有色金屬行業(yè)報告-資料下載頁
2025-08-01 19:37本頁面
【正文】 新高。隨著對個人投資黃金業(yè)務(wù)的逐步放開，黃金在中國的需求增長潛力非常大。據(jù)悉，珠寶首飾占到國內(nèi)需求的90%以上。黃金協(xié)會日前公布的數(shù)據(jù)顯示，%。從國際市場看，因經(jīng)濟增長提升了黃金購買量,今年第二季度全球黃金消費需求年比增長11%。，%，國際黃金協(xié)會在有關(guān)報告中稱, %至664噸, 零售投資增長33%,為79噸，其中黃金消費大國印度在2004年上半年的黃金首飾需求較2003年同期增長了7%。此外, %至87噸, 牙科需求持平于17噸。 由于全球油價飆漲，帶動各類物價上揚，加之對恐怖攻擊疑慮，預(yù)計金價今年年底前有機會再度上揚。不過，考慮到美國聯(lián)邦儲備局公開市場委員會將于九月二十一日開會，市場預(yù)估美國仍會持續(xù)加息，有利美元走勢，可能會減緩金價上揚幅度。評級: 謹慎推薦。圖8：近五年國際市場黃金價格走勢圖（美元/盎司）三、行業(yè)內(nèi)重點上市公司分析 山東鋁業(yè)（600205）山東鋁業(yè)是國內(nèi)唯一一家上市的氧化鋁生產(chǎn)企業(yè)，其控股股東中國鋁業(yè)集團是國內(nèi)唯一的氧化鋁生產(chǎn)商，具有一定的壟斷優(yōu)勢。氧化鋁在經(jīng)歷了2003年的三次提價之后，現(xiàn)在每噸銷售價格達3750元，公司的盈利能力大增。從全球范圍看，由于在2005年之間，氧化鋁產(chǎn)能擴大的可能性很小，因此2004年市場供求缺口依然存在，氧化鋁的價格將繼續(xù)保持在高位運行。而2004年公司的產(chǎn)能基本保持不變。相對于公司未來業(yè)績的成長性，給予推薦評級。 錫業(yè)股份（000960）錫業(yè)股份是我國最大的錫生產(chǎn)、出口基地，其產(chǎn)品在國內(nèi)和國際市場均有較強的市場競爭力。2004年公司計劃生產(chǎn)有色金屬66250噸，其中錫化工產(chǎn)品3250噸，錫材產(chǎn)品3600噸。2004年1－9月錫的市場價格持續(xù)攀升，9月中旬的錫價較年初上漲了40％，成為有色金屬行業(yè)中價格最為堅挺的品種。預(yù)計公司業(yè)績將在2003年的基礎(chǔ)上繼續(xù)增長。給予推薦評級。 銅都銅業(yè)（000630）銅都銅業(yè)的冬瓜山項目將在2004年10月1日投產(chǎn)，并于2006年全部達產(chǎn)。公司產(chǎn)能在未來三年里將不斷提高，同時公司的資源自給率也將進一步提高，即由現(xiàn)在的20％的資源自給率提高到2006年的40％；對伴生資源如黃金、白銀等的開發(fā)利用，將成為公司新的利潤增長點。在市場銅價不斷走高的情況下，預(yù)計公司2004年業(yè)績將有較大幅度的增長。投資評級為推薦。 江西銅業(yè)（600362）江西銅業(yè)是我國最大銅及伴生金、銀生產(chǎn)基地，在國內(nèi)具有銅、黃金和白銀等原料獨一無二的資源優(yōu)勢，是目前國內(nèi)銅精礦自給率最高的一體化銅冶煉企業(yè)。公司對資源的控制力有利于公司的持續(xù)發(fā)展。江西銅業(yè)2004年的產(chǎn)能進一步擴張，計劃生產(chǎn)陰極銅40萬噸，黃金12噸，白銀280噸。 2004年銅價在高位運行已成定局。維持推薦評級。 馳宏鋅鍺（600497）云南馳宏鋅鍺股份有限公司主要從事鉛、鋅、鍺系列產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售。鉛鋅產(chǎn)品產(chǎn)量居我國第五位，鍺產(chǎn)品產(chǎn)量居我國第一位。公司是全國同行業(yè)中唯一能保證原料自給、具有采、選、冶完整生產(chǎn)工藝的企業(yè)。公司較高的原料自給率在市場產(chǎn)品價格上漲、原材料緊張的情況下會進一步提高毛利率水平，提升公司的市場競爭力。預(yù)計公司2004年利潤總額將在2003年的基礎(chǔ)上再度提高。給予推薦評級中金嶺南（000060）中金嶺南擁有中國最大的鉛鋅精礦生產(chǎn)企業(yè)釩口鉛鋅礦、第三大的鉛鋅礦冶煉企業(yè)韶關(guān)冶煉廠，是中國重要的鉛鋅生產(chǎn)基地。公司資源自給率高：公司鉛的資源自給率為50%，鋅的資源自給率為60%。公司對資源的控制力有助于公司未來業(yè)績的增長。預(yù)計中金嶺南的產(chǎn)能2004年將保持穩(wěn)定，在鉛鋅價格繼續(xù)高位遠行的情況下，
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