【正文】 到應有的作用。第二，使用當?shù)刭Y源和生產(chǎn)當?shù)匦枰漠a(chǎn)品的優(yōu)勢。許多發(fā)展中國家的企業(yè)較多地利用東道國的技術(shù)、設備、人才和研究開發(fā)能力，使用當?shù)卦牧虾土悴考?。這不僅降低了成本，而且保持了與東道國融洽的經(jīng)濟合作關(guān)系。第三，接近當?shù)厥袌龅膬?yōu)勢。發(fā)展中國家跨國公司通過雇傭廉價勞動力較低的基本建設費用和廣告費用，形成低成本優(yōu)勢，其價格更接近于當?shù)氐氖杖胨?，并保持老客戶的關(guān)系，積極發(fā)展新客戶，維護和穩(wěn)步擴展市場份額。 除了上述三個競爭優(yōu)勢外，從發(fā)展中國家近年來對外直接投資的實踐看，我認為發(fā)展中國家跨國直接投資還有三個重要的優(yōu)勢：第一，許多發(fā)展中國家已擁有或正在擁有對外直接投資所必需的經(jīng)濟基礎(chǔ)。從當前看，跨國直接投資發(fā)展較快的發(fā)展中國家有三類：一類是近年經(jīng)濟發(fā)展迅速的新興工業(yè)國家和地區(qū)，如亞洲四小龍；二類是國內(nèi)市場廣闊、人口眾多、工業(yè)化發(fā)展達到一定水平的發(fā)展中大國，三類是擁有龐大石油外匯儲備的石油輸出國。這些國家經(jīng)濟的迅速崛起和大企業(yè)集團、大財團的發(fā)展為對外直接投資奠定了堅實的經(jīng)濟基礎(chǔ)。第二，國家的大力扶持。國有企業(yè)是這些發(fā)展中國家對外直接投資的主體力量，國有企業(yè)跨國投資不僅關(guān)系到企業(yè)自身利益，也關(guān)系國家整體利益?？鐕苯油顿Y通常是這些國家實行特定經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略的重要手段。 國家集中部分資源，對這些企業(yè)的跨國直接投資活動給予支持和援助，會形成這些企業(yè)在不具備所有權(quán)優(yōu)勢條件下的跨國直接投資活動。第三，在吸引外資過程中積累了經(jīng)驗，培養(yǎng)了人才。這種吸引外資所引起的效應，已轉(zhuǎn)化為發(fā)展中國家迅速走向?qū)ν庵苯油顿Y，參與國際競爭的優(yōu)勢因素。5．3發(fā)展中國家從吸收外資向?qū)ν馔顿Y的轉(zhuǎn)換國際直接投資發(fā)展模型只是總體上分析了國際直接投資發(fā)展的階段性及各階段的特征，揭示了資本國際流動從低階段向高階段發(fā)展的一般規(guī)律。但該模型不易精確指出由低一階段向高一階段推進的時間，況且這種轉(zhuǎn)換不是在某一時點截然完成的，各階段的特征也交叉存在。一些發(fā)展中國家特別是亞洲新興工業(yè)化國家和地區(qū)的實踐表明；一個處于相對較低經(jīng)濟水平的國家，從以吸收外資為主的投資發(fā)展第二階段進入吸收外資和對外投資并重的第三段，至少需要20～30年的時間，這期間還需要保持一個穩(wěn)定的國內(nèi)局勢和經(jīng)濟發(fā)展水平，以及持續(xù)發(fā)展的國際經(jīng)濟環(huán)境。即使是發(fā)達國家和經(jīng)濟發(fā)展較快的國家和地區(qū)，在投資發(fā)展的第三、第四階段，要保持對外投資超過吸收外資也并非易事。一些發(fā)達國家處于債權(quán)國地位后也繼續(xù)需要吸收外資。但總的來說，發(fā)達國家處于債權(quán)國地位的時間要多于處于債務國地位的時間。不同國家對外投資和吸收外資的轉(zhuǎn)換周期也各不相同，但經(jīng)過若干次反復的過程，這些 國家的經(jīng)濟實力將會得到鞏固和增強，從而進入更高的發(fā)展階段。 6章中國企業(yè)跨國直接投資的實踐和理論探索改革開放以來，中國企業(yè)的對外直接投資已經(jīng)歷了近20年的發(fā)展歷程。中國企業(yè)海外投資從無到有、從小到大，取得了長足的發(fā)展。