【正文】 人力資源等。 資產(chǎn)又是一種公司擁有或控制的經(jīng)濟(jì)資源?！皳? 有”的經(jīng)濟(jì)資源，是指公司對(duì)資產(chǎn)具有產(chǎn)權(quán)，而“控 制”的經(jīng)濟(jì)資源，主要是指融資租賃取得的資產(chǎn)。 如果一項(xiàng)資產(chǎn)的未來經(jīng)濟(jì)利益很可能流入企業(yè)， 其成本和價(jià)值也能夠可靠地計(jì)量，就應(yīng)當(dāng)在資產(chǎn)負(fù)債 表內(nèi)確認(rèn)為資產(chǎn)。如果支出在本期已經(jīng)發(fā)生，但不會(huì) 在下期有經(jīng)濟(jì)利益流入企業(yè)，就不應(yīng)當(dāng)在資產(chǎn)負(fù)債表 內(nèi)確認(rèn)為資產(chǎn)，而應(yīng)當(dāng)在利潤(rùn)表內(nèi)確認(rèn)為費(fèi)用。 21 Page 33 上市公司財(cái)務(wù)分析 資產(chǎn) 能夠帶來未來經(jīng)濟(jì)利益的支出 費(fèi)用 不能夠帶來未來經(jīng)濟(jì)利益的支出 比如說，如果期初確認(rèn)的一項(xiàng)固定資產(chǎn)到期末顯 示已不會(huì)為上市公司帶來經(jīng)濟(jì)利益，或失去了繼續(xù)使 用的價(jià)值，就應(yīng)當(dāng)從資產(chǎn)負(fù)債表中核銷掉，并將核銷 金額在利潤(rùn)表內(nèi)確認(rèn)為費(fèi)用，減計(jì)利潤(rùn)。 短期資產(chǎn)與長(zhǎng)期資產(chǎn) 資產(chǎn)的基本分類大致是按照流動(dòng)性進(jìn)行的，分為 短期資產(chǎn)與長(zhǎng)期資產(chǎn)。 短期資產(chǎn) 又稱流動(dòng)資產(chǎn)，是指現(xiàn)金及預(yù)期能在一年或者 超過一年的一個(gè)經(jīng)營(yíng)周期內(nèi)全部轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金或者 運(yùn)用的資產(chǎn)。包括： 貨幣資金、短期投資、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收股利、應(yīng) 收利息、應(yīng)收帳款、其他應(yīng)收款、預(yù)付帳款、應(yīng)收補(bǔ) 貼款、存貨、待攤費(fèi)用、待處理流動(dòng)資產(chǎn)損失、一年 內(nèi)到期的長(zhǎng)期債權(quán)投資、其他流動(dòng)資產(chǎn)。 22 Page 34 上市公司財(cái)務(wù)分析 如上資產(chǎn)負(fù)債表W公司的報(bào)表顯示，公司流動(dòng) 資產(chǎn)價(jià)值 60億元，約占公司資產(chǎn)的90%以上，公 司資產(chǎn)的變現(xiàn)能力看起來相當(dāng)不錯(cuò)。 長(zhǎng)期資產(chǎn) 長(zhǎng)期資產(chǎn)是不可能在一年內(nèi)全部轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的 資產(chǎn)，包括： 長(zhǎng)期投資 指將資金投入不可能或不準(zhǔn)備在一年 內(nèi)變現(xiàn)的資產(chǎn)，包括股票投資、債券投 資和其他投資。 固定資產(chǎn) 指使用期限在一年以上，單位價(jià)值在規(guī) 定的標(biāo)準(zhǔn)以上，并在使用過程保持原來 物質(zhì)形態(tài)的資產(chǎn)，包括房屋及建筑物、 機(jī)器設(shè)備、運(yùn)輸設(shè)備、工具器具等。 