【正文】 %%%%%%%%%2011年2012年2013年2014年2015年資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率是企業(yè)負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率，％上下，說(shuō)明企業(yè)通過(guò)舉債獲得的收入穩(wěn)定，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小，這與培訓(xùn)公司采取的經(jīng)營(yíng)策略有關(guān)，公司通過(guò)與相關(guān)購(gòu)買成箱無(wú)花果方直接或簽訂合同要求短期內(nèi)付款的方式，可以快速的收回現(xiàn)金，從中我們可以看出企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力很強(qiáng)。具體來(lái)看，公司創(chuàng)立初期資產(chǎn)負(fù)債率呈逐年下降趨勢(shì)，雖然在2014年有所上升，這主要是因?yàn)闉榱吮ＷC企業(yè)足夠的流動(dòng)資金用于正常經(jīng)營(yíng)于2014年舉債60萬(wàn)元，明顯高于以往舉債水平，但是在2015年又有了明顯的回落，這充分證明了我公司償債水平穩(wěn)定，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小。企業(yè)運(yùn)營(yíng)能力分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)分析2011年2012年2013年2014年2015年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從上圖中，我們看到公司的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度較快，而且逐年加快，這反映了企業(yè)良好的銷售能力，同時(shí)也說(shuō)明了公司所投入的大量的廣告宣傳費(fèi)、培訓(xùn)費(fèi)等用發(fā)揮了其應(yīng)有的作用。具體來(lái)看，在未來(lái)5年內(nèi)，公司于2014年達(dá)到運(yùn)營(yíng)能力最高點(diǎn)。聯(lián)系公司整體發(fā)展戰(zhàn)略，2014年是公司步入快速發(fā)展的時(shí)期，培訓(xùn)市場(chǎng)基本成熟，市場(chǎng)占有率大幅提升，并逐漸向全國(guó)其他大中城市進(jìn)軍。企業(yè)獲利能力分析資產(chǎn)報(bào)酬率和銷售凈利率指標(biāo)分析%%%%%%%%2011年2012年2013年2014年2015年資產(chǎn)報(bào)酬率銷售凈利率從上圖中，我們看到公司的獲利能力良好，除創(chuàng)立第一年外，在公司逐漸走向穩(wěn)步發(fā)展階段，每100元銷售收入平均帶來(lái)28元左右的凈利潤(rùn)；每100年的資產(chǎn)可以賺取40元左右的凈利潤(rùn)。具體來(lái)看，由于公司發(fā)展第四年即無(wú)花果銷售數(shù)量為10萬(wàn)箱，是前一年的兩倍之多，因此主營(yíng)業(yè)務(wù)收入也幾乎成倍增長(zhǎng)，加之在之前三年良好的運(yùn)營(yíng)能力為公司儲(chǔ)備了大量流動(dòng)資金大大加強(qiáng)了公司的獲利能力。公司發(fā)展第五年，擴(kuò)張范圍也達(dá)到了全國(guó)其他中小城市和鄉(xiāng)村，需要重新挖掘當(dāng)?shù)貪撛谙M(fèi)者，保守銷售箱數(shù)會(huì)增至12萬(wàn)箱，而宣傳等各項(xiàng)成本將大幅增加，對(duì)企業(yè)獲利能力將會(huì)有所影響，因此，2015年企業(yè)的資產(chǎn)報(bào)酬率和銷售凈利率有所下降，但是仍高于2013年數(shù)據(jù)。由此可見(jiàn)，公司獲利能力良好，在未來(lái)幾年的發(fā)展前景可觀。九、融資與資金運(yùn)營(yíng)計(jì)劃（一）股本結(jié)構(gòu)與規(guī)模公司注冊(cè)資本為150萬(wàn)元，其中外部投資100萬(wàn)元，發(fā)起人以自籌現(xiàn)金50萬(wàn)元入股。股本來(lái)源股本規(guī)模 風(fēng)險(xiǎn)投資某公司金 額100萬(wàn)50萬(wàn)比 例%%（二）資金來(lái)源與運(yùn)用資金來(lái)源公司設(shè)立前共籌集資金150萬(wàn)元，其中吸引外部投資者投入資金100萬(wàn)元，發(fā)起人出資50萬(wàn)元，短期借款 20萬(wàn)元(金融機(jī)構(gòu)一年期短期借款，％，到期一次還本付息)。