結(jié)合中國的實際，借鑒西方跨國投資理論，探索中國企業(yè)跨國直接投資的發(fā)展道路，無疑對中國企業(yè)參與國際競爭、迎接更多的機遇和挑戰(zhàn)具有重要的指導意義。6．1中國企業(yè)跨國直接投資的發(fā)展軌跡第一階段：（1979～1985年）。這一時期是中國企業(yè)跨國直接投資的起始階段。這時期的投資規(guī)模較小，投資領(lǐng)域主要集中在承包建筑工程、咨詢和服務業(yè)，機械加工制造業(yè)較少。這個階段參與對外直接投資的主要是專業(yè)外貿(mào)公司和部分省、市的國際經(jīng)濟技術(shù)合作公司。第二階段（1986～1990年）。對外投資的參與主體已由專業(yè)外貿(mào)公司和省、市國際經(jīng)濟技術(shù)合作公司向大中型生產(chǎn)企業(yè)、企業(yè)集團、國際信托投資公司、科研機構(gòu)擴展。海外投資的領(lǐng)域也在向資源開發(fā)、制造加工、交通運輸?shù)?0多個行業(yè)延伸。第三階段（1991～1993年）。這～階段是中國對外直接投資迅速發(fā)展時期。根據(jù)我國對外開放步伐的進一步加快，國內(nèi)經(jīng)濟的發(fā)展形勢以及企業(yè)跨國直接投資的意識和要求日趨強烈的發(fā)展狀況分析，中國企業(yè)跨國直接投資即將進入加快增長的新階段，即向國際直接投資發(fā)展的第三階段邁進。根據(jù)一些第三世界國家的實踐，尤其是亞洲新興工業(yè)化國家和地區(qū)的經(jīng)驗，一個發(fā)展 中國家要從以吸收投資為主的第二階段進入到以對外投資為主的第三階段，需要經(jīng)歷20～30年的時間。中國對外直接投資從快速增長到成規(guī)模拓展的第三階段也需要20～30年的時間。1979～1993年中國非貿(mào)易境外企業(yè)數(shù)量年平均增長 47． 6％，對外投資總額年平均擴大 5．36倍。按這個速度發(fā)展下去，可以預見，中國跨國直接投資的繁榮時期將在2010年左右到來。6．2發(fā)展中顯現(xiàn)的特點第一，單項投資規(guī)模相對較小。與發(fā)達國家和一些新興工業(yè)化國家的跨國公司相比，中國企業(yè)跨國直接投資的規(guī)模一般較小，單個項目超過百萬美元的不多，相當數(shù)量的中小企業(yè)創(chuàng)建的境外企業(yè)投資額只有十幾萬美元甚至更低。這種小型化的海外投資項目和經(jīng)營組織規(guī)模雖然較為靈活，但在國際競爭中難于同實力強大的跨國公司相抗衡。形成這種特點的主要原因，一方面是由于我國企業(yè)尚處于跨國經(jīng)營的起步階段，缺乏參與國際競爭的經(jīng)驗，在對外投資的規(guī)模上態(tài)度謹慎；另一方面是由于參與跨國投資比較活躍的大多是中小型企業(yè)，它們的經(jīng)營實力決定了往往追求投資少、見效快的戰(zhàn)略目標。這些中小企業(yè)大多選擇經(jīng)濟發(fā)展水平相近或更低的發(fā)展中國家作為投資區(qū)域，因而投資設立的企業(yè)自然也是適應當?shù)亟?jīng)濟發(fā)展水平和就業(yè)水平的中小企業(yè)。此外，由于我國大多數(shù)跨國經(jīng)營企業(yè)缺少利用國際資本市場各種資金的經(jīng)驗和手段，只有依靠自有資金，也限制了投資規(guī)模。第二，投資領(lǐng)域不斷擴展。我國企業(yè)跨國投資的行業(yè)領(lǐng)域不斷由窄向?qū)挃U展，趨于多樣化。形成這種多樣化發(fā)展趨勢的主要原因是跨國投資企業(yè)在選擇境外投資領(lǐng)域時，往往突破了國內(nèi)傳統(tǒng)形成的部門分工體制，以更符合市場規(guī)律的視角來選擇投資領(lǐng)域。同時，這種行業(yè)交叉擴展也是適應加強國際競爭優(yōu)勢，分散風險的多角化經(jīng)營的要求。