無形資產(chǎn) 指不具有實(shí)物形態(tài)的非貨幣性資產(chǎn)，如 專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)、土地使用權(quán)、 非專利技術(shù)以及商譽(yù)等。 遞延資產(chǎn) 遞延資產(chǎn)是指不能全部計(jì)入當(dāng)年損益 的應(yīng)當(dāng)在以后年度內(nèi)分期攤銷的各項(xiàng) 費(fèi)用，包括租入固定資產(chǎn)的改良及大修 費(fèi)用支出等。 23 Page 35 上市公司財(cái)務(wù)分析 其他資產(chǎn) 公司的其他資產(chǎn)是指除流動(dòng)資產(chǎn)、長(zhǎng)期 投資、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn) 以外的長(zhǎng)期資產(chǎn)。 分析要點(diǎn) 1．在流動(dòng)資產(chǎn)當(dāng)中，凡是超過一年而不能轉(zhuǎn)變 為現(xiàn)金的資產(chǎn)，如帳齡超過一年的應(yīng)收帳款、其他應(yīng) 收款、預(yù)付帳款等，可能具有不良資產(chǎn)的性質(zhì)，而且 帳齡越長(zhǎng)，不良程度越高。 2．長(zhǎng)期資產(chǎn)中，如果在約定的期限內(nèi)不能為企 業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)利益，同樣可能具有不良資產(chǎn)的性質(zhì)。比 如，遲遲不能按計(jì)劃竣工的在建工程，就是不良資產(chǎn)， 其中可能存在減值因素，應(yīng)當(dāng)將可變現(xiàn)凈值低于歷史 成本的金額確認(rèn)為費(fèi)用或減值準(zhǔn)備，減計(jì)本期利潤(rùn)。 值得一提的是，之所以將應(yīng)收款項(xiàng)在應(yīng)收帳款之 外進(jìn)一步作明細(xì)分類，是由于應(yīng)收帳款僅限于與營(yíng)業(yè) 性收入有關(guān)的應(yīng)收款項(xiàng)，不能與其他類別的應(yīng)收款項(xiàng) 混同。 24 Page 36 上市公司財(cái)務(wù)分析 短期投資與長(zhǎng)期投資 短期投資 指各種能夠隨時(shí)變現(xiàn)、持有時(shí)間不超過一年的 有價(jià)證券以及不超過一年的其他投資。短期投資的 變現(xiàn)能力非常強(qiáng)，因?yàn)楣究梢噪S時(shí)在證券市場(chǎng)出 售，因此這些有價(jià)證券，常被人們稱為“準(zhǔn)現(xiàn)金”。 目前我國(guó)對(duì)短期投資已采用成本與市價(jià)孰低 的原則計(jì)價(jià)，也就是說，比較當(dāng)初購(gòu)入短期投資的 實(shí)際成本與目前這些短期投資的市場(chǎng)價(jià)值，以其中 較低的一個(gè)價(jià)格，作為這些短期投資目前在帳面上 的價(jià)值。這種計(jì)價(jià)原則的實(shí)際影響就是，公司進(jìn)行 的短期投資如果漲了，仍然以原有投資時(shí)的價(jià)格反 映；如果跌了，就將市價(jià)低于成本的部分作為短期 投資跌價(jià)準(zhǔn)備，以現(xiàn)有的價(jià)格反映，并將跌價(jià)準(zhǔn)備 的損失計(jì)入公司當(dāng)年費(fèi)用。這就是當(dāng)前會(huì)計(jì)體系中 謹(jǐn)慎性原則的體現(xiàn)，強(qiáng)調(diào)以保守甚至悲觀的態(tài)度來 看待公司的盈利和資產(chǎn)情況，不考慮公司可能獲得 的收益，但一定要反映公司可能遭受的損失，在會(huì) 25 Page 37 上市公司財(cái)務(wù)分析 計(jì)報(bào)表中打一個(gè)提前量。 （公司采用的會(huì)計(jì)政策，都會(huì)在公司的財(cái)務(wù)報(bào) 告之會(huì)計(jì)報(bào)表附注中加以說明，目前這些內(nèi)容在上 市公司的年報(bào)中一般位于注冊(cè)會(huì)計(jì)師的審計(jì)報(bào)告 之后。） 長(zhǎng)期投資 指以現(xiàn)金或非現(xiàn)金形式投入的不可能或不準(zhǔn) 備在一年內(nèi)變現(xiàn)的資產(chǎn)，包括股權(quán)投資、債券投資 和其他投資。股權(quán)投資即公司以購(gòu)買股權(quán)或股票的 形式對(duì)外投資。債券投資是公司以購(gòu)買債券的形式 對(duì)外投資。其他投資是指公司除債券和股票投資以 外的投資。 公司對(duì)外長(zhǎng)期投資除投資持有時(shí)間有別于短 期投資之外，其投資的性質(zhì)與目的亦與短期投資不 同。公司進(jìn)行短期投資主要是利用正常經(jīng)營(yíng)中暫時(shí) 多余的資金，購(gòu)入一些不是公司本身業(yè)務(wù)上需要、 但能隨時(shí)變現(xiàn)的財(cái)物，以供經(jīng)營(yíng)周轉(zhuǎn)之用，同時(shí)達(dá) 26 Page 38 上市公司財(cái)務(wù)分析 到謀取一定利益的目的。而公司進(jìn)行長(zhǎng)期投資不是 公司利用正常經(jīng)營(yíng)中暫時(shí)閑置的資金以謀求一定 的投資收益，也不是作為調(diào)節(jié)工具在面臨營(yíng)運(yùn)資金 需要時(shí)成為隨時(shí)補(bǔ)充的資金來源，而是公司在財(cái)務(wù) 上合理調(diào)度和籌劃資金，參與并控制其他公司經(jīng)營(yíng) 決策，實(shí)現(xiàn)某些經(jīng)營(yíng)目的的重要手段。 公司進(jìn)行長(zhǎng)期投資的目的具體表述為： （1）影響和控制其他公司的重大經(jīng)營(yíng)決策。 （2）加強(qiáng)和其他公司的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系，以保證本 公司的原料基地和銷售市場(chǎng)。 （3）積累整筆資金，以供特定用途之需。 （4）為擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模作準(zhǔn)備。 投資收益 指公司對(duì)外投資所取得的收入或發(fā)生的損失。 包括公司持有的短期股票和債券帶來的收益以及 長(zhǎng)期股權(quán)投資及長(zhǎng)期債權(quán)投資帶來的收益。 公司短期持有的股票和債券，一般在出售或到 27 Page 39 上市公司財(cái)務(wù)分析 期收回時(shí)，按實(shí)際收到的金額與實(shí)際成本的差額確 認(rèn)投資收益。 公司長(zhǎng)期股權(quán)投資持有期間投資收益的確認(rèn) 因核算方法而異。若采用成本核算，在被投資單位 宣告發(fā)放現(xiàn)金股利或分派利潤(rùn)時(shí)，按應(yīng)收股利額確 認(rèn)投資收益；若采用權(quán)益法核算，應(yīng)按公司分享的 被投資單位當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)確認(rèn)投資收益。出售 或收回股權(quán)投資時(shí)，按實(shí)際收到的金額或確定的資 產(chǎn)價(jià)值與股權(quán)投資帳面價(jià)值的差額，確認(rèn)投資收 益。 公司長(zhǎng)期債權(quán)投資在債權(quán)持有期間，應(yīng)于每期 末按應(yīng)計(jì)利息額加上折價(jià)攤銷額或減去溢價(jià)攤銷 額，確認(rèn)投資收益。 當(dāng)投資的可變現(xiàn)凈值低于成本或帳面價(jià)值時(shí)， 公司按額計(jì)提短期投資跌價(jià)準(zhǔn)備及長(zhǎng)期投資減值 準(zhǔn)備，沖減投資收益。