金融1401班-財(cái)務(wù)報(bào)表分析a作業(yè)-資料下載頁(yè)
2025-07-01 00:32本頁(yè)面
【正文】 ”的新戰(zhàn)略，這意味著海爾將逐漸淡出“制造”。積累了巨大制造實(shí)力的海爾又在艱難地剝離制造功能，它放棄了單純擴(kuò)大產(chǎn)能的路徑，選擇成為同行的財(cái)務(wù)和戰(zhàn)略投資者。2009年5月27日，海爾公告其入主新西蘭最大的白電企業(yè)——斐雪派克公司，成為該公司最大的股東，持有20%股份。（四）行業(yè)的成長(zhǎng)性李一男2000年離開(kāi)華為創(chuàng)建港灣網(wǎng)絡(luò)，雖然得到華平、龍科等機(jī)構(gòu)的大規(guī)模投資，但電信設(shè)備市場(chǎng)當(dāng)時(shí)已經(jīng)是寡頭統(tǒng)治，港灣網(wǎng)絡(luò)搏殺6年后最終被華為收購(gòu)。與之相比，季琦2005年離開(kāi)如家，在成長(zhǎng)空間巨大的經(jīng)濟(jì)型酒店市場(chǎng)走差異化道路，帶領(lǐng)漢庭快速成長(zhǎng)，并得到鼎暉等機(jī)構(gòu)的巨額投資，于2010年在美國(guó)納斯達(dá)克上市?？梢?jiàn)，只有行業(yè)有足夠大的成長(zhǎng)發(fā)展空間，企業(yè)管理的作用才能更好地發(fā)揮，而在一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)激烈、成長(zhǎng)性低的行業(yè)中，再好的企業(yè)管理也難有大的作為。三、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的企業(yè)層次(一）中小企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表分析中小企業(yè)占我國(guó)企業(yè)總數(shù)的99%、吸納了全社會(huì)75%的就業(yè)人員、提供了全國(guó)60%以上的出口額、提供了超過(guò)45%的稅收收入，在我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中占有重要地位。中小企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)中實(shí)際出資人多由親友組成；在企業(yè)管理結(jié)構(gòu)上，采購(gòu)、收款、財(cái)務(wù)管理等重要職位多由親友擔(dān)任。中小企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的特點(diǎn)為：①流動(dòng)資產(chǎn)比例較高，占總資產(chǎn)的60%～70%，主要是由于應(yīng)收款項(xiàng)和存貨引起的；②固定資產(chǎn)偏低，通常不超過(guò)30%；③流動(dòng)負(fù)債較高，主要由于偏高的應(yīng)付款項(xiàng)造成；④資產(chǎn)負(fù)債率較低，尤其是長(zhǎng)期借款偏少，但民間借貸具有隱蔽性，因此真實(shí)資產(chǎn)負(fù)債率難以核實(shí)；所有者權(quán)益較高，但注冊(cè)資本偏?。虎轂楸芏悾{稅申報(bào)表所反映的收入偏少，真實(shí)收入的核實(shí)有一定難度。中小企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表還有一個(gè)特點(diǎn)是真實(shí)性比較差。2009年4月博鰲亞洲論壇上中國(guó)銀監(jiān)會(huì)主席劉明康就明確表示，控制民營(yíng)中小企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)，不要看企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表，只看“三表”和“三品”。“三表”指的是電表、水表和海關(guān)報(bào)關(guān)表?！叭贰敝傅氖抢习迦似?、企業(yè)產(chǎn)品和抵押品。（二）大企業(yè)的財(cái)務(wù)分析大企業(yè)財(cái)務(wù)分析的基本方法是動(dòng)態(tài)的比較分析法結(jié)合靜態(tài)的比率分析法。比率分析法主要從償債能力、營(yíng)運(yùn)能力和獲利能力三個(gè)方面對(duì)報(bào)表進(jìn)行分析，最后集成為凈資產(chǎn)收益率，構(gòu)成杜邦財(cái)務(wù)分析體系。集團(tuán)公司報(bào)表分析按北美慣例又分為母公司報(bào)表和合并報(bào)表。綜上所述，三層次（宏觀——行業(yè)——企業(yè)）分析框架給了傳統(tǒng)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析一個(gè)新的框架和視角，它旗幟鮮明地指出，企業(yè)利潤(rùn)的獲取不完全取決于企業(yè)自身的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)帶來(lái)的利潤(rùn)，還受制于宏觀制度、政策因素與行業(yè)的發(fā)展。由于發(fā)達(dá)國(guó)家制度的相對(duì)穩(wěn)定性和行業(yè)布局的相對(duì)市場(chǎng)性，該框架更適用于解釋新興與轉(zhuǎn)軌市場(chǎng)下的中國(guó)企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果。企業(yè)最終利潤(rùn)是上述三種因素綜合作用的結(jié)果。由此可以得到新興與轉(zhuǎn)軌市場(chǎng)下的企業(yè)利潤(rùn)＝宏觀制度、政策紅利帶來(lái)的利潤(rùn)空間＋所處行業(yè)和行業(yè)特性帶來(lái)的利潤(rùn)空間＋企業(yè)自身競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)帶來(lái)的利潤(rùn)空間7
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