【正文】 從而節(jié)省管理費(fèi)用；多廠(chǎng)企業(yè)針對(duì)不同市場(chǎng)進(jìn)行專(zhuān)門(mén)化的生產(chǎn)和服務(wù)，共用同一銷(xiāo)售渠道，可節(jié)約營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用；幾種足夠的人力、物力、財(cái)力致力于新技術(shù)、新產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)；大企業(yè)往往擁有較好的資信，借貸、籌資相對(duì)容易，充足財(cái)力可使企業(yè)較好適應(yīng)外部環(huán)境的變化。（五）產(chǎn)權(quán)投資可以節(jié)約項(xiàng)目新建的遲滯時(shí)間一個(gè)新建項(xiàng)目一般要經(jīng)過(guò)立項(xiàng)、可行性研究、選址、設(shè)計(jì)、施工、生產(chǎn)準(zhǔn)備、竣工驗(yàn)收等階段，從項(xiàng)目立項(xiàng)到建成投產(chǎn)、形成現(xiàn)金流一般要花費(fèi)很長(zhǎng)時(shí)間。通過(guò)產(chǎn)權(quán)投資方式，企業(yè)可節(jié)約項(xiàng)目的遲滯時(shí)間，縮短投資周期，盡快獲得投資收益。（六）產(chǎn)權(quán)投資可以通過(guò)收購(gòu)低價(jià)資產(chǎn)獲利如產(chǎn)權(quán)投資對(duì)象的市場(chǎng)價(jià)值低于其內(nèi)在價(jià)值，通過(guò)并購(gòu)、參股等產(chǎn)權(quán)投資形式就會(huì)獲得較高的投資收益。（七）產(chǎn)權(quán)投資有利于進(jìn)行跨國(guó)經(jīng)營(yíng)有些國(guó)家為保護(hù)民族工業(yè)，對(duì)外資企業(yè)的發(fā)展進(jìn)行限制，從稅收政策和企業(yè)規(guī)模等方面控制外資企業(yè)的發(fā)展。通過(guò)并購(gòu)他國(guó)企業(yè)方式可避開(kāi)障礙，直接進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)。（八）產(chǎn)權(quán)投資可以實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)并購(gòu)、租賃等產(chǎn)權(quán)投資方式可使企業(yè)的閑置資金得到有效利用，提高投資報(bào)酬率。四、產(chǎn)權(quán)投資的主要實(shí)現(xiàn)形式（一）并購(gòu)并購(gòu)時(shí)企業(yè)產(chǎn)權(quán)整體投資的一種形式。并購(gòu)?fù)ㄟ^(guò)對(duì)企業(yè)所有權(quán)的投資，可以使企業(yè)所有權(quán)發(fā)生轉(zhuǎn)移，生要素整體流動(dòng)。并購(gòu)是兼并和收購(gòu)的簡(jiǎn)稱(chēng)，實(shí)質(zhì)上是一個(gè)公司通過(guò)產(chǎn)權(quán)交易取得其他公司一定程度的控制權(quán)，包括資產(chǎn)所有權(quán)、經(jīng)營(yíng)管理權(quán)等，以實(shí)現(xiàn)一定經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的經(jīng)濟(jì)行為。兼并和收購(gòu)的區(qū)別（1）兼并是指兩個(gè)或兩個(gè)以上的公司合并，其中一個(gè)公司因吸收了其他公司而成為存續(xù)公司的合并形式。合并后，存續(xù)公司仍然保持原有公司的名稱(chēng)，有權(quán)獲得其他吸收公司的資產(chǎn)和債權(quán)，同時(shí)承擔(dān)其債務(wù)，被吸收公司作為經(jīng)濟(jì)實(shí)體已不復(fù)存在；收購(gòu)則是一家企業(yè)購(gòu)受另一家企業(yè)時(shí)達(dá)到控股百分比股份的合并形式。收購(gòu)企業(yè)對(duì)被收購(gòu)企業(yè)的原有債務(wù)不負(fù)連帶責(zé)任，只以控股出資的股僅為限承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。被收購(gòu)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)實(shí)體仍然存在。（2）兼并是以現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)、債務(wù)轉(zhuǎn)移為主要交易條件的，而收購(gòu)則是以所占有企業(yè)股份份額達(dá)到控股為依據(jù)，來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)被收購(gòu)企業(yè)的產(chǎn)權(quán)占有。（3）兼并范圍較廣，任何企業(yè)都可自愿進(jìn)入兼并交易市場(chǎng)；收購(gòu)一般只發(fā)生在股票市場(chǎng)中，被收購(gòu)企業(yè)的目標(biāo)一般是上市公司。（4）兼并發(fā)生后，其資產(chǎn)一般需要重新組合、調(diào)整；收購(gòu)是以股票市場(chǎng)為中介的，收購(gòu)后，企業(yè)變化形式比較平和。企業(yè)并購(gòu)的種類(lèi)按其企業(yè)執(zhí)行的發(fā)展戰(zhàn)略劃分為三類(lèi)。