在出售或到期收回投資時(shí)， 投資減值準(zhǔn)備同時(shí)結(jié)轉(zhuǎn)計(jì)入投資收益。 28 Page 40 上市公司財(cái)務(wù)分析 應(yīng)用分析 較高的投資收益在一定程度上反映了公司良 好的投資業(yè)績(jī)與管理。但是，若公司過于依賴投資 收益來維持公司的業(yè)績(jī)，那么就會(huì)有“不務(wù)正業(yè)” 的嫌疑。例如，上海某一上市公司2000年主業(yè)虧 損5千多萬(wàn)，但依賴巨額的委托投資收益反而實(shí)現(xiàn) 。這種依靠短期投資行為來維 持公司生計(jì)的經(jīng)營(yíng)方式，能否實(shí)現(xiàn)公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展 呢？顯然，投資者應(yīng)對(duì)此打上一個(gè)大大的問號(hào)。 應(yīng)收款項(xiàng) 應(yīng)收款項(xiàng)是公司資產(chǎn)負(fù)債表中另一個(gè)重頭戲， 包括應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收股利、應(yīng)收帳款和其他應(yīng)收款 等內(nèi)容。應(yīng)收款項(xiàng)的出現(xiàn)，是現(xiàn)代會(huì)計(jì)中權(quán)責(zé)發(fā)生 制的體現(xiàn)。在現(xiàn)代會(huì)計(jì)體系下，并不以發(fā)生現(xiàn)金的 實(shí)際收入和支出，作為公司確認(rèn)收益和費(fèi)用的標(biāo) 準(zhǔn)。如果公司已經(jīng)按照合同或約定向?qū)Ψ教峁┓?wù) 或產(chǎn)品，而且這些服務(wù)或產(chǎn)品的價(jià)值也可以明確計(jì) 29 Page 41 上市公司財(cái)務(wù)分析 量，不管公司是否已經(jīng)從對(duì)方收到這些服務(wù)或產(chǎn)品 的款項(xiàng)，公司就應(yīng)該將這些服務(wù)或產(chǎn)品的價(jià)值計(jì)作 收入，并將與這些服務(wù)或產(chǎn)品有關(guān)的支出計(jì)作成本 或費(fèi)用，這就是權(quán)責(zé)發(fā)生制。權(quán)責(zé)發(fā)生制最大的問 題就是公司帳面利潤(rùn)與現(xiàn)金收益的脫節(jié)，因此必須 以現(xiàn)金流量表補(bǔ)充說明公司的現(xiàn)金狀況。 應(yīng)收票據(jù) 是公司提供產(chǎn)品或服務(wù)收到的商業(yè)票據(jù)，包括 銀行承兌匯票和商業(yè)承兌匯票，可提前向銀行貼現(xiàn) 或到期向銀行兌付，也可背書轉(zhuǎn)讓。由于我國(guó)目前 信用鏈薄弱，商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)并不發(fā)達(dá)，很多企業(yè)之 間的款項(xiàng)結(jié)算都不采用這種方式，只有對(duì)一些保持 長(zhǎng)期業(yè)務(wù)關(guān)系、資金實(shí)力雄厚、信譽(yù)較好的企業(yè)， 企業(yè)才會(huì)接受對(duì)方出具的銀行承兌匯票。 應(yīng)收股利 是公司投資的企業(yè)已宣布發(fā)放實(shí)際尚未發(fā)放 30 Page 42 上市公司財(cái)務(wù)分析 的股利。 應(yīng)收帳款 是資產(chǎn)負(fù)債表的一個(gè)重要內(nèi)容。投資者在分析 上市公司的資產(chǎn)負(fù)債表時(shí)，要對(duì)銷售貨物中的應(yīng)收 帳款情況作具體分析。 一方面，同上述應(yīng)收票據(jù)一樣，增加應(yīng)收帳款 是一種促銷手