【正文】 與市場，是依靠國家信用的債券銀行，通過發(fā)債，把商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的資金聚小額為大額、續(xù)較長為更長，從而提供數(shù)額大、期限長的信貸支持，保持強(qiáng)大的資金供應(yīng)能力，其應(yīng)對長期風(fēng)險的能力，同財(cái)政債券類似，較好地彌補(bǔ)了商業(yè)銀行在長期融資領(lǐng)域的缺陷以及我國資本市場發(fā)育不足的缺陷，為國民經(jīng)濟(jì)有重大影響的產(chǎn)業(yè)提供長期融資。而這種體制優(yōu)勢，正是拉動經(jīng)濟(jì)的有力支撐。作為我國政策性銀行和惟一的開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)，國家開發(fā)銀行自成立以來，始終在支持國家基礎(chǔ)設(shè)施、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和支柱產(chǎn)業(yè)以及重大技術(shù)改造和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目建設(shè)上發(fā)揮著長期融資主力銀行的作用。三峽工程、二灘水電站、大亞灣及秦山核電站、小浪底水利樞紐、京九鐵路、南昆鐵路、首都及浦東國際機(jī)場、新疆塔里木油田、中國聯(lián)通公司通信網(wǎng)絡(luò)、黑龍江100億斤糧食基地等，這些關(guān)系國計(jì)民生的重大項(xiàng)目建設(shè)都離不開國家開發(fā)銀行的金融支持?！　　Ｔ趪议_發(fā)銀行成立的10年間，通過信貸投向的敏銳把握，國家開發(fā)銀行配合國家經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略性調(diào)整。在不同時期，國家開發(fā)銀行作為重要的政策性金融機(jī)構(gòu)在不同的生產(chǎn)領(lǐng)域有著鮮明的信貸投放原則。例如，對汽車行業(yè)貸款規(guī)模由大到小的變化趨勢就是國家開發(fā)銀行通過把握信貸投向?qū)崿F(xiàn)金融資本引導(dǎo)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的結(jié)構(gòu)調(diào)整的一個案例。1994年國家開發(fā)銀行成立之初，為扶持中國汽車業(yè)盡快成長壯大，曾向一汽大眾、二汽雪鐵龍、天津夏利等項(xiàng)目累計(jì)投放貸款40億元。2000年以后，當(dāng)全國汽車工業(yè)產(chǎn)銷兩旺，吸引大量商業(yè)銀行資金涌入時，該行則采取了理性對待汽車行業(yè)發(fā)展的態(tài)度，嚴(yán)防信貸資金投向低水平重復(fù)建設(shè)。2004年末?！　议_發(fā)銀行通過信貸投向結(jié)構(gòu)的調(diào)整貫徹國家經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的戰(zhàn)略意圖，這不僅僅體現(xiàn)在將信貸資金從投資飽和的生產(chǎn)領(lǐng)域階段性地退出，更重要的是還要從國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大局出發(fā)找準(zhǔn)潛在的增長點(diǎn)持續(xù)地給予金融支持。對國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“瓶頸”領(lǐng)域加大投資又是國家開發(fā)銀行促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的一項(xiàng)重要舉措。國家開發(fā)銀行未雨綢繆，對煤炭、電力、石油和交通等領(lǐng)域給予重點(diǎn)支持。自成立以來，國家開發(fā)銀行累計(jì)對電源和電網(wǎng)建設(shè)投放貸款5240多億元，僅2004年上半年就投放約300億元貸款。2004年上半年，國家開發(fā)銀行對公路行業(yè)投放了約400億元貸款，占同期信貸投放總量的22%。在鐵路領(lǐng)域，國家開發(fā)銀行的貸款累計(jì)投放額達(dá)到1536億元，全力支持鐵路部門實(shí)現(xiàn)國家路網(wǎng)發(fā)展規(guī)劃，使開發(fā)性金融在鐵路融資領(lǐng)域占據(jù)主導(dǎo)地位。