在公司運(yùn)營(yíng)的5年，我們將在此基礎(chǔ)上增加20萬(wàn)至60萬(wàn)的短期借款，以此改善現(xiàn)金流動(dòng)狀況并達(dá)到較合理的資產(chǎn)負(fù)債比。資金運(yùn)用期初籌集的資金主要運(yùn)用于：（1）購(gòu)置固定資產(chǎn)，如生產(chǎn)線、機(jī)器設(shè)備、電腦、辦公桌椅等辦公用品的購(gòu)置，共666,230元。（2）營(yíng)運(yùn)資金墊支，如公司注冊(cè)費(fèi)用、廠房、運(yùn)輸工具租賃、宣傳等費(fèi)用預(yù)計(jì)共500,000元。隨著公司規(guī)模的擴(kuò)大，原有的生產(chǎn)設(shè)備等將不能滿足公司長(zhǎng)期發(fā)展的需要，為此，將于公司發(fā)展的第35年內(nèi)加大固定資產(chǎn)的投資，增加設(shè)備并更新技術(shù)。十、風(fēng)險(xiǎn)控制與管理?！澳碂o(wú)花果科技開(kāi)發(fā)有限公司”適應(yīng)支持市地區(qū)發(fā)展，打造特色品牌的宗旨，自身?yè)碛辛己玫陌l(fā)展機(jī)遇，但同時(shí)當(dāng)然也會(huì)面臨諸多挑戰(zhàn)和不確定性。（一）風(fēng)險(xiǎn)分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)債比例合適（見(jiàn)財(cái)務(wù)分析部分）。技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)（1）保鮮技術(shù)的限制由于初期無(wú)花果生鮮產(chǎn)品的特殊性，其保質(zhì)期相對(duì)其他水果都較短，平均只有1—2天。因此，在生產(chǎn)、運(yùn)輸和銷售環(huán)節(jié)都提出了較高的保鮮要求和時(shí)間要求。一旦產(chǎn)品在保質(zhì)期內(nèi)不能售出，那么這將是一筆純損失。（2）后期開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品技術(shù)的限制根據(jù)公司發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃，在進(jìn)行第一階段鮮果產(chǎn)品的市場(chǎng)運(yùn)行并積累一定企業(yè)利潤(rùn)后，再進(jìn)行第二階段的無(wú)花果初加工產(chǎn)品投資，以致第三階段飲料產(chǎn)品投資等后期投入。這將面臨新產(chǎn)品技術(shù)開(kāi)發(fā)的不確定性風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)因素（1）由于無(wú)花果市場(chǎng)是一個(gè)未發(fā)育市場(chǎng)，產(chǎn)品在居民心中的認(rèn)可度不高，目前僅在像這樣的產(chǎn)地有較大需求，其他廣大地區(qū)仍是市場(chǎng)空白。面對(duì)這樣的潛在市場(chǎng)，如果產(chǎn)品宣傳和銷售做得好，將會(huì)給公司帶來(lái)無(wú)限商機(jī)，并搶先占據(jù)外地市場(chǎng)；如果居民仍對(duì)此無(wú)認(rèn)可度，那么市場(chǎng)依舊打不開(kāi)。（2）無(wú)花果及相關(guān)產(chǎn)品生產(chǎn)周期短，前期投資額較少，很容易引入競(jìng)爭(zhēng)者在短時(shí)間內(nèi)大量進(jìn)入，導(dǎo)致市場(chǎng)出現(xiàn)劇烈波動(dòng)，產(chǎn)品價(jià)格下降，影響公司業(yè)務(wù)。管理因素●公司團(tuán)隊(duì)比較年輕公司團(tuán)隊(duì)管理人員的年齡較小，缺少相應(yīng)的公司運(yùn)作和市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，需要增加磨合和業(yè)務(wù)鍛煉，作為一個(gè)創(chuàng)新性科技開(kāi)發(fā)公司，高效的合作尤為重要。只有各部門、各人員密切合作，將生產(chǎn)、營(yíng)銷過(guò)程中的種種問(wèn)題及時(shí)匯總解決，才能引領(lǐng)公司不斷前進(jìn)。競(jìng)爭(zhēng)因素●競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的反應(yīng)速度從目前市場(chǎng)觀察情況來(lái)看，雖然目標(biāo)市場(chǎng)中競(jìng)爭(zhēng)者較少，但競(jìng)爭(zhēng)者的實(shí)力不容小覷?，F(xiàn)在的無(wú)花果產(chǎn)品企業(yè)大都規(guī)模較大，實(shí)力雄厚，如果對(duì)方很快的對(duì)市場(chǎng)做出反應(yīng)，采取相應(yīng)的應(yīng)對(duì)策略。