巴菲特股池系列：國(guó)際信用評(píng)級(jí)寡頭穆迪-資料下載頁(yè)
2025-08-04 16:07本頁(yè)面
【正文】 構(gòu)融資業(yè)務(wù)（SFG）也得到很好的增長(zhǎng)，2007年達(dá)到頂峰，但次貸危機(jī)使其遭遇重挫，此后幾年持續(xù)萎靡，直到2011年受益于美國(guó)房地產(chǎn)和次貸市場(chǎng)的復(fù)蘇該業(yè)務(wù)恢復(fù)增長(zhǎng)，成為穆迪增速最快的一個(gè)業(yè)務(wù)，穆迪預(yù)計(jì)接下來(lái)結(jié)構(gòu)債券市場(chǎng)將繼續(xù)反彈。此外，企業(yè)發(fā)債、公共設(shè)施發(fā)債、政府項(xiàng)目發(fā)債等這些也均隨經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇而增長(zhǎng)，特別是美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)維持低利率的政策，債券市場(chǎng)或?qū)⒌玫礁玫陌l(fā)展。同時(shí)，宏觀經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)的復(fù)蘇，也會(huì)增加投資者對(duì)金融信息服務(wù)的需求，從而使得穆迪的MA業(yè)務(wù)得到增長(zhǎng)。此外，穆迪也通過(guò)并購(gòu)和投資實(shí)現(xiàn)相關(guān)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)或進(jìn)入新的領(lǐng)域，比如2006年入股中誠(chéng)信國(guó)際信用評(píng)級(jí)有限責(zé)任公司、2010年收購(gòu)CSI、2011年收購(gòu)Copal等等。穆迪近年來(lái)自國(guó)際市場(chǎng)的營(yíng)收增長(zhǎng)較快，未來(lái)穆迪表示將更加重視新興市場(chǎng)的發(fā)展機(jī)會(huì)五、穆迪面臨的挑戰(zhàn)穆迪等評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)獨(dú)立性和公信力的質(zhì)疑：穆迪等評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)實(shí)際上是向投資債券發(fā)行人的風(fēng)險(xiǎn)情報(bào)，對(duì)投資者的損失不負(fù)任何責(zé)任，評(píng)級(jí)結(jié)果是公開(kāi)的，評(píng)級(jí)結(jié)構(gòu)不向投資者收費(fèi)而是向債券發(fā)行者收取評(píng)級(jí)費(fèi)。這種商業(yè)模式要求評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在給債券評(píng)級(jí)是能夠保證其獨(dú)立、公正、客觀，是要有公信力作為保障的。穆迪、標(biāo)普、惠譽(yù)三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在該領(lǐng)域積累了上百年的的聲譽(yù)，才使得他們成為行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，能夠成為投資債券的參考。但是2007年次貸危機(jī)爆發(fā)，穆迪等三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)并未提前提示次貸相關(guān)債券的風(fēng)險(xiǎn)，在東窗事發(fā)前給予高的評(píng)級(jí)，事發(fā)后迅速調(diào)低評(píng)級(jí)，不少投資者因此將虧損原因歸咎于評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，公眾輿論也紛紛譴責(zé)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)受利益驅(qū)動(dòng)有失公正獨(dú)立。宏觀經(jīng)濟(jì)的不確定性：比如全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩、歐洲債務(wù)危機(jī)加劇、新興國(guó)家緊縮銀根。國(guó)際上對(duì)評(píng)級(jí)秩序的挑戰(zhàn)：長(zhǎng)期以來(lái)，穆迪、標(biāo)普、惠譽(yù)三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)壟斷了全球債券評(píng)級(jí)市場(chǎng)，不僅對(duì)企業(yè)債券、機(jī)構(gòu)債券等影響力大，而且對(duì)國(guó)家主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)影響巨大。近年來(lái)，歐洲不少國(guó)家對(duì)此抱怨較多，特別是歐洲債務(wù)危機(jī)中穆迪等的評(píng)級(jí)往往對(duì)局勢(shì)有較大的影響，歐洲的有政治家們覺(jué)得三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的力量太大了，呼吁計(jì)劃建立自己的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)來(lái)制衡這三大機(jī)構(gòu)。監(jiān)管的挑戰(zhàn)：包括歐盟此前推出加強(qiáng)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)監(jiān)管以及DoddFrank法案對(duì)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的影響等等六、穆迪在中國(guó)穆迪投資者服務(wù)有限公司（穆迪MIS部門(mén)）于2001年7月在北京正式設(shè)立香港穆迪亞太有限公司北京代表處。2003年2月，穆迪在北京正式注冊(cè)成立全資子公司—北京穆迪投資者服務(wù)有限公司。2006年4月穆迪與中國(guó)誠(chéng)信信用管理公司簽署了合資協(xié)議，經(jīng)過(guò)中國(guó)人民銀行和商務(wù)部的批準(zhǔn)，穆迪于2006年9月正式入股中誠(chéng)信國(guó)際信用評(píng)級(jí)有限責(zé)任公司（中誠(chéng)信國(guó)際）。2006年11月穆迪KMV公司深圳代表處成立，即現(xiàn)在的穆迪信息咨詢（深圳）有限公司。穆迪信息咨詢（深圳）有限公司是Moody39。s Analytics的全資子公司。（i美股 Ricky
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