【正文】 17是總計 表93公司5年成本預(yù)算時間項目第一年第二年第三年第四年第五年硬件設(shè)備2225軟件技術(shù)70000宣傳費用2462場地租用238公關(guān)費用32107技術(shù)開發(fā)000815員工工資00總額表94 公司未來六年員工費用表（單位：萬元)第一年第二年第三年第四年第五年員工數(shù)量668810平均年工資00員工總工資00圖92公司員工數(shù)量變化圖圖93 公司員工平均年工資增長圖(單位：萬元)圖 94 公司未來六年工資增長折線圖（單位：萬元）（二）預(yù)計利潤表表95預(yù)計利潤表（單位：萬元）時間項目第一年第二年第三年第四年第五年一．項目收入60100180280395減：項目成本36101518財務(wù)費用27員工工資費用0036計提壞賬準(zhǔn)備5資產(chǎn)減值損失357二．項目利潤總額49三．所得稅費用00凈利潤（利潤總額所得稅費用）49（3） 預(yù)計資產(chǎn)負(fù)債表表96 公司近五年盈利能力分析表類別第一年第二年第三年第四年第五年資產(chǎn)類貨幣資金存貨6080608080流動資產(chǎn)合計固定資產(chǎn)原值88812減：累計折舊固定資產(chǎn)凈值非流動資產(chǎn)合計資產(chǎn)合計負(fù)債：應(yīng)付賬款19917短期借款2210152028應(yīng)付職工薪酬00負(fù)債合計41所有者權(quán)益：實收資本40盈余公積資本公積3348未分配利潤39所有者權(quán)益總計負(fù)債及所有者權(quán)益總計四、預(yù)計財務(wù)指標(biāo)分析（一）預(yù)計盈利能力分析表97公司近五年盈利能力分析表時間項目第一年第二年第三年第四年第五年項目收入60100180280395毛利49凈利49毛利率%%%%%凈利率%%%%%圖95公司近五年盈利能力趨勢圖（2） 凈現(xiàn)值及投資回收期分析表98投資凈現(xiàn)值計算表項目時間各年的凈現(xiàn)金流量（1）復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)（12%，5）（2）現(xiàn)值（3）=（1）* （2）第一年第二年第三年第四年第五年注：考慮到通貨膨脹以及資金的機會成本和投資的風(fēng)險性等因素，i取12%。投資回收期=3+投資凈現(xiàn)值NPV=++++ =＞0據(jù)預(yù)算，公司成立第3年中間可以收回初期投資。該項目凈現(xiàn)值遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于零，說明具有良好的投資價值，投資方案可行。五、財務(wù)總結(jié)對本公司成立初期的財務(wù)進(jìn)行了一定的分析及相關(guān)數(shù)據(jù)的預(yù)測，從表格中，可以明顯地看出，公司成立一年后會實現(xiàn)一定的盈利，完成了公司發(fā)展戰(zhàn)略的第一步，并在接下來的4到6年中，成功實現(xiàn)了公司規(guī)模的擴大，業(yè)務(wù)的拓寬，進(jìn)入高速發(fā)展時期，經(jīng)濟實力與市場占有率明顯提高。并在后期的發(fā)展中可以看出公司業(yè)務(wù)范圍廣，具有良好的市場，收益高，必定會成為國內(nèi)虛擬市場的佼佼者。第十章 風(fēng)險與退出一、風(fēng)險因素和規(guī)避辦法針對當(dāng)前虛擬現(xiàn)實市場現(xiàn)狀和公司成立初期諸如競爭、經(jīng)濟、政府、企事業(yè)單位的政策以及公司管理等情況，我列舉了以下一些阻礙公司發(fā)展的風(fēng)險因素以及相應(yīng)的規(guī)避辦法（一）競爭：由于本公司經(jīng)營的虛擬現(xiàn)實業(yè)務(wù)，技術(shù)方面已經(jīng)相當(dāng)成熟，只是虛擬旅游市場還未被開發(fā)和拓展，所以，我們面臨著被同類技術(shù)持有者（如：中視典公司）、已經(jīng)占據(jù)一定市場份額的同行競爭者（如：360全景環(huán)視）和潛在加入者所取代的風(fēng)險。