【正文】 體技術(shù)水平與國外存在差距,但在一些細分領(lǐng)域,不少本土企業(yè)已逐步積累與外企競爭的優(yōu)勢,研發(fā)水平和價格優(yōu)勢則是推動進口替代的核心要素。國內(nèi)企業(yè)在進口替代的過程中,往往能表現(xiàn)出超出行業(yè)的平均增長?？芍攸c關(guān)注高值耗材、彩超設(shè)備等產(chǎn)品市場；并購擴張?zhí)嵘袠I(yè)集中度。醫(yī)療器械行業(yè)較藥品行業(yè)發(fā)展晚,行業(yè)集中度低,正在進行迅速的行業(yè)內(nèi)整合和并購,具有渠道、技術(shù)、資本優(yōu)勢的醫(yī)療器械企業(yè)將在行業(yè)競爭中獲得長期優(yōu)勢；全球醫(yī)療費用控制帶來出口契機。歐美政府在降低醫(yī)療衛(wèi)生費用的政策背景下,中國醫(yī)療器械企業(yè)以價格優(yōu)勢將獲得大量出口訂單,相比于藥品,醫(yī)療器械更容易通過國外審批。 (4)醫(yī)療器械板塊的估值 醫(yī)療器械板塊目前對應2012年的預測市盈率約為26倍，排在醫(yī)療服務(wù)和生物制藥后面居第三位。這是醫(yī)療器械行業(yè)具備成長性且可以規(guī)避一定政策風險的結(jié)果。醫(yī)療器械板塊一季報的凈利潤增長25%左右，從估值角度看整體較為合理。對于樂普醫(yī)療?？纯找蛩厥且驗闃菲蔗t(yī)療2012年一季度期間費用率同比上升幅度較大及稅率上升導致凈利潤增速明顯慢于收入增速，營銷和研發(fā)投入力度不斷加大,營業(yè)費率大幅上升。看多因素是因為支架業(yè)務(wù)增速平穩(wěn),業(yè)務(wù)有一定張力,且其他業(yè)務(wù)增長較快，出口業(yè)務(wù)是12年亮點，收購歐洲醫(yī)療器械代理COMED公司后,12年預計出口收入將翻番。綜上所述，公司毛利率和費用存在壓力,但出口業(yè)務(wù)有較快增長,渠道下沉、無載體支架和出口業(yè)務(wù)可能帶來新增長點，所以建議戰(zhàn)略性建倉，謹慎增持。 五、結(jié)束語我國醫(yī)療器械行業(yè)發(fā)展較晚，但行業(yè)整體發(fā)展速度較快，尤其是進入21世紀以來，醫(yī)療器械行業(yè)復合增長率超過21%。但如何謀求企業(yè)持續(xù)的高速成長、持久盈利是擺在企業(yè)管理者面前的重要課題。價格總是圍繞其實際價值上下波動的，若透支未來的收益，風險必然會加大。因此，作為投資者需要保持清醒的頭腦，不要盲目炒作、投機，應該分析上市公司的盈利能力，從而作出正確的投資決策；作為上市公司的經(jīng)營管理者，更應該根據(jù)公司是盈利能力的相關(guān)分析改進經(jīng)營管理，提高企業(yè)的盈利能力，才能真正推動我國證券市場的健康發(fā)展，為投資者帶來豐厚的回報，為社會奉獻價值。參考文獻[1] [J].商業(yè)經(jīng)濟，2007,(01)：6364[2] 王麗娜,龐亮,[J].財會通訊，2008，(4)：113116[3] [J].商業(yè)時代，2009,(29)：8788[4] 張亞斌，[J].商業(yè)會計，2010,(19)：3839 [5] Asta Auk tkalnyt . Improvement of Analysis of the Impact of Sales Profitability on Profits of an Enterprise[J].Vilnius Gediminas Technical University[6] 郭桂杰，[J].黑龍江經(jīng)濟技術(shù)協(xié)作信息，2010,(1)：136139[7] [J].天津財經(jīng)大學，2009：1319[8] [J].金融經(jīng)濟，2009,(14)：5758[9] 宋青菊，[J].財會通訊，2010,(1)：9192[10][J].市場研究，2010,(10)：6062[11]王元芳，[J].財會研究，2008,(20)：4749[12]孫聰聰，[J].中國商界（下半月），2008,(08)：65[13]紀裕明，曹小蘭，[J].黑龍江科技信息，2009,(35)：144[14][J].財經(jīng)管理，2009,(11)：200201[15]郭小群，楊劍波，[J].金融論壇，2010,(09)：3137[16]Smirlock M.:Evidence on the Relationship between Construction and Profitability[17][J].