截至2004年10月底，國家開發(fā)銀行93%的貸款余額集中在電力、公路、鐵路、石油石化、煤炭、郵電通訊、農(nóng)林水利，以及公共設(shè)施等八個重點(diǎn)行業(yè)，其中約2／3集中在煤炭、電力、石油、交通等四大行業(yè)?！　　坝羞M(jìn)有退”是國家開發(fā)銀行利用信貸投向支持國家經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整的生動寫照，同時信貸投向的良性動態(tài)調(diào)整也為國家開發(fā)銀行良好的經(jīng)營業(yè)績打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。　　。中央政府掌握著經(jīng)濟(jì)發(fā)展的制度供給權(quán)力，有能力也有義務(wù)從全國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的整體利益出發(fā)，以實(shí)現(xiàn)區(qū)域之間共同富裕為政策目標(biāo)，縮小區(qū)域間經(jīng)濟(jì)發(fā)展的差異。毋庸置疑，競爭是區(qū)域間關(guān)系的主要內(nèi)容，這種競爭需要一個公平的外部環(huán)境，同時資本、人力資源、技術(shù)和市場等的競爭應(yīng)該在社會整體利益最大化這一基本框架之下。這就要求中央政府一方面取消造成區(qū)域市場分割的地方性政策和法規(guī)，促進(jìn)區(qū)域間生產(chǎn)要素的正常流動；另一方面通過“有形的手”加快落后地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)促進(jìn)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展?！　≈С謻|北地區(qū)等老工業(yè)基地加快調(diào)整、改造，實(shí)行東西互動，帶動中部，促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展，是黨中央做出的我國現(xiàn)代化建設(shè)的重大戰(zhàn)略布局。在這種背景下，國家開發(fā)銀行作為國家級開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)在支持東北老工業(yè)基地進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和改造，振興東北老工業(yè)基地的進(jìn)程中充分發(fā)揮金融杠桿的撬動作用。加大了對老工業(yè)基地的信貸投放力度，支持當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展，充分運(yùn)用開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)獨(dú)特的融資和投資功能，鼎力支持東北三省的基礎(chǔ)設(shè)施、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、支柱產(chǎn)業(yè)以及高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的建設(shè)和發(fā)展，幫助經(jīng)營困難的國有企業(yè)走出困境，為區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展發(fā)揮了不可替代的作用。以2002年為例，%，在當(dāng)?shù)刂虚L期貸款市場份額達(dá)到了34%。同年，開發(fā)銀行遼寧分行的信貸資產(chǎn)余額相當(dāng)于當(dāng)?shù)谿DP(不含大連)%，%；%，%；開發(fā)銀行吉林省分行信貸資產(chǎn)余額相當(dāng)于當(dāng)?shù)谿DP總量的10%，占當(dāng)?shù)刂虚L期貸款市場的27%。在貸款投向上國家開發(fā)銀行集中支持了電力、公路、鐵道、石油石化、城建等多個行業(yè)，成為東北三省重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)最大的資金來源。各項(xiàng)貸款余額中，電力項(xiàng)目貸款的比例最大，占全部貸款余額的42%，其他依次為交通、城建和信息產(chǎn)業(yè)。