【正文】 022 年 4 月 溫州波特曼咖啡企業(yè)4 2022 年 5 月 浙江江南皮革有限公司 3 億多元5 2022 年 6 月 浙江天石電子公司 7000 萬(wàn)元6 2022 年 6 月 溫州鐵通電器合金實(shí)業(yè)有限公司7 2022 年 7 月 溫州巨邦鞋業(yè) 50006000 萬(wàn)元8 2022 年 8 月 溫州市龍灣區(qū)百樂家電 257 萬(wàn)元承兌匯票9 2022 年 8 月 溫州某投資咨詢公司王曉東 10 億多元10 2022 年 9 月 溫州寶康不銹鋼制品有限公司 2 億多元11 2022 年 9 月 福建安溪縣城廂鎮(zhèn)公德村 3 億元12 2022 年 9 月 江蘇省泗洪縣資料來(lái)源：農(nóng)業(yè)銀行資料規(guī)劃部4. 1. 2 美國(guó)經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響經(jīng)濟(jì)危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響可以分為兩類：一是直接影響，二是間接影響。（1）直接影響直接影響主要是對(duì)資本市場(chǎng)的沖擊：對(duì)我國(guó)外匯儲(chǔ)備縮水的影響，進(jìn)而影響國(guó)內(nèi)部分金融機(jī)構(gòu)的業(yè)績(jī)。如我國(guó)持有一些美國(guó)公司的債券因而該公司倒閉，不言而喻，這部分借款面臨無(wú)法收回的風(fēng)險(xiǎn)。（2）間接影響 出口增長(zhǎng)可能放緩在拉動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的中，出口占據(jù)著非常重要的位置。從經(jīng)濟(jì)總量上看，出口在 GDP 中的比重不斷升高，2022 年超過 1/3，2022 年雖然增速有所回落，仍增長(zhǎng)了 %。從就業(yè)上看，外貿(mào)領(lǐng)域企業(yè)的就業(yè)人數(shù)超過 8000 萬(wàn)人，其中，加工貿(mào)易領(lǐng)域就業(yè)近 4000 萬(wàn)人。2022 年以來(lái)，在所有的對(duì)外出口中，中國(guó)對(duì)美國(guó)出口比重一直保持在 21%以上，出口增長(zhǎng)速度也很快。由于外貿(mào)對(duì)目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有非常重要的作用，而美國(guó)又是中國(guó)最大的貿(mào)易順差來(lái)源之一，因而美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩和全球信貸緊縮，將使我國(guó)整體外部環(huán)境趨緊。次貸危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在較大的下行風(fēng)險(xiǎn)，消費(fèi)者信心快速下滑。盡管中國(guó)出口結(jié)構(gòu)的升級(jí)和出口市場(chǎng)的多元化可以在一定程度上減輕美國(guó)需求變化對(duì)出口的影響，但事實(shí)上，中國(guó)出口增速?gòu)奈磁c美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)脫節(jié)。只要美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退，中國(guó)出口就有可能明顯放緩。2022 年第四季度的數(shù)據(jù)也顯示，中國(guó)的出口增速較前三個(gè)季度下降了 6 個(gè)百分點(diǎn)，低于全年的平均水平。因此，次貸危機(jī)可能會(huì)對(duì)我國(guó)未來(lái)的出口產(chǎn)生不利的影響，而對(duì)出口的影響一方面會(huì)直接作用于我國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，另一方面會(huì)通過減少出口導(dǎo)向型企業(yè)的投資需求而上海理工大學(xué)畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）21最終作用于整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)。 貨幣政策面臨兩難抉擇全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)雜多變，嚴(yán)峻挑戰(zhàn)著我國(guó)的貨幣政策。一方面，美歐等主要經(jīng)濟(jì)體開始出現(xiàn)信貸萎縮、企業(yè)獲利下降等現(xiàn)象，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、甚至出現(xiàn)衰退的可能性加大。另一方面，全球的房地產(chǎn)、股票等價(jià)格震蕩加劇，以美元計(jì)價(jià)的國(guó)際市場(chǎng)糧食、黃金、石油等大宗商品價(jià)格持續(xù)上漲，全球通貨膨脹壓力加大。