【正文】 各項資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率來看，應(yīng)收帳款及流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率逐年遞增，特別是2007年，三項指標(biāo)均實現(xiàn)上漲，說明行業(yè)不論是存貨、應(yīng)收帳款還是流動資產(chǎn)的管理效率都有一定程度的提高，整體運營能力增強(qiáng)。表7 2003～2007年我國乳制品行業(yè)運營能力指標(biāo)2007年2006年2005年2003年應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)率 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 資料來源：國家統(tǒng)計局四、乳制品行業(yè)總體發(fā)展能力分析%，%，但利潤增長率一直保持大幅波動，%%，行業(yè)發(fā)展能力有減弱的傾向，行業(yè)由快速發(fā)展期逐漸向成熟期過渡；表8 2003～2007年我國乳制品行業(yè)發(fā)展能力指標(biāo)2007年2006年2005年2003年應(yīng)收帳款增長率 利潤總額增長率 資產(chǎn)增長率 銷售收入增長率 資料來源：國家統(tǒng)計局五、效益影響因素分析（一）成本費用分析表9 2003~2007年乳制品行業(yè)各項費用及其增速累計產(chǎn)品銷售成本千元累計產(chǎn)品銷售成本同期增長率%累計產(chǎn)品銷售費用千元累計產(chǎn)品銷售費用同期增長率%累計財務(wù)費用千元累計財務(wù)費用同期增長率%累計管理費用千元累計管理費用同期增長率%2003362202166354733423779250065520054750001185316345582432329763200665688820115650185405183214566200780219531140617655527963520128資料來源：國家統(tǒng)計局由于與牛奶生產(chǎn)成本息息相關(guān)的煤、汽油、包裝原料、奶牛飼料等價格持續(xù)上漲，導(dǎo)致奶制品成本不斷增加。自2006年10月國家加強(qiáng)復(fù)原乳管理至今，市場上原奶的價格已經(jīng)上浮了20%至30%，再加上糖價上漲，成品油價格升高所導(dǎo)致的運費增加，使乳制品行業(yè)的銷售成本一直居高不下，%，由于產(chǎn)品銷售成本所占比重大，所以持續(xù)大幅度的增長嚴(yán)重影響行業(yè)利潤。在整個乳制品市場蛋糕不斷擴(kuò)大、乳制品同質(zhì)性高、消費者的品牌忠誠度比較低的情況下，為了搶占市場份額乳制品企業(yè)大量進(jìn)行對產(chǎn)品的推廣和品牌形象的樹立，企業(yè)競相采取廣告宣傳或各種促銷活動，如2005年蒙牛出資近3000萬元冠名超級女聲，并為推出新產(chǎn)品蒙牛酸酸乳，在其他媒體總共投入一億多元廣告費；伊利股份的廣告宣傳費用支出一直居高不下，營業(yè)費用率也連續(xù)好幾年維持在20%以上等，這些使得近年來行業(yè)的銷售費用率都維持在1314%。企業(yè)在廣告投放時更多會考慮競爭對手的表現(xiàn)以及整個營銷的大環(huán)境，2007年受到行業(yè)整體利潤下降的影響，媒體傳播預(yù)算總量略顯下滑，具體表現(xiàn)為大企業(yè)廣告宣傳上投入的力度有所下降，蒙牛公司花巨資購買央視的黃金時段的廣告也僅僅是夏季潤色一下渠道而已，力度和頻次有所下降，伊利更是以點帶面，適可而止，大中型企業(yè)逐漸把廣告投入當(dāng)做鞏固老市場，開發(fā)新品市場的有力手段，這將逐漸夯實企業(yè)的自身品牌價值，但對度的把握確實比以往更加清醒和理智，廣告總體規(guī)模越來越少，且都為巨頭熱衷參與。