這對(duì)處于起步階段的我公司將會(huì)構(gòu)成很大威脅?！駶撛诟?jìng)爭(zhēng)對(duì)手無(wú)花果初期產(chǎn)品生產(chǎn)周期較短，再加上前期投資額不高，導(dǎo)致競(jìng)爭(zhēng)者很容易迅速進(jìn)入市場(chǎng)，開(kāi)展類似業(yè)務(wù)與本公司爭(zhēng)奪市場(chǎng)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)變化快，這必然帶來(lái)企業(yè)間激烈的競(jìng)爭(zhēng)?！窀?jìng)爭(zhēng)對(duì)象競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手和潛在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手對(duì)我公司的競(jìng)爭(zhēng)壓力主要來(lái)自兩方面，產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和原材料收購(gòu)競(jìng)爭(zhēng)。除了競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手向市場(chǎng)投放與我公司類似的產(chǎn)品進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)外，如果競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手采取惡性競(jìng)爭(zhēng)手段與我公司爭(zhēng)奪原材料供應(yīng)市場(chǎng)，那必將影響我們的生產(chǎn)能力?！褡陨砀?jìng)爭(zhēng)能力在公司的創(chuàng)始階段，需要大量資金進(jìn)行固定資產(chǎn)的投資，以及原材料的周轉(zhuǎn)購(gòu)置，而盡管我們通過(guò)壓縮管理機(jī)構(gòu)等節(jié)約了資金，但是與已經(jīng)經(jīng)營(yíng)多年的傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)企業(yè)相比，我公司資金仍顯不足，限制了我們生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，自身競(jìng)爭(zhēng)力有限。政策因素●盡管國(guó)家、各級(jí)政府近年來(lái)鼓勵(lì)大學(xué)生創(chuàng)業(yè)的力度不斷加大，政策支持逐年增加，但是也存在未來(lái)幾年政策略有調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)，并且這些風(fēng)險(xiǎn)對(duì)我們不可預(yù)知，如果政策調(diào)整過(guò)大，會(huì)帶來(lái)公司發(fā)展的不利因素。●此外，無(wú)花果產(chǎn)業(yè)作為市重要農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)，近幾年的飛速發(fā)展也是得到了市政府的大力支持。一旦市政府調(diào)整政策傾向，我公司將面臨所處行業(yè)失去政策優(yōu)惠的風(fēng)險(xiǎn)?！耠m然存在以上政策風(fēng)險(xiǎn)，但考慮到政府政策的連續(xù)性，我們認(rèn)為政策風(fēng)險(xiǎn)并不是我公司發(fā)展面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)。（二）風(fēng)險(xiǎn)資金的退出背景企業(yè)融資方式主要有銀行貸款、股票籌資、債券融資、融資租賃、海外融資。隨著國(guó)家政策對(duì)民營(yíng)教育培訓(xùn)機(jī)構(gòu)的支持力度不斷加大，國(guó)內(nèi)及國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)投資（即VC）和私募股權(quán)投資（即PE）對(duì)我國(guó)民辦教育機(jī)構(gòu)的投資熱潮也不斷掀起。教育是公益性極強(qiáng)的行業(yè)，投資教育事業(yè)不易產(chǎn)生泡沫。貸款 我國(guó)對(duì)高校畢業(yè)生創(chuàng)業(yè)貸款優(yōu)惠政策主要有：高校畢業(yè)生（含大學(xué)?？?、大學(xué)本科、研究生）從事個(gè)體經(jīng)營(yíng)的，自批準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)日起，1年內(nèi)免交個(gè)體戶登記注冊(cè)費(fèi)、個(gè)體戶管理費(fèi)、經(jīng)濟(jì)合同示范文本工本費(fèi)等。 