所以，我國(guó)不但要面對(duì)美國(guó)降息的壓力，而且要應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)通貨膨脹的壓力，這些都使貨幣政策面臨兩難的抉擇。國(guó)際收支不平衡可能加劇美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，全球經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的潛在風(fēng)險(xiǎn)和不確定性上升。一方面，在發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)放緩、我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)、美元持續(xù)貶值和人民幣升值預(yù)期不變的情況下，資本凈流入規(guī)模加大。隨著次貸危機(jī)的不斷惡化，美國(guó)可能采取放松銀根、財(cái)政補(bǔ)貼等多種方式來(lái)防止經(jīng)濟(jì)衰退，而這些政策可能在今后一段時(shí)間內(nèi)加劇全球的流動(dòng)性問題，國(guó)際資本可能加速流向我國(guó)尋找避風(fēng)港。與此同時(shí)，國(guó)際金融市場(chǎng)的持續(xù)動(dòng)蕩、保守勢(shì)力的抬頭、我國(guó)企業(yè)自身競(jìng)爭(zhēng)力不足等因素可能會(huì)對(duì)我國(guó)的資本流出產(chǎn)生影響，導(dǎo)致資本凈流入保持在較高的水平，加劇我國(guó)國(guó)際收支不平衡的局面。另一方面，由于發(fā)達(dá)國(guó)家的金融優(yōu)勢(shì)，國(guó)際金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)可能向發(fā)展中國(guó)家轉(zhuǎn)嫁。隨著我國(guó)對(duì)外開放的程度越來(lái)越高，境外市場(chǎng)的動(dòng)蕩可能會(huì)影響到跨境資金流動(dòng)的規(guī)模和速度，加大資金調(diào)節(jié)的難度，而且一旦出現(xiàn)全球性的金融危機(jī)，可能會(huì)加大我國(guó)國(guó)際收支波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。4. 2 發(fā)展民間金融的意義（1）便于中小企業(yè)融資 在國(guó)有金融體系為中小企業(yè)設(shè)置很高的信貸壁壘的情況下，中小企業(yè)產(chǎn)出增長(zhǎng)對(duì)金融支持的需求的逐步增加，便內(nèi)生出了民間金融制度因素的成長(zhǎng)。從某種意義上講，中小企業(yè)的投入結(jié)構(gòu)以及小規(guī)模效應(yīng)需要小型的金融服務(wù)。由于國(guó)有金融機(jī)構(gòu)對(duì)于中小企業(yè)的小規(guī)模融資需求要求支付額外的信用評(píng)估與監(jiān)督成本，它們合乎邏輯地偏好于與資本密集型的大規(guī)模信貸需求建立信貸關(guān)系。因此，中小企業(yè)的特質(zhì)與民間金融制度更為貼近。民間金融比國(guó)有金融制度更適合于中小企業(yè)增長(zhǎng)的金融需要。民間金融這種源于落后的金融形式反而能夠發(fā)揮其特殊的信用系統(tǒng)功能，滿足民營(yíng)經(jīng)濟(jì)巨大的資金需求，從而彌補(bǔ)了促進(jìn)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中正規(guī)金融制度供給的不足。（2）民間金融可以推進(jìn)金融體系完善 溫州金融改革試驗(yàn)區(qū)對(duì)金融改革示范效應(yīng)的作用分析22民間金融促進(jìn)了金融產(chǎn)品定價(jià)方式的改變。民間金融對(duì)正規(guī)金融的最初競(jìng)爭(zhēng)是圍繞利率進(jìn)行的，由于當(dāng)?shù)孛耖g金融的活躍，溫州成為全國(guó)最早的利率改革試點(diǎn)城市。其次，民間金融促進(jìn)了金融行業(yè)服務(wù)方式的改變。民間金融服務(wù)具有極大的靈活性，只要有客戶、有業(yè)務(wù)，就能隨時(shí)提供服務(wù)，同時(shí)民間金融服務(wù)的熱情、周到、靈活、方便，都加大了正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)壓力，促使正規(guī)金融推出一系列新的服務(wù)方式，推動(dòng)了金融業(yè)整體服務(wù)水平的提高。再次，民間金融還促進(jìn)了金融行業(yè)內(nèi)部機(jī)制的改變。民間金融靈活的經(jīng)營(yíng)方式、收入分配制度、吸存攬存手段，體現(xiàn)了更為市場(chǎng)化的經(jīng)營(yíng)方式，在一定程度上促成了正規(guī)金融經(jīng)營(yíng)機(jī)制的改善。