項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)-資料下載頁(yè)
2025-06-30 15:45本頁(yè)面
【正文】 根據(jù)NPW的判別標(biāo)準(zhǔn)與△IRR的判別準(zhǔn)則。其評(píng)價(jià)結(jié)論是一致的。 (二)壽命不等的互斥方案經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià) 對(duì)壽命不等的互斥方案進(jìn)行比選，最常用的方法是凈年值法。如果采用凈現(xiàn)值法，則需對(duì)諸比較方案的計(jì)算期作適當(dāng)處理。才能進(jìn)行比較。如果采用差額內(nèi)部收益率法比選時(shí)，則參評(píng)方案應(yīng)滿足適當(dāng)?shù)臈l件。 年金法(凈年值法) 由于年值法應(yīng)用時(shí)不必考慮比較方案是否有相同的壽命期，因此該法相對(duì)其定評(píng)價(jià)方法更為簡(jiǎn)便。 凈年值法的判別準(zhǔn)則為：凈效益年鑒大于或等于零且凈效益年金最大的方案是最優(yōu)可行方案。 用凈值法進(jìn)行壽命不等的互斥方案比選，實(shí)際上隱含著作出這樣一種假定：各備選方案在其壽命結(jié)束時(shí)均可按方案重復(fù)實(shí)施或與原方案經(jīng)濟(jì)效果水平相同的方案接續(xù)。因?yàn)橐粋€(gè)方案無論重復(fù)實(shí)施多少次，其凈效益年金是不變的，所以年金法實(shí)際上假設(shè)被選方案可以無限多次重復(fù)實(shí)施。在這一假設(shè)前提下，凈年值法以“年”為時(shí)間單位比較各方案的經(jīng)濟(jì)效果，從而使壽命不等的互斥方案間具有可比性。 例：某項(xiàng)目有兩個(gè)設(shè)計(jì)方案，其投資和收支情況見表，基準(zhǔn)折現(xiàn)率io為10%，試用凈年值比較并選擇最優(yōu)方案 兩方案的投資和收支情況(單位：萬元)方案投資額年收入年支出計(jì)算期(年)AB3500500019002500645138348 對(duì)于僅有或僅需要計(jì)算費(fèi)用現(xiàn)金流的互斥方案，可以用計(jì)算等額費(fèi)用年金的方法來進(jìn)行比選。判別準(zhǔn)則為：等額費(fèi)用年金EUAC小的方案優(yōu)。 凈現(xiàn)值法 在應(yīng)用凈現(xiàn)值法時(shí)最難處理的問題之一就是分析期問題。當(dāng)比較方案壽命相等時(shí)，分析期可以與壽命期取為一致，處理起來較簡(jiǎn)單。當(dāng)互斥方案壽命不等時(shí)，一般情況下，各方案在各自壽命期內(nèi)的凈現(xiàn)值不具有可比性。因而在用凈現(xiàn)值法時(shí)，需將各方案設(shè)定一個(gè)共同的分析期，以致各方案能在可比的時(shí)間基礎(chǔ)上進(jìn)行評(píng)價(jià)。分析期的設(shè)定應(yīng)根據(jù)決策的需要和方案的技術(shù)經(jīng)濟(jì)特征來決定。常用的方法(1)最小公倍數(shù)法(2)核定資金法(3)研究期法 (1)最小公倍數(shù)法 該法是在假定方案可以重復(fù)實(shí)施的基礎(chǔ)上，以各方案壽命的最小公倍數(shù)作為共同的分析期的一種使方案分析期一致的手段。這種方法一般只適用于方案的使用壽命之間是整數(shù)倍比關(guān)系的情況。否則共同的分析期會(huì)很大。 用該法計(jì)算出的凈現(xiàn)值用于壽命不等互斥方案評(píng)價(jià)的判別準(zhǔn)則是： 凈現(xiàn)值大于小于零且凈現(xiàn)值最大的方案是最優(yōu)可行方案，對(duì)于僅有或僅需計(jì)算費(fèi)用現(xiàn)金流的互斥方案，可以照上述方法計(jì)算費(fèi)用現(xiàn)金值進(jìn)行比選，判別準(zhǔn)則是，費(fèi)用現(xiàn)值最小的方案為最優(yōu)方案。 例：某公司為了提高工作效率，欲購(gòu)辦公室自動(dòng)化設(shè)備一臺(tái)，現(xiàn)有兩種購(gòu)買方案，其經(jīng)濟(jì)指標(biāo)見表。設(shè)折現(xiàn)率io=6%，試用凈現(xiàn)值法對(duì)方案作出選擇。設(shè)備一次購(gòu)置費(fèi)均勻年效益使用年限殘值A(chǔ)B2000元5000元500元900元5年10年300元700元 167。 所謂相關(guān)方案是在多個(gè)方案之間具有一定經(jīng)濟(jì)或技術(shù)聯(lián)系的方案，即這些方案的特點(diǎn)是：如接受(或拒絕)某一方案，會(huì)顯著改變其它方案的現(xiàn)金流量，或者會(huì)影響其他項(xiàng)目的接受(或拒絕)。例如，由于資金、能源和原材料的可用量有限，致使選擇某些項(xiàng)目方案就不得不放棄另外一些方案。方案相關(guān)的類型主要由以下幾種： (1)相互依存和互補(bǔ)型。如果兩個(gè)或多個(gè)方案之間，某一方案的實(shí)施要求以另一方案(或另幾個(gè)方案)的實(shí)施為條件，則這兩個(gè)(或若干個(gè))方案具有相互依存性，或者說具有完全互補(bǔ)性。例如，汽車總廠建設(shè)生產(chǎn)車間和與之裝配車間的項(xiàng)目，就是這種類型的相關(guān)方案。 (2)現(xiàn)金流相關(guān)性。