但總體來(lái)講目前我國(guó)新型中小企業(yè)貸款難度較大，所以也可采取集資入股、吸引風(fēng)險(xiǎn)投資的形式，不斷擴(kuò)大融資渠道。風(fēng)險(xiǎn)投資作為一種具有高風(fēng)險(xiǎn)、高潛在收益的投資，其投資者對(duì)企業(yè)的評(píng)估和銀行貸款有很大不同。風(fēng)險(xiǎn)投資退出評(píng)估VC和PE的資本退出方式大致分為三種：首次公開(kāi)發(fā)行（IPO，Initial Public Offering）；兼并收購(gòu)或股本回購(gòu)；破產(chǎn)清算。風(fēng)險(xiǎn)資本退出成功與否，在一定程度上是以何種方式退出為標(biāo)志，以企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況和盈利能力為根本決定因素。以什么方式和什么時(shí)間退出可以使風(fēng)險(xiǎn)投資收益最大化為最佳退出決策。退出決策就是利潤(rùn)分配決策。風(fēng)險(xiǎn)投資退出方式(1)IPO或創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)公開(kāi)發(fā)行 某無(wú)花果科技開(kāi)發(fā)公司是新興農(nóng)業(yè)高科技開(kāi)發(fā)公司，盈利能力強(qiáng)，企業(yè)發(fā)展前景可觀，可采用IPO或創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)公開(kāi)發(fā)行。2009年中國(guó)公司在IPO數(shù)量和融資總額方面都出現(xiàn)激增，令中國(guó)首次成為全球IPO最活躍的國(guó)家。創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)也已放開(kāi)。這都說(shuō)明了未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)IPO、創(chuàng)業(yè)板是風(fēng)險(xiǎn)資本最理想的退出渠道。（2）兼并和收購(gòu)首次公開(kāi)發(fā)行退出周期長(zhǎng)，費(fèi)用高。相比之下兼并和收購(gòu)是操作性極強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)資本退出方式。考慮到某公司第一年開(kāi)始盈利，到第三年后利潤(rùn)開(kāi)始大幅增長(zhǎng)，可采用企業(yè)自身回收和股權(quán)整體出讓的形式。出讓的定價(jià)可采用簡(jiǎn)單的市盈率法進(jìn)行計(jì)算，即以退出時(shí)的年度凈利潤(rùn)乘以市盈率（私募市場(chǎng)一般為56倍）計(jì)算出企業(yè)價(jià)值并作為轉(zhuǎn)讓基價(jià)。（3）利潤(rùn)分紅風(fēng)險(xiǎn)資本在投期間，根據(jù)每年末未分配利潤(rùn)及上年度滾存未分配額利潤(rùn)之和進(jìn)行分紅，平均分配比例為50%。風(fēng)險(xiǎn)投資退出時(shí)間公司成立5年之后，完成公司初期建設(shè)目標(biāo)，公司利潤(rùn)大幅上升，盈利空間明顯擴(kuò)大，作為抵押向銀行申請(qǐng)貸款，買回股權(quán)。公司可以個(gè)人資信作保證，也可以即將收購(gòu)的公司資產(chǎn)作抵押，向銀行借人資金，將股份買回，風(fēng)險(xiǎn)投資家則成功撤出，將資金投向更有前途的項(xiàng)目。（三）競(jìng)爭(zhēng)策略及應(yīng)對(duì)方式分析初期市場(chǎng)滲透策略——集中化戰(zhàn)略進(jìn)入市場(chǎng)初期，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力較低，公司初期優(yōu)勢(shì)發(fā)揮明顯，因此公司應(yīng)當(dāng)采取集中化競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略，以煙威青為中心，集中公司資源，在煙威青三地建立營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)，以企業(yè)合作等多種方式迅速打開(kāi)市場(chǎng)，加強(qiáng)宣傳，使目標(biāo)群體盡快接受無(wú)花果這一新興產(chǎn)品，為公司進(jìn)一步發(fā)展進(jìn)行原始積累。公司長(zhǎng)期市場(chǎng)戰(zhàn)略——多元化戰(zhàn)略公司成功立足市場(chǎng)后，宣傳要突出品牌特質(zhì)，打造無(wú)花果行業(yè)第一品牌，增大產(chǎn)品研發(fā)投入，保證新產(chǎn)品多元化，積極拓展日韓等海外市場(chǎng)等。