（3）易于消除親友間的經(jīng)濟(jì)糾紛并保持良好的關(guān)系 民間自由借貸雖然可以降低借方的融資成本，但事實(shí)上，這種借貸還包含著隱性的、難以計(jì)量的人情成本。若借貸使借方的生產(chǎn)或生活得到提高，這種借貸會(huì)促進(jìn)雙方的感情，形成鄰里或親友間的互助性質(zhì)或微利的金融行為。但是，一旦借方出現(xiàn)了難以預(yù)測(cè)的、嚴(yán)重影響正常還貸的情況，則借貸雙方會(huì)陷入兩難境地。一是借方有心無(wú)力，難以歸還貸款，二是貸方想討回卻又礙于情面難以啟齒。自然，這種僵持局面持續(xù)的時(shí)間越長(zhǎng)，借貸雙方的關(guān)系就會(huì)越緊張。而民間金融組織之間的借貸卻很少會(huì)影響到親友關(guān)系，如果借方有眾多的民間金融組織可以作為其交易對(duì)象，就可以一定程度上避免了親友間的借貸。圖 42 小企業(yè)主要融資渠道數(shù)據(jù)來(lái)源：新快報(bào)4. 3 溫州金融改革的政策分析2022 年 11 月 23 日，溫州市召開溫州金融綜合改革試驗(yàn)區(qū)實(shí)施方案新聞發(fā)布會(huì)，正式公布溫州金改細(xì)則。細(xì)則中，針對(duì)民間融資市場(chǎng)，溫州將建立民間融資監(jiān)測(cè)體系，形成民間融資利率指數(shù)即“溫州指數(shù)” ，另外，溫州還將積極爭(zhēng)取高收益票據(jù)等創(chuàng)新產(chǎn)品在上海理工大學(xué)畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）23當(dāng)?shù)叵刃邢仍嚒? 月，溫州民間借貸登記服務(wù)中心正式掛牌，該平臺(tái)集聚了民間融資中介服務(wù)、備案管理及監(jiān)測(cè)體系等功能?！　∮兄槿耸客嘎?， 《浙江省溫州民間融資管理?xiàng)l例(草案)》也已起草完畢，其中對(duì)民間借貸利率、個(gè)人放貸行為是否合法等做了細(xì)致規(guī)定，并提出“三個(gè)月以內(nèi)的各類民間借貸方式，將在利率上實(shí)行一些市場(chǎng)化措施” 。 　按照國(guó)務(wù)院批復(fù)的溫州金改總體方案，溫州首先需要著力解決的是中小企業(yè)多但融資難、民間資金多但投資難的“兩多兩難”問題，這其中要點(diǎn)在于更進(jìn)一步規(guī)范引導(dǎo)民間融資平臺(tái)陽(yáng)光化。在民間融資市場(chǎng)方面，溫州金改細(xì)則具體提出，要開展民間借貸服務(wù)中心試點(diǎn)，引進(jìn)一批中介機(jī)構(gòu)入駐，提供民間借貸登記、公證、資產(chǎn)評(píng)估等服務(wù)，引導(dǎo)民間融資陽(yáng)光化、規(guī)范化，同時(shí)，建立健全民間融資監(jiān)測(cè)體系，形成民間融資綜合利率指數(shù)“溫州指數(shù)” ，做好民間融資動(dòng)態(tài)跟蹤和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警等；發(fā)展專業(yè)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，積極開展民間資本管理公司試點(diǎn)，2022 年末實(shí)現(xiàn)縣(市、區(qū))全覆蓋等。另外，在金融產(chǎn)品創(chuàng)新方面，溫州金改細(xì)則也提出，要積極發(fā)展各類債券產(chǎn)品。以地方政府債務(wù)率作為控制指標(biāo)，探索符合條件的地方融資平臺(tái)發(fā)行私募債券，積極爭(zhēng)取高收益票據(jù)等創(chuàng)新產(chǎn)品在溫州先行先試等?！　?shí)際上，目前溫州地區(qū)銀行貸款形勢(shì)相對(duì)嚴(yán)峻，此前監(jiān)管部門規(guī)定小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)容忍度可以放寬到 3%，但現(xiàn)在溫州銀行體系不良率由去年的 %上升到超過 3%以上，預(yù)計(jì)明年要達(dá)到 4%，不少銀行在溫州的貸款近一段時(shí)間或許都將以清收為主。另外，今年的融資市場(chǎng)環(huán)境中，企業(yè)發(fā)債融資占比逐月提升，目前已達(dá)到 23%，地方融資平臺(tái)也在積極通過發(fā)債的方式緩解資金流動(dòng)性。從這一點(diǎn)來(lái)看，溫州也不妨嘗試融資平臺(tái)私募債和高收益票據(jù)等各類創(chuàng)新產(chǎn)品，以此支持小企業(yè)融資需求。