某公司單一資金信托年度投資分析報告-資料下載頁
2025-08-01 21:54本頁面
【正文】 抗經(jīng)濟(jì)的下滑尚不確定，我們傾向于認(rèn)為財政政策作用是結(jié)構(gòu)性的，貨幣政策的效果是緩慢的，下半年的效果可能有所起色，整體而言不會改變經(jīng)濟(jì)下滑的趨勢。 受制于基本面的整體下滑，A股市場至少在上半年依然面臨著較大的風(fēng)險。盡管金融層面的危機(jī)已經(jīng)緩解，但實(shí)體經(jīng)濟(jì)惡化的沖擊可能在09年上半年沖擊全球金融市場。08年上市公司業(yè)績惡化是一個征兆，受四季度業(yè)績突然惡化影響，許多上市公司發(fā)布08年業(yè)績向下修正的公告，這可能表明上市公司08年4季度和09年1季度業(yè)績惡化程度超出市場預(yù)期，A股市場整體估值坐標(biāo)可能面臨再一次向下修正的風(fēng)險。隨著積極財政政策和寬松貨幣政策效果逐步顯現(xiàn)，上市公司業(yè)績有望在下半年見底，在市場預(yù)期得到樂觀修復(fù)后，市場流動性逐步充?？赏嵘袌稣w的估值水平，屆時投資風(fēng)險會降低。總體而言，我們傾向于認(rèn)為09年A股市場危中有機(jī)，且上半年投資宜控制風(fēng)險為主，下半年則宜更積極地尋求投資機(jī)會。 在觀察到上市公司業(yè)績下滑企穩(wěn)之前，本計劃基金投資將保持謹(jǐn)慎。在大類資產(chǎn)配置上，控制開放式股票型基金的配置比例，重點(diǎn)選擇擇股能力較強(qiáng)、重點(diǎn)配置受益國家政策行業(yè)的基金。在貨幣政策放松周期內(nèi)（預(yù)計持續(xù)到上半年），本計劃將維持債券型基金的配置比例。在市場風(fēng)險得到進(jìn)一步釋放的情況下，本計劃將適當(dāng)增加權(quán)益資產(chǎn)的基礎(chǔ)配置比例，基于折價及長期漲幅優(yōu)異的歷史經(jīng)驗(yàn)，封閉式基金可能成為重點(diǎn)配置的品種。 本理財產(chǎn)品的投資決策、投資交易程序、投資權(quán)限等各方面均符合規(guī)定的要求；交易行為合法合規(guī)，未出現(xiàn)異常交易、操縱市場的現(xiàn)象；未發(fā)現(xiàn)內(nèi)幕交易的情況；相關(guān)的信息披露和財務(wù)數(shù)據(jù)皆真實(shí)、完整、準(zhǔn)確。平安證券有限責(zé)任公司
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