即使方案間不完全互斥，也不完全互補(bǔ)，如果說若干方案中任何一方案的取舍會(huì)導(dǎo)致其他方案的現(xiàn)金流量的變化，這些方案也具有相關(guān)性。例如，某地區(qū)為加速本地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，提高人民的生活水平，在國(guó)家政策范圍內(nèi)，進(jìn)行房地產(chǎn)的開發(fā)建設(shè)；一是加強(qiáng)城市第三產(chǎn)業(yè)用房建設(shè)方案；二是加快城市居民商品房的建設(shè)方案。即是這兩個(gè)方案間不存在互不相容的關(guān)系，但任一方案的實(shí)施或放棄都會(huì)影響另一方案的收入，從而影響方案經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)的結(jié)論。 (3)資金約束導(dǎo)致方案相關(guān)。如是沒有資金總額限制，各方案具有獨(dú)立相容性，但在資金有限的情況下，接受某些方案則意味關(guān)不得不放棄另外一些方案，從而使這些方案肯相關(guān)的特點(diǎn)。 (4)混合相關(guān)型。在方案眾多的情況下，方案間的相關(guān)關(guān)系可能包括多種類型，既有相斥方案又有互補(bǔ)方案，對(duì)此，我們稱為混合相關(guān)型。 下面講述兩種類型的相關(guān)方案選擇方法 (一)現(xiàn)金流具有相關(guān)性的方案選擇 當(dāng)各方案的現(xiàn)金流量之間具有相關(guān)性，但方案之間并不完全互斥時(shí)，我們不能簡(jiǎn)單地按照獨(dú)立方案或互斥方案的評(píng)價(jià)方法進(jìn)行決策。而應(yīng)當(dāng)首先用一種“互斥方案組合法”，將各方案組合成互斥方案，計(jì)算各互斥方案的現(xiàn)金流量，再按互斥方案的評(píng)價(jià)方法進(jìn)行評(píng)價(jià)選擇。 例：為了解決某地區(qū)能源短缺的問題，有關(guān)部門分別提出要在該地區(qū)興建一座火力發(fā)電站和一座水力發(fā)電站。只有一個(gè)項(xiàng)目時(shí)的凈現(xiàn)金流量如表1所示，若兩個(gè)項(xiàng)目都上，由于用電量分流的影響，兩項(xiàng)目都將減少凈收入，其凈現(xiàn)金流量如表2所示。當(dāng)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為io=10%時(shí)應(yīng)如何決策？ 表1 只上一個(gè)項(xiàng)目時(shí)的凈現(xiàn)金流量(單位：百萬元)年01234534火電站水電站－50－50－100－150－100－20060－20060－20060120 表2 兩個(gè)項(xiàng)目都上時(shí)的凈現(xiàn)金流量(單位：百萬元)年01234534火電站水電站－50－50－100－150－100－20060－20060－20050100 (二)受資金限制的方案選擇 在資金有限情況下，局部看來不具有互斥性的獨(dú)立方案也成了相關(guān)方案。在這種情況下方案選擇的任務(wù)就在于。根據(jù)現(xiàn)有的資金總額，適當(dāng)選取能夠帶來總收益最多的一組方案。通常能保證實(shí)現(xiàn)最優(yōu)選擇的可靠方法是互斥方案組合法，該方法的主要步驟如下： (1)對(duì)于m個(gè)非直接互斥的項(xiàng)目方案，列出全部的相互排斥組合方案，共2m 個(gè)(包括維持現(xiàn)狀的零方案)。 (2)保留投資額不超過投資限額且凈現(xiàn)值大于等于零的組合方案，淘汰其余組合方安案。保留的組合方案中凈現(xiàn)值最大的即為最優(yōu)可行方案。 例：現(xiàn)有A、B、C三個(gè)獨(dú)立的投資方案，其初始投資及各年凈收益。如下表所示。投資限額為500萬元，基準(zhǔn)折現(xiàn)率為8%，求各方案的凈現(xiàn)值，用互斥方案組合法選取最優(yōu)組合方案。 三個(gè)獨(dú)立方案的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)方案第0年投資(萬元)18年凈收入(萬元)凈現(xiàn)值(萬元)ABC150300250368068 解：NPWA=－150+36(P/A，8%，8)= NPWB=－300+80(P/A，8%，8)= NPWC=－250+68(P/A，8%，8)= 由互斥方案組合法的解題步驟得： 本題m=3，互斥組合方案23=8個(gè)，這8個(gè)方案彼此互不相容，互相排斥，其具體構(gòu)成及相應(yīng)指標(biāo)列于表中： 表A，B，C，D的互斥組合方案互斥組合方案序號(hào)組合狀態(tài)第0年的投資(萬元)18年凈收入(萬元)凈現(xiàn)值(萬元)123456780A00A+A0A+00B0B+BB000C0CCC015030025045040055080003680681161041481840 注意：0表示方案不入選，1表示方案入選 分析：由于投資限額為500萬元，因此組合方案7和8為不可行方案，首先淘汰掉，其余保留的可行方案中，以第5組合方案凈現(xiàn)值最大(且大于零)，即為最優(yōu)可行方案 (A+B)方案。取舍率法、按收益率分配法、現(xiàn)值法（工程經(jīng)濟(jì)學(xué)P119）24 / 2
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