針對(duì)金融產(chǎn)品創(chuàng)新，金改細(xì)則提出，第一，加快發(fā)展新型金融組織，探索小額貸款公司發(fā)行中小企業(yè)私募債等；第二，創(chuàng)新發(fā)展金融產(chǎn)品與服務(wù)，積極發(fā)展科技貸款、小額擔(dān)保貸款、經(jīng)營(yíng)權(quán)質(zhì)押貸款、股權(quán)質(zhì)押貸款、知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款、林權(quán)抵押貸款、海域使用權(quán)抵押貸款等支農(nóng)支小信貸業(yè)務(wù)，積極探索試點(diǎn)排污權(quán)抵押貸款、農(nóng)房抵押貸款、土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押貸款、農(nóng)業(yè)設(shè)施及農(nóng)業(yè)機(jī)械抵押貸款等。第三，培育發(fā)展地方資本市場(chǎng)，積極開展產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)試點(diǎn)，建立知識(shí)產(chǎn)權(quán)、企業(yè)產(chǎn)權(quán)、金融資產(chǎn)、排污權(quán)、水權(quán)、碳排放權(quán)、低碳技術(shù)、農(nóng)村土地承包權(quán)、林權(quán)等產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)，依法合規(guī)開展非上市公司股份轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)，探索開展中小企業(yè)私募債轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)；第四，開展個(gè)人境外直接投資試點(diǎn)。溫州金融改革試驗(yàn)區(qū)對(duì)金融改革示范效應(yīng)的作用分析24　　在鼓勵(lì)和支持民間資金參與地方金融機(jī)構(gòu)改革方面，金改細(xì)則提出，將發(fā)起設(shè)立或參股村鎮(zhèn)銀行、貸款公司、農(nóng)村資金互助社等新型金融組織，并將溫州銀行增資擴(kuò)股作為民間資本進(jìn)入金融領(lǐng)域的突破口?！　【唧w為，將深化地方金融機(jī)構(gòu)改革。推動(dòng)溫州銀行引進(jìn)戰(zhàn)略投資者、增資擴(kuò)股、上市融資。爭(zhēng)取在溫州設(shè)立財(cái)務(wù)公司、金融租賃公司、信托公司、消費(fèi)金融公司等非銀行金融機(jī)構(gòu)。支持民營(yíng)資本進(jìn)入證券、投資咨詢等領(lǐng)域，爭(zhēng)取在溫州設(shè)立證券公司，支持更多的證券、基金、期貨公司到溫州設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，鼓勵(lì)地方金融機(jī)構(gòu)以控股、參股的方式探索綜合經(jīng)營(yíng)等。與此同時(shí)，拓寬保險(xiǎn)服務(wù)領(lǐng)域，支持符合條件的民營(yíng)資本發(fā)起設(shè)立區(qū)域性、專業(yè)性保險(xiǎn)公司，或參股保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)等。 另外，在風(fēng)險(xiǎn)防控方面，金改細(xì)則提出：加強(qiáng)社會(huì)信用體系建設(shè)。制訂加強(qiáng)社會(huì)信用體系建設(shè)的意見，積極推動(dòng)金融、行政、社會(huì)、市場(chǎng)、會(huì)計(jì)等領(lǐng)域信用數(shù)據(jù)的征集、交換和應(yīng)用等；強(qiáng)化地方金融管理機(jī)制。制訂出臺(tái)地方金融監(jiān)管工作實(shí)施意見，加強(qiáng)對(duì)小額貸款公司、融資性擔(dān)保公司、民間資本管理公司等機(jī)構(gòu)管理等；建立金融綜合改革風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制。進(jìn)一步加強(qiáng)和改進(jìn)金融犯罪偵查工作，建立民間金融大案要案督辦制度，加強(qiáng)民間借貸風(fēng)險(xiǎn)提示等。 4．4 溫州金融改革試驗(yàn)區(qū)的示范效應(yīng)近年來(lái)，溫州從中國(guó)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)示范基地轉(zhuǎn)變成了“問題之都” 。去年歐債危機(jī)負(fù)面影響波及全球，溫州是中國(guó)內(nèi)地受影響最嚴(yán)重的區(qū)域，因此，讓溫州來(lái)當(dāng)試點(diǎn)地區(qū)有諸多正面效應(yīng)?！?通過溫州地區(qū)金融改革的探索，將為全國(guó)金融改革提供經(jīng)驗(yàn)。試驗(yàn)區(qū)的任務(wù)不僅要解決地方問題，還要為今后全國(guó)層面的金融發(fā)展積累經(jīng)驗(yàn)。中央政府控制下的地方政府試驗(yàn)創(chuàng)新，是中國(guó)改革開放取得重大成就的原因之一——如果地方試驗(yàn)失敗，影響范圍相對(duì)較?。