保利地產(chǎn)償債能力分析-資料下載頁(yè)
2025-06-29 08:40本頁(yè)面
【正文】 升趨勢(shì)較大，主要原因是：2010年較2009年負(fù)債的合計(jì)變動(dòng)比大于了資產(chǎn)合計(jì)的變動(dòng)比。其中主要是預(yù)收賬款和長(zhǎng)期借款的增加較多，2011年較2010年沒(méi)多少變化，主要是長(zhǎng)期借款的減少的同時(shí)貨幣資金呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，所以有略微下降但還是處于較高的比率。如下表所示：表25：指標(biāo)名稱(chēng)2011/2010變動(dòng)比2010/2009變動(dòng)比2009/2008變動(dòng)比貨幣資金應(yīng)收賬款存貨流動(dòng)資產(chǎn)固定資產(chǎn)無(wú)形資產(chǎn)總資產(chǎn)短期借款340應(yīng)付賬款預(yù)收款項(xiàng)流動(dòng)負(fù)債長(zhǎng)期借款負(fù)債合計(jì)實(shí)收資本3030未分配利潤(rùn)50股東權(quán)益合計(jì)72負(fù)債和股東權(quán)益總計(jì)從表24中可以看出，2010年保利地產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)比率有較大的增長(zhǎng)，原因主要是：負(fù)債變動(dòng)比較大的同時(shí)股東權(quán)益變動(dòng)比相對(duì)較小所導(dǎo)致的。由于房地產(chǎn)業(yè)需要龐大的投資人投入，而保利地產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)比率較高，企業(yè)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)就大，債權(quán)人也就不愿意向企業(yè)增加借款，長(zhǎng)期償債有一定壓力。通過(guò)計(jì)算可以看出，公司的長(zhǎng)期負(fù)債率稍有些下降，對(duì)于高風(fēng)險(xiǎn)的房地產(chǎn)公司負(fù)債率應(yīng)該保持在較低的水平，而保利公司保持在較高的資產(chǎn)負(fù)債率，應(yīng)引起重視。從2008年到2011年，保利地產(chǎn)的利息保障倍數(shù)一直下降，而到2011年達(dá)到最低水平，說(shuō)明保利地產(chǎn)的長(zhǎng)期償債能力降低，應(yīng)引起重視。第三節(jié) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析衡量財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)主要有資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)負(fù)債/總負(fù)債、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率?，F(xiàn)將保利地產(chǎn)20072011年的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)總結(jié)如下表：表31財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)2007年2008年2009年2010年2011年資產(chǎn)負(fù)債率流動(dòng)負(fù)債/總負(fù)債流動(dòng)比率速動(dòng)比率公司利用財(cái)務(wù)杠桿的程度較高，資產(chǎn)負(fù)債率一直居高不下，同時(shí)還對(duì)外提供有大量擔(dān)保，因此面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高。而高負(fù)債率和對(duì)外擔(dān)保額也使得公司更容易受利率波動(dòng)的影響。若利率由于宏觀經(jīng)濟(jì)的影響大幅上調(diào)，就會(huì)使得公司的償債付息壓力上升，從而進(jìn)一步加劇公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。第四節(jié) 結(jié)論通過(guò)以上的償債能力分析和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析，可知保利地產(chǎn)的短期償債能力較強(qiáng)，但保利地產(chǎn)公司保持在較高的資產(chǎn)負(fù)債率以及已獲利息倍數(shù)的持續(xù)下降，使得保利地產(chǎn)的長(zhǎng)期償債能力減弱，應(yīng)予以重視。保利公司利用財(cái)務(wù)杠桿的程度較高，資產(chǎn)負(fù)債率居高不下，使得公司所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高，這些問(wèn)題都應(yīng)予以重視。參考附錄：保利房地產(chǎn)（集團(tuán)）股份有限公司20072011年報(bào)合并資產(chǎn)負(fù)債表《財(cái)務(wù)報(bào)表分析》課本及課堂PPT
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