保利地產(chǎn)償債能力分析(專業(yè)版)
【正文】 通過計(jì)算可以看出，公司的長期負(fù)債率稍有些下降，對于高風(fēng)險(xiǎn)的房地產(chǎn)公司負(fù)債率應(yīng)該保持在較低的水平，而保利公司保持在較高的資產(chǎn)負(fù)債率，應(yīng)引起重視。股東權(quán)益比率也叫凈資產(chǎn)比率，是股東權(quán)益與資產(chǎn)總額的比率，該比率反映企業(yè)資產(chǎn)中有多少是所有者投入的。我們知道存貨是流動資產(chǎn)中變現(xiàn)能力最差的，而從2008年到2011年保利地產(chǎn)流動比率一直在下降，而通過2008年到2011年的流動資產(chǎn)與流動負(fù)債構(gòu)成情況，我們總結(jié)如下：表222011年結(jié)構(gòu)比2010年結(jié)構(gòu)比2009年結(jié)構(gòu)比2008年結(jié)構(gòu)比流動資產(chǎn)：貨幣資金應(yīng)收賬款預(yù)付款項(xiàng)其他應(yīng)收款存貨流動資產(chǎn)合計(jì)流動負(fù)債：短期借款應(yīng)付賬款預(yù)收款項(xiàng)應(yīng)付職工薪酬應(yīng)交稅費(fèi)應(yīng)付利息其他應(yīng)付款一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債流動負(fù)債合計(jì)通過表22，我們發(fā)現(xiàn)流動資產(chǎn)構(gòu)成中，變現(xiàn)能力較差的存貨金額約占流動資產(chǎn)的3/4，而09年11年保利地產(chǎn)加大項(xiàng)目投入和拓展的力度，使得存貨增長超出營業(yè)收入增長比。企業(yè)有無現(xiàn)金支付能力和償債能力是企業(yè)能否健康發(fā)展的關(guān)鍵。1993年3月26日，公司設(shè)立時(shí)總股本為3,060萬股。1996年2月，經(jīng)批準(zhǔn)增資擴(kuò)股，公司總股本為5,800萬股。企業(yè)償債能力分析是企業(yè)財(cái)務(wù)分析的重要組成部分。具體情況如下表所示：2008年2009年2010年2011年存貨增長(%)營業(yè)收入增長(%)31出現(xiàn)上述狀況的原因：庫存可能已經(jīng)廢棄，需要注銷但沒有及時(shí)處理，以至于存在虛賬，或存在未確認(rèn)銷售。股東權(quán)益比率與資產(chǎn)負(fù)債率之和等于1。從2008年到2011年，保利地產(chǎn)的利息保障倍數(shù)一直下降，而到2011年達(dá)到最低水平，說明保利地產(chǎn)的長期償債能力降低，應(yīng)引起重視。由于房地產(chǎn)業(yè)需要龐大的投資人投入，而保利地產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)比率較高，企業(yè)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)就大，債權(quán)人也就不愿意向企業(yè)增加借款，長期償債有一定壓力。產(chǎn)權(quán)比率越高，說明企業(yè)償還長期債務(wù)的能力越弱；產(chǎn)權(quán)比率越低，說明企業(yè)償還長期債務(wù)的能力越強(qiáng)。在近五年中，保利地產(chǎn)在2011年的流動比率和速動比率降到了最低值，說明其短期償債能力嚴(yán)重降低，為了進(jìn)一步探究原因，下面進(jìn)行進(jìn)一步分析。業(yè)償債能力，靜態(tài)的講，就是用企業(yè)資產(chǎn)清償企業(yè)債務(wù)的能力；動態(tài)的講，就是用企業(yè)資產(chǎn)和經(jīng)營過程創(chuàng)造的收益償還債務(wù)的能力。公司是由北京中聯(lián)動力技術(shù)有限責(zé)任公司、武漢水利電力大學(xué)（2000年8月組建為新武漢大學(xué)）、武漢東湖新技術(shù)創(chuàng)業(yè)中心、武漢水利電力大學(xué)凱迪科技開發(fā)
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