（1）橫向并購(gòu)。是指同屬于一個(gè)產(chǎn)業(yè)或行業(yè)、生產(chǎn)或銷(xiāo)售同類(lèi)產(chǎn)品的企業(yè)之間發(fā)生的并購(gòu)行為?？蓴U(kuò)大同類(lèi)產(chǎn)品的生產(chǎn)規(guī)模，降低生產(chǎn)成本，獲得規(guī)模效益；增強(qiáng)企業(yè)的市場(chǎng)支配能力，消除競(jìng)爭(zhēng)，增加壟斷實(shí)力。（2）縱向并購(gòu)。是指生產(chǎn)過(guò)程或經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)緊密相關(guān)的企業(yè)之間的并購(gòu)行為。可分為前向并購(gòu)，即向其產(chǎn)品的后加工方向并購(gòu)，如生產(chǎn)零部件或生產(chǎn)原料的企業(yè)并購(gòu)裝配企業(yè)或加工企業(yè)；后向并購(gòu)，即向其產(chǎn)品的前加工方向并購(gòu)，如裝配或制造企業(yè)并購(gòu)零件或原材料生產(chǎn)企業(yè)?？v向并購(gòu)可擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模，節(jié)約通用設(shè)備、費(fèi)用等；可加強(qiáng)生產(chǎn)過(guò)程環(huán)節(jié)的配合，利于協(xié)作化生產(chǎn)；可加速生產(chǎn)流程，縮短生產(chǎn)周期，節(jié)省運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)和資源等。（3）混合并購(gòu)。又稱(chēng)復(fù)合并購(gòu)，是指生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)彼此沒(méi)有關(guān)聯(lián)的產(chǎn)品或服務(wù)的企業(yè)之間的并購(gòu)行為?；旌喜①?gòu)目的是分散處于一個(gè)行業(yè)所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，提高企業(yè)對(duì)經(jīng)營(yíng)環(huán)境變化的適應(yīng)能力。（二）參股參股使企業(yè)將部分資本作為股本向另一家企業(yè)入股的一種經(jīng)濟(jì)行為。目的不是為實(shí)現(xiàn)對(duì)所投資企業(yè)的控制，而是獲取投資收益。參股投資具有如下特點(diǎn)：參股者投資入股另一企業(yè)，由此獲得股權(quán)。將資產(chǎn)的使用權(quán)和處置權(quán)等讓渡給所投資企業(yè)，參股者從讓渡資產(chǎn)使用權(quán)等權(quán)能中得到報(bào)酬，即作為股權(quán)享有的未來(lái)的股息和紅利。參股的比例達(dá)不到一定比例時(shí)，不會(huì)改變所投資企業(yè)的法人地位。參股類(lèi)似于并購(gòu)，只不過(guò)所購(gòu)買(mǎi)股份的比例達(dá)不到控股的程度。參股者往往投資于有成長(zhǎng)潛力、經(jīng)營(yíng)好、效益高的企業(yè)，由所投資企業(yè)統(tǒng)一使用，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)一體化。（三）企業(yè)租賃企業(yè)租賃是對(duì)企業(yè)產(chǎn)權(quán)的分期投資。企業(yè)通過(guò)對(duì)出租企業(yè)經(jīng)營(yíng)權(quán)的投資，獲得一定時(shí)期內(nèi)出租方的經(jīng)營(yíng)權(quán)，并按合同規(guī)定，定期交租金的一種產(chǎn)權(quán)投資形式。企業(yè)租賃的特點(diǎn)：企業(yè)租賃不同與設(shè)備租賃，企業(yè)租賃區(qū)別于一般傳統(tǒng)的財(cái)產(chǎn)租賃，也不同于現(xiàn)代的融資租賃。設(shè)備租賃僅僅獲得對(duì)租賃設(shè)備的使用權(quán)，企業(yè)租賃獲得的是被承租企業(yè)的經(jīng)營(yíng)權(quán)；設(shè)備租賃所取得的是有關(guān)的設(shè)備，而企業(yè)租賃所取得的是整個(gè)企業(yè)的全部資產(chǎn)，既包括固定資產(chǎn)也包括流動(dòng)資產(chǎn)，既包括有形資產(chǎn)也包括無(wú)形資產(chǎn)32中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行存在的主要問(wèn)題答：（1）投資增長(zhǎng)過(guò)快，盲目投資和能力擴(kuò)張勢(shì)頭加劇。（2）煤電油運(yùn)緊張狀況加劇，資源約束矛盾仍很突出。（3）生產(chǎn)資料價(jià)格持續(xù)上漲，生產(chǎn)成本提高。（4）投資需求膨脹壓力仍然較大，在建項(xiàng)目和新建項(xiàng)目過(guò)多，財(cái)政投資擴(kuò)張的沖動(dòng)還很強(qiáng)烈。（5）傳統(tǒng)產(chǎn)量過(guò)剩與新產(chǎn)業(yè)發(fā)展不足并存，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整任務(wù)艱巨。（6）經(jīng)濟(jì)存在下行壓力,人民幣存在貶值壓力。