word版可編輯-私募股權(quán)投資基金風(fēng)險控制體系模型設(shè)計精心整理docxdocx-資料下載頁
2025-07-15 12:18本頁面
【正文】 ，重點事項需報請董事會決議通過并及時進(jìn)行信息披露；第二，要強(qiáng)調(diào)外部專家的作用。私募機(jī)構(gòu)應(yīng)聘請富有經(jīng)驗的財務(wù)專家、法律專家和行業(yè)專家，從內(nèi)部與外部雙重考慮組建投資業(yè)務(wù)委員會、風(fēng)險控制委員會和投后管理委員會等，從項目調(diào)查到投資退出的各個階段都加強(qiáng)風(fēng)險把控。（三）私募股權(quán)投資基金流程風(fēng)險控制在私募股權(quán)投資基金的具體投資過程中，從項目調(diào)查到投資評審，從投后管理到投資退出，每個具體環(huán)節(jié)都存在著風(fēng)險。因此，對流程風(fēng)險的把控是私募股權(quán)投資基金獲得投資收益的前提條件。項目調(diào)查的風(fēng)險控制。對項目進(jìn)行準(zhǔn)確可靠的調(diào)查是私募股權(quán)投資基金投資成功的基礎(chǔ)。選擇符合基金要求的項目，并對企業(yè)進(jìn)行詳實客觀的盡職調(diào)查，也是對后續(xù)流程負(fù)責(zé)的表現(xiàn)。第一，廣泛獲得項目信息。要確保資金安全高效地回流，多渠道廣泛涉獵信息是成功的保障，大基數(shù)的篩選會降低項目選擇風(fēng)險。因此，私募股權(quán)投資基金應(yīng)當(dāng)充分拓寬自身資源，通過自身途徑拓展外部關(guān)系，使信息的來源更加多樣。而且，通過個人關(guān)系或業(yè)務(wù)伙伴等自有途徑獲得的項目信息，其質(zhì)量遠(yuǎn)高于從外部途徑得到的信息。第二，充分了解企業(yè)情況。在獲得可靠的項目信息后，私募股權(quán)投資基金要根據(jù)自身經(jīng)驗，結(jié)合相應(yīng)的投資準(zhǔn)則去判斷項目是否具有發(fā)展?jié)摿?，是否滿足私募的各項條件，是否能使投資收益最大化。在作出初步判斷后，還應(yīng)對所了解的情況進(jìn)行核實，并了解企業(yè)的合作意向、能夠接受的被監(jiān)管程度以及企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人的個人情況。第三，盡職調(diào)查全面深入。準(zhǔn)確客觀的盡職調(diào)查報告是私募股權(quán)投資基金準(zhǔn)確判斷項目的重要依據(jù)。為了充分了解企業(yè)的基本情況，判斷所收集資料的真實現(xiàn)狀，將投融資雙方的信息不對稱降到最低，盡職調(diào)查要詳實全面，從企業(yè)的公司治理結(jié)構(gòu)到具體的運(yùn)營狀況、財務(wù)現(xiàn)狀、法律合同等各方面均要充分涉及，還要對企業(yè)的合作伙伴和競爭對手等進(jìn)行一定的了解。為了使盡調(diào)報告更加準(zhǔn)確可信，私募股權(quán)投資基金應(yīng)該聘請經(jīng)驗豐富且有合作基礎(chǔ)的會計師事務(wù)所和律師事務(wù)所對企業(yè)的財務(wù)和法務(wù)狀況進(jìn)行把關(guān)。投資評審的風(fēng)險控制。在投資評審過程中，私募股權(quán)投資基金對于投資項目可能出現(xiàn)的風(fēng)險要充分預(yù)見，并確立相應(yīng)的條款來對雙方的權(quán)利和義務(wù)進(jìn)行約束。同時，項目估值要客觀中立，不能盲目激進(jìn)。第一，投資估值應(yīng)相對保守。私募股權(quán)基金要在充分預(yù)見風(fēng)險的前提下，考慮充足的退出周期，確定合理的折現(xiàn)率，使投資的估值滿足投融資雙方合理的需求，而不是估值越大項目越好。另外，私募股權(quán)投資基金對于確定的資金投放可以更加靈活，可以以企業(yè)目前所需資金的額度為限進(jìn)行分批投放，使基金的資金運(yùn)作更加高效，從而在協(xié)助企業(yè)成長的同時，也保障自身資金的安全。