第三，投資區(qū)域逐漸由發(fā)展中國家向發(fā)達國家延伸。這種投資區(qū)域的變化，反映了我國企業(yè)進入國際市場時的一些共同的行為特征：一是避免風險，積累經(jīng)驗；二是尋求有潛力的大容量市場，主要是發(fā)達國家的市場；三是利用和發(fā)揮歷史上形成的經(jīng)濟、技術(shù)和文化聯(lián)系，鞏固出口市場；四是一些擁有較多海外子公司的中國跨國公司，為便于管理和控制，使投資項目相對集中。第四，投資主體呈多元化。目前，中國企業(yè)對外直接投資的主體主要分為五類。第一類是專業(yè)外貿(mào)公司及對外經(jīng)濟技術(shù)合作公司。這類企業(yè)的優(yōu)勢在于長期從事國際貿(mào)易所積累的跨國經(jīng)營經(jīng)驗、營銷技能、靈通的信息系統(tǒng)和客戶網(wǎng)絡等，是我國跨國投資的先行者；第二類是大中型生產(chǎn)企業(yè)和企業(yè)集團。其優(yōu)勢在于較強的經(jīng)濟實力、技術(shù)、人才和管理能力；第三類是大型工貿(mào)、技貿(mào)、農(nóng)貿(mào)和銀貿(mào)公司或集團。這些公司在資金、技術(shù)、市場、人才方面有較強的競爭優(yōu)勢；第四類是大型銀行、多功能服務公司，這類企業(yè)跨國經(jīng)營的優(yōu)勢在于立足行業(yè)，發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢；第五類是中小型企業(yè)。這類企業(yè)可發(fā)揮靈活經(jīng)營的優(yōu)勢，近年來在對外直接投資活動中非?；钴S。第五，投資形式以合資為主，出資方式以實物為主。采用合資形式有利于我國企業(yè)的市場進入，同時也有利于吸收和利用當?shù)睾匣镎叩膬?yōu)勢，彌補我方經(jīng)驗不足。此外，合資可以形成與東道國利益的聯(lián)結(jié)紐帶，分散經(jīng)營風險。在出資方式上，我國投資者較多采用以設備、技術(shù)折合資金入股的方式，或以出售商標，品牌許可證形式入股。這也反映出我國企業(yè)利用國際資本市場的經(jīng)驗和能力不足，隨著這方面能力的不斷提高，我國跨國公司將會更多地利用國外資金來參與國際競爭。6．3中國企業(yè)跨國直接投資動因的理論分析與實證研究作為國際生產(chǎn)力運動的重要表現(xiàn)形式，從事跨國直接投資的各國企業(yè)具有共通的特點，有著一般規(guī)律可循。同時，在開放經(jīng)濟條件下，企業(yè)作為獨立的市場主體，具有自主經(jīng)營權(quán)和自身的利益追求，從這一角度說，西方跨國直接資理論有著重要的參考經(jīng)驗和借鑒意義。然而，與發(fā)達國家或其他發(fā)展中國家相比，中國企業(yè)在開展跨國直接投資過程中又形成了自己的特點，我們必須結(jié)合中國企業(yè)的實際情況來借鑒與吸收西方跨國投資理論。以發(fā)達國家大跨國公司為研究對象的各種優(yōu)勢理論，強調(diào)跨國公司對外直接投資的條件——既有的壟斷優(yōu)勢和內(nèi)部化能力，認為這是促使企業(yè)跨國經(jīng)營的主要動因。這一結(jié)論對西方發(fā)達國家跨國直接投資是有針對性、科學性的。但是，許許多多并不具備這些優(yōu)勢的發(fā)達國家的中小企業(yè)，以及發(fā)展中國家的企業(yè)，仍然走上了跨國經(jīng)營的道路。對這一現(xiàn)象的解釋，主流派理論顯得無能為力。顯然，企業(yè)既有優(yōu)勢作為對外直接投資的條件只是相對的，不是絕對的。企業(yè)的競爭優(yōu)勢由各種因素構(gòu)成，其優(yōu)勢的強弱也是相對同一區(qū)域、同一市場中同一行業(yè)的其他企業(yè)而言的。從總體上看，發(fā)達國家大壟斷企業(yè)具有明顯優(yōu)勢。但從某一行業(yè)分析，不同國家的企業(yè)可能各有所長，在某些因素上可能具有相對的優(yōu)勢。