大連萬眾財務(wù)公司財務(wù)分析體系-資料下載頁
2025-05-30 18:58本頁面
【導(dǎo)讀】戰(zhàn)略分析的實質(zhì)是通過對公司所處的行業(yè)及經(jīng)營環(huán)境的定性分析，明確企業(yè)自身地位、所具有的競爭能力及所采取的競爭戰(zhàn)略，并為后續(xù)的會計分析和財務(wù)分析確立牢固的基礎(chǔ)。戰(zhàn)略分析應(yīng)當圍繞公司的價值創(chuàng)造能力展開，而公司價值創(chuàng)造能力取決于自身盈利能力與資本成本之間的差異。會計信息質(zhì)量存在眾多影響因素，應(yīng)當謹慎考慮影響會計信息質(zhì)量的上述七個問題。通過銷售收入及利潤的成長性和波動性，體現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入創(chuàng)造現(xiàn)金流量的能力、市場份額增長情況以及創(chuàng)造現(xiàn)金流量的穩(wěn)定性。毛利率也是盈利質(zhì)量分析的重要方面，因為它表明管理層可用于研究開發(fā)、廣告促銷從而提高企業(yè)品牌和知名度，保證企業(yè)可持續(xù)增長的能力。企業(yè)破產(chǎn)的大部分原因是資產(chǎn)出了問題，資產(chǎn)質(zhì)量分析一方面通過考察流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的比重，來考察企業(yè)的財務(wù)彈性。如果固定資產(chǎn)的比重較高，而且較多的是專用設(shè)備，在行業(yè)競爭加劇的情況下，企業(yè)將面臨較高的退出壁壘。
【正文】 是否持積極態(tài)度？具體的促進方案是什么？五、留意需要進一步調(diào)查或了解的問題。在公司經(jīng)營的過程中，或是在財務(wù)報告中，有些問題直指會計質(zhì)量的可疑之處，當然不可忽略。以下試舉幾個具體的例子： 出現(xiàn)非預(yù)期的會計改變，特別是效績不良時。這可能意味著管理當局利用會計彈性來粉飾財務(wù)報表?！ “l(fā)生使利潤大幅增加的非預(yù)期交易。當效績很差時，公司可能利用資產(chǎn)負債交易，實現(xiàn)利得，美化效績，例如出售資產(chǎn)、以債換股等?！ 〕霈F(xiàn)預(yù)期以外的大額資產(chǎn)攤銷。這可能是公司管理當局反應(yīng)緩慢，在進行會計估計時未將企業(yè)環(huán)境的變化考慮進來；也可能是企業(yè)經(jīng)營環(huán)境發(fā)生了出人意料的變化。 出現(xiàn)大額關(guān)聯(lián)方交易。關(guān)聯(lián)方交易往往欠缺市場的客觀性，會計估計容易失之主觀?！ ∫陨纤械氖菨撛跁嬞|(zhì)量不良的若干問題，但是，在下結(jié)論前應(yīng)先作進一步的分析。因為每一個問題后面，可能同時有好幾種不同的理由，有些是基于正常經(jīng)營基礎(chǔ)的，有些才是有會計疑慮的。換句話說，這些問題僅是分析之始，而非分析的目的。發(fā)現(xiàn)這些問題，等于為分析人員提供進一步了解狀況的線索。 六、會計扭曲復(fù)原。如果會計分析的結(jié)果顯示報表數(shù)字有問題，應(yīng)盡可能地設(shè)法恢復(fù)財務(wù)報表原來應(yīng)有的數(shù)字以減少扭曲，如此再進行下一階段的財務(wù)分析才有意義，當然，欲利用外部信息來重新計算所有的會計數(shù)字并不容易，但仍應(yīng)盡可能地利用現(xiàn)金流量表與財務(wù)附注中的各種信息，努力復(fù)原。 現(xiàn)金流量表提供了很豐富的資訊，如果對公司在權(quán)責發(fā)生制下編制出來的報表缺乏信心，則可換個角度，去參考現(xiàn)金基礎(chǔ)下的效績。特別是某些有過度資本化之嫌的資產(chǎn)項目，現(xiàn)金流量表就提供了判斷的依據(jù)。 財務(wù)報表附注也是很好的信息來源，對會計數(shù)字的復(fù)原大有幫助。例如，如果公司更改其會計政策，會在附注中說明更改后對公司報表的影響。有些公司會在附注中說明其應(yīng)計估計（如壞賬準備）的明細，以及稅務(wù)會計與財務(wù)會計處理的不同。由于稅務(wù)報表通常較財務(wù)報表保守，因此這方面的附注可使投資人了解若是在較為保守的政策下，股東盈余的可能狀況?！ ∑摺⒎治鋈藛T應(yīng)時時保持客觀。在進行會計分析時，分析人員應(yīng)避免誤入以下陷阱或是很容易產(chǎn)生的錯誤觀念： 站在分析人員的立場，“保守的”會計與“好的”會計是不同的。有些人傾向于認同保守的會計制度，然而，財務(wù)分析人員所關(guān)注的，應(yīng)該是公司的會計系統(tǒng)對于企業(yè)的真實狀況所能表達的程度。過于保守的會計制度與過于積極者一樣，都不能提供真實信息。而且，保守的會計制度常常令管理當局得以使盈余呈現(xiàn)較平滑的趨勢，而平滑盈余會使分析人員無法及時確認不良效績?！ 爱惓５摹睍嬓袨榕c“有問題的”會計行為不應(yīng)該時有混淆。有些會計處理或許與眾不同，但可能是有正常的理由。例如，為了搶得市場先機，而采取十分創(chuàng)新的營銷策略，可能就必須采取與一般情況不同的會計處理才能反映真實狀況。因此，評估公司的會計政策選擇是否得當，必須根植于公司的經(jīng)營策略上，不應(yīng)僅因其與眾不同即判定意圖不良。 分析人員應(yīng)謹防職業(yè)性傾向，將所有的會計政策與會計估計的變化都歸于“盈余管理誘因”。有些會計政策與會計估計的改變確實是顯示了企業(yè)環(huán)境的變化，如存貨不尋常的增加，是為上新產(chǎn)品作準備；應(yīng)收賬款不尋常的增加，是因為銷售策略的改變等等。分析人員面對會計政策與會計估計的改變，應(yīng)謹慎考慮所有不同的解釋，并充分利用各種定性信息來判斷才是，不應(yīng)先入為主，不問青紅皂白即判定當局在操縱盈余。附錄二、財務(wù)分析相關(guān)表格14
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