第二，設(shè)立相應(yīng)制度保障。私募股權(quán)投資基金可以憑借獲得的股份取得受資企業(yè)董事會的相應(yīng)席位，對企業(yè)的重大經(jīng)營決策和未來發(fā)展方向進(jìn)行把關(guān)，并監(jiān)督資金的使用情況。另外，為了激勵企業(yè)實現(xiàn)年度目標(biāo)，還可以設(shè)立針對企業(yè)的獎勵制度，對完成任務(wù)的企業(yè)員工進(jìn)行褒獎，對拖累企業(yè)業(yè)績的人員作出懲罰。另外，在合同談判的時候，要高度重視退出方式的選擇，使企業(yè)退出后的利益實現(xiàn)得到保障。投后管理的風(fēng)險控制。在投后管理環(huán)節(jié)，基金要重視受資企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，還應(yīng)為其提供相應(yīng)的增值服務(wù)，協(xié)助受資企業(yè)經(jīng)營發(fā)展是投資基金財產(chǎn)順利回籠的有力保障。第一，謹(jǐn)慎控制財務(wù)風(fēng)險。私募股權(quán)投資基金要在滿足資金運(yùn)轉(zhuǎn)的前提下留存一定的保證金來應(yīng)對不時之需，對每個項目都要有清晰明確的財務(wù)預(yù)算，使回款在可控范圍內(nèi)。要定期了解受資企業(yè)的財務(wù)狀況，對其上報的財務(wù)信息進(jìn)行定期的核查和分析，并對其進(jìn)行上市審計，以保證財務(wù)狀況的透明公允。對于發(fā)現(xiàn)的問題，雙方要合力解決。第二，積極提供增值服務(wù)。私募股權(quán)投資基金要利用自身經(jīng)驗，優(yōu)化受資企業(yè)的管理團(tuán)隊，提升管理和決策的效率。另外，私募股權(quán)投資基金可利用自身人脈優(yōu)勢，幫助所投企業(yè)尋找合作伙伴，聘請行業(yè)專家對企業(yè)進(jìn)行業(yè)務(wù)指導(dǎo)，這樣能夠降低受資企業(yè)的運(yùn)營成本，使得資金回籠更有保障。投資退出的風(fēng)險控制。順利退出是私募股權(quán)投資基金實現(xiàn)收益的根本保障，選擇退出方式是投資協(xié)議中要考慮的重要內(nèi)容。結(jié)合未來的經(jīng)濟(jì)狀況預(yù)期和現(xiàn)在的融投資雙方情況，確定合適的退出方式和退出時機(jī)，是保證雙方實現(xiàn)權(quán)益并降低風(fēng)險的保證。第一，選擇恰當(dāng)?shù)耐顺鰰r機(jī)。由于市場波動和退出程序繁瑣等原因，私募股權(quán)投資基金實際退出的時間并不一定是投資收益最大的時候，因此結(jié)合企業(yè)的具體情況選擇合適的退出時機(jī)成為投資成功與否的關(guān)鍵。對于發(fā)展情況不如預(yù)期以及已經(jīng)沒有成長預(yù)期的企業(yè)要盡快退出，使資金有機(jī)會投向更有發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)；而對于成長較好的企業(yè)，要選擇在企業(yè)的成熟期退出。第二，選擇合適的退出方式。雖然IPO的實際收益要高于其他退出方式，但這并不適用于所有企業(yè)。私募股權(quán)投資基金應(yīng)該綜合考慮退出時期的經(jīng)濟(jì)狀況、自身的現(xiàn)狀和企業(yè)的情況，選擇滿足資金運(yùn)轉(zhuǎn)且風(fēng)險最小的方式而非收益最大的方式。若受資企業(yè)經(jīng)營狀況不佳，私募的最佳退出方式不是強(qiáng)推企業(yè)上市，而是通過清算來解放資金。另外，合適的退出方式要與恰當(dāng)?shù)耐顺鰰r間相結(jié)合，如此才能實現(xiàn)投資收益的最大化。 陜西 投資有限公司 二0一年二月十二日第 23 頁 共 23 頁
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