山東黃金礦業(yè)股份有限公司投資價(jià)值分析報(bào)告-資料下載頁
2025-08-03 12:05本頁面
【正文】 (元)(倍)600111稀土高科600362江西銅業(yè)000060中金嶺南000594內(nèi)蒙宏峰000630銅都銅業(yè)000751鋅業(yè)股份000762西藏礦業(yè)000878云南銅業(yè)000960錫業(yè)股份0000962東方鉭業(yè)平均值發(fā)行時(shí)的山東黃金通過對(duì)上表數(shù)據(jù)的加工,我們得出以下回歸方程:LN(P)＝(X1)(X2)＋(X3)(其中P為首日上市開盤價(jià),X1為每股收益,X2為流通盤規(guī)模,X3為每股凈資產(chǎn)。)借助于上述公式,并將山東黃金的相關(guān)數(shù)據(jù)帶入(每股凈資產(chǎn)為發(fā)行后攤薄凈資產(chǎn)),我們可以測(cè)得公司的市場(chǎng)價(jià)值定位應(yīng)在10元左右,大大高于公司本次的發(fā)行價(jià),顯然給投資者留下了一定的持股升值空間。另外,從市盈率比較來看,通過上述選定的樣本可以發(fā)現(xiàn),可比上市公司整體基本面和價(jià)值定位明顯好于深滬兩市上市公司平均水平,表明投資者對(duì)該板塊較為看好。盡管如此,上述公司市盈率基本上均在80倍以上,因此如果我們簡單的按照同行業(yè)市盈率的平均水平來看,公司的合理價(jià)值定位更在17元左右,相對(duì)而言具備更突出的投資價(jià)值。近期上市公司上市表現(xiàn)分析為保證對(duì)山東黃金公司上市后的準(zhǔn)確定位,我們還可以通過分析近期上市的部分新股的市場(chǎng)表現(xiàn),從另外一個(gè)角度來分析公司的投資價(jià)值。具體分析數(shù)據(jù)如下表:2003年4月2003年7月份部分首發(fā)上市公司基本情況表股票簡稱流通A股發(fā)行價(jià)每股收益每股凈資產(chǎn)上市首日(萬股)(元)(元)開盤價(jià)(元)開盤利潤率(%)雙良股份8000貴研鉑業(yè)4000長電科技5500冠農(nóng)股份4000片仔癀4000三友化工10000冠豪高新6000華芳紡織9000三一重工6000北方天鳥4000平均值山東黃金通過對(duì)上表數(shù)據(jù)的加工,我們得出以下回歸方程:LN(P)＝(X1)(X2)＋(X3)＋(X4)(注:其中P為首日上市開盤價(jià),X1為流通盤規(guī)模,X2為發(fā)行價(jià)格,X3為每股收益,X4為每股凈資產(chǎn)。)通過以上公式,并將山東黃金的相關(guān)數(shù)據(jù)帶入(,每股凈資產(chǎn)為發(fā)行后攤薄凈資產(chǎn)),首日上市增值率在100%以上。另外,如果我們按照近期上市公司首日上市的平均漲幅(73%),升值預(yù)期多多。由上面的分析可知,不管是根據(jù)同行業(yè)可比上市公司的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格,還是根據(jù)近一段時(shí)間首次發(fā)行上市公司的股票首日二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)來看,山東黃金都具備相對(duì)明顯的投資價(jià)值。從絕對(duì)價(jià)位來看,公司發(fā)行價(jià)格明顯偏低；按照經(jīng)營業(yè)績標(biāo)準(zhǔn)來看,公司基本面良好、成長性好；從流通盤規(guī)模來看,公司股本規(guī)模適當(dāng)、上市后流動(dòng)性好,是機(jī)構(gòu)投資者良好的中長期投資品種。綜合所述,黃金作為不可再生資源,擁有穩(wěn)定的收益,礦產(chǎn)類股藍(lán)籌股形象突出,可望獲得QFII的關(guān)注,想象空間廣闊。而山東黃金本次的發(fā)行價(jià)格定價(jià)相對(duì)偏低,因而具備較大的增值空間。六、結(jié)論超值回報(bào)、共享未來全面研究分析山東黃金有限公司所有公開的信息資料后,我們得出以下基本結(jié)論:黃金行業(yè)是具有重要戰(zhàn)略意義的特殊產(chǎn)業(yè),山東黃金突出的主營業(yè)務(wù)和擁有的豐富資源,加上自身的規(guī)模、技術(shù)優(yōu)勢(shì)和山東地區(qū)蓬勃發(fā)展的經(jīng)濟(jì),使該公司的茁壯成長不可小視。公司規(guī)范的運(yùn)作是公司今后健康快速發(fā)展的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。同時(shí)山東黃金擁有一支經(jīng)驗(yàn)豐富、團(tuán)結(jié)肯干、勇于創(chuàng)新的核心團(tuán)隊(duì),其卓越而富有成效的管理,是公司長期持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展的保證。作為一種不可再生資源,黃金行業(yè)股具有較強(qiáng)的自然壟斷性,將受到包括外資在內(nèi)的一些機(jī)構(gòu)投資者的青睞,同時(shí)股價(jià)較低而且現(xiàn)金流充沛,從這種角度來看,在QFII正式推出后的機(jī)構(gòu)投資者盛行時(shí)代,這類個(gè)股將成為機(jī)構(gòu)投資者投資組合的重要首選品種。因此,我們有理由相信,隨著募集資金所投項(xiàng)目的逐步實(shí)施,山東黃金在未來的一段時(shí)間內(nèi)業(yè)績會(huì)有顯著成長,屬于長期穩(wěn)定高速成長型企業(yè),可望給具有長線投資理念的股東帶來理想回報(bào)。
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