對此，我們就要求公關(guān)人員加強與終端消費者的溝通與交流，了解客戶的需求，從而讓技術(shù)研發(fā)人員不斷地進(jìn)行技術(shù)改革與創(chuàng)新，打造自己的品牌；另外通過帶頭成立“行業(yè)協(xié)會”等專利保護組織制定品牌、技術(shù)、市場等保護政策。 （二）經(jīng)濟：公司成立初期，由于資金來源少，經(jīng)濟不是十分寬裕的情況居多，這時候資金周轉(zhuǎn)都比較困難。初期由于經(jīng)濟、待遇等原因，可能會導(dǎo)致管理、技術(shù)等方面的人才流失。另外，公司運營初期，沒有一定的經(jīng)濟實力去開拓市場，這與一些經(jīng)營過一段時間或是長期占據(jù)市場的同類企業(yè)相比，缺乏市場競爭力。 （三）市場: 虛擬現(xiàn)實市場的前景很大，對于我們來說是個機遇，但同時我們沒有自己的成熟的市場開發(fā)人員和固定的客戶群體 ，這個需要我們自己不斷的慢慢積累客戶資源。另一方面，市場依賴于技術(shù)，目前我們主要的技術(shù)人員只有兩個，所掌握的技術(shù)不可能是面面俱到的，技術(shù)方面也存在一些風(fēng)險。公司成立以后，為了降低公司的市場風(fēng)險，市場人員不能把眼光死盯在一個行業(yè)上，單一的客戶群意味著狹小的市場，風(fēng)險太大。所以，市場人員和技術(shù)人員要緊密合作，市場人員提出好的開拓新的行業(yè)市場方案，和技術(shù)人員一起商討可行性，擴大自己的市場份額，降低風(fēng)險。（四）管理：風(fēng)險管理是一個管理過程，包括對風(fēng)險的定義、測量、評估。目的是將可避免的風(fēng)險、成本及損失最小化。理想的風(fēng)險管理，事先已排定優(yōu)先次序，可以優(yōu)先處理引發(fā)最大損失及發(fā)生幾率最高的事件，其次再處理風(fēng)險相對較低的事件。如何識別風(fēng)險，前期我們每個人都要去努力的發(fā)現(xiàn)存在的一些風(fēng)險，只要發(fā)現(xiàn)了都可以慢慢解決或者降低風(fēng)險。我們要對我們的項目承接和執(zhí)行流程，特別是各個執(zhí)行環(huán)節(jié)可能遭遇的風(fēng)險，找出各種潛在的風(fēng)險因素。為此，我制作了一個公司各股東之間的負(fù)責(zé)范圍（詳見圖42），明確分工，實行責(zé)任制，將每一塊的風(fēng)險降到最低，每一塊的風(fēng)險降到最小，整體的風(fēng)險也就降低了。（五）消費者：許多旅游消費者對虛擬旅游的認(rèn)知不夠，他們往往更傾向于看得見摸得著能身臨其境的切身體驗。還有一些消費者對新興技術(shù)不容易接受甚至持排斥的態(tài)度。另外科技的進(jìn)步以及旅游者需求的多變性也是造成本公司發(fā)展的障礙因素。對此，我們的公關(guān)人員要切實地面向消費者，加大虛擬旅游的宣傳力度，讓虛擬旅游深入人心。要形成本公司的創(chuàng)業(yè)特色即打造自己的品牌，并給消費者介紹和宣傳本公司的服務(wù)優(yōu)勢，多角度，多方位地向消費者展示旅游景區(qū)，同時達(dá)到高度的人機交互，讓其真正擁有如臨其境的切身感受，讓旅游者無需消耗過多的人力財力和時間就能得到“宅在家里”的真實的旅游體驗。（六）政策：政府支持和投資政策對本公司虛擬旅游主營業(yè)務(wù)有很大影響，如果政府對本公司業(yè)務(wù)支持和投資政策少甚至沒有，會影響到客戶對公司發(fā)起該新興業(yè)務(wù)的信任程度以及虛擬旅游的知名度；旅游主管部門的管理政策對虛擬旅游業(yè)務(wù)影響很大，如果主管部門不支持不配合我公司虛擬旅游景點制作，那么就會影響到項目的正常執(zhí)行以及客戶的滿意度 ；還有學(xué)校的黨委宣傳部或招生就業(yè)處的管理支持等。