國際金融實(shí)務(wù)復(fù)習(xí)-資料下載頁
2025-08-05 04:44本頁面
【正文】 的市場：掉期在外匯市場上進(jìn)行，它本身沒有專門的市場；而互換則在專門的互換市場上交易。期貨交易所中公司制與會(huì)員制的區(qū)別161。 會(huì)員制交易所? 會(huì)員制期貨交易所是由全體會(huì)員共同出資組建，并繳納一定的會(huì)員資格費(fèi)作為注冊資本。? 繳納會(huì)員資格費(fèi)是取得會(huì)員資格的一個(gè)基本條件之一，不是投資行為，不存在投資回報(bào)的問題。 ? 每個(gè)會(huì)員享有同等的權(quán)利與義務(wù)，交易所會(huì)員有權(quán)在交易所交易大廳內(nèi)直接參加交易。? 會(huì)員包括二類：期貨經(jīng)紀(jì)公司會(huì)員、非期貨經(jīng)紀(jì)公司會(huì)員。前者只能從事經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，后者只能從事自營業(yè)務(wù)。? 交易所是一種不以營利為目的的經(jīng)濟(jì)組織，不得進(jìn)行其他投資或利潤分配。? 交易所的宗旨就是為期貨交易提供設(shè)施和服務(wù)，不擁有任何商品，不買賣期貨合約，也不參與期貨價(jià)格的形成。 161。 公司制交易所? 公司制的期貨交易所，通常由若干股東共同出資組建，以營利為目的，盈利來自本交易所進(jìn)行的期貨交易中收取的各種費(fèi)用。股東參與利潤分配，但是不得入場進(jìn)行期貨交易。 ? 公司制期貨交易所這種組織形式可能導(dǎo)致期貨交易所為了片面追求利潤而一味刺激交易量，因此很多國家都對公司制期貨交易所的營利有所限制。外匯期貨和外匯遠(yuǎn)期交易的異同161。 外匯遠(yuǎn)期交易 貨幣期貨交易 161。 交易場所 全球網(wǎng)絡(luò)市場 期貨交易所 161。 交易數(shù)量 由雙方協(xié)商 標(biāo)準(zhǔn)化數(shù)量 161。 交易幣種 任何可交易貨幣 主要外匯 161。 報(bào)價(jià)方式 美元中心貨幣 美元報(bào)價(jià)貨幣 161。 匯率波動(dòng) 無最大幅度限制 由交易所視情況而定 161。 交易保證 以銀行授信為主 交易保證金 161。 交割日期 由雙方議定 標(biāo)準(zhǔn)化日期 161。 交割方式 實(shí)物交割為主 主要是對沖了結(jié) 161。 交易期限 由雙方商定 標(biāo)準(zhǔn)化月份 161。 交易費(fèi)用 買賣價(jià)差 交易傭金 161。 交易資格 無特別限制 交易所會(huì)員 161。 風(fēng)險(xiǎn)程度 比較大 相對較小 股票與債券的區(qū)別股票是股份有限公司向投資者發(fā)行的一種股權(quán)憑證，是代表投資者擁有一定比例的公司股份(shares)的權(quán)益證書。161。 債券是發(fā)行人(issuer)發(fā)行的一種能在將來約定時(shí)間為其持有人(holder)帶來固定收益的有價(jià)證券，是雙方債權(quán)債務(wù)關(guān)系的憑證或契約。161。 從當(dāng)事雙方關(guān)系看：作為借貸憑證，債券反映的是的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，而股票代表股權(quán)共有關(guān)系。161。 從發(fā)行人角度看：債券的發(fā)行人可以是公司、政府甚至國際機(jī)構(gòu)，而股票則只能由股份公司發(fā)行。161。 從證券的期限看：債券通常都有確定的有效期限，到期后還本，而股票則是一種沒有期限的有價(jià)證券。161。 從收益形式看：除由買賣價(jià)差而產(chǎn)生的資本收益外，債券收益是相對固定的利息，而股票收益則是稅后股息161。 從投資者權(quán)利看：公司債券投資者無權(quán)干預(yù)公司經(jīng)營，而股東則有權(quán)參與公司的管理和決策。161。 從投資風(fēng)險(xiǎn)程度看：證券市場上債券的價(jià)格相對穩(wěn)定，風(fēng)險(xiǎn)較小，而股票價(jià)格波動(dòng)有時(shí)非常劇烈。161。 從發(fā)行公司經(jīng)營角度看：公司發(fā)行債券會(huì)提高其負(fù)債率，增加經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，而發(fā)行股票則可能使公司控制權(quán)被削弱。 四、 計(jì)算 交叉匯率：交叉相乘，同邊相除。 三地套匯：設(shè)有A，B，C三種外匯 使所有標(biāo)價(jià)法一致，首尾相同銜接： A/B B/C C/A’ ABC1，即A’大于A，從A端開始操作 ABC1，反之。 即期/遠(yuǎn)期：買入價(jià)A/賣出價(jià)B N個(gè)月匯水 x/y 遠(yuǎn)期匯率：A177。x/B177。y（xy時(shí)，為；xy時(shí)，用+）掉期匯率為：即期買入/遠(yuǎn)期賣出=A/A177。y 即期賣出/遠(yuǎn)期買入=B/B177。x 遠(yuǎn)期對遠(yuǎn)期掉期匯率： N個(gè)月匯水x/y N+M個(gè)月匯水a(chǎn)/b 買入短期/賣出長期=ay基準(zhǔn)貨幣升水，銀行向客戶支付；貼水，客戶向銀行支付。 賣出短期/買入長期=bx基準(zhǔn)貨幣升水，客戶向銀行支付；貼水，銀行向客戶支付。 IMM外匯期貨合約交易單位：GBP 62500CHF 125000JPY 12500000CAD 100000AUD 100000EUR 125000 股指期貨合約面值：CS300 300RMBSP500 250USD恒生 50HKD 一手=100股
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