醫(yī)療器械板塊上市公司盈利能力分析—以樂普醫(yī)療為例畢業(yè)論文doc-資料下載頁
2025-07-17 19:19本頁面
【正文】 體技術(shù)水平與國外存在差距,但在一些細(xì)分領(lǐng)域,不少本土企業(yè)已逐步積累與外企競爭的優(yōu)勢,研發(fā)水平和價(jià)格優(yōu)勢則是推動進(jìn)口替代的核心要素。國內(nèi)企業(yè)在進(jìn)口替代的過程中,往往能表現(xiàn)出超出行業(yè)的平均增長?？芍攸c(diǎn)關(guān)注高值耗材、彩超設(shè)備等產(chǎn)品市場；并購擴(kuò)張?zhí)嵘袠I(yè)集中度。醫(yī)療器械行業(yè)較藥品行業(yè)發(fā)展晚,行業(yè)集中度低,正在進(jìn)行迅速的行業(yè)內(nèi)整合和并購,具有渠道、技術(shù)、資本優(yōu)勢的醫(yī)療器械企業(yè)將在行業(yè)競爭中獲得長期優(yōu)勢；全球醫(yī)療費(fèi)用控制帶來出口契機(jī)。歐美政府在降低醫(yī)療衛(wèi)生費(fèi)用的政策背景下,中國醫(yī)療器械企業(yè)以價(jià)格優(yōu)勢將獲得大量出口訂單,相比于藥品,醫(yī)療器械更容易通過國外審批。 (4)醫(yī)療器械板塊的估值 醫(yī)療器械板塊目前對應(yīng)2012年的預(yù)測市盈率約為26倍，排在醫(yī)療服務(wù)和生物制藥后面居第三位。這是醫(yī)療器械行業(yè)具備成長性且可以規(guī)避一定政策風(fēng)險(xiǎn)的結(jié)果。醫(yī)療器械板塊一季報(bào)的凈利潤增長25%左右，從估值角度看整體較為合理。對于樂普醫(yī)療?？纯找蛩厥且?yàn)闃菲蔗t(yī)療2012年一季度期間費(fèi)用率同比上升幅度較大及稅率上升導(dǎo)致凈利潤增速明顯慢于收入增速，營銷和研發(fā)投入力度不斷加大,營業(yè)費(fèi)率大幅上升?？炊嘁蛩厥且?yàn)橹Ъ軜I(yè)務(wù)增速平穩(wěn),業(yè)務(wù)有一定張力,且其他業(yè)務(wù)增長較快，出口業(yè)務(wù)是12年亮點(diǎn)，收購歐洲醫(yī)療器械代理COMED公司后,12年預(yù)計(jì)出口收入將翻番。綜上所述，公司毛利率和費(fèi)用存在壓力,但出口業(yè)務(wù)有較快增長,渠道下沉、無載體支架和出口業(yè)務(wù)可能帶來新增長點(diǎn)，所以建議戰(zhàn)略性建倉，謹(jǐn)慎增持。 五、結(jié)束語我國醫(yī)療器械行業(yè)發(fā)展較晚，但行業(yè)整體發(fā)展速度較快，尤其是進(jìn)入21世紀(jì)以來，醫(yī)療器械行業(yè)復(fù)合增長率超過21%。但如何謀求企業(yè)持續(xù)的高速成長、持久盈利是擺在企業(yè)管理者面前的重要課題。價(jià)格總是圍繞其實(shí)際價(jià)值上下波動的，若透支未來的收益，風(fēng)險(xiǎn)必然會加大。因此，作為投資者需要保持清醒的頭腦，不要盲目炒作、投機(jī)，應(yīng)該分析上市公司的盈利能力，從而作出正確的投資決策；作為上市公司的經(jīng)營管理者，更應(yīng)該根據(jù)公司是盈利能力的相關(guān)分析改進(jìn)經(jīng)營管理，提高企業(yè)的盈利能力，才能真正推動我國證券市場的健康發(fā)展，為投資者帶來豐厚的回報(bào)，為社會奉獻(xiàn)價(jià)值。參考文獻(xiàn)[1] [J].商業(yè)經(jīng)濟(jì)，2007,(01)：6364[2] 王麗娜,龐亮,[J].財(cái)會通訊，2008，(4)：113116[3] [J].商業(yè)時(shí)代，2009,(29)：8788[4] 張亞斌，[J].商業(yè)會計(jì)，2010,(19)：3839 [5] Asta Auk tkalnyt . Improvement of Analysis of the Impact of Sales Profitability on Profits of an Enterprise[J].Vilnius Gediminas Technical University[6] 郭桂杰，[J].黑龍江經(jīng)濟(jì)技術(shù)協(xié)作信息，2010,(1)：136139[7] [J].天津財(cái)經(jīng)大學(xué)，2009：1319[8] [J].金融經(jīng)濟(jì)，2009,(14)：5758[9] 宋青菊，[J].財(cái)會通訊，2010,(1)：9192[10][J].市場研究，2010,(10)：6062[11]王元芳，[J].財(cái)會研究，2008,(20)：4749[12]孫聰聰，[J].中國商界（下半月），2008,(08)：65[13]紀(jì)裕明，曹小蘭，[J].黑龍江科技信息，2009,(35)：144[14][J].財(cái)經(jīng)管理，2009,(11)：200201[15]郭小群，楊劍波，[J].金融論壇，2010,(09)：3137[16]Smirlock M.:Evidence on the Relationship between Construction and Profitability[17][J].現(xiàn)代財(cái)經(jīng)天津財(cái)經(jīng)學(xué)院學(xué)報(bào)，2004,(2)：3541[18][J].