為此，我們的市場人員就要加強與政府、景點負(fù)責(zé)人和學(xué)校的黨委宣傳部或招生就業(yè)處的溝通與交流、營銷與推廣，我們可以通過會展的形式邀請同行、政府、景點和學(xué)校的負(fù)責(zé)人參加進(jìn)行公司業(yè)務(wù)的宣傳與推廣。另外，為了得到政府的大力支持，響應(yīng)國家保護旅游文化的號召，可以為一些紅色景點免費制作景區(qū)漫游，達(dá)到支持當(dāng)?shù)亟逃哪康摹６?、資本退出風(fēng)險投資的退出方式一般有三種：首次公開上市（IPO）、兼并與收購以及破產(chǎn)清算。（一）公開上市公開上市（Initial Public Offering，簡稱“IPO”），是指將風(fēng)險企業(yè)改組為上市公司，風(fēng)險投資的股份通過資本市場第一次向公眾發(fā)行，從而實現(xiàn)投資回收和資本增值。在適當(dāng)?shù)臅r候，公司可以和產(chǎn)業(yè)方向相近的公司進(jìn)行資產(chǎn)重組，達(dá)到在國內(nèi)A股市場上市的條件?；蛘吆蜕鲜泄具M(jìn)行資產(chǎn)重組，借殼上市。（又稱為創(chuàng)業(yè)板市場）上市二板上市又稱為創(chuàng)業(yè)板市場，主要服務(wù)于中小企業(yè)的股票市場，其相對于主板市場而言，上市的條件比較寬松，企業(yè)進(jìn)入的門檻較低，比較適合于新興的中小企業(yè)，尤其是具有增長潛力的高科技企業(yè)。由于主板市場門檻相對太高，對那些成長中的中小高新技術(shù)企業(yè)來說，存在著難以逾越的障礙。為促進(jìn)高科技企業(yè)的發(fā)展，并為風(fēng)險資本提供退出渠道，許多西方國家在主板市場之外建立了第二板市場(創(chuàng)業(yè)板)，如美國的NASDAQ市場，歐洲的EASDAQ市場，英國的AIM市場，法國的NourveauMarche市場等。創(chuàng)業(yè)板市場的建立是為了扶持那些有潛力、有創(chuàng)業(yè)前景的中小型企業(yè)，尤其是高新技術(shù)企業(yè)。我公司正屬于這種有創(chuàng)業(yè)前景的中小型高新技術(shù)企業(yè)，適宜采取這種退出方式，可爭取在香港二板市場上市。（2） 兼并與收購兼并收購分兩種，即一般收購和“第二期收購”。一般收購主要指公司的收購與兼并；“第二期收購”指由另一家風(fēng)險投資公司收購。兼并收購是我國現(xiàn)階段風(fēng)險投資退出方式中一種操作性較強的方式。當(dāng)風(fēng)險企業(yè)發(fā)展到一定程度，要想再繼續(xù)發(fā)展就需要大量的追加投資，風(fēng)險投資者已不愿或不能繼續(xù)投資，這時，風(fēng)險投資家或者是風(fēng)險企業(yè)家意欲退出這個企業(yè)，便可用產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓方式把擁有的股份轉(zhuǎn)讓出去，從而風(fēng)險投資公司可以收回全部風(fēng)險資金。這也是本公司比較適合的資本退出方式之一。（三）破產(chǎn)清理風(fēng)險投資的高風(fēng)險反映在高比例的投資失敗上，相當(dāng)大部分的風(fēng)險投資不很成功，且越是處于早期投資的風(fēng)險投資失敗率越高。因此，對風(fēng)險投資者來說，一旦確認(rèn)風(fēng)險企業(yè)失去了發(fā)展的可能或成長太慢，不能給予預(yù)期的高回報，就要果斷地退出，將收回的資金用于下一個投資循環(huán)。根據(jù)研究，以清算方式退出的投資大約占風(fēng)險總投資的32%。這種方式一般僅能收回原投資額的一半左右。