世界經(jīng)濟發(fā)展的不平衡性，決定不同的國家、市場的發(fā)展程度不均衡，不同國家的企業(yè)進入不同的東道國市場，企業(yè)間優(yōu)勢對比的相對性就更明顯了。例如，中國制造業(yè)的企業(yè)將密集使用勞動和規(guī)模較小的設備和技術(shù)，轉(zhuǎn)移到發(fā)展程度更低的國家，相對于發(fā)達國家密集使用資金的先進技術(shù)則更具有優(yōu)勢。 另一方面，優(yōu)勢理論的分析是靜態(tài)的。優(yōu)勢的取得和發(fā)展具有動態(tài)的特點。不具備優(yōu)勢的企業(yè)，通過跨國經(jīng)營活動，可以在更大的空間尋求優(yōu)勢，取得原先局限于國內(nèi)所無法獲得的某種有利的經(jīng)營條件。即使已具備某種優(yōu)勢的企業(yè)，通過跨國直接投資不僅可以實現(xiàn)某種優(yōu)勢，而且可以增強這種優(yōu)勢，使企業(yè)的規(guī)模和實力變得更大。總之，只要國外存在可資利用的經(jīng)營條件，而這種條件又是國內(nèi)暫時沒有或不易得到的，企業(yè)通過跨國投資在謀求這種優(yōu)勢或增強自己原有優(yōu)勢就是不可避免的。不僅大企業(yè)，小企業(yè)也可以獲得并利用國外的有利條件，實現(xiàn)由弱到強的發(fā)展。獲得國外有利的經(jīng)營條件從而增加自己的優(yōu)勢。謀求企業(yè)的更大利益和進一步的發(fā)展，是各國企業(yè)跨國直接投資普遍存在的動因，也是推動中國企業(yè)走出國外，發(fā)展對外直接投資起主導作用的動因。根據(jù)上述實證調(diào)查資料，考慮到更廣泛的企業(yè)跨國經(jīng)營實踐活動，可以大體概括歸納出現(xiàn)階段我國企業(yè)跨國直接投資的幾種主要動因類型。第一，尋求和占有更廣闊的國外市場。在這個動因推動下進行對外直接投資的具體又分幾種情況：（1）保持原有市場和擴大新市場。這主要是承擔進出口業(yè)務的一些外貿(mào)企業(yè)，由于地區(qū)集團化和貿(mào)易保護主義抬頭，為繞過各種貿(mào)易障礙，采用直接投資的手段。（2）開辟國外市場，為國內(nèi)趨于飽和的產(chǎn)品尋求出路。這主要是一些產(chǎn)品在國內(nèi)市場相對飽和的工業(yè)企業(yè)，其產(chǎn)品已進入國內(nèi)市場生命周期的后期，國內(nèi)市場的增長漸趨下降，促使這些企業(yè)轉(zhuǎn)向國外尋求市場，通過直接投資為其過剩的生產(chǎn)能力尋找出路。（3）一些技術(shù)實力強的科技開發(fā)公司，限于科技產(chǎn)品更新快的壓力，國內(nèi)市場成長又較慢，于是將目光轉(zhuǎn)向國外，通過直接投資轉(zhuǎn)移其技術(shù)優(yōu)勢。（4）還有一些中國企業(yè)以設備等實物投資，帶動國內(nèi)設備的出口，進而又帶動設備的零部件、技術(shù)和技術(shù)勞務的出口。第二，開發(fā)經(jīng)營資源。許多企業(yè)通過跨國直接投資來獲取各種所需的經(jīng)營資源。這些企業(yè)可以分為兩種類型。一類是開條采取得國外的自然資源，這樣可以直接控制資源來源，提供穩(wěn)定的供應。另一類是吸收引進國外技術(shù)和信息資源。一些企業(yè)通過在海外設立子公司或其他機構(gòu)，為國內(nèi)提供各種國際經(jīng)濟技術(shù)信息服務。第三，追求更高的投資效率。經(jīng)濟體制改革后，一些部屬行政性外貿(mào)總公司，在轉(zhuǎn)變?yōu)槠髽I(yè)化經(jīng)營后，現(xiàn)在專營商品減少，行政壟斷也被打破，而公司又擁有大量對外經(jīng)營經(jīng)驗豐富的專業(yè)人員，需要拓展經(jīng)營范圍以求發(fā)展。