中小型企業(yè)面對產(chǎn)品成本增加，管理費用高昂的情況下，廣告?zhèn)鞑サ馁M用預(yù)算逐漸縮水。但為了維持市場占有率，很多乳品企業(yè)會將一部分廣告費用直接用到終端環(huán)節(jié)，%，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈合并而進(jìn)行或擬進(jìn)行的大量投資，預(yù)計行業(yè)財務(wù)費用將略有增加。（二）相關(guān)行業(yè)影響分析1．奶牛養(yǎng)殖業(yè)乳制品行業(yè)是一個特殊的行業(yè)，產(chǎn)業(yè)鏈長且最弱，原料生產(chǎn)、乳制品加工、市場銷售必須協(xié)調(diào)發(fā)展，任何環(huán)節(jié)的不協(xié)調(diào)都將造成巨大損失。在乳業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈中，作為唯一供應(yīng)者的奶牛飼養(yǎng)業(yè)，對乳制品行業(yè)的生存與發(fā)展至關(guān)重要。2007年，由于飼料價格上漲明顯，玉米、棉餅、麩皮或混合料分別比2006年上漲了24%、18%、20%和16%。奶牛養(yǎng)殖業(yè)效益降低，但隨著資本和品牌的擴(kuò)張力越來越強(qiáng)，市場集中度越來越高，大批上規(guī)模奶源基地已開始著手建設(shè)，嚴(yán)厲的市場規(guī)則引領(lǐng)奶牛業(yè)向規(guī)?；?、高效化、重科技方向發(fā)展，徹底制裁和排擠了投機(jī)者。劣質(zhì)奶牛的淘汰步伐加快，奶牛存欄的增長幅度有所下降，但高產(chǎn)奶牛比重上升，傳統(tǒng)奶牛飼養(yǎng)者思索了如何通過選育提高生產(chǎn)性能、通過粗飼料深加工提高飼養(yǎng)水平、通過機(jī)榨提高衛(wèi)生條件、通過胚胎移植或性控制劑提高良種擴(kuò)繁速度等問題，奶產(chǎn)量的增長由靠奶牛數(shù)量的增長逐步走到靠提高奶牛單產(chǎn)的良性軌道上；另外由于國家出臺的《關(guān)于加強(qiáng)液態(tài)奶生產(chǎn)經(jīng)營管理的通知》《巴氏殺菌乳和UHT滅菌乳中復(fù)原乳的鑒定》以及“禁鮮令”等政令和標(biāo)準(zhǔn)，在實施過程中監(jiān)管力度會越來越大，有些利用“復(fù)原乳”替代原料生產(chǎn)“鮮牛奶”的大企業(yè)會轉(zhuǎn)而收購鮮奶，將在一定程度上促使牛奶收購價格上揚，這些都將在不同程度抵補(bǔ)飼養(yǎng)成本所帶來的效益損失，刺激奶牛養(yǎng)殖業(yè)的復(fù)蘇。而由于現(xiàn)有基數(shù)大，奶牛特別是優(yōu)質(zhì)高產(chǎn)奶牛通過自群繁殖，預(yù)計產(chǎn)奶數(shù)量會穩(wěn)步增加，質(zhì)量會進(jìn)一步提高，奶牛業(yè)的升級將會反過來推動乳制品行業(yè)的發(fā)展。2．乳品包裝業(yè)作為乳品產(chǎn)業(yè)鏈當(dāng)中的供應(yīng)商，包裝企業(yè)由于長期處于幕后，其知名度遠(yuǎn)不及被其包裝的產(chǎn)品，但包裝的好壞卻可以直接導(dǎo)致被其包裝產(chǎn)品質(zhì)量的好壞，并深刻地影響著乳品業(yè)的發(fā)展步伐與方向。包裝工藝及形式的改良，不僅能提高產(chǎn)品的貨架吸引力和貨架壽命，還能節(jié)省存儲及運輸空間，減輕運輸重量，在提高產(chǎn)品質(zhì)量的同時，為生產(chǎn)商降低整體生產(chǎn)成本。