不難發(fā)現(xiàn)，國家開發(fā)銀行積極參與東北老工業(yè)基地的調(diào)整和改造并非一味地靠增加貸款投放拉動當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)增長，更重要的是國家開發(fā)銀行將支持重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展和推動地方經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整與金融支持有機(jī)地融合在一起，將信貸投放的著眼點(diǎn)放在了推動地方經(jīng)濟(jì)可持續(xù)良性發(fā)展這樣一個更高的層次。　　。2003年以來，針對我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中出現(xiàn)的部分行業(yè)過熱、投資需求過旺、信貸投放過快等問題，中央采取了一系列宏觀調(diào)控措施。人民銀行加大了金融宏觀調(diào)控和窗口指導(dǎo)力度，銀監(jiān)會加大了銀行機(jī)構(gòu)信貸業(yè)務(wù)的監(jiān)管力度。國家開發(fā)銀行在宏觀調(diào)控中發(fā)揮了逆向調(diào)節(jié)和正向調(diào)節(jié)作用，對融資總量、結(jié)構(gòu)和項(xiàng)目進(jìn)行調(diào)控，取得了明顯的成效。國家開發(fā)銀行在宏觀調(diào)控中的逆向調(diào)節(jié)作用主要體現(xiàn)在總量控制上。19982003年，為配合國家實(shí)施的擴(kuò)大內(nèi)需、投資拉動的政策，國家開發(fā)銀行加大了對國家基礎(chǔ)設(shè)施、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)以及支柱產(chǎn)業(yè)大中型基本建設(shè)和技術(shù)改造及其配套工程項(xiàng)目的貸款規(guī)模，發(fā)揮拉動經(jīng)濟(jì)增長的作用，從而擴(kuò)大了國債投資的乘數(shù)效應(yīng)和加速效應(yīng)，使基本建設(shè)領(lǐng)域成為我國經(jīng)濟(jì)增長的亮點(diǎn)和主要驅(qū)動力，增強(qiáng)了經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展的后勁。國家開發(fā)銀行的正向調(diào)節(jié)作用主要體現(xiàn)在結(jié)構(gòu)調(diào)整上。2003年國家開發(fā)銀行的信貸投放體現(xiàn)了“區(qū)別對待，有保有壓”的宏觀調(diào)控政策措施，貸款主要向煤、電、油、運(yùn)等行業(yè)傾斜，集中資金防止國家和地方重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目資金鏈斷裂。截至2004年10月，國家開發(fā)銀行93%的貸款余額集中在電力、公路、鐵路、石油石化、煤炭、郵電通訊、農(nóng)林水利，以及公共設(shè)施等八個“兩基一支”中的重點(diǎn)行業(yè)，其中約2／3集中在煤、電、油、運(yùn)行業(yè)?！　”砻嫔峡?，某些行業(yè)投資過熱是信貸資金追逐利潤的表現(xiàn)，但是在國家開發(fā)銀行看來這恰恰是銀行不良貸款高發(fā)生率的危險期。國家開發(fā)銀行從更高的層次、更清醒地審視整個國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展軌跡，成功地協(xié)調(diào)了開發(fā)性金融與政府宏觀調(diào)控之間的關(guān)系，這不僅使得國家開發(fā)銀行順利履行自身的職能，也樹立了良好的市場形象?！　　业恼咝糟y行是否應(yīng)該對中小企業(yè)的成長提供金融支持?對這一問題的認(rèn)識至今仍然沒有得到完全統(tǒng)一。有觀點(diǎn)認(rèn)為：政策性銀行應(yīng)該“抓大放小”，只有大的、國有的才是政策性的，只有基礎(chǔ)設(shè)施才是政策性的，而中小企業(yè)是商業(yè)性的、市場化的，不應(yīng)該屬于政策性銀行業(yè)務(wù)范疇。這種觀點(diǎn)在現(xiàn)今瞬息萬變的市場競爭中不免有些片面。大的企業(yè)還是中小企業(yè)只能說明是企業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀，如果從動態(tài)的角度看中小企業(yè)有可能從競爭中脫穎而出，甚至成為引領(lǐng)民族產(chǎn)業(yè)發(fā)展的領(lǐng)軍企業(yè)，有許多成功的案例足以說明這是社會發(fā)展的正常演進(jìn)規(guī)律。