一些非外貿(mào)企業(yè)由于國內(nèi)投資與經(jīng)營環(huán)境不盡如人意，也在積極通過對外直接投資，尋求總體經(jīng)營效率的提高。第四，尋找新的經(jīng)營機會。這些企業(yè)跨國投資通常最初并沒有明確的長期目標，只是希望參與合作投資，為本企業(yè)在國外開拓一個新的成長點，再進一步了解和選擇國外市場適合自己發(fā)展的機會。第五，利用國外資金。資金短缺是制約中國經(jīng)濟持續(xù)快速發(fā)展的重要因素。利用外資不能僅局限于“請進來”的方式，還要設法“走出去”。通過將有限的資金投入到發(fā)達國家和其他發(fā)展中國家，可以吸引更多的資金。特別是在國際資本市場發(fā)達的國家，融資渠道多，貸款條件優(yōu)惠，服務信用好，獲得國際資本的機會遠比國內(nèi)多。64中國企業(yè)跨國直接投資的優(yōu)勢分析 根據(jù)上述的理論分析，是否具有特定優(yōu)勢并不是推動企業(yè)跨國直接投資’的絕對條件，許多具備某些相對優(yōu)勢的中國企業(yè)完全可以開展對外直接投資，并通過跨國經(jīng)營實現(xiàn)和進一步增強自身優(yōu)勢。中國企業(yè)開展跨國直接投資的優(yōu)勢主要有：第一，適應不同投資需要的綜合規(guī)模優(yōu)勢。我國跨國直接投資具有大中小企業(yè)并舉的特點，許多中小企業(yè)具有規(guī)模小、項目小、勞動密集型技術(shù)、容易上馬和轉(zhuǎn)產(chǎn)的相對優(yōu)勢，更適合發(fā)展中國家”投資環(huán)境的需要。中國具有較雄厚的工業(yè)基礎(chǔ)和完整的工業(yè)體系，擁有～批有一定實力和優(yōu)勢，具有國際競爭能力的大企業(yè)和企業(yè)集團。這些大企業(yè)和企業(yè)集團具有集雄厚資金、先進技術(shù)和規(guī)模經(jīng)濟于一身的綜合優(yōu)勢，有能力進行對外直接投資，參與國際競爭， 第二，成熟技術(shù)和傳統(tǒng)產(chǎn)品的優(yōu)勢。與許多中等或落后的發(fā)展中國家相比，中國有許多較為成熟的技術(shù)具有明顯的優(yōu)勢。這些發(fā)展中國家由于自身經(jīng)濟發(fā)展水平、接受技術(shù)的能力有限，相對于發(fā)達國家的先進技術(shù)，我國的成熟、適用技術(shù)對他們更具吸引力，我國所提供的中等水平的技術(shù)設備也受歡迎。我國某些成熟技術(shù)對發(fā)達國家某些行業(yè)及某些企業(yè)來說，也具有相對優(yōu)勢。我國在高科技領(lǐng)域也取得相當?shù)膬?yōu)勢，在航天、軟件開發(fā)，生物工程、超導技術(shù)等方面已趕上和超過世界先進水平，通過向發(fā)達國家直接投資，在內(nèi)部轉(zhuǎn)移這種優(yōu)勢，也成為我國企業(yè)跨國投資的戰(zhàn)略之一。我國許多傳統(tǒng)產(chǎn)品在世界市場上也頗具競爭力。這些商品以其優(yōu)良的質(zhì)量和低廉價格具有很強競爭力，可以通過直接投資在國外發(fā)揮其優(yōu)勢。第三，低廉產(chǎn)品成本的競爭優(yōu)勢。中國跨國企業(yè)可以利用東道國廉價勞動力和豐富資源，輸出設備和技術(shù)，建立小規(guī)模勞動密集型企業(yè)，使生產(chǎn)成本相對低廉，節(jié)省廣告費用和管理費用，加之中方派出人員和輸出設備，零部件的費用和價格較低。因此。中國跨國企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品能以較低價格進入東道國市場，進而擴展到第三國市場和國際市場。第四，適應國際化經(jīng)營的人才優(yōu)勢。改革開放近20年來，通過吸收外資，創(chuàng)辦中外合資、合作企業(yè)，引進和消化吸收了國外先進技、管理方法和營銷技能，中國培養(yǎng)和鍛煉出一批具有國際化經(jīng)營知識和經(jīng)驗的優(yōu)秀人才。同時，一些