對于乳品包裝的生產(chǎn)、印刷企業(yè)，要實時把握乳品市場走勢、了解乳品包裝需求，準(zhǔn)確地更新設(shè)計、工藝與設(shè)備，在保持與乳品行業(yè)同步發(fā)展的同時，引領(lǐng)乳品包裝乃至整個包裝市場的新潮流。在乳品市場快速發(fā)展的前提下，高質(zhì)量的包裝是乳品生產(chǎn)企業(yè)實現(xiàn)市場滲透與擴(kuò)張的必然選擇，是擴(kuò)大產(chǎn)品市場占有率和企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模的有效手段。乳制品企業(yè)要保持其市場競爭能力，不斷創(chuàng)新，推出新產(chǎn)品是最有效的手段，如上海光明現(xiàn)有的130多個品種中，就有60%～70%是近6年研發(fā)出來的，并隨時準(zhǔn)備推出更新的乳制品新產(chǎn)品。產(chǎn)品的不斷更新對乳制品包裝提出了更高的要求，從而促使整個乳制品包裝行業(yè)在自身技術(shù)水平建設(shè)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整、新產(chǎn)品研制的基礎(chǔ)上，積極推出獨具特色的包裝解決方案。乳品行業(yè)中液態(tài)奶的發(fā)展特別引人注目，并已成為較大宗和增長較快的品種，相應(yīng)的，預(yù)計奶制品包裝需求在2010年達(dá)到43億美元的高峰。%，；同時，%，；%，到2010年達(dá)到8億美元；并且牛奶的加工周期短，保鮮要求高，市場競爭日益激烈，只有提供穩(wěn)定的產(chǎn)品質(zhì)量和不斷創(chuàng)新的技術(shù)支持，并且深入了解中國消費者的不同習(xí)性，包裝供應(yīng)商才能在新的競爭格局中占得先機(jī)。由于我國包裝材料研制技術(shù)不夠成熟，部分原材料尚未生產(chǎn)，仍需進(jìn)口，成本很高。乳品價格的原因，乳品生產(chǎn)企業(yè)很難承受成本的增加。面對巨額的需求，不少企業(yè)為了追求利潤，仍在使用不符合國家阻氧率要求的塑料復(fù)合膜、袋。提高我國乳品包裝的阻隔性，降低包裝成本，這已經(jīng)是影響我國乳制品發(fā)展的一個重要因素。一種新款的高性價比、高阻隔包裝材料有助于降低乳品液體生產(chǎn)企業(yè)成本及消除我國乳品企業(yè)發(fā)展的瓶頸。資料來源：乳制品工業(yè)協(xié)會圖10 UHT奶及利樂包含乳飲料成本構(gòu)成資料來源：乳制品工業(yè)協(xié)會圖11 其他乳品成本構(gòu)成六、乳制品行業(yè)效益預(yù)測乳制品行業(yè)整體仍然保持快速增長，液態(tài)奶集中度比較高，由于競爭等因素影響毛利率呈下降趨勢，奶粉則因高端產(chǎn)品增加毛利率略有上升，冷飲市場不斷擴(kuò)充產(chǎn)品種類，拉動收入增長。競爭依舊殘酷的狀況下，利潤率沒有大幅的下降，充分表明行業(yè)的發(fā)展除了初期注重的速度以外，對盈利能力也愈加重視。奶源及市場份額逐步向個別優(yōu)勢企業(yè)集中，行業(yè)集中度逐步提高，二、三線城市將成為新的消費增長點，且市場長期低價競爭過程中，隨著一部分企業(yè)難以承受壓力而逐漸推出市場或被兼并，乳制品價格將會有望回升，行業(yè)利潤率持續(xù)走低的態(tài)勢將得到緩解。第二部分 行業(yè)細(xì)分分析 大中城市白奶消費滯脹趨勢已經(jīng)出現(xiàn)。白奶占消費總量63%，白奶以外乳品消費占到總消費量的37%，明顯區(qū)別于全國城鎮(zhèn)平均61%和39%的比例。國內(nèi)酸奶市場潛力巨大。雖然酸奶僅占整個乳品市場分額的15%左右，且消費群體主要集中在一線城市，但近兩年國內(nèi)的酸奶市場增長速度則都保持在30%以上，部分品種的增長率更是達(dá)到40%以上。學(xué)生奶計劃，盡管成績不錯，但目前受益人數(shù)還不到全國中小學(xué)生總數(shù)的1%，從總體上來看，仍處于起步階段。