33投資結(jié)構(gòu)調(diào)控目標(biāo)及對(duì)策答：（一）投資結(jié)構(gòu)調(diào)控目標(biāo)由于投資結(jié)構(gòu)與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)關(guān)系密切，因此，投資結(jié)構(gòu)的調(diào)控往往著眼于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)而進(jìn)行。投資結(jié)構(gòu)調(diào)控目標(biāo)通常為：以協(xié)調(diào)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)為目的，即在現(xiàn)存的技術(shù)經(jīng)濟(jì)條件下維持現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)的平衡發(fā)展。以產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化為目的，即隨生產(chǎn)力的發(fā)展，促使產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)由第一產(chǎn)業(yè)為主向第二產(chǎn)業(yè)為主，再向第三產(chǎn)業(yè)為主轉(zhuǎn)換。以產(chǎn)業(yè)升級(jí)為目的，即隨科學(xué)技術(shù)的發(fā)展，通過(guò)調(diào)控投資結(jié)構(gòu)，促使各產(chǎn)業(yè)由勞動(dòng)密集型向資金、技術(shù)、知識(shí)密集型轉(zhuǎn)化，提高產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。（二）投資結(jié)構(gòu)調(diào)控對(duì)策落實(shí)產(chǎn)業(yè)政策，完善投資結(jié)構(gòu)調(diào)控所謂產(chǎn)業(yè)政策是指以產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)政策為核心，由其他政策與之相適應(yīng)，共同構(gòu)成的產(chǎn)業(yè)發(fā)展目標(biāo)與手段體系。是政府為實(shí)現(xiàn)一定經(jīng)濟(jì)和社會(huì)目標(biāo)而制定的有關(guān)產(chǎn)業(yè)的一切政策總和。產(chǎn)業(yè)政策一般包括：產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)政策，主要規(guī)定產(chǎn)業(yè)發(fā)展重點(diǎn)。投資結(jié)構(gòu)調(diào)控應(yīng)注意以下幾個(gè)方面問(wèn)題：（1）發(fā)揮市場(chǎng)對(duì)投資結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)調(diào)節(jié)作用。（2）加大對(duì)基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的扶植力度。完善財(cái)稅制度，強(qiáng)化財(cái)稅對(duì)投資結(jié)構(gòu)的調(diào)控作用目前我國(guó)對(duì)投資結(jié)構(gòu)又直接影響的財(cái)稅手段主要有：投資補(bǔ)貼、加速折舊制度和消費(fèi)稅。這些財(cái)政手段都是通過(guò)影響不同部門(mén)投資的報(bào)酬率，進(jìn)而影響各個(gè)部門(mén)的投資數(shù)量，以實(shí)現(xiàn)國(guó)家的投資結(jié)構(gòu)目標(biāo)。通過(guò)對(duì)不同的消費(fèi)品征收不同的消費(fèi)稅，引導(dǎo)增加對(duì)該產(chǎn)業(yè)的投資。建立健全固定資產(chǎn)投資信息咨詢(xún)系統(tǒng)價(jià)格信息和有關(guān)固定資產(chǎn)政策法規(guī)是固定資產(chǎn)投資信息的重要組成部分，是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)決策的重要依據(jù)之一。投資結(jié)構(gòu)不合理，主要是盲目投資、重復(fù)投資造成的。妥善安排存量調(diào)整與增量調(diào)節(jié)的結(jié)構(gòu)問(wèn)題，加快對(duì)存量資產(chǎn)調(diào)整的步劃“存量”是指以前年度投資形成的資產(chǎn)，“增量”是指計(jì)劃年度的新增投資。長(zhǎng)期以來(lái)人們對(duì)增量投資結(jié)構(gòu)調(diào)控比較重視，對(duì)資本存量調(diào)整則比較忽視，以致產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)難以得到根本性改善。要使產(chǎn)業(yè)政策真正得到貫徹，必須加快存量資產(chǎn)的調(diào)整步劃，通過(guò)企業(yè)實(shí)行企業(yè)破產(chǎn)、并購(gòu)或是通過(guò)更新改造以少量增量帶動(dòng)大量存量資產(chǎn)的調(diào)整，促使資本存量流動(dòng)，實(shí)現(xiàn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的良心循環(huán)和協(xié)調(diào)發(fā)展