財(cái)務(wù)報(bào)表分析例題與答案-資料下載頁(yè)
2025-06-28 11:35本頁(yè)面
【正文】 策總結(jié)廠場(chǎng)設(shè)備廠場(chǎng)設(shè)備以成本計(jì)價(jià)，包括建造期間的適用的利息，并且主要在以下估計(jì)使用期內(nèi)計(jì)提折舊：新建筑物和土地改良投資，為20年到45年；機(jī)器和設(shè)備，為3年到13年。主要的折舊方法如下：新建筑物和土地改良投資，150%的余額遞減折舊法；機(jī)器和設(shè)備，年數(shù)總和法。公司定期評(píng)估長(zhǎng)期資產(chǎn)的剩余折舊年限（因管理層的適用和處置計(jì)劃的變化而改變）的恰當(dāng)性。報(bào)表附注2：廠場(chǎng)設(shè)備12月31日的廠場(chǎng)設(shè)備包括如下內(nèi)容：1999年1998年土地430499建筑物81488244機(jī)器和設(shè)備1041110521在建工程 1130 9772011920241減：累計(jì)折舊 （11874） （11652）82458589余額扣除了1999年12月31日和1998年12月31日可供出售的不動(dòng)產(chǎn)的資產(chǎn)減值估價(jià)準(zhǔn)備調(diào)整額，分別為7600萬(wàn)美元和6400萬(wàn)美元。1999年、。1999年、1998年和1997年作為建造期間資本化的利息分別為6400萬(wàn)美元、4500萬(wàn)美元和2800萬(wàn)美元。5年總結(jié)1999年1998年1997年1996年1995年總銷(xiāo)售5799356154458003545332960凈利潤(rùn)（虧損）23091120（178）1818（36）廠房和設(shè)備增加的凈值123616651391971747廠房和設(shè)備的折舊13301386126611321172年末的廠房和設(shè)備的凈值82458589839182667927資料來(lái)源：波音公司1999年12月31日10K報(bào)告（1） 雖然在1996~1999年4年間，波音公司的資本支出超過(guò)50億美元，但其廠房和設(shè)備的凈值才上升了4%。一種解釋是由于1999年固定資產(chǎn)的出售（）。討論廠房和設(shè)備的凈值緩慢增長(zhǎng)的兩個(gè)其他原因。（2） 波音公司報(bào)告了在1998~1999年間固定資產(chǎn)清理利得1億美元。討論波音公司的折舊方法如何影響該利得。（3） 假設(shè)在1999年波音公司采用直線折舊法進(jìn)行追溯調(diào)整，折舊年限不發(fā)生變化。描述該變化對(duì)波音公司以下項(xiàng)目的預(yù)期影響：a. 在1998年和1999年的凈利潤(rùn)（提示：考慮這兩年間資本支出的趨勢(shì)。）b. 1999年12月31日的股東權(quán)益c. 1998年和1999年的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金d. 1999年的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（4） 假設(shè)波音公司在2000年1月1日采用直線折舊法，對(duì)該會(huì)計(jì)變更采用未來(lái)適用法，同時(shí)不改變折舊年限。描述該變化對(duì)波音公司以下項(xiàng)目的預(yù)期影響：a. 2000年的凈利潤(rùn)（將其與如果不發(fā)生會(huì)計(jì)變更所得出的凈利潤(rùn)進(jìn)行比較）b. 1999~2004年期間折舊費(fèi)用的趨勢(shì)（5） 作為一位財(cái)務(wù)分析師，根據(jù)（3）和（4）部分的任一變化，你能得出什么結(jié)論？（1）波音公司采用的加速折舊方法在早期導(dǎo)致固定資產(chǎn)凈值較低；從1995年到1999年，總的折舊費(fèi)用是$6,286，而廠場(chǎng)設(shè)備增加的凈值5年為$6,010或更低。（2）加速折舊法導(dǎo)致固定資產(chǎn)賬面凈值較低，使得資產(chǎn)出售時(shí)報(bào)告利得的可能性增加。（3）a. 采用直線折舊法，1998和1999年的折舊費(fèi)用將會(huì)降低。