公路項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)-資料下載頁
2025-06-29 20:50本頁面
【正文】 資者的資金回報(bào)率，因此收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)的確定應(yīng)在定性分析的基礎(chǔ)上給定量化計(jì)算提供參照依據(jù)。本項(xiàng)目的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)主要考慮了以下四個(gè)因素：（1）公路使用者所獲得的收益（2）其他運(yùn)輸方式的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)和其他公路的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)（3）公路使用者對公路收費(fèi)的負(fù)擔(dān)能力和接受能力（4）投資者期望的投資收益率（5）不同車型車輛（使用者）所獲得效益的大小及對公路的損壞程度 （6）在項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)的計(jì)算期內(nèi)，項(xiàng)目通行費(fèi)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)一般會(huì)作適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，調(diào)整的時(shí)間間隔、幅度等可以參照擬建項(xiàng)目所在地區(qū)的類似項(xiàng)目確定。 表8 測算的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn) 單位：元/標(biāo)準(zhǔn)車公里車型一類車二類車三類車四類車五類車同時(shí)，當(dāng)擬建項(xiàng)目有相關(guān)聯(lián)的配套服務(wù)、開發(fā)等商業(yè)性設(shè)施時(shí)，應(yīng)計(jì)入其建設(shè)投資、經(jīng)營成本和稅金等各項(xiàng)支出，同時(shí)也應(yīng)計(jì)入其產(chǎn)品銷售（營業(yè)）收入。交通量參考天津市目前高速公里的收費(fèi)情況，本項(xiàng)目的收費(fèi)交通量按預(yù)測交通量的95％考慮。 財(cái)務(wù)分析指標(biāo)計(jì)算盈利能力分析公路項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析的盈利能力分析采用財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、財(cái)務(wù)效益費(fèi)用比、財(cái)務(wù)投資回收期等主要評價(jià)指標(biāo)（1）財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV） 財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）是指用財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率將計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到建設(shè)期初的現(xiàn)值之和，是考察公路項(xiàng)目在計(jì)算期內(nèi)盈利能力的動(dòng)態(tài)指標(biāo)應(yīng)按下式計(jì)算： 式中： ——第t年現(xiàn)金流入量（財(cái)務(wù)收益）；——第t年現(xiàn)金流出量（財(cái)務(wù)支出）； ——財(cái)務(wù)基準(zhǔn)折現(xiàn)率 n——計(jì)算期當(dāng)財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值等于或大于0，項(xiàng)目可以考慮接受。（2）財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）系指公路項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計(jì)等于零時(shí)的折現(xiàn)率，應(yīng)按下式計(jì)算：在財(cái)務(wù)分析中，財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）要與設(shè)定的財(cái)務(wù)基準(zhǔn)折現(xiàn)率（）相比較，當(dāng)FIRR時(shí)，認(rèn)為項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上可以接受。（3）財(cái)務(wù)效益費(fèi)用比（RBC）財(cái)務(wù)效益費(fèi)用比（RBC）系指項(xiàng)目在計(jì)算期內(nèi)現(xiàn)金流入的現(xiàn)值與現(xiàn)金流出的現(xiàn)值之比，應(yīng)按下式計(jì)算： 如果效益費(fèi)用比大于1，表明項(xiàng)目資源配置的經(jīng)濟(jì)效率達(dá)到了可以被接受的水平。