第1章--導(dǎo)言-全文預(yù)覽
【正文】 期貨市場(chǎng)可以使投機(jī)者取得杠桿效應(yīng)，即投資者只需要一個(gè)小量的初始資金，就可以得到一個(gè)很大的投機(jī)頭寸。 ImportCo： 10月 14日即期匯率為 ？ ExportCo： 10月 14日即期匯率為 ？ 兩種工具的比較 ? 以期貨（或遠(yuǎn)期）合約來(lái)中和風(fēng)險(xiǎn)的形式是通過(guò)設(shè)定買入及賣出標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格來(lái)對(duì)沖。 交易員種類 ? 對(duì)沖者：采用期貨、遠(yuǎn)期及期權(quán)合約來(lái)減小自身面臨的、由于市場(chǎng)變化而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。 ? 賣出看跌期權(quán)。 期權(quán)的性質(zhì)： 當(dāng)行使價(jià)格上升時(shí)，看漲期權(quán)價(jià)格下降，看跌期權(quán)價(jià)格上升；當(dāng)期權(quán)期限變長(zhǎng)時(shí)，這兩種期權(quán)價(jià)值均會(huì)增大。 ? 執(zhí)行價(jià)格 (exercise price)：期權(quán)合約中所約定的價(jià)格，也成為敲定價(jià)格 (strike price）。 ? 現(xiàn)貨交易是在成交日后兩個(gè)營(yíng)業(yè)日內(nèi)進(jìn)行交割；遠(yuǎn)期交易則在將來(lái)某時(shí)刻交割。 ? 在紐約商業(yè)交易所 (NYMEX) 賣出 1,000桶（ bbl） 4月份交割的石油期貨合約，價(jià)格US$65/bbl 術(shù)語(yǔ) ?承諾未來(lái)購(gòu)買標(biāo)的資產(chǎn)的一方稱為多頭（ long position） ?承諾未來(lái)出售標(biāo)的資產(chǎn)的一方稱為空頭（ short position） 例子 ? 1月 : 一個(gè)投資者在 COMEX （紐約商品交易所）買入 100盎司 4月份黃金期貨合約（多頭），價(jià)格 $600/盎司 ? 4月 : $615/盎司 該投資者的收益是多少 ? 場(chǎng)外市場(chǎng)（ OTC） ? 場(chǎng)外市場(chǎng)是由電話及計(jì)算機(jī)將交易員聯(lián)系在一起的網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)。 電子交易 ? 傳統(tǒng)的期貨交易是通過(guò)公開喊價(jià)系統(tǒng)進(jìn)行的，它包括在交易大廳內(nèi)的面談（交易池），以及一套復(fù)雜的手勢(shì)來(lái)表達(dá)交易意向。 期貨合約 ? 期貨合約（ futures contract）是兩個(gè)對(duì)手之間簽定的一個(gè)在將來(lái)某個(gè)確定的時(shí)間按確定的價(jià)格購(gòu)買或出售某項(xiàng)資產(chǎn)的協(xié)議。期權(quán)與期貨市場(chǎng)基本原理 沙文兵 Email: 安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易學(xué)院 課程大綱 ? 第 1章 導(dǎo)論 ? 第
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