更為重要的是，在經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)軌的過程中，中小企業(yè)所吸納的勞動力就業(yè)是維系國民經(jīng)濟(jì)健康穩(wěn)定增長的重要保障。從1995年國有企業(yè)從業(yè)人員11261萬人到2000年的8102萬人，國有企業(yè)的就業(yè)人員5年間減少了2342萬人，%，%%，而同期的以個體、私營企業(yè)為主體的中小企業(yè)從業(yè)人員卻保持了較高的增長速度?！　议_發(fā)銀行根據(jù)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的宏觀形勢動態(tài)調(diào)整自身的職能定位，從擴(kuò)大就業(yè)的高度選取為中小企業(yè)貸款提供再擔(dān)保服務(wù)作為對中小企業(yè)的金融支持的突破口進(jìn)行制度創(chuàng)新。雖然自1999年以來，由財(cái)政出資組建了一批國有的貸款擔(dān)保公司，但是資本實(shí)力相對弱小，擔(dān)保額度最高只能放大到其資本金的4倍，遠(yuǎn)低于國家規(guī)定的10倍的標(biāo)準(zhǔn)，中小企業(yè)因擔(dān)保額度的限制嚴(yán)重影響到從金融機(jī)構(gòu)獲得的信貸資金。國家開發(fā)銀行憑借自身的資金實(shí)力聯(lián)手上海市政府以再擔(dān)保形式為已有的擔(dān)保公司提供風(fēng)險分散機(jī)制，以期將擔(dān)保公司的擔(dān)保放大倍數(shù)提高到1020倍，進(jìn)一步延伸可以使得中小企業(yè)獲得的信貸資金成倍增長。國家開發(fā)銀行的資金來源除國家核撥的500億元資本金外，在資本市場進(jìn)一步通過債券融資成為做大做強(qiáng)的主要籌資方式，所以國家開發(fā)銀行責(zé)無旁貸地成為推動中國資本市場發(fā)展的生力軍。國家開發(fā)銀行對資本市場發(fā)展的促進(jìn)作用突出體現(xiàn)在通過在金融債券品種設(shè)計(jì)與發(fā)行方式上的制度創(chuàng)新高效、低成本地實(shí)現(xiàn)資金籌集。組建初期，國家開發(fā)銀行單一地依靠人民銀行行政派購發(fā)債籌資。　　國家開發(fā)銀行早期是通過行政派購方式向國家郵政儲匯局、商業(yè)銀行、部分城市合作銀行、城市商業(yè)銀行和農(nóng)村信用社發(fā)行金融債券。由于早期的金融債券為到期一次性還本付息的單利債券使得作為債券發(fā)行人的國家開發(fā)銀行因提前預(yù)提大量的利息款造成巨額頭寸占壓，加大了資金融通成本。從1995年起，國家開發(fā)銀行通過債券計(jì)息方式的創(chuàng)新將單利債變?yōu)橛涃~式附息債券，不僅解決了國家開發(fā)銀行頭寸積壓問題，而且滿足了商業(yè)銀行等投資人及時回收利息的需求。1998年9月，國家開發(fā)銀行成功實(shí)現(xiàn)市場化發(fā)行人民幣債券，由此開始了真正意義上的債券市場化籌資。1999年國家開發(fā)銀行債券市場化程度迅速提升到90%，到2000年國家開發(fā)銀行債券發(fā)行全部實(shí)現(xiàn)了市場化。　　國家開發(fā)銀行債券市場化方式籌集資金不僅把商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)的短期資金轉(zhuǎn)化為長期建設(shè)資金，把相對分散的資金匯集成巨額資金，解決了自身的資金融通，而且對于投資于國家開發(fā)銀行金融債券的商業(yè)銀行和保險公司等投資主體而言，同時實(shí)現(xiàn)了改善資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，增加資產(chǎn)負(fù)債管理工具，進(jìn)而提高自身資產(chǎn)運(yùn)營質(zhì)量的目的?？梢哉f，通過債券市場化方式的制度創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)了開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)和商業(yè)銀行、保險公司等其他金融機(jī)構(gòu)的“雙贏”。37 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