欢坏┻@些試驗(yàn)獲得成功，中央就可以在有條件的情況下推廣至全國(guó)。此舉大大減少改革的成本，同時(shí)提高改革的效果?！　刂菔侵袊?guó)個(gè)體私營(yíng)經(jīng)濟(jì)最早的萌芽地，這里的民間資本規(guī)模超過 6000 億元并以每年 14%的速度增加。民間借貸以隱蔽的形式長(zhǎng)期為溫州的民營(yíng)經(jīng)濟(jì)提供信貸支持，由于缺少規(guī)范，滋生出高利貸等諸多弊端。去年溫州發(fā)生多起民間借貸債務(wù)危機(jī)，溺水的是民營(yíng)企業(yè)，受傷的卻是整個(gè)中國(guó)經(jīng)濟(jì)。毫無(wú)疑問，這次金融綜合改革實(shí)驗(yàn)區(qū)的獲批將為這些掙扎的民營(yíng)企業(yè)帶來(lái)生存的契機(jī)?！　“l(fā)展民間融資，制定規(guī)范民間融資的管理辦法，具有里程碑式的意義。進(jìn)行民間借貸合法化的試點(diǎn)，這在改革開放以來(lái)是沒有的。這等于從政策和法律層面上承認(rèn)了它的合法地位，必將拓寬企業(yè)的融資渠道,引導(dǎo)民間資金流回到比上海理工大學(xué)畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）25較優(yōu)秀的企業(yè)去，引導(dǎo)資金進(jìn)入一些新的產(chǎn)業(yè)，從而促進(jìn)企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)?！　￠L(zhǎng)期以來(lái)，中國(guó)金融結(jié)構(gòu)與中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不相適應(yīng)，我們需要對(duì)現(xiàn)行的金融體系加以全面的改革，否則，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展就會(huì)被改革嚴(yán)重滯后的金融體系所拖累。國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出的金融改革總體設(shè)計(jì)方案，內(nèi)容涉及金融組織和機(jī)構(gòu)改革、金融產(chǎn)品創(chuàng)新、風(fēng)險(xiǎn)防范、民間金融發(fā)展等多個(gè)方面?！　〉?2022 年底，城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄存款余額為 萬(wàn)億元。一方面是大量的民間財(cái)富找不到出路,巨大的財(cái)富增值需求在尋求投資。另一方面是大量的企業(yè)想融資卻融不到資金,融資難和融資貴成為壓在中國(guó)企業(yè)身上的大山。于是,民間高利貸泛濫成災(zāi)，大量資金涌進(jìn)樓市、藝術(shù)品市場(chǎng)等,凡是能炒作的都炒到虛高價(jià)位,賺不到錢還不起本金就只有跑路?！　∵@次溫州金融改革就是為了解決當(dāng)前的金融扭曲,通過金融創(chuàng)新建立民間投融資平臺(tái),通過多種金融工具讓民間投融資渠道通暢,讓想投資的人有多種投資方式,讓想融資的企業(yè)有多種融資渠道。這樣既解決了民間資金泛濫成災(zāi)的問題，又解決了企業(yè)融資難問題,讓更多的企業(yè)全心全意做好實(shí)體經(jīng)濟(jì),推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)。4. 5 作用分析（1）溫州民間金融有利于中國(guó)金融制度的改革在中國(guó)國(guó)有金融體制改革進(jìn)程長(zhǎng)期停滯不前的情況下,研究探討中國(guó)民間金融制度有著極其特殊的參考價(jià)值,從短期來(lái)說,由于金融管理部門難以對(duì)民間金融進(jìn)行有效監(jiān)管,民間金融在很大程度上爭(zhēng)奪了國(guó)家壟斷的金融資源,因此,民間金融與國(guó)有金融機(jī)構(gòu)之間是競(jìng)爭(zhēng)、淘汰的市場(chǎng)關(guān)系。但是,從長(zhǎng)期來(lái)看,民間金融目前所具有的制度優(yōu)勢(shì)又是中國(guó)國(guó)有金融制度改革的最終目標(biāo),從建立競(jìng)爭(zhēng)性的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制以及促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的角度來(lái)看,中國(guó)民間金融絕不是對(duì)國(guó)有金融體制空洞的補(bǔ)充完善,它們都是中國(guó)金融制度結(jié)構(gòu)內(nèi)的融資制度安排,隨著加入世界貿(mào)易組織后中國(guó)金融體制改革進(jìn)程的加快,我們可以設(shè)想,在建立競(jìng)爭(zhēng)性金