現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè)，2009,(14)：128129[19]、成長性、公司規(guī)模與資本結(jié)構(gòu)的關(guān)系[J].企業(yè)導(dǎo)報(bào)，2010,(10)：5455[20]David Bernotas:Ownership structure and firm profitability in the Japanese keiretsu,Journal of Asian Economics 2005,(16)：533–554致 謝本論文是在楊林老師的悉心指導(dǎo)和熱情關(guān)懷下完成的。從選題、撰寫到定稿，楊老師給予了我很多及時(shí)且建設(shè)性的指導(dǎo)意見，我在論文中的每一點(diǎn)進(jìn)步，無不凝聚著恩師的心血。值此論文完成之際，謹(jǐn)向楊老師致以深深的感謝和崇高的敬意。 畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）原創(chuàng)性聲明和使用授權(quán)說明原創(chuàng)性聲明本人鄭重承諾：所呈交的畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文），是我個(gè)人在指導(dǎo)教師的指導(dǎo)下進(jìn)行的研究工作及取得的成果。盡我所知，除文中特別加以標(biāo)注和致謝的地方外，不包含其他人或組織已經(jīng)發(fā)表或公布過的研究成果，也不包含我為獲得 及其它教育機(jī)構(gòu)的學(xué)位或?qū)W歷而使用過的材料。對本研究提供過幫助和做出過貢獻(xiàn)的個(gè)人或集體，均已在文中作了明確的說明并表示了謝意。作 者 簽 名： 日 期： 指導(dǎo)教師簽名： 日 期： 使用授權(quán)說明本人完全了解 大學(xué)關(guān)于收集、保存、使用畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）的規(guī)定，即：按照學(xué)校要求提交畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）的印刷本和電子版本；學(xué)校有權(quán)保存畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）的印刷本和電子版，并提供目錄檢索與閱覽服務(wù)；學(xué)?？梢圆捎糜坝 ⒖s印、數(shù)字化或其它復(fù)制手段保存論文；在不以贏利為目的前提下，學(xué)?？梢怨颊撐牡牟糠只蛉績?nèi)容。作者簽名： 日 期： 學(xué)位論文原創(chuàng)性聲明本人鄭重聲明：所呈交的論文是本人在導(dǎo)師的指導(dǎo)下獨(dú)立進(jìn)行研究所取得的研究成果。除了文中特別加以標(biāo)注引用的內(nèi)容外，本論文不包含任何其他個(gè)人或集體已經(jīng)發(fā)表或撰寫的成果作品。對本文的研究做出重要貢獻(xiàn)的個(gè)人和集體，均已在文中以明確方式標(biāo)明。本人完全意識到本聲明的法律后果由本人承擔(dān)。作者簽名： 日期： 年 月 日學(xué)位論文版權(quán)使用授權(quán)書本學(xué)位論文作者完全了解學(xué)校有關(guān)保留、使用學(xué)位論文的規(guī)定，同意學(xué)校保留并向國家有關(guān)部門或機(jī)構(gòu)送交論文的復(fù)印件和電子版，允許論文被查閱和借閱。本人授權(quán) 大學(xué)可以將本學(xué)位論文的全部或部分內(nèi)容編入有關(guān)數(shù)據(jù)庫進(jìn)行檢索，可以采用影印、縮印或掃描等復(fù)制手段保存和匯編本學(xué)位論文。涉密論文按學(xué)校規(guī)定處理。作者簽名： 日期： 年 月 日導(dǎo)師簽名： 日期： 年 月 日 注 意 事 項(xiàng)（論文）的內(nèi)容包括：1）封面（按教務(wù)處制定的標(biāo)準(zhǔn)封面格式制作）2）原創(chuàng)性聲明3）中文摘要（300字左右）、關(guān)鍵詞4）外文摘要、關(guān)鍵詞 5）目次頁（附件不統(tǒng)一編入）6）論文主體部分：引言（或緒論）、正文、結(jié)論7）參考文獻(xiàn)8）致謝9）附錄（對論文支持必要時(shí)）：理工類設(shè)計(jì)（論文）正文字?jǐn)?shù)不少于1萬字（不包括圖紙、程序清單等）。：任務(wù)書、開題報(bào)告、外文譯文、譯文原文（復(fù)印件）。、圖表要求：1）文字通順，語言流暢，書寫字跡工整，打印字體及大小符合要求，無錯(cuò)別字，不準(zhǔn)請他人代寫2）工程設(shè)計(jì)類題目的圖紙，要求部分用尺規(guī)繪制，部分用計(jì)算機(jī)繪制，所有圖紙應(yīng)符合國家技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范。圖表整潔，布局合理，文字注釋必須使用工程字書寫，不準(zhǔn)用徒手畫3）畢業(yè)論文須用A4單面打印，論文50頁以上的雙面打印4）圖表應(yīng)繪制于無格子的頁面上5）軟件工程類課題應(yīng)有程序清單，并提供電子文檔1）設(shè)計(jì)（論文）2）附件：按照任務(wù)書、開題報(bào)告、外文譯文、譯文原文（復(fù)印件）次序裝訂16
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