現(xiàn)代財經(jīng)天津財經(jīng)學院學報，2004,(2)：3541[18][J].現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè)，2009,(14)：128129[19]、成長性、公司規(guī)模與資本結(jié)構(gòu)的關(guān)系[J].企業(yè)導報，2010,(10)：5455[20]David Bernotas:Ownership structure and firm profitability in the Japanese keiretsu,Journal of Asian Economics 2005,(16)：533–554致 謝本論文是在楊林老師的悉心指導和熱情關(guān)懷下完成的。從選題、撰寫到定稿，楊老師給予了我很多及時且建設(shè)性的指導意見，我在論文中的每一點進步，無不凝聚著恩師的心血。值此論文完成之際，謹向楊老師致以深深的感謝和崇高的敬意。 畢業(yè)設(shè)計（論文）原創(chuàng)性聲明和使用授權(quán)說明原創(chuàng)性聲明本人鄭重承諾：所呈交的畢業(yè)設(shè)計（論文），是我個人在指導教師的指導下進行的研究工作及取得的成果。盡我所知，除文中特別加以標注和致謝的地方外，不包含其他人或組織已經(jīng)發(fā)表或公布過的研究成果，也不包含我為獲得 及其它教育機構(gòu)的學位或?qū)W歷而使用過的材料。對本研究提供過幫助和做出過貢獻的個人或集體，均已在文中作了明確的說明并表示了謝意。作 者 簽 名：　　 　 　　日　 期：　　 　 　　 指導教師簽名：　　 　 　　 日　　期：　　 　 　　 使用授權(quán)說明本人完全了解 大學關(guān)于收集、保存、使用畢業(yè)設(shè)計（論文）的規(guī)定，即：按照學校要求提交畢業(yè)設(shè)計（論文）的印刷本和電子版本；學校有權(quán)保存畢業(yè)設(shè)計（論文）的印刷本和電子版，并提供目錄檢索與閱覽服務(wù)；學?？梢圆捎糜坝?、縮印、數(shù)字化或其它復制手段保存論文；在不以贏利為目的前提下，學?？梢怨颊撐牡牟糠只蛉績?nèi)容。作者簽名：　　 　 　　 日　 期：　　 　 　　 學位論文原創(chuàng)性聲明本人鄭重聲明：所呈交的論文是本人在導師的指導下獨立進行研究所取得的研究成果。除了文中特別加以標注引用的內(nèi)容外，本論文不包含任何其他個人或集體已經(jīng)發(fā)表或撰寫的成果作品。對本文的研究做出重要貢獻的個人和集體，均已在文中以明確方式標明。本人完全意識到本聲明的法律后果由本人承擔。作者簽名： 日期： 年 月 日學位論文版權(quán)使用授權(quán)書本學位論文作者完全了解學校有關(guān)保留、使用學位論文的規(guī)定，同意學校保留并向國家有關(guān)部門或機構(gòu)送交論文的復印件和電子版，允許論文被查閱和借閱。本人授權(quán)　　 　 　大學可以將本學位論文的全部或部分內(nèi)容編入有關(guān)數(shù)據(jù)庫進行檢索，可以采用影印、縮印或掃描等復制手段保存和匯編本學位論文。涉密論文按學校規(guī)定處理。作者簽名： 日期： 年 月 日導師簽名： 日期： 年 月 日注 意 事 項（論文）的內(nèi)容包括：1）封面（按教務(wù)處制定的標準封面格式制作）2）原創(chuàng)性聲明3）中文摘要（300字左右）、關(guān)鍵詞4）外文摘要、關(guān)鍵詞 5）目次頁（附件不統(tǒng)一編入）6）論文主體部分：引言（或緒論）、正文、結(jié)論7）參考文獻8）致謝9）附錄（對論文支持必要時）：理工類設(shè)計（論文）正文字數(shù)不少于1萬字（不包括圖紙、程序清單等）。：任務(wù)書、開題報告、外文譯文、譯文原文（復印件）。、圖表要求：1）文字通順，語言流暢，書寫字跡工整，打印字體及大小符合要求，無錯別字，不準請他人代寫2）工程設(shè)計類題目的圖紙，要求部分用尺規(guī)繪制，部分用計算機繪制，所有圖紙應符合國家技術(shù)標準規(guī)范。圖表整潔，布局合理，文字注釋必須使用工程字書寫，不準用徒手畫3）畢業(yè)論文須用A4單面打印，論文50頁以上的雙面打印4）圖表應繪制于無格子的頁面上5）軟件工程類課題應有程序清單，并提供電子文檔1）設(shè)計（論文）2）附件：按照任務(wù)書、開題報告、外文譯文、譯文原文（復印件）次序裝訂16