《大連萬眾財務公司財務分析體系》-文庫吧
2025-05-05 18:58 本頁面
【正文】 標的影響程度，一般要借助于差異分析的方法；（4）比率分析：是通過對財務比率的分析，了解企業(yè)的財務狀況和經(jīng)營成果，往往要借助于比較分析和趨勢分析方法。上述各方法有一定程度的重合。在實際工作當中，比率分析方法應用最廣。償債能力分析 償債能力指標短期償債能力長期償債能力絕對數(shù)分析營運資金等比率分析流動比率速動比率現(xiàn)金比率資產(chǎn)負債率、凈資產(chǎn)與年末貸款余額資本固定化比率、／應付賬款清付率已獲利息保障倍數(shù)擔保比率、／或有負債比率盈利能力分析營運能力分析發(fā)展能力分析獲現(xiàn)能力分析杜邦財務分析體系（1）傳統(tǒng)的杜邦財務分析體系權益凈利率%資產(chǎn)利潤率%權益乘數(shù)資產(chǎn)2000負債1040非流動負債740流動負債300資產(chǎn)周轉率資產(chǎn)2000銷售收入3000非流動資產(chǎn)1300流動資產(chǎn)700貨幣資金56應收帳款398存貨119其他127銷售凈利率%成本費用2864凈利潤136銷售收入3000期間費用206營業(yè)外收支44銷售成本2644其他損益6所得稅費用64（2）改進后的杜邦財務分析體系改進的財務分析體系的核心公式如下：權益凈利率= = =（1+） =凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率+（凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率凈利息率）凈財務杠桿根據(jù)該公式，權益凈利率的高低取決于三個驅動因素：凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率（可進一步分解為銷售經(jīng)營利潤率和凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉率）、凈利息率和凈財務杠桿。（五）前景分析決策是面向未來的，因此在經(jīng)過戰(zhàn)略分析、會計分析和財務分析之后，還需要進行前景分析，所需要的重要分析工具為財務預測。財務預測是基于各種合理的基本假設，根據(jù)預期條件和各種可能影響未來經(jīng)營活動、投資活動和理財活動等重要事項，做出最恰當?shù)念A估結果，并將預期的財務狀況、經(jīng)營成果和先進流量變動等信息，編制成各項預計財務報表。二、財務報表分析邏輯切入點從利潤表入手，分析盈利質量。通過銷售收入及利潤的成長性和波動性，體現(xiàn)主營業(yè)務收入創(chuàng)造現(xiàn)金流量的能力、市場份額增長情況以及創(chuàng)造現(xiàn)金流量的穩(wěn)定性。毛利率也是盈利質量分析的重要方面，因為它表明管理層可用于研究開發(fā)、廣告促銷從而提高企業(yè)品牌和知名度，保證企業(yè)可持續(xù)增長的能力。從資產(chǎn)負債表入手，分析資產(chǎn)質量。企業(yè)破產(chǎn)的大部分原因是資產(chǎn)出了問題，資產(chǎn)質量分析一方面通過考察流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的比重，來考察企業(yè)的財務彈性。如果固定資產(chǎn)的比重較高，而且較多的是專用設備，在行業(yè)競爭加劇的情況下，企業(yè)將面臨較高的退出壁壘。另一方面要檢查資產(chǎn)的“含金量”，“真金白銀”和陳年老賬、變價存貨占資產(chǎn)的比重，可體現(xiàn)企業(yè)發(fā)生潛在損失的風險。從現(xiàn)金流量表著手，對自由現(xiàn)金流量進行分析。這是報表分析三大邏輯切入點中最重要的一個環(huán)節(jié)。當前，財務分析的教科書大多關注的是經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，而經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量固然重要，并不代表企業(yè)可自由支配的現(xiàn)金流，因為企業(yè)首先要保證自己為持續(xù)經(jīng)營而進行必要投資的前提下，才能把錢用于還本付息、為股東派發(fā)股利。對經(jīng)營規(guī)模變動不大，而且是資本密集型的
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