（4）財(cái)務(wù)投資回收期（Pt）財(cái)務(wù)投資回收期（Pt）系指以項(xiàng)目凈收益抵償全部建設(shè)費(fèi)用所需要的時(shí)間，是反映項(xiàng)目投資回收能力的重要指標(biāo)。應(yīng)按下式計(jì)算：Pt＝累計(jì)財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（收益）開始出現(xiàn)正值年份項(xiàng)目建設(shè)起始年份+ 如果財(cái)務(wù)投資回收期小于行業(yè)基準(zhǔn)投資回收期，表明項(xiàng)目資源配置的經(jīng)濟(jì)效率達(dá)到了可以被接受的水平。清償能力分析項(xiàng)目清償能力分析主要是考察計(jì)算期內(nèi)各年的財(cái)務(wù)狀況及償債能力。主要采用借款償還期指標(biāo)進(jìn)行評價(jià)，也可以用利息備付率或償債備付率指標(biāo)來考察。（1）借款償還期。借款償還期是指在國家財(cái)政規(guī)定及項(xiàng)目具體財(cái)務(wù)條件下，用項(xiàng)目建成投入運(yùn)營后可用于還款的資金，按照最大償還能力計(jì)算償還借款本金和利息所需要的時(shí)間。計(jì)算公式為：借款償還期＝借款償還后開始出現(xiàn)盈余年份開始借款年份+當(dāng)借款償還期小于財(cái)務(wù)分析計(jì)算期或滿足貸款機(jī)構(gòu)期限要求時(shí)，即可認(rèn)為項(xiàng)目具有償還能力。（2）利息備付率利息備付率是指項(xiàng)目在借款償還期內(nèi)，各年可用于支付利息的息稅前利潤與當(dāng)期應(yīng)付利息金額的比值。計(jì)算公式如下：利息備付率＝利息備付率大于1時(shí)，認(rèn)為項(xiàng)目付息保障能力較強(qiáng)。（3）償債備付率償債備付率是指項(xiàng)目在借款償還期內(nèi)，各年可用于還本付息資金與當(dāng)期應(yīng)還本付息金額的比值。計(jì)算公式如下：償債備付率＝償債備付率大于1時(shí)，認(rèn)為項(xiàng)目具備還本付息能力。敏感性分析是分析道路建設(shè)項(xiàng)目費(fèi)用和效益計(jì)算中，主要影響因素的變化對評價(jià)指標(biāo)的影響。財(cái)務(wù)分析時(shí)，選取建設(shè)投資、交通量、收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)等可能發(fā)生變化的因素，重點(diǎn)測算這些因素變化對財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的影響，必要時(shí)還要分析其對借款償還期的影響。敏感性分析結(jié)果見表9。表9 敏感性分析表 費(fèi)用增加0%10%20% 項(xiàng)目效益減少20%NFNPVFRBCFIRR10%NFNPVFRBCFIRR0%NFNPVFRBCFIRR％，大于社會(huì)折現(xiàn)率，經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值為：24726萬元，大于零， ，小于行業(yè)投資回收期20年。本項(xiàng)目敏感性分析中，對交通量和工程投資上下20％、10％的幅度變化進(jìn)行分析，各項(xiàng)指標(biāo)都能滿足要求。從國民經(jīng)濟(jì)的角度來說，本項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)能力很強(qiáng)（一般、較弱）。因此本項(xiàng)目是可行的。％，大于財(cái)務(wù)基準(zhǔn)折現(xiàn)率，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值為：24726萬元，大于零， ，小于行業(yè)投資回收期20年。本項(xiàng)目敏感性分析中，對交通量和工程投資上下20％、10％的幅度變化進(jìn)行分析，各項(xiàng)指標(biāo)都能滿足要求。從企業(yè)財(cái)務(wù)的角度來說，本項(xiàng)目財(cái)務(wù)抗風(fēng)險(xiǎn)能力很強(qiáng)（一般、較弱）。因此本項(xiàng)目是可行的（本項(xiàng)目是不可行的需要政府的稅收等政策支持）。本項(xiàng)目從國民經(jīng)濟(jì)的角度來看，經(jīng)濟(jì)效益比較好，抗風(fēng)險(xiǎn)能力比較強(qiáng)。從企業(yè)財(cái)務(wù)的角度來說，本項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益一般，需要政府的稅收等政策支持。但是社會(huì)效益較大，總體來說是可行的。0 / 21
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