但1998年資本性支出較高，因此，折舊費(fèi)用可能上升而非降低；1999年資本性支出較低，對(duì)于該年度的折舊費(fèi)用的影響將小于1998年。b. 1999年的股東權(quán)益較高c. 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流沒(méi)有變化d. 1999年的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率降低 （4）a. 2000年的凈利潤(rùn)將會(huì)增加 b. 下降趨勢(shì) （5）未來(lái)盈利趨勢(shì)不佳以及資本性支出大幅提高促使波音公司通過(guò)改變會(huì)計(jì)處理方法來(lái)改善近期賬面收益。1你正在考慮向一家新的合資企業(yè)投資。投資期預(yù)計(jì)為2年。除股東權(quán)益融資外，公司希望借入1000萬(wàn)美元，當(dāng)前市場(chǎng)利率為10%。然而在是否應(yīng)采取以下方式發(fā)行負(fù)債的問(wèn)題上，存在爭(zhēng)議：（1） 發(fā)行“傳統(tǒng)”債券，每年支付利息。（2） 零息債券這些資金將于2003年1月1日計(jì)入，2005年1月1日償還。兩種備選方案下的預(yù)計(jì)利潤(rùn)表和經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流如下（百萬(wàn)美元）一些投資者更支持用零息債券的方法，是因?yàn)閮赡甑慕?jīng)營(yíng)現(xiàn)金流較高。傳統(tǒng)債券零息債券2003年2004年2003年2004年息稅前收益利息費(fèi)用（）（）（）（）稅前利潤(rùn)所得稅費(fèi)用（30%）（）（）（）（）凈利潤(rùn)非付現(xiàn)費(fèi)用0000經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流盡管零息債券的利息費(fèi)用并不是當(dāng)期支付的，但仍可以抵稅 計(jì)算兩種方法下各年的自由現(xiàn)金流 計(jì)算20032004年兩種方法下債權(quán)人和公司的現(xiàn)金流 計(jì)算兩種方法下每年可用于支付股利的現(xiàn)金 討論從投資者的角度考慮，零息債券是不是更好的融資方法（百萬(wàn)美元）傳統(tǒng)債券零息債券2003年2004年2003年2004年息稅前收益所得稅（）（）（）（）自由現(xiàn)金流（百萬(wàn)美元）傳統(tǒng)債券零息債券2003年2004年2003年2004年支付利息之前的現(xiàn)金流支付的利息（）（）稅收節(jié)省 如果公司使用傳統(tǒng)債券，但是如果公司使用零息債券。3和表面上看，兩種方法下每年可用于支付股利的現(xiàn)金是不同的，顯然在零息債券下可用于支付股利的現(xiàn)金多一些。但是這并不意味著實(shí)際支付的股利更多一些，也不意味著估價(jià)上的差異。因?yàn)?，?005年1月1日債券到期時(shí)，傳統(tǒng)債券需要償付的現(xiàn)金是1000萬(wàn)美元，但是零息債券需要償付的現(xiàn)金是1210萬(wàn)美元，這時(shí)候額外支付的210萬(wàn)美元與前面額外的股利是等價(jià)的（考慮了時(shí)間價(jià)值）。因此，實(shí)際上我們會(huì)發(fā)現(xiàn)，只要公司的WACC不變，估價(jià)應(yīng)該不變。也就是說(shuō)，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，兩種方式是等價(jià)的。寧可累死在路上，也不能閑死在家里！寧可去碰壁，也不能面壁。是狼就要練好牙，是羊就要練好腿。什么是奮斗？奮斗就是每天很難，可一年一年卻越來(lái)越容易。不奮斗就是每天都很容易，可一年一年越來(lái)越難。能干的人，不在情緒上計(jì)較，只在做事上認(rèn)真；無(wú)能的人！不在做事上認(rèn)真，只在情緒上計(jì)較。拼一個(gè)春夏秋冬！贏一個(gè)無(wú)悔人生！早安！—————獻(xiàn)給所有努力的人. 學(xué)習(xí)好幫手
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