格下跌。 (b) ，計(jì)算交易員的損益是多少 ? ? 5. 一家美國(guó)公司得知在將來(lái) 6個(gè)月后要支