我國乳制品行業(yè)地區(qū)分布特征非常明顯，主要有以下三個特點：一是企業(yè)主要分布在內(nèi)蒙古、河北、黑龍江、山東、上海、北京、廣東、湖南、遼寧、陜西等省市。二是以資產(chǎn)總額排名，前十個地區(qū)的乳制品行業(yè)資產(chǎn)總額、%，%%。三是以資產(chǎn)總額排名，前十個地區(qū)的乳制品行業(yè)從業(yè)人員和企業(yè)個數(shù)比重要稍微低一些，%%，表明企業(yè)規(guī)模越大，企業(yè)效率越高，從業(yè)人員比例越相對較小。第五章 細(xì)分子行業(yè)分析第一節(jié) 液態(tài)奶發(fā)展?fàn)顩r分析一、行業(yè)發(fā)展影響因素分析（一）優(yōu)質(zhì)奶源擁有充足優(yōu)質(zhì)的奶源是在液態(tài)乳制品行業(yè)中決定勝負(fù)的關(guān)鍵之一。正因如此，有實力的大企業(yè)才有能力打綠色牌，并采用集中機(jī)械榨乳，快速冷鏈運輸?shù)哪淘垂芾砟Ｊ?，對養(yǎng)牛戶嚴(yán)格執(zhí)行綠色操作規(guī)程，從飼料種植、科學(xué)飼養(yǎng)到擠奶、儲運實行全方位、全過程監(jiān)控。經(jīng)奶站驗收合格的鮮牛奶，直接進(jìn)入制冷儲奶罐，迅速制冷把奶溫降到4攝氏度，并以最快的速度運回工廠，加工成為產(chǎn)品，只有這樣才能從根本上杜絕原料奶摻雜使假、容易變質(zhì)等問題。機(jī)械榨乳的這些優(yōu)勢對于控制原料奶的理化指標(biāo)和衛(wèi)生指標(biāo)及牛奶的新鮮度等方面都是手工擠奶所無法可比的。（二）先進(jìn)的加工設(shè)備及雄厚的實力目前，有實力的企業(yè)所采用的液體奶生產(chǎn)線上，先進(jìn)的超高溫瞬時滅菌設(shè)備及無菌灌裝設(shè)備等都采用PLC自動控制、觸摸屏操作界面，生產(chǎn)全程無人工接觸，其完善的自身清洗、滅菌程序確保了產(chǎn)品的質(zhì)量安全。另外，通過先進(jìn)的牛乳理化及微生物快速檢測設(shè)備對產(chǎn)品質(zhì)量的在線監(jiān)測，確保了合格的產(chǎn)品進(jìn)入市場。此外，有實力的大企業(yè)才有能力提供有效的服務(wù)，確保產(chǎn)品的新鮮度。例如巴氏奶的日配送運作，要實現(xiàn)新鮮牛奶下線后迅速到達(dá)消費者的早餐桌上，就必須使牛奶從牛體到消費者手中一直處于冷鏈環(huán)境中，并且有最快捷的運輸方式做為服務(wù)保障，同時，必須由當(dāng)?shù)卮笃髽I(yè)進(jìn)行就地服務(wù)，將地域優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為競爭優(yōu)勢。（三）先進(jìn)的質(zhì)量管理體系和嚴(yán)格到位的管理有實力的企業(yè)才能確保各種管理體系的有效運行，實現(xiàn)嚴(yán)格的制度化管理。HACCP管理體系就是一個很好的例子，HACCP系統(tǒng)是食品企業(yè)保證食品安全和衛(wèi)生的最為經(jīng)濟(jì)有效的途徑，它的全稱是“危害分析與關(guān)鍵控制點”（Hazard Analysis Critical Control Point），它是一種預(yù)防潛在危害、控制食品安全的有效手段。由于HACCP是注重開發(fā)食品的預(yù)防性體系，可以采取積極的過程控制來確保食品安全，并且由于體系的有效性，HACCP得到了美國食品和藥物管理局（FDA）及美國科學(xué)院的認(rèn)可并被歐盟、加拿大等國接受。（四）運用“產(chǎn)品差異化”原則，向高端，功能性轉(zhuǎn)移正常情況下乳品企業(yè)的純利潤不應(yīng)該低于8%，而現(xiàn)在行業(yè)的平均利潤不到5%。