此外，利用已經(jīng)取得行業(yè)地位優(yōu)勢(shì)，同相關(guān)科研高校、研究機(jī)構(gòu)以及相關(guān)企業(yè)建立合作關(guān)系，共享資源，推動(dòng)產(chǎn)學(xué)研一體化發(fā)展。風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施（1）關(guān)于對(duì)手反應(yīng)速度：密切關(guān)注對(duì)手動(dòng)向，積極搶占原材料和銷售市場(chǎng)，防止競(jìng)爭(zhēng)中出現(xiàn)不利局面。因此我公司必須靈活迅速應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化，做出最優(yōu)決策。（2）關(guān)于潛在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手：確立公司品牌，盡早占據(jù)消費(fèi)者心中第一品牌地位，加大宣傳力度，在公司初期犧牲部分利潤(rùn)，使價(jià)格合理，迅速切入市場(chǎng)，形成無(wú)花果品牌。（3）關(guān)于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)：加大宣傳力度，讓消費(fèi)者逐漸接受無(wú)花果產(chǎn)品，保證市場(chǎng)基本需求；積極發(fā)展多元化戰(zhàn)略，開(kāi)發(fā)適合不同群體的產(chǎn)品，分散市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。（4）關(guān)于內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)：加強(qiáng)企業(yè)管理和生產(chǎn)工作，在公司逐步發(fā)展起來(lái)后，積極引入公司急需人才，以滿足公司擴(kuò)大發(fā)展的需要。（5）關(guān)于技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。積極加強(qiáng)合作交流，和相關(guān)科研機(jī)構(gòu)、高校以及有實(shí)力的企業(yè)建立合作關(guān)系，彌補(bǔ)技術(shù)劣勢(shì)，促進(jìn)產(chǎn)學(xué)研一體化發(fā)展，實(shí)現(xiàn)互利共贏。十一、附錄（問(wèn)卷）一審：　　　　　　 編號(hào)：　　　　　　二審：　　　　　　 編碼：　　　　　　錄入：　　　　　　 復(fù)核：　　　　　　無(wú)花果產(chǎn)品開(kāi)發(fā)市場(chǎng)調(diào)查問(wèn)卷您好！我們是山東大學(xué)威海分?？蒲辛㈨?xiàng)調(diào)研團(tuán)隊(duì)，現(xiàn)在正在進(jìn)行一項(xiàng)有關(guān)無(wú)花果產(chǎn)品開(kāi)發(fā)的調(diào)查活動(dòng)，想請(qǐng)教您的一些看法。您的回答正確與否十分重要，請(qǐng)客觀陳述您的觀點(diǎn)。我們保證對(duì)您的個(gè)人資料完全保密，敬請(qǐng)放心。對(duì)于您的幫助我們?cè)诖吮硎局孕牡母兄x！ 訪問(wèn)員:　　 　　　 訪問(wèn)時(shí)間: 　 　　　　 訪問(wèn)地點(diǎn): 　 　　?。?. 一種普通水果 2. 保健食品 ？ ，還是喜歡吃無(wú)花果干？ ，您知道多少？（可多選），促進(jìn)食欲增加2. 其含有多種脂類，故具有潤(rùn)腸通便的效果 ，可減少脂肪在血管內(nèi)的沉積，進(jìn)而起到降血壓、預(yù)防冠心病的作用 4. 無(wú)花果有抗炎消腫之功，可利咽消腫、增強(qiáng)機(jī)體抗病能力 ？（可多選），您會(huì)增加對(duì)它的購(gòu)買量嗎？ ，看情況，當(dāng)鮮果與罐頭同時(shí)存在市場(chǎng)上時(shí)，您會(huì)選擇購(gòu)買哪種呢？（單選），買其他的，如無(wú)花果粉等，您會(huì)選擇購(gòu)買嗎？1．會(huì). 2．不會(huì). 3．不清楚，沒(méi)聽(tīng)說(shuō)過(guò)如果您選擇購(gòu)買,您購(gòu)買的原因是什么? 如果您選擇不購(gòu)買，原因是什么? ,鮮果即可滿足自己需要 3種類太少 ，但是無(wú)花果酒對(duì)身體更有益，您更愿意買哪一種酒？ ，無(wú)花果罐頭，無(wú)花果粉等產(chǎn)品進(jìn)入市場(chǎng)的前景如何？ ?（可多選） ？ ，以下哪個(gè)會(huì)是您滿意的價(jià)位？1. 5~10元 ~20元 ~——，質(zhì)量能得到保障? 5. 其它? ？ 背景資料：（ ） 1..男（ ） （ ） ~20000元 ~50000元 4. 50000元謝謝您的合作??！