已進(jìn)入微利時代的中國乳業(yè)，產(chǎn)品同質(zhì)化競爭非常激烈，必然要走向細(xì)分市場階段。目前我國的液態(tài)奶供給非常充裕，大城市的需求已經(jīng)接近飽和，細(xì)分化是唯一的出路。但是如果細(xì)分到一定的程度，檔次卻沒有跟上去，即使在細(xì)分化市場也會引發(fā)低價傾銷的惡性競爭，所以在細(xì)分的同時經(jīng)營重心應(yīng)向高端產(chǎn)品轉(zhuǎn)移。乳品細(xì)分化不會給企業(yè)的成本帶來多少壓力，市場競爭如此激烈，企業(yè)只能采取細(xì)分化產(chǎn)品的方法去尋找和占領(lǐng)新的消費市場。雖然液態(tài)奶市場中最大宗的品種仍是巴氏鮮奶和常溫奶，各種強(qiáng)化型乳品與功能性乳品卻層出不窮，發(fā)展迅速。尤其在上海、北京等一些乳品消費水平較高的大城市，功能型乳品已經(jīng)初露崢嶸。隨著人們生活質(zhì)量的提高與健康意識的增強(qiáng)，這類乳品的市場規(guī)模還將呈現(xiàn)不斷擴(kuò)張之勢。我國臺灣也有乳業(yè)專家指出，隨著生活水平的提升，人們對自身及家人健康日益重視，再加上人口結(jié)構(gòu)的改變，50至80歲的人群將一躍成為乳品的重要消費群體，乳制品的制造也將隨之轉(zhuǎn)向功能性乳品。表10 酸奶功能性分類統(tǒng)計酸奶分類具體功能學(xué)生酸奶酸奶是學(xué)生奶中最重要的一種。學(xué)生酸奶特別添加維生素、礦物質(zhì)、益生元等營養(yǎng)素，其最大的特點是營養(yǎng)全面、健康衛(wèi)生、風(fēng)味好、價格低。女士酸奶根據(jù)女性生理特點、營養(yǎng)需求及嗜好而開發(fā)，其中特別添加了鐵、鈣等礦物元素，維生素E、C及果蔬汁等多種營養(yǎng)保健成分。白領(lǐng)族酸奶針對白領(lǐng)易患腸道疾病、精神緊張、免疫力低等特點，可以在酸奶中特別添加維生素、膳食纖維、低聚糖等成分。當(dāng)然，該產(chǎn)品定位為高檔產(chǎn)品。運動員酸奶可以根據(jù)運動員的特殊要求特別添加維生素A、E、C等和礦物質(zhì)、電解質(zhì)、低聚麥芽糖、谷氨酰胺、?；撬岷腿鈮A等成分。糖尿病患者專用酸奶糖尿病專用產(chǎn)品市場絕對是酸奶生產(chǎn)廠家應(yīng)該關(guān)注的一個市場。這種專用酸奶的配方設(shè)計必須以糖尿病患者的營養(yǎng)特點為依據(jù)。資料來源：乳制品工業(yè)協(xié)會二、供需市場分析（一）純奶市場1．純奶市場需求分析大中城市白奶占消費總量63%，白奶以外乳品消費占到總消費量的37%。這個比例區(qū)別于全國城鎮(zhèn)平均61%和39%的比例。這表明大城市白奶消費滯脹趨勢已經(jīng)出現(xiàn)。而中等城鎮(zhèn)白奶消費還將繼續(xù)增長。為爭取大中城市主消費人群市場，今后大型乳品企業(yè)勢必將發(fā)展白奶以外乳品作為攻占大中城市重要手段。資料來源：中國乳制品工業(yè)協(xié)會圖12 全國大中城市居民各種奶及奶制品消費比例（）2．純奶市場供給分析近年來由于奶源、石油等成本持續(xù)上漲，使乳業(yè)的生產(chǎn)成本增幅超過15%，為了緩解成本壓力，提高產(chǎn)品利潤率，乳業(yè)巨頭競相瞄準(zhǔn)高端市場，所以高端產(chǎn)品的供給量將有大幅度提高。同時由于我國乳品消費已經(jīng)由“有奶喝”過渡到“喝好奶”階段，“喝好奶”的需求進(jìn)一步催化了高端奶這一細(xì)分市場。在雙重需求下，高端奶正成為乳制品行業(yè)競相爭奪的市場。目前我國市場上的高端奶可分為高端常溫奶和高端鮮奶兩大類，主要有三個品牌，其中蒙?！疤貋鎏K”和伊利“金典”屬于高端常溫奶，而高端鮮奶目前還